Задача . Применение минеральных удобрений

Крупная лесозаготовительная и деревообрабатывающая компания Республики Коми заключила с Комитетом лесов Республики Коми договор аренды лесных участков сроком на 49 лет.

Заготовленный в арендной базе баланс предприятие продает целлюлозно-бумажному комбинату, а пиловочник перерабатывает на своем лесопильном производстве. После проведенной компаний модернизации производства, потребности в пиловочнике значительно возросли. Инженер по лесному фонду сообщил руководителю предприятия, что при существующем уровне лесозаготовок уже через 10-15 лет предприятие может столкнутся с проблемой нехватки в лесном фонде качественного крупномерного пиловочника. Одним из решений проблемы могло бы стать мероприятие по интенсификации лесного хозяйства – внесение удобрений.

Стоит ли компании инвестировать в интенсивное лесное хозяйство? Ведь эффект от внесения удобрений проявится только через довольно большой промежуток времени, а капитальные затраты надо понести уже сейчас.

Найти:

Эффективность инвестиций в увеличение продуктивности леса с помощью удобрений

Методические указания:

Экономическая эффективность мероприятия, предусматривающего внесение азотных минеральных удобрений в земли таежных лесов, сравнительно бедных по содержанию питательных веществ, определяется тем, что даже их одноразовое внесение за 10 лет до возраста рубки рассматривается как одно из распространенных и действенных средств повышения продуктивности лесов, которое выражается в увеличении среднего прироста древесины по сравнению с контрольными участками леса. Одновременно повышается удельный вес крупномерной древесины, соответственно её цена, и наряду с этим снижается себестоимость заготовки и всех последующих операций, связанных с поставкой лесоматериалов потребителю.

Для оценки эффективности инвестиций часто применяется на практике метод оценки внутренней нормы рентабельности проекта и метод оценки чистого приведенного дохода (чистой приведенной стоимости NPV) от реализации проекта.

Чистая приведённая стоимость (чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход, англ. Netpresentvalue, принятое в международной практике анализа инвестиционных проектов сокращение — NPV или ЧДД) — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учётом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом.

Индекс доходности (PI), являющийся достаточным для оценки эффективности отдельных мероприятий по лесовосстановлению и комплексу мероприятий по повышению продуктивности лесов, определяется по формуле:

где P₂ и P₁ – соответственно рыночная цена древесины улучшенного и контрольного участков земли, руб./куб. м;

С₂ и С₁ – себестоимость заготовки древесины улучшенного и контрольного участков земли, соответственно, руб./куб. м;

Y₂ и Y₁ – средний запас насаждений в возрасте рубки улучшенного и контрольного участков земли, соответственно, куб.м/га;

K_t – коэффициент дисконтирования;

r – процентная ставка (норма прибыли, интереса, ставка банковского процента);

t – период дисконтирования, лет;

IC - стоимость мероприятий по улучшению земель в расчете на единицу площади (капитальные затраты), руб./га.

Индекс доходности (PI) – это отношение приведенных доходов, ожидаемых от инвестиции, к сумме инвестированного капитала. Чем выше индекс, тем лучше проект.Если индекс доходности равен 1, то проект едва обеспечивает получение минимальной нормативной прибыли. При индексе доходности меньше 1, проект не обеспечивает получение минимальной нормативной прибыли и не может быть рекомендован к реализации.

Коэффициент дисконтирования находится по формуле:

Срок окупаемости капитальных вложений находится по формуле:

где Р_t– годовые доходы в размере P₁, P₂, ..., Р_t руб./куб. м.

Решение:

Известно что

– цена древесины после проведения мероприятия P₂ = 900 руб./куб. м;

– цена древесины до проведения мероприятия P₁ = 850 руб./куб. м;

– себестоимость лесозаготовок после проведения мероприятия С₂ = 500 руб./куб. м;

– себестоимость лесозаготовок до проведения мероприятия С₁ = 550 руб./куб. м;

– средний запас насаждения после проведения мероприятия Y₂ = 220 куб. м/га;

– средний запас насаждения до проведения мероприятия Y₁ = 200 куб. м /га;

– стоимость удобрений (объем инвестиций) IC = 10000 руб./га;

–начало действия удобрения (период дисконтирования) t = 10 лет;

– ставка банковского процента r = 5%.

1. Индекс доходности (PI):

2. Срок окупаемости капитальных вложений:

5,8 (лет).

Ответ:

Значение индекса доходности показывает, что при применении этого мероприятия на 1 руб. затрат при данных условиях можно получить 1,72 рубля дохода. Числовая величина срока окупаемости капитальных вложений 5,8 лет доказывает, что денежные средства будут возвращены инвестору (доходами) в приемлемые сроки.

Таким образом, инвестирование в интенсификацию лесного хозяйства для компании будет выгодным. Вложения в повышение продуктивности леса обеспечит предприятие крупномерным пиловочником, выход пиломатериалов из него увеличится. Кроме того пиломатериалы будут более высокого сорта так как крупномерный пиловочник позволит производить доски с более широкой пластью, а такая продукция очень востребована на рынке и цена на нее выше.