Народные IPO попали в переплет.

За четверг и пятницу акции ВТБ обесценились почти на 5%

Сергей Скляров «Независимая Газета»13.08.2007

Произошедший в минувшие четверг и пятницу на мировых финансовых рынках обвал больнее всего ударил по банкам. Платить за ошибки при создании ипотечных пирамид приходится не только проштрафившимся банкам, но и тем, кто вроде бы не успел глубоко залезть в ипотеку. Например, российским банкам, которые только пытаются увеличить ипотечный портфель и у которых доля невозвратов по ипотеке еще мала.

Как назло обвал на рынке пришелся на дни, когда исполняется три месяца с момента проведения народного IPO Внешторгбанка, а значит, вольно или невольно участники этой акции подводят промежуточные, а кто-то, возможно, и окончательные итоги. Увы, они плачевны. За четверг и пятницу акции ВТБ обесценились почти на 5%. В результате, заплатив в апреле-мае за каждую акцию по 13,6 копейки, в пятницу их можно было продать за 12,77 копейки, и то ближе к закрытию торгов на ММВБ, в ходе торгов их курс опускался до 12,66 копейки, что почти на 7% ниже цены размещения.

Еще хуже вели себя бумаги Сбербанка, «народное IPO» которого, прошло тремя месяцами ранее, чем у ВТБ. За два дня они подешевели более чем на 7%. Однако в отличие от бумаг ВТБ акции Сбербанка успели за последние два с половиной месяца сильно вырасти в цене, поэтому, даже продав их сейчас, участники IPO получат неплохую по нынешним временам прибыль в районе 6,5% за полгода. В пятницу к закрытию торгов на ММВБ бумаги Сбера торговались по 95,55 руб. за штуку, в то время как при размещении за них было заплачено всего 89 руб. Правда, в последнюю декаду продать бумаги Сбербанка можно было и по 111–112 руб. за штуку, так что опоздавшие могут кусать локти.

Похоже, что в случае с IPO ВТБ государство, так же как и в аналогичном годичной давности «народном размещении» «Роснефти», ошиблось в заявлениях о том, что «народные IPO» позволят гражданам поучаствовать в прибылях этих бизнес-структур. Выбирая между этой целью и задачей не продешевить, организаторы IPO явно предпочли не продешевить. Акции «Роснефти» сейчас в долларовом выражении стоят примерно на 7% больше, чем год назад, но, учитывая 8–9-процентную инфляцию, получается, что инвестиции населения и в этом случае обесценились. И даже заявления о том, что вложения рассчитаны на долгосрочную перспективу, в случае с «Роснефтью» могут не совсем оправдаться. Компания уже проглотила все, что ей полагалось от ЮКОСа, однако это не сильно повысило ее котировки. Надо ведь не только проглотить, но еще и правильно переварить.

Впрочем, не исключено, что отдельные участники «народных IPO» очень даже неплохо на них заработали. Оказавшись в числе участников «народного IPO» ВТБ, в июне и июле я пристально следил за котировками на ММВБ, и поразила меня одна закономерность. Как правило, с утра цена акций ВТБ падала чуть менее чем на процент, а к закрытию снова вырастала к близкому к предыдущему дню значению. Повторялось так изо дня в день, что позволило предположить, что кто-то целенаправленно поддерживает бумаги ВТБ, причем в одно и то же время суток. Обычно поддержка курса акций вменяется в обязанности банкам – организаторам IPO, правда, я ничего не слышал о требовании проводить интервенции в одно и то же время. Было просто обидно, когда я задумывался над тем, сколько упустил возможностей, играй каждый день на таких колебаниях – утром покупай подешевле, а вечером продавай подороже, чтобы завтра снова купить подешевле. Как минимум, полпроцента в день с таких операций можно было класть себе в карман. Не так уж и много, зато регулярно. Вот только к информации о том, когда эти «качели» закончатся и поддержка курса акций иссякнет, я не допущен, поэтому подождав небольшого курсового скачка, я в середине июля продал 90% своего пакета ВТБ по 14 копеек за штуку. Как оказалось, вовремя.