Тема 5. Международное движение капитала

План семинарского занятия

1. Теория международного движения факторов производства и проблемы их международной мобильности.

2. Международное движение капитала: причины, направления, формы.

3. Прямые зарубежные инвестиции, экономические эффекты и оценка объема прямых инвестиций.

4. Портфельные зарубежные инвестиции: виды, причины, оценка объемов.

5. Международное заимствование и кредитование: инструменты, международная торговля, оценка объемов.

Темы рефератов

1. Иностранные инвестиции в экономике России: динамика, направления, эффекты.

2. Отток капитала из России: тенденции и воздействие на национальную политику.

3. Транснациональные корпорации в мировой экономике.

Литература:

1. Абрамов В.А. Мировая экономика: Учебное пособие.-М: «Данилов и К^о», 2005.- гл. 11, 12.

2. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник,- М.: Экономист, 2003.- гл. 5,11.

3. Киреев А.П. Международная экономика: В 2 ч.-ч.1.-М.: Международные отношения, 2002.- гл.9.

4. Кочергина Т.Е. Мировая экономика: Учебник.- Ростов н/Д: Феникс, 2006.- гл. 8,9.

5. Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика.-М.: «Дело и сервис», 2004.-гл.5 п.1

6. Мировая экономика. Учебное пособие для вузов. Под ред. И.Н. Николаевой.- М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003.- гл.9.

7. Стрыгин А.В. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов.- М.: «Экзамен», 2004.- гл.13.

8. Олехнович Г.И. Мировая экономика.- Мн, 2006.- гл.6.

Дополнительная литература

1. Гитин А. Деятельность европейских промышленных ТНК в ЦВЕ и СНГ.- Мировая экономика и международные отношения, №9, 2006

2. Морозов К.Б. Влияние расширения Евросоюза на приток инвестиций американских ТНК в Россию.- США, Канада: экономика, политика, №2, 2006

3. Суэтин А. 2006 год: мир сегодня и завтра.- Вопросы экономики, №4, 2006.

4. Финансовые отливы и приливы.- «Аргументы и факты», №---, 2007

5. Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации. Январь – сентябрь 2005 года.- Вестник Банка России, №8-9, 14 февраля, 2006г.

6. Ведущие транснациональные корпорации мира.- Экономист, №1, 2006.

7. Зевин Л., Хейбец Б. Россия и развивающиеся страны: поиск новых путей экономического взаимодействия. - Мировая экономика и международные отношения, №12, 2006.

Основные понятия

Прямые зарубежные инвестиции (foreign direct investment) – долгосрочное вложение капитала в зарубежные страны, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.

Портфельные инвестиции (portfolio investment) — вложения капита­ла в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права полного контроля над объектом инвестирования или владения им.

Транснациональная корпорация, ТНК (transnational corporation, TNC) — корпорация, головная компания которой принадлежит капиталу одной страны, а филиалы расположены в разных странах мира.

Многонациональная корпорация, МНК (multinational corporation, MNC) — корпорация, головная компания которой принадлежит капиталу двух и более стран, а филиалы расположены в разных странах мира.

Трансфертные цены (transfer prices) — условно расчетные цены внутрикорпорационной торговли между находящимися в разных странах подразделениями одной и той же корпорации.

Межвременная торговля (intertemporal trade) — повышенное текущее потребление за счет сокращения потребления в будущем (заимствование) или заниженное текущее потребление в пользу большего потребления в будущем (кредитование).

Правило Вальроса – стоимость импорта страны равна сумме стоимости экспорта и чистых зарубежных продаж активов и процентов по ним: IM = X+NA+NR, где

IM – импорт, X – экспорт

NA (net assets) – чистые продажи активов

NR (net interest) – чистые платежи процентов

Инвестиционная позиция (investment position) – соотношение активов, которыми владеет страна за рубежом, и активов, которыми владеют иностранцы в данной стране. В число активов включаются ценные бумаги и прямые инвестиции.

Предприятие с иностранными инвестициями (direct investment enterprise) – акционерное или неакционерное предприятие, в котором прямому инвестору – резиденту другой страны принадлежит более 10% обыкновенных акций и голосов (в акционерном предприятии) или их эквивалент (в неакционерном предприятии).

Торговые кредиты (trade credits) – требования и пассивы, возникающие в результате прямого предоставления кредита поставщиками и покупателями по сделкам с товарами и услугами, и авансовые платежи за работу, которая осуществляется в связи с такими сделками.

Трансфертные цены (transfer prices) - отличающиеся от рыночных цены внутрикорпоративной торговли между находящимися в разных странах подразделениями одной и той же корпорации, используемые для перевода прибыли и сокращения налогов.

Займы (credits) – финансовые активы, возникающие вследствие прямого одалживания средств кредитором заемщику, в результате которого кредитор либо не получает никакого письменного гарантийного обязательства от заемщика, либо получает долговую ценную бумагу.

Ассоциированная компания (associate) – предприятия, в которых прямой инвестор - нерезидент владеет менее 50% капитала.

Дочерние компании (subsidiary) – предприятия, в которых прямой инвестор – нерезидент владеет более 50% капитала.

Филиалы (branch) – предприятия, полностью принадлежащие прямому инвестору.

Международное заимствование и кредитование (international borrowing and lending) – выдача и получение средств взаймы на срок, предусматривающий выплату процента за их использование.

Вопросы для обсуждения

1. Могут ли международная торговля и международное движение факторов производства замещать друг друга?

2. В каком случае при свободном передвижении факторов производства между странами может сократиться торговля товарами?

3. От чего зависит степень мобильности факторов производства? Почему в рамках мировой экономики факторы производства менее мобильны, чем внутри страны?

4. Какое воздействие: стимулирующее или сдерживающее оказывают прямые зарубежные инвестиции на развитие международной торговли?

5. Какие из следующих видов инвестиций считаются прямыми, а какие – портфельными:

а) Канадская фирма «Мак Дональдс» открыла очередной ресторан в Москве;

б) Сотовый оператор «Вымпелком» потратил около 436 млн. долл. на покупку крупного армянского телефонного оператора и монополиста на рынке Интернет – услуг - Armentel.

в) Американский банк CS First Boston купил акции российской компании «Лукойл» на 20 млн. долл.

6. Стальной гигант «Евраз» (совладельцем которого не так давно стал Р. Абрамович) потратил на покупку 100% акций американской Oregon Steel Mills 2,3 млрд. долл. Продукция используется при строительстве нефтегазопроводов США, железных дорог и даже в оборонной промышленности. Обсудите ситуацию: почему российские бизнесмены «забывают» об инвестициях в отечественное производство?

7. Объясните с точки зрения теории международной торговли, почему нефтедобывающие страны Ближнего Востока являются экспортерами капитала, а новые индустриальные страны (Южная Корея, Бразилия и др.) преимущественно импортерами капитала?

8. По некоторым подсчетам из России в оффшорные зоны переводится до 400 млн. долл. в месяц. Какие факторы стимулируют развитие оффшорного бизнеса в России? Можно ли остановить этот процесс?

9. Иностранные инвестиции в экономику России за 9 месяцев 2006г. поступили на сумму 37,4 млрд. долл., что на 3,4 млрд. долл. больше их прироста в базисном периоде. В 2001-2004 г. в основной капитал машиностроения и металлообработки направлялось от 2,9 до 3,3% общих инвестиций в российскую промышленность, а доля ПИИ в эти отрасли снизилась с 5,1% в 2000г. до 2,6% в 2003. Заметный рост ПИИ в 2005 – 2006г. и их распределение по мнению аналитиков не позволяет пока констатировать смены отмеченного тренда. Выразите свое мнение по поводу этой тенденции. Какие могут быть последствия?