Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта

Принципы, лежащие в основе показателей расчета:

· использование текущих или прогнозных цен на продукты, услуги и материальные ресурсы;

· расчет денежных потоков в тех же валютах, в которых приобретаются ресурсы и оплачивается продукция;

· фонд оплаты труда с отчислениями, включается в операционные издержки и устанавливается проектом;

· при долговременном производстве и потреблении некоторой продукции учитываются только затраты на её производство;

· учет налогов, сборов, отчислений и прочих платежей, предусмотренных законодательством, в том числе возмещение НДС за использование ресурсов, установленные законодательством налоговые льготы и прочее;

· полное или частичное связывание денежных средств в депозитах, ценных бумагах и прочее – учитывается оттоком по инвестиционной деятельности, а получения – в виде притоков в операционной деятельности.

· при одновременном осуществлении нескольких видов операционной деятельности, затраты учитываются по каждому из них.

Выходными формами по расчету коммерческой эффективности рекомендуется – отчет о прибылях и движении денежных потоков с расчетом показателей эффективности. В качестве дополнения рекомендуется составление прогнозного баланса. Для составления отчета о прибылях приводятся сведения о налоговых выплатах по видам налогов.

Основным притоком реальных денежных средств от операционной деятельности является выручка от продаж (по конечной, реализуемой на сторону продукции), а также прочие и внереализационные доходы.

Денежный поток от инвестиционной деятельности включает:

· притоки – доходы (за вычетом налогов) от реализации имущества и НМА, от возврата оборотных активов в конце проекта, уменьшения оборотного капитала по шагам расчетного периода;

· притоки – вложения в основные средства, затраты на ликвидацию, заложение средств на депозит и в ценные бумаги других хозяйствующих субъектов, увеличение оборотного капитала, возмещение оборотных пассивов в конце проекта.

Алгоритм расчета коммерческой эффективности проекта включает денежные потоки от операционной и инвестиционной деятельности. При этом более тщательно рассчитываются выручка и затраты на производство и реализацию продукции (материалы, заработная плата, отчисления) с выделением НДС в выручке и материальных активах, используются балансовые данные по стоимости основных производственных фондов, выделяются амортизационные отчисления. Для вычисления налоговой прибыли ведется расчет по всем видам налогов. Таким образом, в качестве сальдо от операционной деятельности участвует сумма амортизационных отчислений и чистой прибыли, которая с поправкой на сальдо по инвестиционной деятельности образует суммарный денежный поток.