Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника



I. Подходы к определению стоимости СК.

Читайте также:
  1. А) о меновой стоимости (стоимости)
  2. А. Смит о ценности (стоимости) и цене товаров (действительной, номинальной, естественной, рыночной)
  3. Анализ других комплексных статей себестоимости
  4. Анализ зависимости себестоимости продукции от ее структурных характеристик
  5. Анализ заработной платы в себестоимости продукции
  6. Анализ комплексных статей себестоимости
  7. Анализ материальных затрат в себестоимости продукции
  8. Анализ полной стоимости в логистике
  9. АНАЛИЗ ПРОЕКТОВ ПО СНИЖЕНИЮ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ

Акционер, предоставляя капитал упускает другие возможности получения дохода. Компенсацией (платой) за упущенную выгоду могут стать будущие дивиденды, рост стоимости акций, воздействие на фин-е и товарные потоки, обеспечение гарантированных рабочих мест.

Выделяют подходы:

1) Дивидендный;

2) Доходный;

3) Ценовая модель рынка капитала (CAPM – будет рассмотрен в управлении инвестициями) – метод ориентирован на использовании индикаторов, характеризующих текущее состояние рынка ценных бумаг.

Первый и второй подходы предполагают использование при определении стоимости СК потоков дивидендов или чистых доходов (разность между доходами и расходом).

Дивидендный подход:

1) Стоимость источника привилегированной акции:

(1)

2) Стоимость источника акций обыкновенных – величина дивидендов по таким акциям заранее не известна, поэтому в общем случае стоимость привлечения средств с использованием обыкновенных акций можно рассчитать приблизительно. Если дивиденд – это фиксированная величина, то используется модель нулевого роста

 

(2)

Если осуществляется новая эмиссия любых акций, то в формулах (1) и (2) делают корректировку Р * (1 – уровень издержек по размещению ценных бумаг). Где Р – текущая рыночная цена.

Дивидендная политика может предусматривать постоянный темп роста дивиденда (q) по обыкновенным акциям.

(3) ,где:

Р - текущая рыночная цена;

q – рост дивиденда.

Если предусматривается новая эмиссия обыкновенных акций, то формула (3) корректируется:


Дата добавления: 2015-01-19; просмотров: 47; Нарушение авторских прав


<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
II. Стоимость основных источников финансирования. | Инвестиции в деятельности предприятия. Инвестиционная политика предприятия.
lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2017 год. (0.006 сек.) Главная страница Случайная страница Контакты