Технический анализ рынка ценных бумаг

Лекция 11. Анализ рынка ценных бумаг

Технический анализ рынка ценных бумаг

Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг

Технический анализ рынка ценных бумаг

Технический анализ – это статистически-математический анализ предыдущих котировок с прогнозированием последующих цен.

Исходными данными для технического анализа являются цены – наибольшая и наименьшая цена, цена открытия и закрытия за определенный период времени, объем операций.

Считается, что любой фактор, влияющий на цену - экономический, политический или психологический - уже учтен рынком и включен в нее.

Технический анализ опирается на три предположения:

· движение рынка учитывает все;

· цены двигаются направленно;

· история повторяется.

Японские свечи

Модели разворота

Возникновение на свечном графике моделей разворота свидетельствуют о том, что существует вероятность изменения направления тенденции

Модель «молот» и «повешенный»

Описание:

1 )Тело находится в верхней части ценового диапазона. Цвет тела не имеет значения.

2) Нижняя тень в два раза длиннее тела.

3) У свечи нет верхней тени или она очень короткая.

Усиливающие факторы:

1) Чем длиннее нижняя тень, чем короче верхняя, чем больше тело – тем больше потенциал.

2) Хотя цвет тела и не имеет значения, но бычий цвет молота – больший бычий потенциал, медвежий цвет повешенного – больший медвежий потенциал.

Пример модели «молот» и «повешенный»:

Модель «бычье и медвежье поглощение»

Описание:

1) На рынке должна быть ярко выраженная тенденция (пусть даже краткосрочная).

2) Модель образуется двумя свечами. Второе тело должно поглотить первое (тени не в счет).

3) Второе тело должно быть контрастным по цвету. Исключение лишь тогда, когда тело мало.

Усиливающие факторы:

1) Первая свеча имеет очень маленькое тело, второе очень большое.

2) Если модель поглощения появляется после затяжной или очень стремительной тенденции.

3) Если второй свече соответствует больший объем торговли.

4) Если вторая свеча поглощает несколько тел.

Пример модели «бычье и медвежье поглощение»:

Модель «утренняя звезда»

«Утренняя звезда» – это модель разворота в основании.

Описание: третья свеча перекрывает значительную часть тела первой свечи. В идеале – ценовой разрыв тела звезды и с первой и с третьей свечой (тени не в счет), но не обязательно.

Модель «вечерняя звезда»

«Вечерняя звезда» – это медвежий двойник утренней звезды

«Вечерняя звезда» особо значима в конце восходящей тенденции, но может иметь место и при появлении в верхней части торгового коридора (уровень сопротивления).

Усиливающие факторы для «утренней» и «вечерней звезд»:

1) Наличие разрывов между телами звезд и двумя соседними свечами.

2) Тело третьей свечи перекрывает значительную часть первой свечи.

3) Небольшой объем торговли во время первой торговой сессии и большой объем во время третьей сессии.

Модели «утренняя и вечерняя звезда дожи»

«Звезда дожи» является более важной моделью, чем просто звезда, так как она содержит в себе дожи.

Но если после дожи появляется свеча (белая при восходящей тенденции или черная при нисходящей), образующая ценовой разрыв (вверх при восходящей тенденции или вниз при нисходящей), дожи перестает быть медвежьим или бычьим сигналом.

Сильнейший сигнал – «брошенный младенец». Характеризуется ценовым разрывом звезды дожи с соседними свечами, причем не пересекаются даже тени.

Пример «утренней звезды дожи»

Модель «падающая звезда»

Тело у «падающей звезды» небольшое и находится в нижней части ценового диапазона свечи; верхняя тень длинная. Как и у других звезд, цвет тела падающей звезды не имеет значения.

Эта модель предупреждает о возможном окончании роста цен. В отличие от вечерней звезды не относится к числу важнейших сигналов.

Тело идеальной падающей звезды образует разрыв с телом предыдущей свечи, но не обязательно.

Модель «перевернутый молот»

«Перевернутый молот», схож с «падающей звездой». Но необходимо дождаться подтверждающих бычьих сигналов. Например, следующая цена открытия выше тела перевернутого молота, другое подтверждение – белая свеча с более высоким уровнем цены.

Модели продолжения тенденции

Модели «окно» при восходящей и нисходящей тенденции

Окно – ценовой разрыв между экстремальными значениями цены текущей и предыдущей торговой сессии.

Японские аналитики утверждают, что играть следует в направлении, указанном окном. Окна становятся областями поддержки и сопротивления. Так окно при восходящей тенденции – сигнал дальнейшего подъема цены. При корректирующих спадах такое окно должно оказать поддержку ценам. Если в результате корректирующего спада окно закрывается, предшествующую восходящую тенденцию следует считать законченной. Японские аналитики считают, что если окно не закрылось в течение трех торговых сессий предшествующая корректирующему спаду или подъему тенденция продолжится.

Пример модели «окно» при восходящей и нисходящей тенденции:

Восходящий и нисходящий тренды

Уровни поддержки и сопротивления

Уровни поддержки показывают цену, при которой большинство инвесторов рассчитывают на ее повышение.

Уровни сопротивления показывают цену, при которой большинство инвесторов считают, что она снизится.

Образование уровней поддержки и сопротивления – это, пожалуй, самое заметное и повторяющееся явление на ценовых графиках. Прорыв уровней поддержки/сопротивления может быть вызван изменениями фундаментального характера, которые превосходят или не оправдывают ожиданий инвесторов (напр., изменения в доходах, управлении, конкуренции и т.д.)

Модели разворота тренда

Модель «голова и плечи (head and shoulders)» – это классическая графическая модель разворота тренда.

Эта модель состоит из трех последовательных пиков:

· средний пик (так называемая «голова») самый высокий

· левый и правый пики (так называемые плечи) примерно равны друг другу и ниже среднего пика.

Все три пика упираются в «линию шеи», которая является обычным уровнем поддержки.

На приведенном графике хорошо видно, что цены иногда возвращаются к ранее пробитой линии шеи и тестируют ее уже в качестве сильного уровня сопротивления, после чего окончательно происходит разворот.

«Перевернутая голова и плечи», которая формируется при нисходящем тренде.

Эта модель состоит из трех последовательных впадин:

· средняя впадина (так называемая «голова») самая низкая

· левая и правая впадины (так называемые плечи) примерно равны друг другу и выше средней впадины.

Пример модели «голова и плечи»:

Модель «двойная вершина (Double Top)» – это графическая модель разворота восходящего тренда в техническом анализе.

В момент, когда на восходящем тренде курс финансового инструмента во второй раз поднимается к сильному уровню сопротивления, но не пробивает его, после чего разворачивается и начинает снижаться, то образуется двойная вершина.

Модель «двойное дно (Double Bottom)» – это графическая модель разворота нисходящего тренда в техническом анализе.

В момент, когда на нисходящем тренде курс финансового инструмента во второй раз опускается к сильному уровню поддержки, но не пробивает его, после чего разворачивается и начинает повышаться, то образуется двойное дно.

Пример модели «двойная вершина»:

Модели «закругленная вершина» и «закругленное дно», образуются в результате медленного и постепенного изменения направления рынка. Эти фигуры отражают неопределенность рынка и окончание тренда.

Торговая активность в это время низкая. Определить, когда данная ситуация действительно закончится, практически невозможно. Однако известно, что чем дольше продолжается процесс формирования этих фигур, тем выше вероятность резкого разворота цены в новом направлении.

Пример модели «Закругленное дно»:

Модели подтверждения тренда

Модели «треугольник»

Модель «треугольник» – одна из наиболее важных графических моделей в техническом анализе.

Различают три типа модели «Треугольников»:

· восходящий;

· нисходящий;

· симметричный восходящий и нисходящий треугольник.

При модели «восходящий треугольник» верхняя граница треугольника – горизонтальная линия сопротивления, а нижняя граница треугольника наклонена вверх.

Принято считать, что формирование фигуры восходящий треугольник, как правило, завершается пробоем его верхней границы.

При модели «нисходящий треугольник» нижняя граница треугольника – горизонтальная линия поддержки, а верхняя граница треугольника наклонена вниз.

Принято считать, что формирование модели «нисходящий треугольник», как правило, завершается пробоем его нижней границы.

Модель «симметричный треугольник» формирует две сходящиеся линии, которые симметричны друг другу.

Обычно этот тип треугольника появляется чаще всего.

Принято считать, что формирование модели «симметричный треугольник», как правило, завершается его пробоем в направлении тренда, который существовал до его формирования.

Пример «восходящего симметричного треугольника»:

Индикаторы

Скользящие средние относятся к трендовым индикаторам.

Технический индикатор «Скользящее среднее (Moving Average, MA)» показывает среднее значение цены инструмента за некоторый период времени. При расчете Moving Average производится математическое усреднение цены инструмента за данный период.

Трейдеру, при использовании данного технического индикатора следует помнить, что:

· чем больше период скользящей средней, тем она будет менее чувствительна к изменению цены;

· скользящее среднее с очень малым периодом будет генерировать большое количество ложных сигналов;

· скользящее среднее с очень большим периодом будет постоянно запаздывать;

· когда боковой тренд, необходимо применять скользящие средние с большим периодом.

Выделяют

· Simple Moving Average (SMA) — простое скользящее среднее, рассчитывается путем суммирования цен закрытия инструмента за определенное число единичных периодов с последующим делением суммы на число периодов;

· Exponential Moving Average (EMA) — экспоненциальное скользящее среднее, определяется путем добавления к предыдущему значению скользящего среднего определенной доли текущей цены закрытия. Когда используется экспоненциальное скользящее среднее, то больший вес имеют последние цены закрытия.

При анализе графика, скользящие средние могут сформировать 2 основных сигнала:

· точка пересечения скользящей средней с графиком цены формирует сигнал на покупку, в случае если цена пересекает скользящее среднее снизу вверх и на продажу, в случае если цена пересекает скользящее среднее сверху вниз.

· общее направление скользящего среднего указывает на действующий в данный момент тренд, поэтому открытие ордеров рекомендуется осуществлять только в направлении действующего тренда.

Пример простых скользящих средних (50, 100, 200-дневная)

MACD гистограмма

Аббревиатура MACD расшифровывается как moving average convergence/divergence, что в переводе на русский язык означает cхождение/расхождение скользящих средних.

MACD гистограмма помогает трейдеру понять расстановку сил между быками и медведями, к тому же MACD гистограмма указывает усиливаются те или иные настроения на рынке, либо затухают.

MACD гистограмма строится как разность между двумя экспоненциальными скользящими средними (EMA) с периодами, которые указывает сам трейдер. Для определения благоприятных моментов для покупки или продажи, на график MACD гистограммы наносится так называемая сигнальная линия – 9-периодное скользящее среднее индикатора.

Наклон MACD-гистограммы определяется соотношением между двумя соседними столбиками. Если следующий столбик выше, то гистограмма идет вверх, если ниже - то вниз.

Когда MACD-гистограмма поднимается, то она показывает, что быки сильнее, чем были раньше, и разумно покупать. Когда MACD-гистограмма падает, то это указывает на то, что медведи становятся сильнее и лучше продавать.

Основное правило торговли с помощью MACD гистограммы построено на пересечениях индикатора со своей сигнальной линией: когда MACD опускается ниже сигнальной линии, следует продавать, а когда поднимается выше сигнальной линии – покупать. В качестве сигналов к покупке/продаже также используются пересечения MACD нулевой линии вверх/вниз.

Еще один сигнал к покупке/продаже гистограмма MACD формирует при расхождениях (дивергенции) с ценой финансового инструмента.

Дивергенция между ценами и MACD гистограммой возникает сравнительно редко, но дает один из самых сильных сигналов в техническом анализе.

Дивергенция указывает на основные точки разворота и дает особенно сильный сигнал к покупке или продаже.

Бычье расхождение (дивергенция) формируется тогда, когда новый пик цены не подтверждается новым пиком индикатора. Этот сигнал указывает на слабость действующего тренда.

Медвежье схождение (дивергенция) возникает тогда, когда новый минимум цены не подтверждается новым минимумом индикатора. Этот сигнал указывает на слабость медвежьего тренда.

Пример МACD-гистограмма (12,26,9):

RSI – индекс относительной силы

Индекс Относительной Силы (Relative Strength Index, RSI) - осциллятор, который следует за ценой. Значение RSI может колебаться в диапазоне от 0 до 100.

При анализе графиков, осциллятор Relative Strenght Index может сформировать пять сигналов:

1. Вершины и основания. Вершину индикатор RSI формирует, когда его значение поднимается выше 70 и при этом вершина на ценовом графике еще не сформирована. Основание индикатор RSI формирует, когда его значение опускается ниже 30 и при этом основание на ценовом графике еще не сформировано.

2. Графические модели. RSI часто образует графические модели:

· голова и плечи;

· треугольник.

3. Уровни поддержки и сопротивления. Сам по себе осциллятор RSI на своем графике формирует уровни поддержки и сопротивления, которые иногда более наглядны, чем на ценовом графике.

4. Расхождения (дивергенция). Расхождение формируется тогда, когда цена достигает нового максимума (минимума), который не подтверждается новым максимумом (минимумом) на графике RSI.

Пример дивергенции ценового графика и RSI:

Стохастический осциллятор (Stochastic)

Осциллятор стохастик показывает положение каждой цены закрытия в предыдущем интервале максимальных и минимальных цен. Осциллятор стохастик состоит из двух линий: быстрой, называемой, %К, и медленной, называемой %D. Вторая - наиболее значимая, поскольку по ее динамике можно судить о важнейших изменениях на рынке. Анализ с помощью осциллятора стохастик устанавливает расположение цены закрытия относительно диапазона цен за определенный период по времени. Наиболее распространенный период расчета этого осциллятора составляет пять дней.

Короткий период осциллятора стохастик позволяет обнаружить больше точек поворота, а более длительный – выявить самые важные поворотные точки.

Осциллятор стохастик позволяет установить в процентном выражении (0 - 100%) место последней цены закрытия в общем диапазоне цен за определенный выбранный период времени. Если полученное значение выше 80, то цена закрытия находится вблизи верхней границы диапазона, если ниже 20, то соответственно вблизи нижней.

Вторая кривая (D%) - трехдневная сглаженная модификация кривой К%.

Кривая К изображается на графиках непрерывной линией, а более медленная кривая D - пунктирной.

Осциллятор стохастик формирует три типа сигналов, расположенных по мере убывания важности:

· дивергенция;

· уровень линий осциллятора стохастик;

· направление линий осциллятора стохастик.

Пример стохастического осциллятора;

Уровни Фибоначчи

В XIII веке Леонардо Фибоначчи, известный итальянский математик обнаружил простую последовательность чисел 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144.

Каждое последующее число в этой последовательности является суммой двух предыдущих. Приведем пример:

1+1=2

2+1=3

3+2=5 и так далее...

Далее Фибоначчи обнаружил, что если взять два соседних числа из этой последовательности и высчитать соотношение меньшего числа к большему, то в итоге получится 0.618.

Давайте проверим:

34/55 = 0.618

55/89 = 0.618

89/144 = 0.618.

Есть еще одна закономерность - если любой член ряда последовательности Фибоначчи разделить не на следующее число, а на число через один, то получится соотношение, приближенное к 0.382.

В случае если взять третий член ряда после исходного, то соотношение между ними будет приблизительно равно 0.236.

На основе этих зависимостей были созданы уровни Фибоначчи, с помощью которых можно проводить анализ и прогнозировать динамику различных финансовых инструментов.

Уровни Фибоначчи позволяют трейдеру определить возможные цели коррекции, а так же сильные уровни сопротивления и поддержки.

Итак ключевыми уровнями принято считать 38.2%, 50% и 61.8% уровни Фибоначчи. Эти уровни оказывают наибольшее сопротивление и поддержку.

С помощью уровней Фибоначчи можно определить не только возможные цели коррекции, но и возможные цели в случае продолжения тренда – это 161.8%, 261.8% и 423.6% уровни Фибоначчи.

Пример уровней Фибоначчи:

Полосы Боллинджера

Данный индикатор наносится на график и показывает диапазон и скорость изменения цен.

Индикатор состоит из трех полос:

· средняя полоса – это обычная скользящая средняя;

· верхняя полоса – это скользящая средняя + 2 стандартных отклонения;

· нижняя полоса - это скользящая средняя - 2 стандартных отклонения.

Период скользящей средней трейдер может выбирать на свое усмотрение, точно так же как и число стандартных отклонений (стандартные величины 20 и 2 соответственно).

Интерпретация Bollinger Bands основана на том, что ценам свойственно оставаться в пределах верхней и нижней границ полосы.

В период, когда на рынке наблюдается высока волатильность (значительные ценовые изменения) полосы Боллинджера расширяются и как бы дают простор ценам.

В период низкой волатильности полосы Боллинджера сужаются и удерживают цены в пределах своих границ.

Выделяют следующие особенности этого индикатора:

· после сужения полосы следует ожидать резкие изменения цены;

· когда цены выходят за пределы полосы, следует ожидать продолжения текущей тенденции;

· если за пиками и впадинами за пределами полосы следуют пики и впадины внутри полосы, возможен разворот тенденции;

· когда цены начинают движение от одной из границ полосы, то они обычно достигают противоположной границы и таким образом помогают прогнозировать ценовые ориентиры.

Пример полос Боллинджера: