Особенности ценообразования в условиях структур рынка несовершённой конкуренции (в условиях олигополии).

Олигополия является одной из самых распространенных структур рынка в современной экономике. В большинстве стран почти все отрасли тяжелой промышленности (металлургия, химия, автомобилестроение, электроника, судостроение, самолетостроение и др.) имеют именно такую структуру. Олигополией называют тип рынка, на котором несколько фирм (от двух до пяти) контролируют его основную часть, в реализации какого - либо товара доминируют несколько продавцов, а появление новых затруднено. Для олигополии характерны ограничения по вхождению новых фирм в отрасль; они связаны с эффектом масштаба, большими расходами на рекламу, существующими патентами и лицензиями.

Основателем теории считается французский экономист Августин Курно.

Рассматривая взаимодействие олигополистов, он показал, что каждая фирма предпочитает производить такое количество продукции, которое максимизирует ее прибыль. При этом он исходил из того, что объем продаваемых товаров у конкурентов остается неизменным.

Таким образом, модель Курно показывает, что конкурентное равновесие достигается тем больше, чем больше возрастает число продавцов.

Многие экономисты постулировали, что фирмы ожидают реакции своих соперников на изменение цен или объемов продаж. Модель Курно, в которой допускается бездействие соперника (объем его продаж фиксирован), подвергалась критике. Значительный шаг вперед в теории олигополиетического ценообразования сделал американский экономист Э. Чемберлин, выдвинув положение о взаимозависимости производителей. Когда количество продавцов небольшое и продукт стандартизирован, олигополисты будут избегать действий, которые привели бы к ухудшению положения всех в результате принятия ответных мер. Из существования взаимозависимости вытекало, что общий интерес олигополистов заключается в установлении высокой цены. Вывод Чемберлина имел важное значение для антитрестовской политики: монопольная цена может быть установлена без наличия явного сговора. Необходимость формальных отношений между олигополистами отсутствует. В экономической литературе такая ситуация иногда называется доктриной сознательного параллелизма (сознательного параллельного поведения). Олигополии действуют независимо (никаких соглашений между ними нет), но они не конкурируют друг с другом.

Следующим шагом в разработке теории олигополистического ценообразования была

теория ломаной кривой спроса, разработанная американскими экономистами Р. Холлом, С- Хитчем, П. Суизи. Она объясняет, почему, олигополистические фирмыотказываются от частого понижения цен (рис. 3).

Предположим, что у фирмы цена за единицу продукта ОР, а объем продаж ОХ (рис. 3,

а), DEF — кривая спроса на товары фирмы- Она принимает решение повысить цену на свои товары. Новая цена ОР₁ Другой вариант: она понижает цену до ОР

₂. Предположим далее, что соперники следуют за фирмой при установлении цен. В таком случае GЕН представляла бы кривую спроса фирмы, совпадающую с кривой спроса ее соперников. На практике же, если фирма поднимает цену,соперники не следуют за ней и не повышают цену, с тем чтобы увеличить свою долю рынка за счет фирмы. Если фирма понижает цену, соперники реагируют на такое сокращение, с тем чтобы предотвратить потерю своей доли рынка. Таким образом, завершающая кривая спроса составляется из двух сегментов DЕ и ЕН с переломом в точке Е. Сотрем отрезки СЕ и ЕЕ и получим ломаную кривую спроса в данной отрасли DЕН (рис. 3, б). Фирмы не реагируют на повышение цен и снижают цены вслед за снижением цен одной из них.

Рис. 3. Ломаная кривая спроса

При высокой рыночной концентрации ценовые решения продавцов взаимозависимы.

5. Налоговые вычеты по НДФЛ, порядок и методика их применения

Государство предлагает различные налоговые льготы для налогоплательщиков — физических лиц. Одной из таких льгот являются налоговые вычеты. Виды вычетов:

Стандартные. Налогоплательщикам, имеющим право более чем на один стандартный налоговый вычет, предоставляется максимальный из вычетов. Вычет на детей предоставляется независимо от предоставления других стандартных налоговых вычетов.

-на каждого ребенка у налогоплательщиков, на обеспечении которых находится ребенок и которые являются родителями или супругами родителей, которые являются опекунами или попечителями, приемными родителями. Вычет на детей действует до месяца, в котором доход налогоплательщиков, исчисленный нарастающим итогом с начала налогового периода превысил 280 000 рублей.Вычет на первого ребенка 1400 рублей; 2-го 1 400 рублей;на третьего ребенка 3000 рублей; Вычет на ребенка-инвалида 3000 руб. Налоговый вычет производится на каждого ребенка: в возрасте до 18 лет и на каждого учащегося очной формы обучения, аспиранта, ординатора, студента, курсанта в возрасте до 24 лет у родителей и (или) супругов родителей, опекунов или попечителей, приемных родителей. Налоговый вычет может предоставляться в двойном размере одному из родителей (приемных родителей) по их выбору на основании заявления об отказе одного из родителей от получения налогового вычета.

-Вычет 500 рублей - за каждый месяц налогового периода таким категориям налогоплательщиков, как Герои СССР, РФ, участники ВОВ, блокадники, узники концлагерей, инвалиды с детства, инвалиды I и II групп и ряд других.

-В размере 3000 рублей за каждый месяц для лиц:получивших или перенесших лучевую болезнь и другие заболевания, связанные с радиационным воздействием вследствие катастрофы на Чернобыльской АЭС

Стандартные налоговые вычеты предоставляются налогоплательщику за каждый месяц налогового периода. То есть налоговая база по НДФЛ ежемесячно уменьшается на сумму стандартного налогового вычета.

ИмущественныйВ соответствии со статьей 220 Налогового кодекса РФ имущественный налоговый вычет могут получить налогоплательщики, которые произвели расходы на новое строительство либо приобретение жилья (с 2005 года доли (долей) в жилом доме или квартире), а также в сумме, направленной на погашение процентов по ипотечным кредитам, полученным налогоплательщиком в банках Российской Федерации. Размер вычета ограничен суммой 2000000 руб. без учета сумм, направленных на погашение процентов по ипотечным кредитам, полученным налогоплательщиком в банках Российской Федерации и фактически израсходованным им на новое строительство или приобретение на территории Российской Федерации жилого дома или квартиры. Налоговый вычет при покупке квартиры предоставляется налогоплательщику на основании заявления при подаче налоговой декларации и документов, подтверждающих право на данный вычет. Повторное предоставление налогоплательщику имущественного налогового вычета на покупку или строительство жилья не допускается.

Социальные. Согласно статьи 219 НК РФ социальные налоговые льготы предоставляются в тех случаях, когда налогоплательщик несет так называемые социальные расходы. Социальные налоговые вычеты предоставляются по пяти основаниям: по расходам на благотворительные цели и пожертвования;по расходам на обучение;по расходам на лечение;по расходам на негосударственное пенсионное обеспечение и добровольное пенсионное страхование;по расходам на уплату дополнительных страховых взносов на накопительную часть трудовой пенсии. Социальные налоговые вычеты предоставляются по окончании календарного года при подаче налоговой декларации в налоговый орган и представлении документов, подтверждающих расходы налогоплательщика. К таким документам относятся договоры на обучение, лечение и др. платежные документы (чек ККМ, приходно-кассовый ордер, платежное поручение и т.д.).

Социальные налоговые вычеты предоставляются в размере фактически понесенных расходов, но ограничены в целом предельной суммой в 120 тыс. рублей. То есть максимальная сумма налога, возвращаемая налогоплательщику, составит 15 600 руб. (120 000 х 13%). Поэтому налогоплательщик, произведя несколько видов расходов, должен определиться, в отношении каких расходов он будет заявлять социальный налоговый вычет. Предельная сумма для налогового вычета составляет 120000 р., однако расходы на обучение детей - не более 50 000 рублей на каждого ребенка в общей сумме на обоих родителей; Для самого налогоплательщика форма обучения не влияет на право получения социального налогового вычета, однако в отношении детей принимаются расходы только при обучении на дневном отделении.

Профессиональные.(221 НК РФ). Право на получение профессиональных налоговых вычетов имеют лица, которые: осуществляют предпринимательскую деятельность в качестве индивидуальных предпринимателей;занимаются частной практикой (нотариусы, адвокаты, учредившие адвокатские кабинеты, и др.); выполняют работы (оказывают услуги) по договорам гражданско-правового характера;получают авторские и другие вознаграждения.

Налоговой базой по НДФЛ признаются все доходы налогоплательщика, как в денежной, так и натуральной форме, а также доходы в виде материальной выгоды. При этом для доходов в натуральной форме налоговая база определяется исходя из рыночных цен.
Налоговым периодом по НДФЛ является календарный год.
В перечень доходов, не подлежащих обложению НДФЛ, в частности, включаются государственные пособия, за исключением пособий по временной нетрудоспособности (включая пособие по уходу за больным ребенком), государственные пенсии, компенсационные выплаты в пределах установленных норм и ряд других доходов.

6. Антикризисное финансовое управление и диагностика банкротства предприятия.

Предотвращение финансового кризиса предприятия, эффективное его преодоление и ликвидация негативных его последствий обеспечивается в процессе особой системы финансового менеджмента, которая получила название антикризисного финансового управления предприятием.

Антикризисное финансовое управление представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации комплекса специальных управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий.

Антикризисное управление с целью профилактики включает в себя следующие направления:

Антикризисный мониторинг, предполагающий расширение и углубление наблюдений за состоянием деятельности предприятия, проведение работ по своевременному выявлению и оценке негативных явлений, таких как спад объемов производства, снижение качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции, колебания в объемах продаж.

Диагностика (оценка) предприятия - это методы и процедуры распознавания кризисных ситуаций и постановка диагноза анализируемого объекта в целях повышения эффективности его функционирования и жизнеспособности в условиях свободной конкуренции, свободного, нерегулируемого рынка.

Разработка и проведение системы мер по предотвращению кризисных явлений, заблаговременному устранению возможных причин возникновения кризисной ситуации (закрытие нерентабельных производств, перепрофилирование отдельных цехов и участков, диверсификация и т.д.).

Подготовка к действиям в условиях неизбежных или вероятных кризисных ситуаций при невозможности устранить их причины (уменьшение риска и ослабление последствий за счет компенсационных мер, в том числе создания запасов и резервов, переподготовки кадров и т.п.).

В мировой практике наиболее распространенными моделями оценки финансового состояния предприятия и склонности его к банкротству являются следующие эконометрические модели, которые строятся на основе финансовых коэффициентов :
1. Двух факторная модель оценки вероятности банкротства.
2. Оценка вероятности банкротства на основе Z-счета Альтмана.
3. Модель Романа Лиса для оценки финансового состояния.
4. Оценка финансового состояния по показателям У. Бивера.
5. Метод рейтинговой оценки финансового состояния (рейтинговое число).
6. Прогнозная модель Таффлера.
7. Модель Фулмера.
9. Модель Спрингейта. И т.д.

Рассмотрим наиболее часто использумые.

Двухфакторная модель Альтмана. Она базируется на двух ключевых показателях: показателе текущей ликвидности и показателе части заемных средств, от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Если результат Z обнаруживается отрицательным (Z<0), вероятность банкротства небольшая. Положительное значение Z (Z>0) указывает на высокую вероятность банкротства. В практике выявленны и используются такие весовые значения коэффициентов :
- для показателя текущей ликвидности (покрытия) (Кп): -1,0736; (ОбАктивы/Краткоср. Об-ва)
- для показателя удельного веса заемных средств в пассивах предприятия (Кз): +0,0579; (ЗС/Пассив)
- постоянная величина: -0,3877.
Отсюда формула расчета Z принимает следующий вид:
Z = - 0,3877 - 1,0736 Кп + 0.0579 Кз.

Рассмотренная Двухфакторная модель не обеспечивает всесторонней оценки финансового состояния предприятия, а потому возможные очень значительные отклонения прогноза от реальности.

5-ти факторная модель Альтмана. Этот метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Альтманом (Edvard I/ Altman). Индекс кредитоспособности, построенный с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа, позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

Z=1,2 К1+1,4 К2+3,3 К3+0,6 К4+ К5,
где К1 - оборотный капитал/сумма активов;К2 - нераспределенная прибыль/сумма активов;
К3 - операционная прибыль/сумма активов;К4 - рыночная стоимость акций/сумма задолженности;
К5 - выручка/сумма активов.
В зависимости от значения Z дается оценка вероятности банкротства предприятия по следующей шкале:

Модель Лиса .В 1972г. Роман Лис получил следующую формулу для Великобритании:
Z= 0,063 X1 + 0,092 Х2 + 0,057 ХЗ + 0,001 Х4.
где XI - оборотный капитал / сумма активов;
Х2 - операционная прибыль / сумма активов;
Х3 - нераспределенная прибыль / сумма активов;
Х4 - собственный капитал / заемный капитал.
Предельное значение для этой модели равняется 0,037.

Метод Аргенти.В соответствии с данной методикой, исследование начинается с предположений, что:
> идет процесс, который ведет к банкротству;
> процесс этот для своего завершения требует несколько лет;
> процесс может быть разделен на три части:
При расчете А-счета конкретной компании необходимо ставить или количество баллов в соответствии с Аргенти, или 0 - промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель А-счет

Если на пять и более, вопросов ответ - «да», то компания переживает осложнение. Если ответ на более чем восемь вопросов положителен - финансовое состояние весьма трудное.

Практика использования этих методов и анализ экспертных выводов в данном контексте показали, что наиболее популярными являются методы оценки, основанные на анализе финансовых коэффициентов. Это связано, прежде всего, с тем, что сравнительные методы предусматривают широкое использование экспертизы, а национальные предприятия или не имеют свободных денег для подобных исследований, или не хотят показывать свое реальное положение.

7. Понятие и особенности рынка капитала (повтор с 90)

Капитал (первоначально – главное имущество, главная сумма, от латинского capitals – главный) – одна из важнейших категорий экономической науки, обязательный элемент рыночного хозяйства.
Капитал имеет много значений и может трактоваться как - некий запас материальных благ («физический капитал»), - как сумма денег, или «финансовый капитал;- как элемент богатства, приносящий его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени («дисконтированный поток дохода»),
Все эти взгляды едины в одном: капитал - это любой ресурс экономики, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ и способный приносить доход.

В связи с неоднозначностью трактовки категории «капитал» существует также проблема определения понятия «рынок капитала». В зависимости от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов и покупателей на рынке, в дальнейшем нами выделяются два возможных варианта трактовки этого понятия.
Первый. Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал: станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов и т. п. в их стоимостном измерении. Поэтому в данном случае рынок капиталов представляет собой часть рынка факторов производства.
Спрос на капитал на рынке факторов - это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты, а по форме предъявления - это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирмы.

На рынке факторов производства домашние хозяйства, владеющие капиталом в форме вложенных денежных средств, предоставляют капитал в пользование бизнесу в форме материальных средств и получают доход в виде процента на вложенные средства.
В связи с тем, что физический капитал может приобретаться в собственность фирм или предоставляться им во временное пользование, следует различать плату за поток услуг капитала (цена использования) и цену капитальных активов (цена купли-продажи). Стоимость использования услуг капитала представляет собой рентную (прокатную) оценку капитала. Она может выступать в качестве рыночной котировки или суммы, уплачиваемой фирмой владельцу капитала за аренду части этого капитала. Цена актива представляет собой цену, по которой единица капитала может быть продана или куплена в любой момент.

Второй вариант - под капиталом на рынке финансов понимается денежный капитал. Поэтому рынок капиталов выступает одной из составляющих частей рынка ссудных капиталов (рис. 2).

Рис. 2. Капитал на рынке финансов
Рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность взаимоотношений, где объектом сделки выступает денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. Рынок ссудных капиталов подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок связан с краткосрочными банковскими операциями сроком до одного года. Рынок капиталов обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он в свою очередь делится на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Субъектами финансового рынка являются не только банки и их клиенты (как на ипотечном рынке), но и фондовая биржа, а объектом операций выступают не только ценные бумаги частных предпринимателей, но и государственных институтов.[3]
Денежный рынок и рынок капиталов являются вторичными рынками ссудных капиталов. Каждый из них имеет собственный инструментарий, т.е. конкретные обращающиеся финансовые ценности.

Поставщиками капитала выступают домохозяйства, а потребителями – фирмы бизнеса. Взаимодействие поставщиков и потребителей осуществляется через разветвленную сеть финансовых посредников: коммерческие банки, инвестиционные фонды, брокерские конторы и т.д. Их функцией является аккумуляция небольших сбережений домашних хозяйств в огромные суммы финансовых средств и размещение их среди потребителей капитала. Форма предоставления капитала может быть разная: либо непосредственная, в виде распространения акций новых выпусков среди подписчиков, либо заемная, в виде покупки облигаций корпораций и предоставления прямых займов фирмам. Важнейшую роль в этом процессе играет выплачиваемый по предоставленным средствам процент.