СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ

25.04.12

Рынок ценных бумаг – это отношения между его участниками, которые охватывают как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов, которые имеют стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. Рынок ценных бумаг=фондовый рынок.

Посредством фондового рынка в экономике осуществляются две основные функции:

1) Перераспределение (перелив) собственности;

2) Привлечение инвестиций в наиболее привлекательные объекты (проекты).

Фондовый рынок в том виде, в котором он сложился в развитых странах мира, представляет собой самый сложный из рыночных феноменов.

Условия функционирования:

1) Развитые товарно-денежные отношения;

2) Возможность свободного перелива, включая гражданское право, судебную (арбитражную) систему и наличие значительного класса собственников.

3) Устойчивость политической и экономической систем; общий экономический рост в стране или фундаментальные предпосылки к нему;

4) Развитая рыночная инфраструктура (в первую очередь, банковская система как система организации расчетов, платежей и кредитов);

5) Инвестиционная привлекательность экономики и ее отдельных сегментов, и с другой стороны, существование достаточно высокой склонности к сбережению;

6) Информационная открытость экономики как в плане достоверности современной макроэкономической статистике, так и доступность информации о деятельности отдельных предприятий и организаций;

7) Наличие развитых информационных технологий, включая системы связи и оперативной обработки данных, без которых немыслим современный фондовый рынок;

8) Наличие высококвалифицированных кадров, способных к работе в данной отрасли, ибо рынок ценных бумаг является самым интеллектуальным рынком в плане требований к персоналу;

9) Открытость экономики страны в целом, ее интеграция в мировое хозяйство.

Элементы фондового рынка:

1. Товар (специфичный; это акции, т.е. долевые бумаги, которые как раз и выражают отношения совладения, а также облигации, векселя и более сложные ценные бумаги, различные производные и комбинированные инструменты);
2. Цена;
3. Спрос и предложение.

Эмитенты – субъекты, которые выпускают ценные бумаги. Они представляют сторону предложения на фондовом рынке. Ими могут быть отдельные предприятия, государство, государственные учреждения.

Инвесторы представляют сторону спроса на ценные бумаги. Они могут быть как физическими, так и юридическими лицами.

Посредники рынка ценных бумаг. В их качестве выступают специализированные инвестиционные компании. Они бывают двух видов – брокерские (комиссионная деятельность от своего имени за счет другого лица по его поручению за комиссионное вознаграждение) и дилерские (коммерческая деятельность по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет).

ЭКЗАМЕН 15 ИЮНЯ!!! Консультация в 9.00 принести 2 листа А4

1. Организаторы торговли ценными бумагами.
2. Представители инфраструктуры фондового рынка – это организации, осуществляющие учет и хранение ценных бумаг, регистрацию прав собственности на них, сверку и зачет взаимных требований и другие услуги по обеспечению выполнения заключенных сделок на этом рынке. Например, депозитарии, реестр-держатели, клиринговые компания, трансфер-агенты и проч.
3. Компании, которые не являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, но при этом обеспечивают деятельность таковых. Это различного рода информационные, аналитические, аудиторские, юридические, консалтинговые, рейтинговые структуры.
4. Регуляторы – государственные органы регулирования и надзора, а также общественные объединение самих участников рынка, например, федеральная комиссия по ценным бумагам.

Периодизация развития российского рынка ценных бумаг:

1 этап. 1988-1991 гг.

• Отсутствие специального законодательства в области ценных бумаг
• Создание первых акционерных обществ
• Появление суррогатов, корпоративных ценных бумаг в виде акций трудовых коллективов
• Появление акций индивидуальных компаний и фондов, бирж и коммерческих банков. Их природа – низкая номинальная стоимость и большой круг потенциальных покупателей, мелких инвесторов. Однако реальные собственники во всех слоях население не появились , что привело к узости рынка ценных бумаг.
• Банки преследовали свои цели, борьба за привлечение денежных ресурсов, обострение конкуренции.

2 этап. Дек.1991 – 1992

· В основе лежит ваучерная приватизация государственных предприятий

· Появляется огромное количество ценных бумаг за короткий промежуток времени

· В результате ваучерной приватизации, подавляющая часть населения собственниками не стали, даже если не продали, а вложили их.

· Углубление экономического кризиса

3 этап. Янв.1993- первая половина 1994