Методы сравнения проектов с разными сроками осуществления.

При сравнении проектов с разными сроками жизни использовать критерий NPV некорректно (за 10 лет получим больше чем за 3 года).
Оценка инвестиционных проектов различной продолжительности:
1) Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проекта

где: n - продолжительность проекта;
m - число повторений исходного проекта (характеризует количество слагаемых в скобках);
N – наименьшее общее кратное;
r = (1+i), i – ставка дисконтирования.

Можно использовать следующую процедуру (Метод цепного повтора):
1) определить общее кратное для числа лет реализации каждого проекта,
2) считая, что каждый из проектов будет повторяться несколько циклов, расчитывается суммарное значение показателя NPV для повторяющихся проектов,
3) выбирается тот из проектов, у которого суммарное значение NPV повторяющегося потока будет наибольшее.

2) Метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов (предполагается, что каждый из проектов может быть реализован бесконечное число раз)

3) Метод эквивалентного аннуитета:
1. Рассчитываем NPV однократной реализации проекта;

где CF_t – денежный поток за период t;

k – ставка дисконтирования, в качество которой используется стоимость капитала, привлекаемого для финансирования проекта;

N – срок реализации проекта.

2. Вычисляют EAA, стоимость которой равна NPV, потока проекта:

3. Считая, что проект может быть повторен бесконечное число раз, т.е. переходя к бессрочному аннуитету находим его стоимость