ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ КАЧЕСТ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

План :

1) Основные инструменты РЦБ их характеристика

2) Инвест кач-ва ЦБ , методы их оценки

3) Оценка инвестиций в ценные бумаги

Основные инструменты РЦБ .

Ценные бумаги – документы уст формы, явл свид-ом об уч-тии в корпорот собств или о долговом обязат (облигации).

К ценным бумагам относятся – госуд облигация, облигация, вексель, чек , депоз и сбер сертиф, банковская сбер книга на предъявителя, коносамент, акция, приватизац ЦБ и др. док-ты , которые законами о ценных бумагах или в уст ими порядке отнесены к числу ценных бумаг .

Возможности выпуска ценных бумаг:

- В документарной и бездокументарной форме

- Именные и на предъявителя.

Классификация ЦБ

Акция – эмиссионная ЦБ , закр правв ее влад (акционера )

Виды – обыкновенные привелигерованнме

Облигации – эмис цб , закр право ее влад-ца на получ см 39ФЗ

Инвест кач-ва ЦБ , методы их оценки

Инвест кач-ва цб

- Безопасность вложений

- Рост текущ доходности

- Рост вложений (прирост капитала)

- Ликвидность влож

Данные кач-ва в знач-ной степени являются альтернативными.

2 напр анализа фондового рынка:

1) Фундаментальный – осн на оценке эмитета (его платежеспособности, фин уст, деловой активности , рентабельности, его полож на рынке, а так же отраслевых и макроэкон показателях)Цель - определение реальной ст-ти ценных бум эметента , прогноз дохода, на основе которых определ будующая ст-ть актива и делается вывод о недооцененности или переоцененности акций компании по сравн с ее текущ рын ценой

2) Технические - основывается на движ биржевых курсов и динамике объемов торгов ценными бумагами (анализ графиков), цель – наиболее выгодно купить/ продать ЦБ. В основе технического анализ лежит анализ временых рядов Рын цен , статистические данные объемов динамики др торгов ЦБ в числе заключ сделок, кол –во открытых событий.

Методы фундам анализа:

1) Оценка активов компании

2) Метод сравнения с аналогами (по основным коэффициентам)

3) Метод сделок

4) Метод дисконтированных денежных потоков.

Основные постулаты технического анализа:

- в цену учитывается все.

- движение ен подченено тенденции

- объем торговли ЦБ должен подтвержд

- биржевые индексы должны подержать др др.

- рынок самоподобен

Ценовые тренды.

Рейтинг ЦБ (облигации) – hich , moodis

Малообеспеченными мусорными , рискованными – облигации с рейтингом ниже Си

Показатели оценки инвест качеств ценных бумаг:

1) Характеризующие способность корпорации выплач доходы по ценным бумагам:

- процентное покрытие по облигациям = прибыль до вычета налогов / сумму процентов по облигациям.

- покрытие дивидентов по привлекательным акциям = чистая прибыль / дивиденты по привилегиров акциям + проц по аблигациям.

- покрытие дивид по обычным акциям = (чистая прибыть- дидиденды по привелиг акциям)/ дивиденты по обыкновенным акциям

- коэфициент вплоты див-ов = дивиденд на одну обыкновенную акцию / Прибыль на одну обыкновенную акцию.

2) Характкризующие способность выплачивать доходы по ценным бумагам:

- диведенты на одну обыкновенную акцию = объявленные дивиденты по обыкновенным акциям / кол-во обыкн акций

- Прибыль на одну обыкновенную акцию (EPS) = (чистая прибыль – дивиденты по привелигированным акциям) / кол-во обыкновенных акций в обращении

- Дивидентный доход = дивиденд на одну обыкновенную акцию / (рыночную прибыль)* 100%

- Цена / Доход (или Р/Е) = Рыночная цена обыкнов акций / прибыль на одну обыкновенную акцию. (чем выше показатель тем выше ожидание инвесторов) (а с другой стороны он показывает что капитализация компании высока и значения переоценены ) если показатель выше 20 , то это говорит о переацененности компании , но неоднозначно, т.к. большое влияние несет за собой та или иная отрасль.

3. Характеризующие надежность ценных бумаг:

- стоимость активов приходящаяся на 1 облиг = чистые матер активы / кол-во выпущенной облигаций

- стоимость активов приходящаяся на 1 привилегированную облиг= чистые матер активы / кол-во привилег акций

- стоимость активов приходящаяся на 1обыкновенную акцию = чистые матер активы/ кол-во обыкновенных акций = (общая сумма активов – нематериальные активы – краткосрочная задолженность – долгосрочная задолженность – сумма вывусков привилегир акций)/ кол-во обыкновенных акций

- Отношение рын цены акций к ее балансовой ст-ти (иногда называют коэфициентом котировки, если больше единицы, то это говорит о том что инвестор готов приобрести ее больше чем по балансу)= рын цена обыкновенных акций / балансовая ст-ть обыкновенных акций.

4. Показатели эффективности вложений в ценные бумаги:

1) Пок-ли ст-ти – облигации, акции

2) Показатели доходности – общие , облигации, акции

при оценки облигаций выделяют: номинальную цену, курсовую-цена покупки, продажи облигаций на рынке ,погашения- цена по которой эмитент выкупает облиг у инвестора, может совпадать , а может отличаться от номинальной в зависимсти от условий займа, если облиг подается ниже, а погашается по номиналу то продажа пр-ится с дисконтом номинала, купон – процентный платеж по облигации , размер и даты выплаты купона известны инвестору заранее и размер купона определяется в % от наминала.

При оценке акции выделяют – номинальную- при выпуске акции и показывает долю уставного капитала приходящ на 1 акцию, на момент создания акционерного общ-ва, балансовая – ст-ть чистых активов приход на 1 акцию по балансу , может отличаться номинальной ценой , ликвидационная цена – ст-ть реализ имущ-ва , акционерного общества приходящегося на 1 акцию , рыночная (курсовая) – цена купли продажи акций на рынке и курс акций это отношение рыночной цены к номинальной выроженой в % .