Модели АХД.

1. динамические(присутствует фактор времени);

1.1модель наращения

1.2 модель дисконтирования.

2. детерминированные(любой случай жизни P=N-S).

1.1:переход от ден. ср-в сейчас к ден. ср-вам ко времени t

" простое наращение , где rt- наращенный добавок, r- ставка %.

" Сложное наращение(на более длительный срок) . В каждый следующий год r% от уже полученной суммы. , m- количество начислений, r- годовая %ая ставка.

1.2:переход - обратный процесс- нахождение сегодняшнего эквивалента будущих денег. Необходимо: решил купить предприятие, просматриваем сколько денежных потоков получим через время t(рубль завтра < рубля сегодня), учитываем цену капитала, оборачиваемость- временная ст-ть денег. Все денежные потоки приводим к сегодняшнему дню, получим 10млн., следовательно, должны заплатить не более 10млн, чтобы проект окупился.

, d- ставка дисконта, которая зависит от средневзвешенной ст-ти капитала. Если есть только заемные ср-ва, то это ставка кредита, а если и ЗК и СК, следовательно, по WACC(автоматически учитывает риск собственного капитала). Заемные- платим по ставки %, Собственные- определяется дивидендами, которые должны получить, для этого определяем минимальную ставку СК, которую должны иметь, для чего используем среднюю линию рынка ц.б.

САРМ: r_i=r_б/р+(r_р-r_б/р) , где r_р- доходность рынка, r_б/р- безрисковая доходность, - ставка за дисконт- как ц.б. реагирует на изменчивость рынка(<=2.5%).

2:детерминированные модели:

" Аддитивные модели , себестоимость и прибыль.

" Мультипликативные модели , выручка N=qц.

" Кратные модели , рентабельность R_A=P/A.

" Смешанные модели , .

Модели появляются принципиально двумя путями:

1. изобретаются человеком, исходя из его сущности- эвристический путь.