Положение фирмы АС

Рыночная стоимость акций до новой эмиссии 2 д. е.

Общее число акций 5000

1.3. Рыночная стоимость фирмы 2 _* 5000 = 10000 д. е.

Ожидаемые ежегодные дивиденды до новой эмиссии 1000 д. е.

Стоимость капитала и норма капитализации

(1.4) : (1.3) _* 100 % 10 %

Проект А

Стоимость (инвестиционные затраты) 5000 д. е.

Ожидаемый прирост постоянных ежегодных

Дивидендов 500 д. е.

Необходимая минимальная рыночная стоимость

фирмы после принятия проекта (2.3) = (2.1) + (2.2) 15000 д.е.

Общая сумма ежегодных доходов для выплаты

Дивидендов при постоянной норме капитализации

Для поддержания (облегчения) рыночной стоимости

фирмы 15000 _* 0,10 1500 д. е.

Доходы от проекта, необходимые для выплаты

Дивидендов с целью недопущения падения стоимости

существующих акций (2.5) = (2.4) + (1.4) = 1500 - 1000 500 д. е.

Чистая текущая стоимость проекта при использовании

Нормы капитализации в качестве ставки дисконтирования 0

Проект В

Стоимость (инвестиционные затраты) 5000 д. е.

Ожидаемый прирост постоянных ежегодных

Дивидендов 600 д. е.

Рыночная стоимость фирмы в случае принятия проекта

(10000+ ) = 16000 = 16000 д. е.

Чистая текущая стоимость проекта, рассчитанная по