ББК 65.290-5я73 5 страница

Выкуп арендуемого имущества — это разновидность продажи в рассрочку, поэтому одним из центральных вопросов арендных отношений является стоимостная оценка арендуемого имущества.

Под стоимостной оценкой имущества понимают суммарные затраты на формирование всей совокупности основного капитала и оборотных средств (это денежные средства, которые идут на образование оборотных фондов; оборотные фонды — та часть средств производства, которая целиком потребляется в производственном цикле), а также затраты на поддержание всех элементов основного капитала в работоспособном состоянии.

Таким образом, стоимость имущества — величина непостоянная. Она может возрастать в результате: совершенствования парка основного технологического и вспомогательного оборудования, расширения площадей за счет капитального строительства и реконструкции и сокращаться из-за физического износа.

Для укрупненной оценки стоимость имущества может быть определена как сумма остаточной стоимости основного капитала, оборотных средств и финансовых активов.

Наличие информации о стоимости имущества упрощает оценку арендуемых элементов основного капитала и установления арендной платы.

Существует несколько форм аренды:

1) рентинг — краткосрочный (до одного года);

2) хайринг — среднесрочный (от 1 до 5 лет);

3) лизинг — долгосрочная аренда (от 5 до 20 лет).

При рентинговой (краткосрочной) форме аренды выкуп арендуемой техники не предусмотрен. Арендные ставки выше по сравнению с другими формами аренды, так как срок службы машин и оборудования значительно превышает период аренды и техника много­кратно сдается в аренду различным потребителям до полной утраты работоспособности.

Рентинговые фирмы чаще представляют собой торговые организации, поэтому они должны постоянно иметь определенный запас предназначенной для аренды техники, чтобы без промедления удовлетворять потребность будущего арендатора.

При рентинговой форме аренды все расходы (а они достаточно высоки) на восстановление работоспособности техники осуществляет арендодатель.

Если аренда машин, оборудования и транспортных средств носит среднесрочный характер сроком 1—5 лет, то имеет место хайринг — промежуточный вид аренды между лизингом и рентингом.

Экономическое содержание лизинговых процедур заключается в том, что лизинговая организация — арендодатель предоставляет во временное пользование орудия труда или недвижимость аренда­тору. При этом арендуемое имущество (машины, оборудование, здания, т.е. практически все элементы основного капитала) остаются собственностью его владельца.

Возникновение этой формы аренды приходится на 1950-е гг., когда промышленники США по производству орудий труда (оборудования, машин, приборов и т.п.) создали фирмы для проката своей продукции. Эта форма аренды позволила расширить рынки сбыта и тем самым увеличить объем реализации.

Экономически оправданная деятельность лизинговых фирм заинтересовала кредитно-финансовые организации (банки, страховые компании и т.п.), что послужило причиной возникновения финансового лизинга.

Финансовые организации инвестируют свой денежный капитал в эту форму аренды и создают лизинговые фирмы. Последние формируют базовый фонд, т.е. закупают машины, оборудование или какие-либо другие элементы основного капитала, которые являются специализацией данной фирмы, для передачи его в аренду.

В 1980-е гг. лизинг получил широкое распространение, так как потребность в единовременных затратах (инвестиции) уже не могла быть полностью удовлетворена за счет традиционных методов финансирования (собственных средств или кредита).

В отличие от классической формы аренды, которая предусматривает возврат арендуемого имущества по истечении срока договора, лизинг позволяет выкупать арендуемые объекты. Иными словами, арендатору предоставляется право выбора любого из имеющихся вариантов (опцион), т.е. потребитель может вернуть арендуемое имущество после истечения срока договора, продлить его, частично или полностью выкупить арендуемые объекты по остаточной стоимости.

Лизинговая форма аренды наиболее прогрессивна и обладает рядом преимуществ:

1) для арендатора:

¨ увеличение производственных мощностей не требует привлечения значительных капитальных вложений по сравнению с покупкой арендуемого имущества,

¨ исключаются последствия морального старения, так как арендатор располагает правом замены действу­ющей техники на более совершенные модели,

¨ не требуются текущие затраты на проведение ремонта и обслуживания арендуемой техники, но при обязательном включении данного пункта в условия дого­вора,

¨ применяются ускоренные нормы амортизации с учетом ставки аренды,

¨ существует широкая номенклатура арендуемых объектов;

2) для арендодателя-владельца:

¨ появляется дополнительный источник роста объема реализации (для лизинговых контор, имеющих собственное производство),

¨ осуществляется экономия на единовременных затратах и текущих издержках производства, которая создается от сокращения затрат на возведение (приобретение) и содержание производственных площадей для временного хранения объектов аренды,

¨ объекты аренды используются одним арендатором, когда период аренды совпадает со сроком службы арендуемой техники.

Лизинговая форма аренды реализуется на основе заключенного договора, в котором отражены все условия, позволяющие владельцу (арендодателю) передать другой стороне — потребителю (арендатору) объект аренды за определенную плату.

Так, лизинговый договор включает в себя следующий укрупненный перечень статей:

¨ юридические адреса сторон, т.е. владельца имущества и потребителя;

¨ предмет договора;

¨ арендная ставка;

¨ условия арендного платежа;

¨ оплата затрат на транспортировку;

¨ оплата затрат на монтаж;

¨ оплата затрат на ремонт;

¨ оплата труда на обслуживание объекта аренды, в том числе страхование;

¨ условия продления договора или приобретения арендатором полученного в аренду имущества;

¨ оценка состояния арендуемой техники после истечения срока аренды;

¨ гарантии, санкции, претензии, арбитраж.

Практика промышленно развитых стран в области лизинга предусматривает в зависимости от юридических, экономических, политических и других условий аренды несколько его видов: оперативный, финансовый, раздельный, действительный, возвратный, чистый и полный.

При оперативном лизинге лизинговый договор периода аренды техники заключается на срок более одного года, но всегда меньше срока службы этой техники. В связи с этим для удовлетворения интересов нового потребителя объекта аренды, который должен отвечать всем технико-эксплуатационным требованиям, лизинговая фирма берет на себя обязанность по обслуживанию и ремонту арендуемых машин и оборудования на всем протяжении аренды.

В случае финансового лизинга лизинговая фирма выступает как посредник между организацией, финансирующей покупку машин и оборудования, и арендатором. Обслуживание и ремонт арендуемой техники, а также оплата налогов осуществляется арендатором.

Финансовый лизинг характерен для аренды дорогостоящего оборудования с большими сроками службы, например аренда оборудования (в комплекте) для инструментального цеха или завода в целом.

Раздельный лизинг — это разновидность усложненного варианта финансового лизинга, включающего в лизинговые процедуры несколько заинтересованных финансовых и торговых организаций, между которыми распределяются функции по купле, хранению и сдаче в аренду машин и оборудования.

Этот вид аренды характерен для крупномасштабных проектов. Фирма оплачивает только часть общей стоимости машин и оборудования. Другая часть выкупается с помощью третьего участника, т.е. заимодавца-кредитора. Последний получает от арендодателя залог (ипотеку) с целью выдачи ему ссуды для выкупа оставшейся части заказанных для аренды машин и оборудования. В свою очередь арендодатель передает кредитору законодательные права на получение арендных взносов, которые могут служить источником погашения кредита. Переданная в аренду техника остается собственностью арендодателя.

Действительный лизинг — это льготные условия арендодателю, утвержденные законодательным актом. Они сводятся к отсрочке налоговых платежей, уменьшению величины налога, освобождению от налогов арендных платежей.

Возвратный лизинг предполагает продажу собственником машин и оборудования лизинговой фирме (чаще всего по льготной цене) и в дальнейшем аренду этих машин на условиях финансового лизинга (льготных).

Чистый лизинг включает в себя техническое обслуживание, ремонт и услуги по эксплуатации, которые возлагаются на арендатора, но при обязательном возврате арендуемой техники после завершения срока договора и условии ее работоспособности.

При полном лизинге техническое обслуживание, ремонт и услуги по эксплуатации возлагаются на арендодателя. Этот вид лизинга является дополнением к финансовому, который предусматривает наряду с обеспечением работоспособности сложного по эксплуатации и ремонту оборудования (самолетов, вычислительных центров и т.п.) услуги специалистов (летчиков, диспетчеров, программистов, операторов и т.п.).

Для арендодателя сделка по аренде экономически оправдана, когда переданная в аренду техника обеспечивает возврат едино­временных затрат (цена техники, переданной в аренду), затрат на поддержание оборудования в работоспособном состоянии в течение пери­ода аренды, чистую прибыль, размер которой обеспечивает нижнюю границу эффективности производства, а также затрат по оплате налога на имущество в течение периода аренды.

Возврат денежных средств за аренду техники в абсолютной величине определяется на основании расчетной величины процента возврата или доли взноса i-го года аренды:

Д_взi = 0,5 ´ Н_а ´ (1 + R) ´ К_н.и,

где Н_а — норма амортизации, в долях единицы, с учетом доли R на поддержание переданной в аренду техники в работоспособном состоянии, R = 0,5;

К_н.и — коэффициент, учитывающий налог на имущество.

Если величина амортизационных отчислений (без учета затрат на ремонт), предусмотренная для создания чистого дохода арендодателю, не обеспечивает нижней границы эффективности, т.е. меньше расчетной величины, вводится коэффициент корректировки, отражающий долю доплат Д_дп, которая рассчитывается по формуле

Д_дп = ЧД : Ц_п – Н_а,

где ЧД — абсолютная величина чистого дохода, рассчитанная исходя из нормы прибыли, получаемой по лизингу, руб.;

Ц_п — первоначальная стоимость имущества, переданного в аренду, руб.;

Н_а — норма амортизации в долях единицы.

Тогда величина процента возврата

Д_взi = 0,5 ´ Н_а ´ (1 + R) ´ Д_дп ´ К_н.и.

При определении общей суммы, выплачиваемой по лизингу, или цены лизингового контракта, руб., используют следующую формулу:

где Ц_п — первоначальная стоимость техники, руб.;

Д_лгi — льгота арендатора, доли единицы;

N — срок аренды (количество лет аренды в годах).

Для арендатора потребность в капитальных вложениях, руб., на приобретение в собственность арендуемой техники с учетом процентов за кредит:

Ц_кред = Ц_п ´ [(1 + Д)^N + Н_а ´ N],

где Д — годовая процентная ставка за кредит, доли единицы.

Если Ц_л < Ц_кред, то технику выгодно брать в аренду, а если Ц_л > Ц_кред — выгодно ее покупать.

Контрольные вопросы

1. Что такое основной капитал? Каковы его виды?

2. Какие средства труда не входят в состав основного капитала?

3. Что такое структура основного капитала?

4. Какие средства производства относятся к активной, а какие к пассивной частям основного капитала?

5. Что относится к нематериальным активам?

6. Что такое амортизация?

7. Какие методы начисления амортизации существуют? В чем состоят их достоинства и недостатки?

8. Какие виды стоимостной оценки основного капитала вы знаете?

9. Какие формы износа ОК существуют? Когда выгодно менять морально устаревшую технику?

10. Что является общим показателем эффективности использования основного капитала? Какие методы его расчета существуют?

11. Как определить среднегодовую стоимость основного капитала? Каковы показатели ее оценки?

12. Какие частные показатели эффективности использования основного капитала вы знаете?

13. Что такое фондоемкость? Для чего она необходима?

14. Каков алгоритм расчета потребности в основном капитале предприятия?

15. Что такое нормативная удельная фондоемкость? Для каких расчетов она необходима?

16. Каковы формы аренды основного капитала? Какая из них, на ваш взгляд, наиболее эффективна?

17. В каком случае выгодно арендовать технику, а в каком — взять кредит в банке на покупку основного капитала?

Контрольные задачи

Задача 2.1.Определите коэффициент ввода (обновления) основного капитала К_обн, если основной капитал на начало года ОК_н.г = 5600 млн руб., коэффициент выбытия (ликвидации) К_л = 0,15, а прирост основного капитала ОК_пр = 560млн руб.

Методические указания

1. Коэффициент ввода (обновления) основного капитала:

К_обн = ОК_в : ОК_к.г,

где ОК_в — стоимость вводимого основного капитала, млн руб.;

ОК_к.г — стоимость основного капитала на конец года, млн руб.

2. Стоимость вводимого основного капитала, млн руб.:

ОК_в = ОК_пр + ОК_л,

где ОК_пр — прирост основного капитала;

ОК_л — стоимость ликвидированного основного капитала, млн руб.

3. Стоимость ликвидированного основного капитала, млн руб.:

ОК_л = К_л ´ ОК_н.г.

4. Стоимость основного капитала на конец года, млн руб.:

ОК_к.г = ОК_н.г + ОК_пр.

Задача 2.2.Определите:

1) структуру основного капитала на начало и конец отчетного года;

2) удельный вес активной и пассивной частей основного капитала;

3) коэффициент ввода (обновления) основного капитала, если предприятие имеет состав основных фондов, млн руб., приведенный в таблице.

Исходные данные

Методические указания.

1. Под структурой основного капитала понимается процентное соотношение различных групп основного капитала к общей их стоимости.

2. Активная часть основного капитала — это машины и оборудование, непосредственно участвующие в создании продукции (передаточные устройства, силовые машины и оборудование для электроэнергетики, измерительные и регулирующие приборы и устройства, рабочие машины и оборудование для машиностроения).

Пассивная часть основного капитала является вспомогательной и обеспечивает условия для производства (здания, сооружения).

3. Коэффициент ввода (обновления) основного капитала:

К_обн = ОК_в : ОК_к.г,

где ОК_в — стоимость вводимого основного капитала, млн руб.;

ОК_к.г — стоимость основного капитала на конец года, млн руб.;

ОК_в = ОК_к.г – ОК_н.г,

где ОК_н.г — стоимость основного капитала на начало года, млн руб.

Задача 2.3.Определите нормативный срок службы основного капитала Т_н, исходя из данных, приведенных в таблице.

Исходные данные

Методические указания. За каждый год необходимо найти сумму амортизационных отчислений и затрат на ремонт.

Экономически обоснованный срок службы будет определяться тем годом i, в котором годовые суммарные издержки, т.е. годовые амортизационные отчисления плюс затраты на поддержание основного капитала в работоспособном состоянии, будут минимальными:

А_гi +З_pi ® min.

Задача 2.4.Определите восстановительную стоимость оборудования, если: полная балансовая стоимость установленного оборудования на 1 сентября 1992 г. Ц_бал = 790 тыс. руб.; коэффициент пересчета отдельных видов основного капитала в восстановительную стоимость К_пер = 23.

Методические указания. Восстановительная стоимость оборудования, тыс. руб.:

Ц_вос = Ц_бал ´ К_пер.

Задача 2.5.Определите среднегодовую стоимость основного капитала (двумя методами), если: активная часть основного капитала ОК_акт = 200 млрд руб.; доля активной части в общей стоимости основного капитала a = 0,4.

Вводится основного капитала: в марте — 50 млрд руб.; в июле — 10 млрд руб.

Списывается основного капитала: в мае — 20 млрд руб.; в августе — 15 млрд руб.

Методические указания.

1. Стоимость основного капитала на начало года, млрд руб.:

ОК_н.г = ОК_акт : a.

2. Стоимость основного капитала на конец года, млрд руб.:

ОК_к.г = ОК_н.г + ОК_пр,

где ОК_пр — прирост основного капитала, млрд руб.;

ОК_пр = ОК_в – ОК_л,

где ОК_в — стоимость вводимого основного капитала, млрд руб.;

ОК_л — стоимость ликвидированного основного капитала, млрд руб.

3. Среднегодовая стоимость основного капитала может быть рассчитана любым из двух методов, приведенных ниже.

Метод 1. Ввод и выбытие основного капитала, млрд руб., приурочиваются к середине месяца:

где ОК_н.г — стоимость основного капитала на 1 января отчетного года, млрд руб.;

ОК_к.г — стоимость основного капитала на конец года, млрд руб.;

— стоимость основного капитала на 1-е число каждого месяца, начиная с февраля (i = 2) и заканчивая декабрем (n = 12), млрд руб.

Метод 2. Ввод и выбытие основного капитала, млрд руб., приурочиваются на конец анализируемого периода:

где ОК_вi, ОК_лi — стоимость вводимого и ликвидируемого (выбывшего) капитала соответственно, млрд руб.;

Т_вi, Т_лi — продолжительность эксплуатации вводимого и ликвидируемого основного капитала, мес., соответственно;

n, m — количество мероприятий по вводу и ликвидации основного капитала соответственно.

При расчете среднегодовой стоимости основного капитала, млрд руб., вторым методом возникает ошибка (уменьшение) среднегодовой стоимости, величина которой может быть определена следующим образом:

∆ОК_срг = [(ОК_к.г – ОК_н.г) : 2] ´ 1 : 12.

Задача 2.6.Определите первоначальную стоимость металлорежущего станка и остаточную стоимость его через пять лет, если: цена покупки станка — 50 млн руб.; затраты на транспортировку и монтаж — 8 млн руб.; норма амортизации — 7,1%.

Методические указания.

1. Первоначальная стоимость, млн руб., определяется стоимостью приобретения (ценой) и затратами на транспортировку и монтаж:

Ц_п = Ц_пр + Ц_тр + Ц_мон.

2. Остаточная стоимость — та часть стоимости основного капитала, которая не перенесена на готовую продукцию в результате того, что дальнейшее использование этой техники экономически нецелесообразно, млн руб.:

Ц_ост = Ц_п – Ц_п ´ Н_а ´ Т_эк = Ц_п ´ (1 – Н_а ´ Т_эк),

где Т_эк — период эксплуатации, лет;

Н_а — норма амортизации.

Задача 2.7.Определите коэффициенты использования оборудования — коэффициент сменности К_см и коэффициент загрузки К_зг, если: количество установленного оборудования — 12 шт.; средний возраст парка оборудования — 8 лет; станкоемкость годовой программы: изделия А — 9200 ч, изделия Б — 6000 ч; отработано станкосмен: в первую смену — 12, во вторую — 6.

Методические указания.

1. Коэффициент сменности работы оборудования определяется отно­шением фактически отработанного числа станкосмен (машиносмен) в сутки (С_i) к общему числу установленного оборудования (n_у):

2. Коэффициент загрузки оборудования определяется отношением времени его фактической работы к эффективному фонду времени (Ф_эф):

где SE_i — станкоемкость выпуска единицы i-й детали, ч;

n_i — число деталей i-го наименования.

Эффективный (действительный) фонд времени определяется количеством полезно используемого времени в течение планируемого периода. Он равен режимному (номинальному) фонду, из которого вычитается время, необходимое для ремонта, модернизации, профилактики и наладки оборудования:

где n — срок эксплуатации, год;

N_i — года эксплуатации, год;

Х — время простоев в зависимости от срока эксплуатации, доли единиц.

По мере старения оборудования время простоев увеличивается. Для оборудования с возрастом до пяти лет время простоев составляет 10%; с 6 до 10 лет — ежегодно увеличивается на 1,5%; с 11 до 15 лет — 2,0%; свыше 15 лет — 2,5%.

Режимный (номинальный) фонд времени — это время, которое может быть максимально использовано в течение планового периода.

Для единицы оборудования режимный фонд времени — это произведение числа рабочих дней (N_д) в плановом периоде на число рабочих смен (N_см) и количество часов в смене (N_ч):

Ф_н = N_д ´ N_см ´ N_час.

Задача 2.8.Определите общую величину годовых амортизационных отчислений, норму амортизации пропорциональным и ускоренным методами, если: первоначальная стоимость металлорежущего оборудования в цехе — 250 млрд руб.; срок службы оборудования — 10 лет.

Методические указания.Пропорциональный метод предусматривает начисление равной нормы амортизации (Н_а) в любой период жизни основного капитала:

Н_а = 1 : Т_н.

Амортизационные отчисления, млрд руб.,

А_г = Ц_п ´ Н_а.

Ускоренный метод заключается в том, что основная доля амортизационных отчислений приходится на первые годы службы.

В этом случае срок службы рассчитывается в условных годах, т.е. приводится сумма натуральных чисел от 1 до n, где n — длительность срока службы в годах.

При Т_н = 10 лет, условное количество лет составит 1 + 2 + 3 + ... + 10 = 55.

За 1-й год начисляется 10 : 55 = 18,2%;

2-й — 9 : 55 = 16,3%;

3-й — 8 : 55 = 14,5%;

.....

10-й — 1 : 55 = 1,8%.

Амортизационные отчисления, млрд руб.,

А_гi = Ц_п ´ Н_а.

Задача 2.9.Определите темпы роста фондоотдачи, если: стоимость валовой продукции в оптовых ценах предприятия — 9450 млн руб.; стоимость основного капитала — 4500 млн руб.; доля активной части — 0,6; коэффициент загрузки — 0,7.

В перспективе доля активной части основного капитала возрастет до 0,65, коэффициент загрузки станет равным 0,75.

Методические указания.

1. Темп роста фондоотдачи:

ТР_ФО = ФО_t : Ф_об,

где ФО_t — фондоотдача в перспективном году;

ФО_б — фондоотдача в базовом году.

2. Фондоотдача в базовом году:

ФО_б = ВП_б : ОК_б.

3. Фондоотдача в перспективном году, млн руб. (стоимость основного капитала не изменяется, т.е. ОК_б = ОК_t):

ФО_t = ВП_t : Ок_б,

где ВП_t — стоимость валовой продукции в оптовых ценах предприятия в перспективном году.

4. Стоимость валовой продукции в оптовых ценах предприятия в перс­пективном году, млн руб.:

ВП_t = К_зt : К_з.б ´ ВП_at,

где ВП_at — стоимость валовой продукции в перспективном году, зависящая только от доли активной части основного капитала, млн руб.

5. Стоимость валовой продукции в перспективном году, зависящая только от доли активной части основного капитала, млн руб.:

ВП_at = ОК_at ´ ФО_aб,

где ОК_at — активная часть основного капитала в перспективном году, млн руб.;

ФО_aб — фондоотдача по активной части основного капитала в базовом году.

6. Активная часть основного капитала в перспективном году, млн руб.:

ОК_at = ОК_б ´ at.

7. Фондоотдача по активной части основного капитала в базовом году:

ФО_aб = ФО_б : a_б

или

ФО_aб = ВП_б : (ОК_aб ´ a_б).

Задача 2.10.Определите удельную фондоемкость единицы изделия и проверьте объективность распределения стоимости основного капитала, если: стоимость основного капитала (ОК) — 5000 млн руб.; станкоемкость годовой программы (SE_г.п) — 200 тыс. ч; станкоемкость единицы изделия А (SE_А) — 150 ч; станкоемкость единицы изделия Б (SE_Б) — 275 ч; годовая программа выпуска единицы изделия А (N_А) — 600 шт.; годовая программа выпуска единицы изделия Б (N_Б) — 275 шт.

Методические указания

1. Объективность распределения стоимости основного капитала, руб.:

ОК = ОК_А + ОК_Б,

где ОК_А, ОК_Б — стоимость основного капитала, приходящаяся на изделия А, Б соответственно, руб.

2. Стоимость основного капитала, приходящаяся на изделия А и Б, руб.: