Вероятность задержки платежей в зависимости от Q

Однако, н есмотря на относительную простоту использования, следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей.

При использовании рассмотренных моделей следует учитывать, что в России иные финансовые условия, темпы инфляции и методы ее отражения в учете, структуры капитала, условия кредитования, другая налоговая система, производительность труда, фондоотдача и т.п. Существуют различия в учете отдельных показателей, имеет место несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов. Тестирование предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства наших субъектов хозяйствования.

Поэтому существует необходимость разработки собственных дискриминантных функций для каждой отрасли, которые бы учитывали специфику страны. Более того, эти функции должны тестироваться каждый год на новых выборках с целью уточнения их дискриминантной силы.

Отечественные ученые В.В.Ковалев и О.Н.Волкова предлагают следующую оценку финансовой устойчивости:

(7.3.12)

Если N >100, финансовая ситуация на предприятии нормальная. Чем сильнее отклонение N от 100 в меньшую сторону, тем выше вероятность финансовых затруднений.

В Беларусии для оценки сельскохозяйственных предприятий была разработана модель:

где x 1 — доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

х2 — приходится оборотного капитала на рубль основного, руб.;

х3 — коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

x 4 — рентабельность активов предприятия;

х5 — коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса).

Константа сравнения — 8. Если величина Z -счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z -счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 — небольшой, от 5 до 3 — средний, ниже 3 — большой, ниже 1 — стопроцентная несостоятельность.

Тестирование данной модели по исследуемой выборке субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния сельскохозяйственных предприятий республики и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства.