Реальная и номинальная ставка дисконта

Общепризнано, что для достоверного сравнения экономических показателей в различные периоды времени необходимо, чтобы цены на товары, услуги и активы корректировались с учетом уровня инфляции.

Поэтому, для того чтобы принимать действительно разумные решения о долговременных инвестициях, нужно учитывать как процентную ставку, так и уровень инфляции.

Для этого необходимо различать номинальную и реальную ставки процента. Номинальная процентная ставка — это ставка, выраженная в той или иной валюте без поправок на инфляцию, а реальная процентная ставка корректирует номинальную на уровень инфляции.

Общая формула, связывающая реальную процентную ставку с номинальной процентной ставкой и уровнем инфляции, выглядит следующим образом:

или, соответственно,

Иногда зависимость между номинальной и реальной процентной ставкой представляют таким образом:

i = r + п, где i - номинальная ставка процента; r - реальная ставка процента; n - инфляция, то есть номинальная ставка процента является суммой реальной ставки процента и темпа инфляции. Данное уравнение получило название уравнения Фишера.

Как я понял, речь идет об этом графике, надеюсь, не ошибся…

+

0 0.05 0,075 0,1 r

-

NPV

r = 7,5% (то есть не ниже 7,5)

Норма дисконта определяет степень риска. Риск – это оцененная степень неопределенности получаемых в будущем доходов.

Аналитическая формула оценки рисков:

rf – безрисковая ставка.

rm – среднерыночная ставка доходности в данный момент для осуществления такого рода проектов.

- премия за риск

- мера систематического риска

– риск вложений во вполне определенную компанию

– риск низкой ликвидности

– региональный риск