Международный валютный фонд, его цели, задачи и основные функции

Типология стран - выделение групп стран мира сходных по уровню, характеру и типу социально-экономического и исторического развития. Первым этапом любой типологии является классификация стран по набору демографических, экономических, социальных и других показателей развития. Второй этап выявление типологических особенностей стран со сходным уровнем развития и их группировка.

Типологии бывают разные. Они учитывают большое число показателей, характеризующих уровень экономического и социального развития стран, политические и исторические аспекты.

В настоящее время по типологии, которая учитывает уровень и характер социально-экономического и политического развития выделяют три группы стран мира:

1. экономически развитые государства;

2. страны с переходной экономикой;

3. менее развитые страны (развивающиеся страны).

К экономически высокоразвитым странам причислены Канада, США, Израиль, западноевропейские страны, Япония, Австралийский Союз, Новая Зеландия (зрелый уровень развития рыночных отношений, значительная роль в мировой экономике и политике, мощный научно-технический потенциал).

Главные капиталистические страны – США, ФРГ, Япония, Франция, Великобритания. Это развитые по своему экономическому и научно-техническому потенциалу страны мира.

Экономическим высокоразвитым небольшим странам Западной Европы присущ высокий уровень развития, но каждая страна имеет узкую специализацию в мировом хозяйстве.

Страны с переходной экономикой – Австралия, Канада, ЮАР, Новая Зеландия, Израиль. Эти государства сохраняют аграрно-сырьевую специализацию, которая сложилась в их внешней торговле еще в колониальный период.

Страна, достигшая политической независимости и среднего уровня экономического развития в условиях господства капиталистической системы, – Ирландия.

Страны, отставшие в развитии, – Испания, Греция, Португалия.

Экономически менее развитые страны (развивающиеся страны) многочисленны и разнообразны (Бразилия, Мексика, Индия и др.)

Страны относительно зрелого капитализма – государства Латинской Америки и некоторые арабские страны.

Переселенческие страны раннего развития капиталистической зависимости – Уругвай и Аргентина.

Страны крупноанклавного развития капитализма – Венесуэла, Чили, Иран, Ирак, Алжир.

Страны внешне ориентированного приспособленческого развития капитализма – Малайзия, Тайвань, Таиланд и др.

Небольшие страны зависимого плантационного хозяйства – Никарагуа, Коста-Рика и др.

Малые страны «концессионного развития» капитализма – Габон, Ботсвана.

Мелкие «страны-квартиросдатчики» – Мальта, Кипр, Панама и др.

Молодые освободившиеся государства – Индонезия, Пакистан, Нигерия и др.

Страны с переходной экономикой (СПЭ) или страны с формирующимися рынками (СФР) — это государства, которые осуществляют переход отадминистративно-командной экономики

К странам с переходной экономикой относятся:

§ Бывшие социалистические страны Центральной и Восточной Европы: Албания, Болгария, Венгрия, Польша, Румыния, Словакия, Чешская Республика, преемники Социалистической Федеративной Республики Югославии — Босния и Герцеговина, Республика Македония, Словения, Хорватия, Сербия и Черногория;

§ Бывшие советские республики — ныне страны СНГ: Азербайджан, Армения, Белоруссия, Грузия, Казахстан, Киргизия, Молдавия, Российская Федерация, Таджикистан, Туркменистан, Узбекистан, Украина;

§ Бывшие прибалтийские республики: Латвия, Литва, Эстония.

При этом надо учитывать, что часть указанных стран в 2004 г. и 2007 г. вошла в состав ЕС и де-юре эти страны стали относить к развитым странам, хотя де-факто они являются странами с формирующимися рынками.

Особую сложность представляет классификация Китайской Народной Республики, поскольку строительство капитализма, а значит, рыночных отношений, в КНР происходит под руководством Коммунистической партии Китая (КПК). Экономика Китая представляет симбиоз плановой социалистической экономики и свободного предпринимательства.Международный валютный фонд

Для стран Центральной и Восточной Европы, стран Балтии и некоторых Балканских стран, характерен изначально более высокий уровень социально-экономического развития; радикальное и успешное проведение реформ (“бархатные революции”); выраженное стремление войти в состав ЕС. Аутсайдерами в этой группе являются Албания, Болгария и Румыния. Лидеры — Чехия и Словения.

Бывшие советские республики, за исключением стран Балтии, с 1993 г. объединены в Содружество Независимых Государств (СНГ). Развал СССР привел к разрыву складывающихся десятилетиями хозяйственных связей между предприятиями бывших республик. Единовременная отмена государственного ценообразования (в условиях дефицита товаров и услуг), стихийная приватизация крупнейших экспортно-ориентированных государственных предприятий, введение параллельной валюты (доллара США) и либерализация внешнеторговой деятельности привели к резкому падению производства. ВВП в России снизилось почти в 2 раза. Гиперинфляция достигала 2000% и более в год. Наблюдалось резкое падение курса национальной валюты, дефицит государственного бюджета, резкое расслоение населения при абсолютном обнищании основной его массы. Произошло формирование олигархического варианта капитализма без создания среднего класса. Кредиты МВФ и других международных организаций направлялись на “латание дыр” в государственном бюджете и бесконтрольно разворовывались. Проведение финансовой стабилизации за счет бюджетных ограничений и политики рестрикции или сжатия денежной массы (рост процентных ставок) постепенно снизили инфляцию, но имели серьезные социальные потери (безработицу, рост смертности населения, беспризорные дети и др.). Опыт “шоковой терапии” показал, что само по себе введение частной собственности и рыночных отношений не является гарантом создания эффективной экономики.

3.Международные финансовые и кредитные институты

Сущность, состав и роль международных финансовых и кредитных институтов
Мировой финансовый рынок предполагает наличие финансо­вой системы - совокупности различных сфер финансовых от­ношений, в процессе которых формируются и используются де­нежные ресурсы. Без такой системы не может быть удовлетворе­на потребность хозяйствующих субъектов в денежных ресурсах. Поскольку на финансовом рынке деньги и другие финансовые инструменты постоянно находятся в движении, перемещаясь от одного государства к другому, от одной фирмы к другой, от од­ного частного лица к другому, то возникает необходимость в са­мых различных международных финансовых посредниках. Глав­ными участниками мирового финансового рынка являются транс­национальные банки (ТНБ) - крупные кредитно-финансовые комплексы универсального типа, располагающие широкой сетью предприятий за рубежом и системой участий, контролирующие значительную долю валютных и кредитных операций на мировом финансовом рынке, крупные компании, небанковские финансо­вые структуры, центральные банки и государственные органы, международные финансовые институты.

По сути, современная мировая финансо­вая система является двухуровневой: первый уровень представляют междуна­родные коммерческие бан­ки, второй - межгосударственные финансовые учреждения. Центральная роль на мировом финансовом рынке принад­лежит коммерческим банкам. Они не только осуществляют между­народные платежи, но и обладают возможностью широкою охвата практически всех сторон международных экономических отноше­ний. На международном рынке капиталов действуют исключи­тельно первоклассные финансовые посредники и солидные за­емщики, обладающие качественной и полной информацией. Международные банки в меньшей степени обслуживают товаро­обмен и в большей обмен капиталов.

Крупнейшие банки образуют мировые финансовые центры, че­рез которые осуществляется движение международных финансовых потоков. К настоящему времени факти­чески сформировались три основных региона, где сконцентрирова­ны международные банки (США, Западная Европа и Юго-Восточная Азия).

Сложился своеобразный международный финансовый меха­низм, который действует круглосуточно и регулирует движение мировых финансовых потоков и мировых валютных рынков. Кроме ТНБ в этом механизме участвуют международные финансо­вые институты, под которыми понимают валютно-кредитные и финансовые организации, имеющие всемирное значение. Их возникновение обусловлено усилением мировых интеграционных процессов, образованием мощных промышленных и банковских объединений, осуществляющих в больших масштабах международные операции. Основная цель такого рода организаций за­ключается в объединении усилий стран мирового сообщества в решении проблем стабилизации международных финансов, а также кредитно-финансовое регулирование. По признаку делеги­рования полномочий (степени свободы в разработке и принятии решений) выделяют три основные группы международных фи­нансовых организаций:

- первая группа представлена финансовыми структура­ми, обслуживающими государства-учредители. Эти организа­ции не обладают самостоятельностью при принятии решений и используются в качестве механизма осуществления межго­сударственных денежных расчетов (Межгосударственный банк СНГ, Восточноафриканский банк раз­вития);

- вторая группа включает в себя финансовые институ­ты, реализующие межгосударственные соглашения. Эти ор­ганизации действуют автономно при реализации своих ус­тавных целей и задач, но функционально они находятся в текущей зависимости от национальных правительств (Межамериканский банк разви­тия, Северный инвестиционный банк, Азиатский банк развития, Арабский банк экономического развития Африки, Исламский банк развития, Африканский банк развития, Центральноамериканский банк экономической интеграции и др.);

- третья группа состоит из наиболее значимых в совре­менном мире международных финансовых институтов, само­стоятельно определяющих приоритеты своей деятельности и пути достижения поставленных целей (Группа Всемирного банка, Международный валют­ный фонд (МВФ), Фонд международного раз­вития ОПЕК, Арабский валютный фонд (АВФ), Европейский централь­ный банк ЕС, Европейский банк рекон­струкции и развития (ЕБРР)). Именно эти организа­ции формируют мировые стандарты финансово-кредитной политики и оказывают существенное внешнее влияние на экономическое развития всех государств.

Среди мировых кредитных и финансовых организаций ведущее место занимают Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка. Несмотря на то, что они обладают полной автономностью в своих действиях, их деятельность взаимно увязана, они дополняют друг друга: членом МБРР может стать лишь член МВФ.

В условиях масштабной глобализации хозяйственных связей роль международных финансовых институтов повышается. В их деятельности тесно переплетаются тенденции нарастающего партнерства и острые экономические противоречия, характерные для постиндустриального общества. Трудности функционирования глобальных рынков капитала проистекают из скорости происходящих изменений. По мере того как расширяется мировая торговля и возрастает экономическая взаимозависимость, темп финансовых операций неизбежно возрастает.

Международный валютный фонд, его цели, задачи и основные функции

Международный валютный фонд специализированное учреждение ООН. Соз­дан 22 июля 1944 г. на международной валютно-финансовой конференции Организации Объединенных Наций в Бреттон-Вудсе. В конференции приняли участие представители 44 госу­дарств. Конференция приняла «Заключительный акт», который включал статьи Соглашения об МВФ и статьи Соглашения о Меж­дународном банке реконструкции и развития (МБРР). Официально они вступили в силу с 27 декабря 1945 г. после их ратификации 29 государствами, представители которых собрались в США. К ак­тивной деятельности МВФ приступил в 1947 г. Местопребывание штаб-квартиры Фонда Вашингтон.

Руководство МВФ осуществляется Советом управляющих, в состав которого входят по одному управляющему и одному замес­тителю управляющего от каждой страны-члена организации.

Цель создания МВФ - предотвращение диспропорций в миро­вой экономике, поддержание стабильности международной валют­ной системы при помощи применения упорядоченных правил ва­лютного обмена, содействия валютной стабильности, установления многосторонней системы взаимных расчетов и платежей, исключе­ния валютных ограничений, создания страховых резервов, избежа­ния случаев девальвации валют из конкурентных соображений.

Главная задана МВФ - регулирование валютно-расчетных от­ношений между государствами и оказание финансовой помощи странам (создание валютных резервов, из которых правительства стран - членов МВФ могут заимствовать средства) путем предос­тавления краткосрочных займов в иностранной валюте при возник­новении валютных затруднений, вызванных нарушениями равнове­сия платежных балансов, поддержании валютных паритетов. Фак­тически за МВФ закреплялась институциональная основа международной валютной системы.

Официальные функции МВФ, декларированные статьями Согла­шения 1978 г., заключаются в следующем:

- способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учрежде­ния, обеспечивающего механизм для консультаций и совме­стной работы;

- способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли, добиваясь достижения и под­держания высокого уровня занятости и реальных доходов, развития производственных ресурсов всех государств-членов;

- содействовать стабильности валют, поддерживать упорядо­ченный валютный режим среди государств-членов и избегать использования девальвации валют в целях получения пре­имущества в конкуренции;

- оказывать помощь в создании многосторонней системы рас­четов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли;

- создавать у государств-членов состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций их платежных балансах без использования мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне;

- сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также умень­шать масштабы этих нарушений.

Всемирный банк, его цели и задачи
Созданный во время Второй мировой войны в Бреттон-Вудсе Всемирный банк на начальном этапе ока­зывал содействие в послевоенном восстановлении Европы. В настоящее время банк в большей степени сосредоточивает внимание на сокращении бедности как на главной цели всей своей деятельности и превратился в сложный комплекс (Группу Всемирного банка), состоящий из пяти тесно связанных друг с другом организаций: Между­народного банка реконструкции и развития (МБРР), Международ­ной ассоциации развития (MAP), Международной финансовой корпорации (МФК), Многостороннего агентства по инвестицион­ным гарантиям (МАИГ), Международного центра по урегулирова­нию инвестиционных споров (МЦУИС).

Каждая из этих пяти организаций, владельцами которых явля­ются страны-члены, обладающие правом принятия окончательных решений, специализируется на различных аспектах развития, но при этом они используют имеющиеся у них сравнительные пре­имущества для того, чтобы вместе работать над достижением одной всеобъемлющей цели - сокращения бедности и повышения уровня жизни населения развивающихся стран.

Цели Всемирного банка в области развития были установле­ны на Саммите тысячелетия. Они определяют конкретные задачи по повышению благосостояния бедных слоев населения но всем мире. Главная цель - сокращение мас­штабов бедности при одновременном совершенствовании систем здравоохранения и образования и улучшении состояния окру­жающей среды.

Задачи Всемирного банка:

- искоренить бедность во всем мире, что означает вести борьбу с бедностью, вкладывая в это все силы и все профессиональ­ное умение ради достижения устойчивых результатов (рост бедности в развивающихся странах отрицательно сказывается на положении богатых стран и богатых индивидуумов, по­скольку сокращает рынки сбыта, увеличивает нежелательную миграцию людей в поисках более высоких доходов);

- помочь людям собственными силами добиться улучшения условий жизни и окружающего мира, предоставляя им ре­сурсы, содействуя обмену знаниями, расширяя их возмож­ности и укрепляя партнерские отношения в государственном и частном секторах;

- оставаться образцовым учреждением, способным привлекать, воодушевлять и воспитывать преданные своему делу и дивер­сифицированные кадры, которые обладают знаниями в самых разных областях и отличаются высоким профессионализмом, умеют прислушиваться к мнению других и учиться.

4.Понятия и структура и основные участки мирового финансового рынка.

Финансово-денежный сектор как самостоятельный элемент денежного хозяйства формирует финансовый рынок.

Мировой финансовый рынок — это совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений с целью достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал.

Денежный сектор, в состав которого входят финансовый и кредитный, представляет собой специфический рынок с его оборотами и доходами. Мировой финансовый рынококазывает обществу финансовые услуги, снабжая его в нужный момент и в нужном месте деньгами. Другими словами, специфическим товаром на финансовом рынке выступают деньги. В качестве товара деньги обращаются в таких секторах мирового финансового рынка, как кредитный, рынок ценных бумаг, валютный, страховой и т. д. (рис. 23).

Мировой финансовый рынок по своей экономической сущности представляет собой систему определенных отношений и своеобразный механизм сбора и перераспределения на конкурентной основе финансовых ресурсов между странами, регионами, отраслями и институциональными единицами.

Финансовый рынок состоит из ряда секторов: инвестиционного, кредитного, фондового, страхового, валютного.

Рис. 23. Структура финансового рынка:

§ Кредитный рынок

§ Валютный рынок

§ Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)

§ Страховой рынок

§ Рынок инвестиций

На финансовом рынке объектом купли-продажи выступают финансовые ресурсы. Однако имеется принципиальное различие сделок в различных секторах финансового рынка. Если на кредитном рынке деньги продаются как таковые, т. е. они сами являются объектом сделок, то на фондовом рынке, например, продаются права на получение денежных доходов, уже созданных или будущих.

Финансовый рынок — это не только средство перераспределения денежных ресурсов в экономике (на условиях платности), но и индикатор всего состояния экономики в целом. Суть финансового рынка заключается не просто в перераспределении финансовых ресурсов, но прежде всего в определении направлений этого перераспределения. Именно на финансовом рынке определяются наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов.

Структура такого финансового рынка может быть представлена следующим образом:

Рис. 1. Рынок ценных бумаг. Финансовые рынки

где:

§ Рынок денег — рынок краткосрочных финансовых инструментов (долговых обязательств) со сроком обращения до 1 года.

§ Рынок капиталов — рынок среднесрочных (от 1 до 3-5 лет) и долгосрочных активов — акций, облигаций (со сроком погашения более года) и ссуд (со сроком погашения более года).

§ Кредитный рынок — рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных ссуд. На практике между ними нет четкой границы.

На мировом финансовом рынке определяются наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов.

Функционирование финансового рынка тесно связано с определением процентных ставок, т. е. цены товара «деньги», проданного в форме кредита. Формирование системы процентных ставок — одна из важнейших функций финансового рынка, она оказывает влияние на уровень эффективности всей экономики.

Функции мирового финансового рынка:

§ перераспределение и перелив капитала;

§ экономия издержек обращения;

§ ускорение концентрации и централизации капитала;

§ межвременная торговля, снижающая издержки экономических циклов;

§ содействие процессу непрерывного воспроизводства.

Финансовое состояние

Система финансовых отношений, функционирование финансового рынка предполагают введение понятия «финансовое состояние»экономики, ее секторов и субъектов экономической деятельности. На конкретном уровне (макро-, микро-) финансовое состояние оценивается с помощью конкретного набора показателей.

Финансовое состояние — ключевой показатель эффективности деятельности финансового рынка.

Финансовое состояние определяется посредством конкретных показателей.

Применительно к макроуровню обычно для определения финансового состояния используют следующие показатели:

§ доходы и расходы государства;

§ дефицит или профицит госбюджета;

§ госдолг;

§ сальдо платежного баланса;

§ уровень инфляции;

§ уровень процентных ставок;

§ валютный курс;

§ объем денежной массы;

§ курс ценных бумаг;

§ объем сбережений и объем долгов экономических субъектов.

Современная структура мирового финансового рынка и части, его составляющие, предполагают перераспределение кредитных ресурсов между национальными экономиками, где конечные кредитор и заемщик являются экономическими агентами разных стран.

Участники мирового финансового рынка – это обширная совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые осуществляется движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. При этом характерной особенностью является поведение одних и тех же участников мирового финансового рынка на различных рынках.

Поэтому всех участников мирового финансового рынка можно классифицировать по следующим основным признакам:

Современная структура мирового финансового рынка и части, его составляющие, предполагают перераспределение кредитных ресурсов между национальными экономиками, где конечные кредитор и заемщик являются экономическими агентами разных стран.

Участники мирового финансового рынка – это обширная совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые осуществляется движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. При этом характерной особенностью является поведение одних и тех же участников мирового финансового рынка на различных рынках.

Поэтому всех участников мирового финансового рынка можно классифицировать по следующим основным признакам:

характеру участия субъектов в операциях; целей и мотивов такого участия; типов эмитентов, их характеристик; типов инвесторов и должников; страны происхождения субъектов.

С точки зрения характера участия в операциях субъектов рынка можно разделить на две категории:

прямые (непосредственные) участники; косвенные (опосредованные) участники.

К прямым участникам срочного рынка относятся биржевые члены соответствующих рынков производных финансовых инструментов. Они заключают сделки за свой счет и/или за счет и по поручению клиентов, не являющихся биржевыми членами, и, следовательно, вынужденными обращаться к услугам первых и, соответственно, относятся к группе косвенных участников рынка. Для внебиржевого рынка долговых инструментов рынка капитала прямыми участниками являются крупнейшие маркет-мейкеры (т.н. активные) рынка, а косвенные – маркет-тейкеры (пассивные), т.е. все остальные.

С точки зрения целей, мотивов участия на рынке различаются:

хеджеры; спекулянты.

Хеджеры используют инструменты рынка деривативов для страхования курсового риска, риска трансферта, присущего финансовым инструментам; своих активов или конкретных сделок на рынке спот. Под хеджированием понимается проведение операций, направленных на минимизацию финансовых рисков, связанных с уже имеющимися или будущими позициями. Это достигается путем создания позиции на рынке деривативов, которая была бы противоположна уже существующей, или планируемой позиции на рынке наличного актива. Инвестор, приобретая пакет акций, в результате падения курсовой стоимости может получить большие потери, однако, рынок производных контрактов предоставляет ему возможность заключить ряд сделок с целью страхования от таких потерь. Риск в сделках часто берет на себя спекулянт, выступая контрагентом хеджера. Следовательно, обязательствам хеджера, возникающим в ходе сделки, как правило, соответствует реальный финансовый инструмент, которым он располагает в настоящий момент, или будет располагать к моменту исполнения контракта.

Спекулянты, напротив, заключают сделки исключительно с целью заработать на благоприятном движении курсов. У них нет намерения страховать имеющиеся или будущие позиции от курсового риска. Движение курсов, наоборот, является для них наиболее желанным, так как покупку (продажу) контрактов совершают, чтобы позднее продать (купить) их по более высокой (низкой) цене. Спекулянты представляют собой достаточно разношерстную группу лиц, которую можно подразделить на две вполне самостоятельные группы:

трейдеры; арбитражеры.

Трейдеры пытаются использовать колебания курса одного или нескольких контрактов. Это достигается покупкой контрактов при ожидаемом повышении цены и продажей при обратном ее движении. Привлекательность подобных сделок в том, что для открытия позиции по производным операциям требуются относительно небольшие затраты капитала (первоначальная или депозитная маржа) по сравнению с общей суммой контракта. Возникающий таким образом «эффект рычага», дает возможность получения больших прибылей с одновременным риском таких же больших потерь. К примеру, при покупке облигационного контракта номинальной стоимостью 100000 долларов первоначальная маржа (залог) составит, скажем, 2%, т.е. 2000 долларов. Курс фьючерса на момент покупки равен 100. Если курс поднимается до 101 (т.е. всего на 1%), то продажа контракта может принести брутто-доход в 1000 долларов, что равно 50% затраченного капитала (2000 долларов). Однако, при таком движении цены вниз спекулянт уже теряет 50% средств. Деятельность трейдеров очень важна для фьючерсного рынка, так как они представляют собой, по сути, противоположность хеджеров. Оперируя достаточно большими позициями, возможно получение прибыли даже на небольшом движении. Своей деятельностью они способствуют повышению и увеличению ликвидности рынка, и, таким образом, саму способность рынка функционировать.

Арбитражеры – стремятся использовать отличия курса на различных рынках. Это достигается путем одновременной продажи недооцененного (одного и того же инструмента или актива в разных рынках, или взаимосвязанных активов при нарушении между ними паритетных отношений). Примером может служить покупка/продажа актива на спот-рынке и продажа/покупка соответствующего форварда. Теоретически арбитражная операция представляет собой операцию, которая позволяет получить инвестору прибыль практически без риска, не требуя каких-либо значительных инвестиций. Арбитражеры крайне необходимы для рынка, поскольку своей деятельностью способствуют выравниванию курсов, цен и восстановлению паритетных соотношений между взаимосвязанными активами на различных торговых площадках, рынках, а также между фьючерсным рынком и соответствующими иными рынками. Если какая-либо из перечисленных выше групп (хеджеры, трейдеры и арбитражеры) представлена в недостаточном количестве, функциональная способность этого рынка может быть поставлена под сомнение.

По типам эмитентов и их характеристикам выделяют следующие основные категории эмитентов:

международные и межнациональные агентства; национальные правительства и суверенные заемщики; провинциальные и региональные правительства (администрации штатов); муниципальные правительства (муниципалитеты); квазиправительственные эмитенты; корпорации, банки и другие организации.

В зависимости от страны происхождения, заемщики подразделяются на следующие основные группы:

развитые страны; развивающиеся страны; международные институты (не имеющие конкретной национальной принадлежности); оффшорные центры.

Выделяют две группы инвесторов: частные и институциональные. В период становления еврорынков основными держателями были частные инвесторы. Однако, в последние годы доминирующую роль на долговых рынках стали играть институциональные инвесторы, и такая тенденция прослеживается на всех сегментах МФР. Поскольку интересы инвесторов в зависимости от их типа отличаются, то изменения свойств ценных бумаг, обращающихся на рынках, отражают изменение роли и удельных весов основных групп инвесторов на рынке долговых инструментов.

Частные инвесторы, осуществляющие операции с долгосрочными бумагами, – это физические лица (иногда их именуют конечными или розничными инвесторами). Как правило, они стремятся диверсифицировать свои валютные сбережения или увеличить процентный доход путем приобретения ценных бумаг, номинированных в различных валютах.

Институциональные инвесторы – играют все более важную роль. К ним относятся:

банки (центральные, инвестиционные, коммерческие); государственные учреждения; международные финансовые институты; пенсионные фонды; страховые фонды и компании (в том числе и оффшорные); взаимные (паевые) инвестиционные фонды (ПИФы); менеджеры вкладов (управляющие инвестициями); крупные корпорации.

Эта тенденция подтверждается увеличением количества и улучшением ликвидности предлагаемых финансовых инструментов, значительным ростом размера и объемов долговых рынков и частично ростом числа инвесторов, размещающих свои сбережения через инвестиционные фонды и банковские трастовые департаменты (менеджеры вкладов).

6. Многостороннее регулирование рынка услуг.

Рынок услуг, с одной стороны, достаточно старое (даже древнее) явление, так как с появлением обмена, денег всегда был хотя бы небольшой круг услуг, которые покупались и продавались (услуги ростовщиков, писарей, шпионов, управляющих, поваров, наемных воинов, знахарей, гадалок, астрологов и т.д.). С другой стороны, рынок услуг в развитом, современном его виде появился совсем недавно, и все еще находится в процессе своего активного развития. А международный рынок услуг как целостная система сейчас только еще складывается, формируется.

Рынок услуг – это одна из разновидностей рынка, выделившаяся из ранее единого рынка физических товаров и услуг. ^ Объектом продажи на этом рынке выступают самые разнообразные услуги - от самых простых до сложнейших. Вместе с тем отметим, что рынок материально-вещественных товаров и рынок услуг четко разделить невозможно, поскольку продажа услуги (ее оказание) часто сопряжена с продажей и эксплуатацией физических товаров, и, напротив, сама услуга в случае ее купли-продажи приобретает «товарность», т.е. становится товаром.

^ Рынок услуг – это совокупность экономических отношений между производителями и потребителями услуг в связи с куплей-продажей разнообразных услуг. Рынок услуг – это составная часть сферы обмена, организованная по законам товарного производства и обращения.

Как подсистема рыночного хозяйства рынок услуг функционирует в рамках существующих отношений собственности и развивается по мере развития всего рыночного хозяйства.

Рынок услуг выступает как система, увязывающая между собой спрос и предложение на услуги; производителей услуг и потребителей услуг - собственников денег. Более того, роль рынка услуг состоит еще и в том, что он способствует развитию рынка материально-вещественных благ, обеспечению сбалансированности воспроизводственного процесса, соответствующего качества жизни путем удовлетворения разнообразных потребностей населения. В современных условиях степень развития рынка услуг, его структура – это один из важнейших критериев конкурентоспособности страны.

Изучение рынка услуг и особенно практика его функционирования выявили его специфику, без знания и учета которой невозможно добиться успеха в самых разнообразных видах услуговой деятельности, и не только. На это все более настойчиво обращают внимание как западные специалисты (особенно маркетологи), так, в последние годы, и российские.

В современной литературе, как правило, отмечают следующие особенности:

– во-первых, высокую динамичность рыночных процессов. Это обусловлено во многом таким свойством услуги, как несохраняемость. Если услуги нельзя «хранить», то объективно необходимой становится быстрая реакция на изменение потребительского спроса, постоянное совершенствование сервисной деятельности и т.д. По мнению Т.Н. Софиной, повышенная чувствительность рынка услуг к экономической конъюнктуре и короткий период реагирования на ее изменения дополняется существенным влиянием факторов сезонности, рекламы, моды, информированности;

– во-вторых, более выраженную сегментированность спроса на услуги в зависимости от: доходов, цен, субъективной оценки потребителем значимости (насущности) услуги, обеспеченности товарами длительного пользования; национальными традициями и особенностей потребления, стиля жизни и т.д.;

– в-третьих, высокую степень дифференциации услуги в роли рыночного продукта как по потребительским характеристикам (горизонтальная дифференциация), так и по уровню качества (вертикальная дифференциация). Это объясняется тем, что спрос на услуги всегда персонифицирован, индивидуализирован, выступая мощным стимулом для разборки все новых и новых услуг, причем по мере роста благосостояния населения, усложнения материального производства и его результатов указанная характерная черта рынка услуг проявляется все более отчетливо. Такое свойство рынка услуг, подчеркивают специалисты, можно рассматривать как важнейший стимул к инновационной деятельности в сфере услуг, поскольку «поиск услуги-новинки становится перманентным процессом (Песоцкая Е.В. Маркетинг услуг. 2000. с.18-19);

– в-четвертых, по сравнению с рынком физических товаров рынку услуг свойственная более выраженная территориальная сегментация и локализованный характер. Действительно, структура услуговых видов деятельности, форма предоставления услуг во многом определяется «географическим» фактором (климатическими условиями, традициями, существующими в данной местности, отдаленностью от крупных центров…) Локализованный характер рынка услуг (или иначе его локальность) проявился в том, что потребности в обычных услугах, как правило, удовлетворяются по месту жительства или по месту работы (в каждом микрорайоне города, например, есть поликлиника, детские учреждения, школа, магазины, кафе, предприятия службы быта и т.д.).

– в-пятых, высокую скорость оборота капитала, что объективно обусловлено более короткой продолжительностью производственного цикла. Данное свойство услуговых видов деятельности воспринимается как одно из основных преимуществ бизнеса в сфере услуги наглядно проявляется в кризисных ситуациях, в том числе и в годы трансформационного кризиса в России;

– в-шестых, важную роль неценовых барьеров входа нарынок услуг. Данная особенность во многом обусловлена тем, что потенциальные потребители услуги при выборе ее производителя, как правило, обращают весьма серьезное внимание не только (а часто и не столько) на уровень цены, сколько на неценовые факторы – оригинальность исполнения услуги, качество обслуживания, наличие современных и безопасных технологий (или, напротив, приверженность редким, практически утраченным «ручным» технологиям: например, ручной переплет книг, ручная роспись тканей и т.п.); интерьер офиса, вежливость, «вышколенность» персонала, удобный график работы, наличие предварительной записи и т.д.

– в-седьмых, преобладающее значение и «массовость» на рыке услуг малых и средних предприятий, формирующих основную долю рыночного предложения услуг. Такие предприятия обладают большей гибкостью, быстрее реагируют на изменение потребительского спроса, имеют возможность эффективно функционировать на локальных рынках.

Кроме указанных особенностей, думается, следует отметить и то, что:

·
рынок услуг не имеет четких границ, поскольку, как уже обращалось внимание, немалая часть услуг предоставляется в связи с движением физических товаров или непосредственно в материальном производстве;

·
в рамках рыночного оборота имеет место наличие большого и жизненно важного вида услуг, которым присуща ярко выраженная специфика – услуги естественных монополий (железнодорожные перевозки, услуги транспортных терминалов, портов, аэропортов, услуги по передаче электрической и тепловой энергии, услуги общедоступной электронной и почтовой связи);

·
рынку услуг (как и сфере услуг) присущ высокий уровень адаптационных свойств;

·
рынок услуг имеет в определенном смысле более узкие границы, чем рынок физических товаров. Раскроем эту особенность, поскольку она важна как в теоретическом плане, так и в практическом.

Дело в том, что, по сравнению с материально-вещественными благами конечного потребления, в составе услуг любой страны весьма значительна та доля услуг, которая непосредственно не поступает в рыночный оборот, так как предоставляется не на платной основе. Эта доля может варьировать по своей величине, но она всегда существует как феномен, имеющий объективный характер (причину). Указанный факт определяется тем, что все блага с точки зрения соперничества за их потребление подразделяются на общественные и частные, в том числе выделяют чисто общественные (pure public goods) и чисто частные (pure private goods). Сразу же подчеркнем, что эти две «крайности» в теоретическом отношении хорошо «иллюстрируют» ряд важнейших моментов, которые в той или иной степени проявляются и в хозяйственной практике, но в реальной жизни только немногие блага можно отнести к чисто общественным, в основном производители имеют дело со смешанными благами.

За последние десятилетия объем мирового рынка услуг воз­рос в шесть раз и составил 600 млрд долл. Доля услуг в миро­вом товарообороте достигла 19%. Если же суммировать доходы от инвестиций и заработную плату, то данный показатель воз­растет до 33%, при этом экспорт услуг возрос на 18,7%. Такой рост связан с наличием определенных факторов, и прежде всего с революционными технологическими изменениями, при­ведшими к появлению новых видов услуг и расширению спроса на уже имеющиеся; повышением темпов технологических программ в области телекоммуникаций и информации, что также привело к появлению новых видов услуг, например, к развитию рынка мобильных систем связи; увеличением спроса на те виды услуг, которые имели товарную форму (финан­совые услуги, страхование, банковские услуги).

Рост международной торговли услугами, превращение их в составной элемент внутрипроизводственной деятельности ТНК поставили вопрос о необходимости регулирования мирового рынка услуг. Первые шаги в этом направлении были сделаны еще в 70—80-е гг., когда регулирование экономики перешагну­ло национальные границы и охватило сферу не только между­народной торговли, но и сферу услуг. В эти годы государство жестко регулировало международный рынок услуг. Проводя политику протекционизма, защищая молодой сектор услуг, оно ввело определенные ограничения, барьеры, различные формы таможенного контроля, контроль за ценами, стандарты и полу­чение лицензий. ОЭСР приняла общие и специальные ограни­чения; правила «истеблишмента», определяющие порядок со­здания и функционирования иностранной фирмы на террито­рии государства, и законы, регулирующие данный порядок; режим заключаемых сделок, обязательств по использованию местных ресурсов, правила дифференцированного отношения к отечественным и иностранным фирмам.

Такое регулирование рассматривалось как приоритетное на­правление национальной политики, были введены ограничения движения рабочей силы и капитала в целях борьбы с инфляци­ей, запрещено использование информации, обработанной за рубежом. Кроме того, были приняты ограничения, связанные с прямыми иностранными инвестициями, установлены правила, запрещающие предоставление услуг иностранными фирмами, например, они не могли проводить прямое личное страхование граждан; был регламентирован порядок использования ино­странной фирмой рабочей силы и услуг отечественных фирм. Целью данной политики была прежде всего защита интересов потребителя, преодоление отсутствия необходимой информа­ции о мировом рынке услуг, что ограничивало возможности потребительского выбора. Политика регулирования рынка услуг являлась частью государственной ценовой и антиинфляцион­ной политики.

Впоследствии регулирование отошло на второй план не только внутри стран, но и в международном масштабе, начался период либерализации торговли услугами.

Основная идея либерализации заключалась в возможности использования тех же правил, что и для внешней торговли то­варами: недискриминация, национальный режим, транспарентность (гласность и единство прочтения законов), неприменение национальных законов в ущерб иностранного производителя. Кроме того, эту идею диктовала необходимость установить специальные правила организации мирового рынка услуг — правила доступа на мировой рынок услуг, тип защитных мер, порядок защиты интеллектуальной собственности. Однако и в таком регулировании были свои проблемы — регулирование услуг связано с регулированием условий инвестиций, что ос­ложняло поставленные задачи.

В основу международного механизма регулирования услуг были положены следующие принципы:

• Рыночной конкуренции. Обеспечение равных конку­рентных возможностей для всех стран, свободное вхождение в рынок, снятие существенных ограничений и барьеров в виде тарифов, пошлин, налогов, демпинга.

• Режима наибольшего благоприятствования, позволяю­щего странам беспрепятственно участвовать в мировом рынке услуг, оказание определенной поддержке со стороны государст­ва субъектам рынка, поощрения экспорта и импорта услуг.

• Специфического и дифференцированного отношения к развивающимся странам, что выражалось в снятии ограничений на предоставление современных услуг, особенно техноло­гических, в расширении возможностей этих стран в участии в качестве экспортеров и импортеров на рынках услуг, в оказа­нии отдельным развивающимся странам с наименее развитой экономикой помощи в использовании технологии, приобрете­нии патентов и лицензий, развитии туристических услуг, кон­салтинга и инжиниринга.

Результатом переговоров «уругвайского раунда» было дос­тижение соглашения о либерализации торговли услугами. С 1 января 1995 г. Соглашение о регулировании торговли услуга­ми вошло в качестве неотъемлемой и составляющей части в пакет документов о создании ВТО. Важные договоренности были достигнуты между Российской Федерацией и ЕС (24 мая 1994 г.). После 1995 г. предусматривалось создание с ЕС сво­бодной приграничной зоны. Либерализация торговли услугами приведет к росту доходов всех стран, в частности, России — на 13 млрд долл., стран ЕС — на 7 млрд долл., США — на 2 млрд долл.

Действующая в настоящее время система регулирования функционирует на нескольких уровнях, для каждого из кото­рых характерно наличие ряда специфических организаций.

Существенную роль играют двусторонние соглашения как отраслевые (чаще всего по транспорту и связи), так и торгово-экономические, в которых рассматриваются отдельные аспекты торговли услугами и инвестиции в эту сферу. Но в последние годы их роль снижается, что связано с необходимостью созда­ния эффективного международного механизма, который бы координировал ВТО.

Не меньшее значение имеет и многостороннее регулирова­ние внугриинтеграционного объединения. В ЕС, например, сняты ограничения на взаимную торговлю товарами и услугами.

Важной формой является регулирование торговли услугами в рамках международных организаций. Подготовкой соглаше­ний по этим вопросам занимаются специальные межправитель­ственные организации (ИКАО*, ИМО**, ВТО***), а также между­народные торгово-экспортные организации широкого профиля (ВТО, ЮНКТАД****, ОЭСР). Международной торговлей услугами на данный момент заняты 40 организаций.

* ИКАО — Международная организация гражданской авиации.

** ИМО — Международная морская организация.

*** ВТО — Всемирная туристическая организация.

**** ЮНКТАД — Конференция ООН по торговле и развитию.

Регулирование услуг на международном уровне дополняется регулированием внутри страны. Особенно это касается таких услуг, как технологический обмен. Вплоть до конца 70-х гг. рынки технологий характеризовались очень высокой степенью государственного вмешательства. С помощью косвенных мер регулирования (главным образом фискальных и денежно-кредитных) государство поощряло как распространение, так и использование новых технологий. Особенно наглядно это про­явилось в США, где проводилось льготное налогообложение инновационных фирм, было отменено двойное налогообложе­ние передачи технологий, предоставлялись льготные кредиты.

В 80 гг. государственное воздействие, искажающее «естест­венно» возникающие соответствия между спросом и предложе­нием, было ограничено (прежде всего это коснулось налоговых льгот). Тенденция снижения налогового бремени осталась, но произошло снижение ставок, а не предоставление льгот.

Государственная прямая поддержка стала больше концен­трироваться на предконкурсной стадии, когда проектируется базовая технология, после создания которой компании разраба­тывают свои фирменные модификации. Практически отошла в прошлое и такая модель государственной поддержки, при ко­торой финансирование из бюджета распространяется на все этапы инновационного цикла. В настоящее время поощряется лишь увеличение расходов на НИОКР, что направлено на сти­мулирование распространения нововведений (бесплатный дос­туп к знаниям).

Составной частью государственной инновационной полити­ки 80—90-х гг. стали и специальные программы распростране­ния технологии. В настоящее время государство вновь начало поощрять рынок рискового капитала, упрощать администра­тивные требования к созданию наукоемких компаний.

Еще одним важным рычагом государственного воздействия на рынки технологий является изменение в системах интеллек­туальной собственности, например, расширение правовой за­щиты, принятие законов об увеличении срока патентов, уде­шевление патентов, государственные субсидии экспорта.

Не последнее место в таком регулировании занимает транс­порт и международный туризм, где все действия государства направлены на либерализацию торговли.

7. Членство России во Всемирной торговой организации (ВТО).

Всеми́рная торго́вая организа́ция (ВТО; англ. World Trade Organization (WTO), фр. Organisation mondiale du commerce (OMC), исп. Organización Mundial del Comercio) — международная организация, созданная 1 января 1995 года с целью либерализации международной торговли и регулирования торгово-политических отношений государств-членов. ВТО является преемницей Генерального соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ), заключенного в 1947 году и на протяжении почти 50 лет фактически выполнявшего функции международной организации.

ВТО отвечает за разработку и внедрение новых торговых соглашений, а также следит за соблюдением членами организации всех соглашений, подписанных большинством стран мира и ратифицированных их парламентами. ВТО строит свою деятельность исходя из решений, принятых в 1986—1994 годах в рамках Уругвайского раунда и более ранних договоренностей ГАТТ. Обсуждения проблем и принятие решений по глобальным проблемам либерализации и перспективам дальнейшего развития мировой торговли проходят в рамках многосторонних торговых переговоров (раунды). К настоящему времени проведено 8 раундов таких переговоров, включая Уругвайский, а в 2001 году стартовал девятый в Дохе, Катар. Организация пытается завершить переговоры по Дохийскому раунду переговоров, который был начат с явным акцентом на удовлетворение потребностей развивающихся стран. По состоянию на декабрь 2012 будущее раунда переговоров в Дохе остаётся неопределённым: программа работы состоит из 21 части, а первоначально установленный окончательный срок 1 января 2005 года был давно пропущен. В ходе переговоров возник конфликт между стремлением к свободной торговле и стремлением множества стран кпротекционизму, особенно в плане сельскохозяйственных субсидий До сих пор эти препятствия остаются главными и мешают любому прогрессу для запуска новых переговоров в рамках Дохийского раунда. По состоянию на июль 2012 года, существуют различные группы переговорах в системе ВТО для решения текущих вопросов в плане сельского хозяйства, что приводит к застою в самих переговорах.

Штаб-квартира ВТО расположена в Женеве, Швейцария. Глава ВТО (генеральный директор) — Паскаль Лами, в штате самой организации около 640 человек.

На 2 марта 2013 года в ВТО состояло 159 стран.

Правила ВТО предусматривают ряд льгот для развивающихся стран. В настоящее время развивающиеся страны — члены ВТО имеют (в среднем) более высокий относительный уровень таможенно-тарифной защиты своих рынков по сравнению с развитыми. Тем не менее, в абсолютном выражении общий размер таможенно-тарифных санкций в развитых странах гораздо выше, вследствие чего доступ на рынки высокопередельной продукции из развивающихся стран серьёзно ограничен.

Правила ВТО регулируют только торгово-экономические вопросы. Попытки США и ряда европейских стран начать дискуссию об условиях труда (что позволило бы считать недостаточную законодательную защиту работников конкурентным преимуществом) были отвергнуты из-за протестов развивающихся стран, которые утверждали, что такие меры только ухудшат благосостояние работников в связи с сокращением числа рабочих мест, снижением доходов и уровня конкурентоспособности.

Вступление России в ВТО, вопреки ожиданиям, не привело к резкому росту импорта. Более того, объем ввоза товаров в нашу страну сократился. К такому выводу пришла Евразийская экономическая комиссия, проанализировав таможенную статистику за сентябрь - первый месяц членства РФ во Всемирной торговой организации.

"По предварительным данным таможенной статистики, в сентябре 2012 года резкого роста импорта в связи со снижением уровня тарифной защиты не наблюдается. Напротив, стоимостный объем импорта товаров из стран дальнего зарубежья в Россию снизился по сравнению с августом 2012 года примерно на 10%", - отметили в ЕЭК.

Не коснулось сокращение импорта только продовольствия и сырья для его производства, констатировали в комиссии. В частности, объемы ввоза свинины из-за обнуления пошлины на это мясо в рамках выделенной квоты выросли по сравнению с августом на 16%.

Кроме того, по той же причине в полтора раза вырос импорт растительного масла. А из-за снижения ставок пошлин примерно на четверть увеличились объемы ввоза молочных товаров, в частности - плавленных и твердых сыров, заявили в ЕЭК.

Ввоз остальных продовольственных товаров, таких как фрукты и рыба, напротив, сократился. Аналогичные тенденции коснулись и других основных видов импорта. В частности, число ввозимых легковых автомобилей упало более чем на 40%. Связано это, как напомнили в комиссии, с введением в стране утилизационного сбора. Импорт текстиля и обуви остался на прежнем уровне.

На фоне падения объемов ввоза товаров вырос профицит внешней торговли. Экспорт товаров составил $44,9 млрд (+6,8% к августу). Импорт товаров в сентябре составил $27,3 млрд (-7% к предыдущему месяцу). В целом, с начала года положительное сальдо внешней торговли РФ выросло на 4,5% - до $150,5 млрд, сообщили в ЕЭК.

Напомним, договор о вступлении России в ВТО был подписан в конце прошлого года. В ходе длившихся почти 20 лет переговоров Москва связала себя разнообразными обязательствами. В частности, существенно снизила таможенные тарифы. В середине июля документ ратифицировала Госдума и Совет Федерации, 22 июля его подписал президент Владимир Путин.

С 22 августа Россия официально стала членом Всемирной торговой организации. Членство в ВТО предусматривает отмену Россией целого ряда защитных тарифов. Под удар в связи с этим из-за роста импорта могут попасть сельхозпроизводители и машиностроительная отрасль. Такое положение дел грозит сокращением отечественного производства и рабочих мест.

Впрочем, мгновенно ситуация не изменится. В ходе переговоров о присоединении к ВТО России удалось добиться переходных периодов для либерализации рынка. Некоторые отрасли будут защищены еще два - три года, а наиболее уязвимые - и вовсе пять - семь лет. К последним относятся автомобильная и легкая промышленность, сельское хозяйство, сельхозмашиностроение.

Однако даже при сохранении переходных периодов уже в 2013 г. бюджет может не досчитаться из-за вступления в ВТО 188 млрд рублей. Еще 257 млрд руб. Россия потеряет в 2014 г., признал ранее глава Минэкономразвития Андрей Белоусов. Вместе с тем он выразил мнение, что бюджетные потери частично компенсирует рост торговли, за счет чего увеличится таможенный сбор.