Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника


Приклад 1. Фірма розглядає інвестиційний проект, пов’язаний із виробництвом деякої продукції




Фірма розглядає інвестиційний проект, пов’язаний із виробництвом деякої продукції. Початкові інвестиції I0 = 2000. Постійні витрати на виробництво продукції (використання кредиту, аренда приміщення, ) F = 500. Різниця між ціною продажу товару та змінними витратами (витрати на заробітну платню, сировину) з кожної одиниці продукції: P – V = 20. Амортизаційні витрати A = 100 на рік. Податок на прибуток за чинним законодавством T = 23%. Залишкова вартість S0 = 0.

Проаналізуємо чутливість зміни об’ємів виробництва на зміну ставки дисконтування та зміну терміну проекту n.

В цьому випадку, для знаходження необхідно буде розв’язувати рівняння

= 0 .

Тобто значення - мінімально допустимий обсяг випуску продукції, нижче якого проект за термін n буде збитковий.

Будемо розглядати терміни проекту n = 6, 9, 12, 15 років, та ставки дисконтування r = 5%, 12%, 15%, 20%, 30%.

Автоматизуємо процес розв’язання рівняння NPV = 0 программою з використання методу січних.

I)

n = 6 р.
Норма дисконту , r Мінімальний обсяг, r
5 % 49.09 5 % 58.76
12 % 55.09 12 % 67.52
15 % 57.82 15 % 71.58
20 % 62.56 20 % 78.72
30 % 72.65 30 % 94.34

 

n = 9 p. Норма дисконту, r Мінімальний обсяг, r
5 % 41.78 5 % 47.33
12 % 47.88 12 % 55.81
15 % 50.72 15 % 59.847
20 % 55.72 20 % 67.09
30 % 66.52 30 % 83.291

 

n = 12 p. Норма дисконту, r Мінімальний обсяг, r
5 % 38.16 5 % 42.13
12 % 44.47 12 % 50.66
15 % 47.47 15 % 54.82
20 % 52.76 20 % 62.35
30 % 64.21 30 % 79.32

 

n = 12 p. Норма дисконту, r Мінімальний обсяг, r
5 % 36.02 5 % 39.17
12 % 42.57 12 % 47.9
15 % 45.71 15 % 52.21
20 % 51.28 20 % 60.05
30 % 63.24 30 % 77.69

 

У першому випадку ( ) мінімально допустимий обсяг продукції ( ) менш чутливий на зміну ставки дисконтуваня , але все ріно є доволі відчутний, у другому ризик такого проекту є більший, бо незначна зміна умов виробництва (наприклад, ріст інфляції) приводить до різкого підвищення мінімальної межі обсягу випуску продукта.


Поделиться:

Дата добавления: 2015-08-05; просмотров: 64; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав





lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2024 год. (0.006 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты