КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Глава 5. Создание финансового центра.
Любого, кто в 1965 году, когда мы отделились от Малайзии, предположилбы, что Сингапур станет крупным финансовым центром, посчитали бы безумцем.Откуда же взялись эти сверкающие современные здания в центре города сразместившимися в них банками, связанными компьютерными сетями с Лондоном,Нью-Йорком, Токио, Франкфуртом, Гонконгом и другими важнейшими финансовымицентрами? Начало этой истории было неправдоподобным. Доктор Винсемиус вспоминает,как в 1968 году он позвонил своему другу, вице-президенту сингапурскогоотделения "Бэнк оф Америка" (Bank of America), который был тогда в Лондоне:"Господин Ван Онен (Van Oenen), мы (Сингапур) хотим в пределах следующих 10лет стать финансовым центром Юго-Восточной Азии". Ван Онен ответил: "Хорошо,приезжайте в Лондон. Вы сможете добиться этого в течение 5 лет". Винсемиуснемедленно выехал в Лондон, где Ван Онен подвел его к большому глобусу,стоявшему в зале заседаний, и сказал: "Взгляните: финансовый мир начинаетсяв Цюрихе. Банки Цюриха открываются в 9:00 утра, чуть позже открываются банкиво Франкфурте, еще позже - в Лондоне. После обеда банки в Цюрихезакрываются, затем закрываются банки во Франкфурте и в Лондоне. В это времябанки в Нью-Йорке еще открыты. Таким образом, Лондон направляет финансовыепотоки в Нью-Йорк. К тому времени, когда после обеда закроются нью-йоркскиебанки, они уже переведут финансовые потоки в Сан-Франциско. К тому временикак закроются банки в Сан-Франциско, до 9:00 утра швейцарского времени,когда откроются швейцарские банки, в финансовом мире ничего не происходит.Если мы расположим Сингапур посредине, то, до закрытия банков вСан-Франциско, Сингапур сможет принять от них эстафету, а когда закроютсябанки в Сингапуре, они смогут перевести финансовые потоки в Цюрих. Такимобразом, впервые в истории, станет возможным глобальное круглосуточноебанковское обслуживание". По просьбе Винсемиуса Ван Онен изложил своисоображения на бумаге и послал Хон Суй Сену, председателю УЭР, игравшемуроль связного между Винcемиусом и мной. Суй Сен встретился со мной, чтобыпредложить полностью отменить контроль и ограничения на операции синостранной валютой, осуществлявшиеся между Сингапуром и государствами,лежащими за пределами "стерлинговой зоны". Мы все еще были частью"стерлинговой зоны", и это требовало от нас осуществления валютногоконтроля. Суй Сен обсудил с представителем "Бэнк оф Ингланд" (Bank ofEngland) возможность перехода к использованию Сингапуром корзины иностранныхвалют, наподобие Гонконга, что позволило бы нам участвовать в операциях нарынке "азиатских долларов". Ему ответили, что использование такой системы вГонконге было обусловлено историческими причинами, и что в этом случаеСингапуру, возможно, пришлось бы покинуть "стерлинговую зону". Я решил, чтотакой риск был оправдан и дал распоряжение Суй Сену приступить к делу. "Бэнкоф Ингланд" не настаивал на нашем выходе из "стерлинговой зоны", но, в любомслучае, через 4 года Великобритания вынуждена была ликвидировать ее. В отличие от Гонконга, Сингапур не мог ни опереться на репутациюлондонского Сити, признанного финансового центра с многолетними традициямимеждународных банковских операций. Мы не могли рассчитывать и на поддержкусо стороны "Бэнк оф Ингланд", являвшегося символом надежности,пользовавшегося доверием клиентов, сотрудники которого имели репутациюфинансовых экспертов. В 1968 году Сингапур был государством "третьего мира".Необходимо было убедить зарубежных банкиров в наличии стабильных социальныхусловий, хороших условий для работы и жизни, эффективной инфраструктуры,достаточного количества квалифицированных и хорошо адаптирующихся к новымусловиям профессионалов. Мы также должны были убедить их, что наш Валютныйкомитет (Currency Board) и Управление монетарной политики Сингапура (УМПС -Monetary Authority of Singapore) были способны осуществлять надзор забанковской индустрией. В 1965 году, вскоре после обретения независимости,Кен Сви и я решили, что в Сингапуре не должно было быть центрального банка,который мог бы осуществлять денежную эмиссию. Мы были настроены не допуститьобесценивания нашей валюты относительно валют больших государств, особеннодоллара США. В результате мы сохранили систему, при которой Валютный комитетвыпускал в обращение сингапурские доллары только в том случае, если они былиобеспечены эквивалентной суммой в иностранной валюте. УМПС располагало всемиполномочиями центрального банка, за исключением права осуществлять денежнуюэмиссию. Служащие УМПС профессионально осуществляли финансовый надзор, работая всоответствии с законами, правилами и инструкциями, которые периодическипересматривались, чтобы поспевать за развитием финансовой сферы. Доверие кнашей честности и компетенции собиралось по крохам. История нашегофинансового центра - это история того, как мы укрепляли доверие к Сингапурукак к месту, где бизнес ведется честно. Это история того, как мы воспитываличиновников, обладавших знаниями и навыками, чтобы они так регулировали иосуществляли надзор за финансовыми учреждениями и биржевыми организациями,чтобы свести до минимума риск сбоев в финансовой системе. Начало нашей работы на азиатском офшорном долларовом рынке былоскромным. Этот рынок являлся аналогом рынка "евродолларов", и мы называлиего рынком "азиатских долларов" (Asian dollar market). Первоначально этотрынок сводился к операциям на финансовом рынке Сингапура по привлечениюфондов зарубежных банков в иностранной валюте для кредитования банков странрегиона, и наоборот. Впоследствии, рынок "азиатских долларов" перешел кторговле иностранными валютами, фьючерсами и опционами, ценными бумагами,деноминированными в иностранной валюте, проводил синдицирование займов,выпуск облигаций и управление инвестиционными фондами. В 1997 году объемопераций на рынке "азиатских долларов" превысил 500 миллиардов долларов США,что было примерно втрое больше размеров нашего внутреннего банковскогорынка. Темпы роста были огромными, ибо этот рост был вызван потребностямирынка. По мере того как международная торговля и инвестиции принималиглобальный характер, охватывая Азию и Сингапур, как один из ключевых узловрегиона, объем международных финансовых операций рос экспоненциально. В начальный период, с 1968 по 1985 год, у Сингапура не было конкурентовв странах региона. Мы привлекли международные финансовые институты тем, чтоотменили налог на вывоз доходов, полученных вкладчиками - нерезидентами. Вседепозиты, деноминированные в "азиатских долларах", не учитывались прирасчете нормативов ликвидности и банковских резервов. К 90-ым годам Сингапурстал одним из крупнейших финансовых центров мира. По объему валютныхопераций Сингапур уступает только Лондону, Нью-Йорку и лишь немного отстаетот Токио. Успех Сингапура побудил другие страны региона с середины 80-ыхгодов развивать собственные международные финансовые центры, зачастуюпредлагая еще более щедрые налоговые льготы. Фундаментом для развития нашегофинансового центра было соблюдение принципа верховенства закона,существование независимого суда и стабильного, компетентного и честногоправительства, проводившего разумную макроэкономическую политику,практически ежегодно сводя бюджет с профицитом. В результате этогосингапурский доллар был стабильной и сильной валютой, что предотвращалоимпорт инфляции. В 70-ых годах у нас произошел конфликт с одним из наиболее известныхпредставителей лондонского Сити. В марте 1972 года Джим Слэтер (Jim Slater),широко известный британский инвестор, специализировавшийся в сферереструктуризации активов, прибыл в Сингапур, чтобы встретиться со мной.Когда Тэд Хит стал премьер-министром Великобритании, в прессе сообщалось,что он отдал в управление Джиму Слэтеру все свои активы и ценные бумаги наусловиях полного доверия. Следовательно, Слэтер обладал солидной репутацией.За год до того я встретил его за ужином, который устроил Тэд Хит наДаунинг-стрит, 10. Я приветствовал участие Слэтера в развитии нашегофондового рынка. Позднее, в 1975 году, Суй Сен, бывший министр финансов Сингапура,сказал мне, что компания "Слэтер Уолкер Секьюритиз" (Slater WalkerSecurities) была замешана в манипулировании акциями компании "Хо Пар бразерсинтернэшенэл" (Haw Par Brothers International), которые котировались нафондовом рынке Сингапура. Они нелегально выкачивали (strip off) активыкомпании из ее филиалов, извлекая выгоду для себя и некоторых директоровкомпании. Подобного рода действия квалифицировались как преступноезлоупотребление доверием: они обманывали собственников компании "Хо Пар" идругих компаний. Тем не менее, если бы расследование действий компании,имевшей такую солидную репутацию на Лондонской фондовой бирже, не былооправдано, это нанесло бы удар по нашей собственной репутации. Следовало линам возбудить уголовное дело против Джима Слэтера? Я решил, что, еслиСингапур хотел поддержать репутацию хорошо управляемой фондовой биржи, мыбыли просто обязаны это сделать. В результате расследования был раскрыт заговор, заключавшийся всистематическом выкачивании активов компании "Хо Пар". Но и это оказалосьтолько верхушкой куда более масштабного мошенничества. Преступные действияфирмы "Слэтер Уолкер секьюритиз" охватывали Сингапур, Малайзию, Гонконг иЛондон, - конечный пункт, где накапливалось краденое. Они использовалифилиалы компании "Хо Пар" в Гонконге, чтобы скупать акции, котировавшиеся вГонконге, затем продавали их компании "Спайдер Секьюритиз" (SpiderSecurities), полностью находившейся в собственности управляющих компанией"Слэтер Уолкер Секьюритиз", которые и делили нечестно полученную прибыль.Ответственными за проведение этих махинаций были: Джим Слэтер, РичардТарлинг (Richard Tarling), - председатель правления компании "Хо Пар", иОгилви Уотсон (Ogilvy Watson) - управляющий директор. Уотсон вернулся вВеликобританию до того, как бежать в Бельгию, с которой у нас не былодоговора об экстрадиции. Слэтер и Тарлинг проживали в Лондоне. Мыпотребовали их экстрадиции, но руководство Великобритании не выдало их.Вместо этого, в 1979 году, после трехлетней тяжбы в лондонских судах,британский министр внутренних дел распорядился выдать Тарлинга на основаниитолько пяти из семнадцати пунктов обвинения, причем эти пять пунктовобвинения влекли за собой наименее тяжкое наказание. Тарлинга осудили, онполучил по шесть месяцев тюрьмы за каждый из инкриминировавшихся ему трехэпизодов умышленного неразглашения важной информации в консолидированномотчете о прибыли и убытках компании "Хо Пар" за 1972 год. Годы спустя, когдаГордон Ричардсон (Gordon Richardson) уже не являлся управляющим "Бэнк офИнгланд", он высказал свое сожаление по поводу того, что не смог помочьСингапуру передать Слэтера в руки правосудия. Репутация УМПС как дотошного и бескомпромиссного органа финансовогонадзора, позволявшего работать на нашем рынке только финансовым учреждениямс безупречной репутацией, подверглась испытанию в 70-ых и 80-ых годах, когдаУМПС отказало в лицензии "Бэнк оф кредит энд интэрнэшенэл коммэрс" ("БКИК" -Bank of Credit and International Commerce). В результате афер "БКИК" былнанесен ущерб практически всем международным финансовым центрам, пока егодеятельность удалось пресечь. Этот банк, учрежденный в Люксембургегражданином Пакистана, включал, в качестве своих собственников, королевскиесемьи Саудовской Аравии, Бахрейна, Абу-Даби и Дубая. Он располагал примерно400 отделениями и филиалами в 73 странах Европы, Ближнего Востока, Африки иАмерики. Банк обратился к Сингапуру за офшорной банковской лицензией в 1973году. Мы отвергли просьбу, потому что банк был основан совсем недавно (в1973 году) и имел недостаточный капитал. Повторное обращение за лицензиейпоследовало в 1980 году, и снова не было одобрено УМПС, так какмеждународная репутация банка была плохой. "БКИК" не оставил своих попыток получить лицензию. В 1982 году ВанОнен, который помог нам в развитии азиатского долларового рынка,поинтересовался, как обстояло дело с предоставлением лицензии этому банку.Ко Бен Сен (Koh Beng Seng), который был назначен на должность управляющегоДепартамента банковских и финансовых учреждений УМПС, уже слышал отнескольких управляющих центральных банков различных стран, что у них былисомнения относительно "БКИК". Поэтому, когда Ван Онен встретился со мной, ярешил , что будет лучше поддержать Ко Бен Сена. Представителей "БКИК" это не остановило, и они снова попыталисьдобиться своего - на сей раз через Гарольда Вильсона. Полученное от негописьмо выглядело несколько странно. Обычно он подписывал письмасобственноручно: "Искренне Ваш, Гарольд". В этот раз "Искренне Ваш" былонапечатано на машинке, а подписался он собственноручно: "Вильсон де Риво". Ярешил, что письмо он написал для проформы, в качестве дружеского одолжения. Нечистоплотные операции "БКИК" причинили огромные убытки другим банкам.Когда в июле 1991 года банк был закрыт, вкладчики и кредиторы выставилибанку претензии в размере 11 миллиардов долларов. Сингапур остался невредим,потому что мы не нарушили своих правил. УМПС также отказал в лицензии "Нэшенэл бэнк оф Бруней" (National Bankof Brunei), которым управлял известный бизнесмен китайского происхождения КуТек Пуат (Khoo Tek Puat). Он приобрел "Нэшенэл бэнк оф Бруней" и попросилбрата султана, принца Мохамеда Болкиа (Mohamed Bolkiah), который являлсяпрезидентом банка, обратиться в УМПС с просьбой об открытии филиала вСингапуре в 1975 году. Несколько месяцев спустя, в другом письме, онпроинформировал нас, что его брат, принц Суфри Болкиа (Sufri Bolkiah) былназначен исполнительным президентом банка. Так как королевская семья Брунеяявно оказывала Ку политическую поддержку, УМПС направил этот вопрос нарассмотрение мне. Я поддержал решение УМПС об отказе в выдаче лицензии банкув 1975 году, а потом и в 1983 году, когда банк вторично обратился к нам сэтой просьбой. В 1986 году султан Брунея выпустил чрезвычайный указ о закрытии"Нэшенэл бэнк оф Бруней". Этому предшествовало паническое изъятие вкладов,а, кроме того, существовали подозрения в нарушении правил при предоставлениизаймов группе компаний принадлежавших Ку, на сумму 1.3 миллиардасингапурских долларов. Ресурсы этого банка использовались им для достижениясвоих собственных целей, среди которых была попытка приобрести контрольныйпакет банка "Стандард чартэрэд бэнк оф Лондон" (Standard Chartered Bank ofLondon). Его старший сын, который был председателем правления банка, быларестован в Брунее. Некоторые, в основном иностранные, банки, расположенныев Сингапуре, предоставили "Нэшенэл бэнк оф Бруней" кредиты на общую сумму в419 миллионов сингапурских долларов. Ку потребовалось два года, чтобывыплатить эти долги. Политика строгого надзора за соблюдением законов и правил,проводившаяся УМПС под руководством Ко Бен Сена, помогла Сингапуруутвердиться в роли крупного финансового центра. Чтобы помочь местным банкамконкурировать с международными банками, УМПС поощряло четыре крупнейшихместных банка (известные как "большая четвертка") поглощать меньшие банки,чтобы становиться больше и сильнее. Американское рейтинговое агентство"Мудиз" (Moody's), присвоило банкам "большой четверки" рейтинги,соответствующие рейтингам наиболее надежных банков мира. В 1985 году УМПС вынужден был помочь разрешить кризисную ситуацию,возникшую на Фондовой бирже Сингапура. Спекулянты ценными бумагами изМалайзии, в первую очередь, Тан Кун Свон (Tan Koon Swan), передали нашимбиржевым брокерам в залог, для получения кредитов, акции компании "Панэлектрик индастриз" (Pan Electric Industries) и нескольких малайзийскихкомпаний, по цене, превышавшей их рыночную стоимость. Они обязались выкупитьэти акции к определенной дате по еще более высокой цене. Это был грязныйбизнес. Когда курс ценных бумаг на фондовом рынке понизился, спекулянты несмогли выкупить акции по установленной цене. Это привело к тому, чтонесколько больших брокерских фирм - членов ФБС оказалисьнеплатежеспособными. ФБС закрылась на три дня, пока официальные лица воглаве с Ко Бен Сеном день и ночь работали с банками "большой четверки",чтобы организовать выделение 180 миллионов сингапурских долларов дляспасения биржевых брокеров. Усилия Ко Бен Сена позволили ФБС предотвратитьсистемный крах рынка и восстановить доверие инвесторов. Чтобы избежать повторения подобного кризиса, мы пересмотрели закон,регулировавший деятельность брокерских компаний, повысив требования к ним.Теперь клиенты были лучше защищены в случае дефолта фирм - членов ФБС,которые, в свою очередь, обязались увеличить размеры своего капитала.Правительство разрешило иностранцам приобретать акции фирм-членов ФБС, атакже деятельность компаний, полностью принадлежавших зарубежным фирмам, чтопривнесло в работу ФБС необходимый опыт и знания. В результате этихизменений ФБС смогла успешно пережить "черный понедельник" 19 октября 1987года, когда, в результате глобального краха фондовых рынков, Фондовая биржаГонконга вынуждена была закрыться на 4 дня. Следующим этапом в развитии нашего финансового рынка была организацияСингапурской международной денежно - кредитной биржи (СМДКБ - SingaporeInternational Monetary Exchange). В 1984 году Биржа золота Сингапура (GoldExchange of Singapore) стала, кроме золотых фьючерсных контрактов, торговатьфинансовыми фьючерсными контрактами и изменили свое название на СМДКБ. Чтобызавоевать доверие международных финансовых институтов, мы избрали в качествемодели для СМДКБ Чикагскую торговую биржу (ЧТБ - Chicago MercantileExchange), на которой торги ведутся путем выкрикивания котировок брокерами.Мы также убедили ЧТБ принять систему взаимозачета с СМДКБ, что позволилоосуществлять круглосуточные торги. Такой революционный подход позволялинвесторам открывать позиции на ЧТБ в Чикаго и закрывать позиции на СМДКБ вСингапуре, и наоборот, без уплаты дополнительных комиссий и залогов. Этополучило одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (USCommodity Futures Trading Commission). Договоренность о взаимозачетефункционировала без сбоев с самого начала деятельности СМДКБ. В 1995 году,когда один из трейдеров СМДКБ, Ник Лисон (Nick Leeson), работавший вуважаемом банке "Бэрингз" (Baring's), потерял более миллиарда долларов США,спекулируя на фьючерсных контрактах на индекс Никкей (Nikkey), это привело ккатастрофе "Берингс бэнк", но на СМДКБ, членах СМДКБ и их клиентах это никакне отразилось . В 1984 году СМДКБ приступила к торговле фьючерсными контрактами наставку процента по займам в "евродолларах", а вскоре после этого - в"евроиенах". К 1998 году на ФМДКБ проводились торги по целому рядурегиональных фьючерсных контрактов, включая фьючерсные контракты на индексыфондовых рынков Японии, Тайваня, Сингапура, Таиланда и Гонконга. Лондонское"Интернэшенэл файнэншел ревю" (International Financial Review) присудилоСМДКБ награду "Международной биржи года" (International Exchange of theYear). В 1998 году СМДКБ получила ее в четвертый раз, ни одной другойазиатской бирже эта награда никогда не присуждалась. Наши финансовые резервы, сбережения в Центральном фонде социальногообеспечения (ЦФСО) и финансовые излишки бюджета возрастали, между тем какУМПС не занималось инвестированием этих средств в наиболее высокодоходныепроекты. Я распорядился, чтобы Кен Сви пересмотрел эту политику. В мае 1981года он сформировал Инвестиционную корпорацию правительства Сингапура (ИКПС- Government of Singapore Investment Corporation). Я стал председателемкорпорации, он - заместителем председателя, а Суй Сен и несколько министров- членами правления. Используя связи Кен Сви с Дэвидом Ротшильдом (DavidRothschild), мы пригласили компанию "Н.М. Ротшильд энд санз" (N.M.Rothschild & Sons) в качестве своих консультантов. Они направили к намвысококвалифицированного специалиста, который несколько месяцев работалвместе с нами, помогая наладить работу ИКПС. Мы также наняли американских ияпонских управляющих, чтобы развивать инвестиционную деятельность вразличных сферах. Для повседневного управления работой ИКПС мы назначили еепервым управляющим директором Ен Пун Хау. Ему удалось привлечь к работе вкачестве советника по вопросам инвестиционной стратегии Джеймса Вулфенсона(James Wolfensohn), который позднее стал президентом Мирового банка.Постепенно они создали команду сингапурцев, возглавляемую Эн Кок Соном (NgKok Song) и Те Кок Пеном (The Kok Peng), которые перешли туда из УМПС. Кконцу 80-ых годов они и их подчиненные уже отвечали за ключевые вопросыуправленческой и инвестиционной деятельности. В начале своей деятельности ИКПС занималась размещением толькоправительственных финансовых ресурсов. К 1987 году корпорация уже быласпособна взять на себя управление валютными резервами Сингапура (The Boardof Commissioners for Currency of Singapore) а также долгосрочными активамиУМПС. В 1997 году в ее управлении находилось более 120 миллиардовсингапурских долларов. Главной проблемой, которая решалась ИКПС, былораспределение наших инвестиций между акциями, облигациями (в основномправительственных займов разных стран) и наличными деньгами. Существуетнемало книг, описывающих принципы работы фондового рынка, но в них нельзянайти ничего определенного по поводу изменения стоимости активов в будущем,не говоря уже об обеспечении определенного уровня их доходности. В условияхзначительных колебаний рынка, имевших место в 1997 - 1998 годах, ИКПС моглабы заработать или потерять несколько миллиардов долларов только в результатеколебаний курса иены и марки по отношению к доллару США. Инвестированиекапитала - опасный бизнес. Моей главной целью было не столько добитьсямаксимального дохода на инвестиции, сколько сохранить стоимость нашихсбережений и обеспечить разумный уровень дохода на инвестиции. За 15 лет,прошедших с 1985 года, ИКПС удалось добиться результатов, превосходящихсопоставимые международные показатели инвестиционной деятельности иприумножить стоимость наших активов. Тем не менее, сравнивая Сингапур с Гонконгом, инвесторы считали нашефинансовое регулирование чрезмерным. Критики писали, что "в Гонконге былоразрешено все, что не было запрещено, а в Сингапуре было запрещено все, чтоне было разрешено". Они забывали, что Гонконг находился под британскойюрисдикцией и мог полагаться на поддержку "Бэнк оф Ингланд". Сингапур, укоторого такого страхового полиса не было, не смог бы так легко оправиться вслучае серьезного финансового кризиса. Иностранные банкиры, которые посещалименя, обычно говорили, что финансовый рынок Сингапура мог бы развиватьсябыстрее, если бы мы разрешили им внедрять новые виды финансовых инструментови операций, не дожидаясь их проверки и испытания на других рынках. Я обычновнимательно их выслушивал, но не вмешивался в эти вопросы, потому чтосчитал, что нам было необходимо больше времени, чтобы упрочить нашурепутацию и положение. После того, как в 1990 году я ушел с поста премьер - министра, у меняпоявилось время заняться нашим банковским сектором, и я провел нескольковстреч с сингапурскими банкирами. Одним из них был Лим Хо Ки (Lim Ho Kee) -проницательный, преуспевающий валютный дилер, управлявший крупныминостранным банком в Сингапуре. Он убедил меня пересмотреть нашу политику,которую он считал слишком осторожной, не дававшей нашему финансовому центрувозможности расширяться и выйти на уровень более развитых финансовых центровмира. В середине 1994 года я также провел несколько деловых совещаний сдругими сингапурцами - управляющими иностранных финансовых организаций. Ониубедили меня, что слишком большая доля наших сбережений находилась в ЦФСО,что наши законодательные органы и связанные с правительством компании былислишком консервативны, размещая свои финансовые излишки в виде банковскихдепозитов. Они могли бы получать от размещения своих финансовых ресурсовкуда большую отдачу, инвестируя эти средства через опытных иквалифицированных управляющих международных инвестиционных фондов вСингапуре. Это позволило бы значительно расширить деятельностьинвестиционных фондов, которые, в свою очередь, смогли бы привлечьиностранные средства для инвестиций в регионе. Мои взгляды на деятельность наших банков и систему регулирования сталименяться после 1992 года, когда Джордж Шульц (George Shultz), бывшийгосударственный секретарь США и председатель Международного наблюдательногосовета (International Advisory Board) высококлассного американского банка"Джи Пи Морган" (J.P.Morgan), пригласил меня стать членом этого совета.Получая регулярные отчеты, непосредственно общаясь с работниками банка вовремя встреч, проводившихся раз в два года, я получил лучшее представление отом, как они работали и готовились к тому, чтобы вести свои дела в условияхглобализации банковского дела. Меня поразил уровень членов этого совета,который включал директоров банка. В нем были представлены способные ипреуспевающие управляющие компаний, бывшие политические деятели из всехкрупных экономических регионов мира, каждый из которых вносил свой вклад вработу этого органа. Я был полезен им, ввиду того, что я хорошо знал нашрегион. Другие члены совета также привносили в его работу свои личные знанияо своих регионах и сферах деятельности. Я узнал об их взглядах наЮго-Восточную Азию по сравнению с другими регионами: Латинской Америкой,Россией, республиками бывшего Советского Союза и странами Восточной Европы.На меня произвело большое впечатление то, как они приветствовали новшества вразвитии банковского дела, особенно в области информационной технологии, иготовились к ним. Я пришел к выводу, что Сингапур значительно отставал отних. В качестве председателя правления ИКПС я обсуждал широкий кругбанковских проблем с управляющими крупных американских, европейских ияпонских банков, изучал их взгляды на развитие глобальной банковской системыв будущем. По сравнению с ними банки Сингапура интересовались, в основном,только внутренним рынком. Члены правлений и управляющие этих банков были,главным образом, жителями Сингапура. Я выразил свое беспокойствопредседателям правлений трех крупнейших банков Сингапура: "Оверсиз чайнизбэнкинг корпорэйшен" (Overseas Chinese Banking Corporation), "Юнайтедоверсиз бэнк" (United Overseas Bank), "Оверсиз юнион бэнк" (Overseas UnionBank). Из их ответов я заключил, что они не сознавали угрозы, возникшей врезультате стремительной глобализации, ибо не думали о будущем и обокружающем мире. В условиях отсутствия конкуренции извне они преуспевали ихотели, чтобы правительство продолжало практику ограничения созданияфилиалов иностранных банков или даже установки ими банкоматов в Сингапуре.Рано или поздно, в результате двухсторонних соглашений с США или возможноговступления Сингапура во Всемирную торговую организацию (ВТО - World TradeOrganization), нам придется открыть банковскую индустрию для конкуренции иубрать протекционистские барьеры. В 1997 году я решил порвать с этой системой. Сингапурские банкинуждались в приходе талантливых иностранцев и смене образа мышления. Еслиэти три банка не собирались меняться, значит, "Дэвэлопмэнт бэнк офСингапур", в котором правительство имело пакет акций, должен был показатьпример. В 1998 году, проведя предварительный отбор талантливыхруководителей, банк пригласил Джона Олдса (John Olds), опытноговысокопоставленного банкира, который собирался уходить из банка "Джи ПиМорган", занять должности заместителя председателя правления и главногоуправляющего банка, чтобы превратить банк в крупного игрока на азиатскомрынке. Вскоре "Оверсиз чайниз бэнкинг корпорейшен" пригласил в качествеуправляющего банкира из Гонконга Алекса Ау (Alex Au). В течение более чем трех десятилетий я поддерживал Ко Бен Сена впроведении политики ограничения доступа иностранных банков на местный рынок.Теперь пришло время позволить жестким игрокам международного финансовогорынка заставить нашу "большую четвертку" либо улучшить качество своих услуг,либо потерять свою долю рынка. Существовал серьезный риск, что они моглиоказаться неспособными конкурировать, в результате чего мы могли оказатьсябез банков, принадлежавших и управляемых жителями Сингапура, на которые мымогли бы опереться в случае финансового кризиса. Постепенно я пришел к выводу, что Ко, заместитель управляющегоДепартамента банковских и финансовых учреждений УМПС, не поспевал заогромными изменениями, происходившими в мировой финансовой системе. Онслишком заботился о защите наших инвесторов. Я посоветовался по этому поводус Джеральдом Корриганом (Gerald Corrigan), бывшим президентом Федеральногорезервного банка Нью-Йорка и Брайаном Квином (Brian Quinn), который преждеработал в "Бэнк оф Ингланд". Они убедили меня, что Сингапур мог изменитьсвой стиль банковского надзора безо всякого ущерба для строгости этогонадзора и без увеличения риска краха банковской системы. Такие крупныефинансовые центры как Нью-Йорк и Лондон сосредотачивали свое внимание назащите самой финансовой системы, а не различных участников рынка илииндивидуальных инвесторов. Корриган и Квин убедили нас в том, что болеекрупные и хорошо управляемые финансовые учреждения должны были иметь большесвободы в том, что касалось финансовых рисков. Поскольку я не хотел заниматься реформированием УМПС самостоятельно, вначале 1997 года, с разрешения премьер-министра, я привлек к этой работеЛунга. Он стал встречаться с банкирами и управляющими инвестиционных фондови постепенно разобрался в работе нашего финансового сектора. К 1 января 1998года, когда премьер-министр назначил его председателем УМПС, он уже былготов начать преобразования. С помощью нескольких ключевых сотрудников онреорганизовал и переориентировал УМПС, чтобы внедрить новые подходы крегулированию и развитию финансового сектора. Лунг и его команда сменили свой подход к финансовому регулированию, онистали проводить его несколько мягче и стали более открытыми для предложенийи мнений, исходивших от представителей финансовых кругов. С помощьюконсультантов и отраслевых комитетов они произвели изменения в политике,которые оказали влияние на все части финансового сектора. Они предпринялишаги, способствовавшие развитию деятельности по управлению финансовымиактивами, и приняли меры, касавшиеся повышения международного статусасингапурской валюты, чтобы улучшить условия для развития рынка капитала.УМПС способствовало слиянию Фондовой биржи и Фьючерсной биржи Сингапура, атакже отмене фиксированных комиссий на биржевую торговлю и обеспечениюсвободного доступа к биржевым торгам. УМПС облегчило иностранцам доступ на наш внутренний финансовый рынок,позволяя иностранным банкам, удовлетворявшим нашим требованиям, открыватьфилиалы и устанавливать банкоматы. УМПС также отменило ограничения на долюиностранной собственности в капитале местных банков, в то же время,потребовав от банков организовать в составе правлений банков комитеты, какэто делается в американских банках. Эти комитеты представляют кандидатурычленов правлений банков и ключевых руководителей, чтобы гарантироватьназначение на эти должности способных людей, которые заботились бы обинтересах всех акционеров, а не только собственников, владеющих контрольнымпакетом акций. Банки считали, что более мягкий подход УМПС к осуществлению финансовогонадзора позволит им более успешно предлагать на рынке новые финансовыепродукты. Наверное, нам следовало провести эти изменения раньше. Но толькопосле того, как УМПС продемонстрировало, что устойчивость нашей финансовойсистемы достаточна для преодоления финансовых кризисов 1987 года и 1997-1998годов, я почувствовал себя достаточно уверенно, чтобы перейти к такойсистеме, когда "разрешено все, что не запрещено". Наш осторожный подходпомог нам пережить финансовый кризис, разразившийся в Восточной Азии в1997-1998 годах. Наши банки были в хорошей форме, наш фондовый рынок нелопнул. Нам потребовалось 30 лет с момента начала операций на рынке"азиатских долларов" в 1968 году, чтобы создать репутацию хорошоуправляемого международного финансового центра. Начиная с июля 1997 года, когда девальвация таиландского бата послужиланачалом финансового кризиса в Восточной Азии, валюты, фондовые рынки иэкономики стран региона прошли через полосу разрушения. Но ни один банк вСингапуре не зашатался. Инвесторы торопились покинуть страны с развивающейсяэкономикой (emerging markets), в число которых входил и Сингапур. В тотмомент, когда управляющие инвестиционными фондами более всего опасалисьскрытых ловушек, отказывать им в предоставлении информации было неразумно.Мы решили предоставить им максимально возможное количество информации. Чтобыпозволить инвесторам лучше оценить стоимость наших активов, мы убедили банкипрекратить практику создания скрытых резервов и утаивания информации оневозврате кредитов. Банки заранее создали значительные резервы на случайневозврата кредитов, выданных клиентам из стран региона, не дожидаясь, поканевозврат кредитов станет свершившимся фактом. В результате этих разумных икомпетентных мер, принятых УМПС для преодоления кризиса, Сингапурконсолидировал свои позиции в качестве международного финансового центра.
Дата добавления: 2014-12-30; просмотров: 104; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав |