Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника


Глава 16. Как банки создают деньги




В предыдущей главе мы узнали, что чековые вклады составляют основную часть денежного предложения в узком смысле — М1. Чековые вклады (бессрочные вклады коммерческих банков плюс оборотные счета по сберегательным вкладам и "шейр драфт" счета сберегательных учреждений) используются для заключения большинства сделок в нашей экономике. Поскольку большая часть всех чековых вкладов представляет собой бессрочные вклады коммерческих банков, в этой главе мы сосредоточим свое внимание на объяснении .того, как коммерческие банки могут создавать депозитные деньги. Мы постараемся объяснить и сравнить возможности создания денег, имеющиеся у (1) отдельного коммерческого банка, входящего в систему из многих банков, (2) системы коммерческих банков в целом.

На протяжении нашего обсуждения вы должны помнить, что сберегательные учреждения тоже открывают текущие счета, и поэтому термин "депозит-нос учреждение" вполне эквивалентен термину "коммерческий банк". Точно так же термин "чековый вклад" может быть заменен термином "бессрочный вклад".

Балансовый отчет коммерческого банка

Настоящую главу мы посвятим изучению балансового отчета коммерческого банка. Понимание его основных элементов и характера их изменений в результате различных сделок даст нам ценный аналитический инструмент для осознания работы наших денежных и банковских систем.

Что такое балансовый отчет? Это просто перечень активов и требований к фирме — в данном случае к коммерческому банку, — который отображает ее финансовое положение в некоторый конкретный момент времени. Балансовый отчет обладает одним скромным достоинством: по определению он должен приходить в равновесие. Почему? Потому что на актив, обладающий, как известно всем и каждому, экономической ценностью, будет предъявлен спрос. Можете ли вы представить себе актив — нечто, обладающее денежной стоимостью, — который никому не нужен? Балансовый отчет выравнивается, так как активы равны предъявляемым на них требованиям. Заносимые в балансовый отчет требования делятся на две группы: требования, предъявляемые собственниками фирмы к ее активам, называемые собственным капиталом, и требования несобственников, называемые обязательствами. Таким образом, можно сказать, что балансовый отчет находится в равновесии, то есть

активы = обязательства + собственный капитал.

Изучение с помощью балансового отчета способности коммерческих банков к созданию денег очень ценно в двух отношениях. С одной стороны, балансовый отчет банка дает нам точку отсчета, начиная" с которой мы можем вводить новые термины в более или менее систематическом порядке. С другой стороны, использование балансовых отчетов позволяет нам количественно выразить некоторые важнейшие понятия и отношения, которые вызывают трудности, если их обсуждать только вербально.

Исторический пролог: золотых дел мастера

Мы подошли к использованию балансовых отчетов для объяснения действия банковской системы частичных резервов. Характерные черты и функции этой системы можно предугадать и полнее понять, если ненадолго остановиться и обратиться к экономической истории.

Вскоре после того, как древние начали использовать в сделках золото, стало очевидно, что как покупателям, так и торговцам неудобно и небезопасно перевозить, взвешивать и проверять на чистоту золото каждый раз при заключении сделок. Поэтому в практику вошло правило отдавать золото на хранение золотых дел мастерам, которые имели подвалы или специальные кладовые и были готовы за плату предоставить их. Получив золотой вклад, золотых дел мастер выдавал вкладчику квитанцию. Вскоре товары стали обмениваться на квитанции золотых дел мастеров, и квитанции превратились в раннюю форму бумажных денег.

При этом золотых дел мастера, ставшие прототипами банкиров, использовали 100% резервной системы, то есть их бумажные деньги (квитанции), находящиеся в сбережении, полностью обеспечивались золотом. Но, видя готовность людей принимать квитанции в качестве бумажных денег, золотых дел мастера начали осознавать, что хранимое ими золото редко востребуется, а отсюда — количество еженедельно или ежемесячно вкладываемого золота превышает количество изымаемого. В один прекрасный момент какому-то сообразительному золотых дел мастеру пришла в голову идея, что выпуск бумажных денег может превышать количество имеющегося золота. Он стал направлять эти избыточные бумажные деньги в обращение, давая под проценты ссуды торговцам, производителям и потребителям. Так зародилась банковская система частичных резервов. Если, например, наш изобретательный золотых дел мастер давал в ссуду сумму, равную количеству находящегося на хранении золота, то общая стоимость бумажных денег в обращении вдвое превышала стоимость золота и резервы составляли 50% стоимости выпущенных бумажных денег.

Банковская система частичных резервов — система, которую мы имеем сейчас, — отличается. двумя характерными чертами.

1. Создание денег и резерва. В такой системе банки могут создавать деньги. Когда .золотых дел мастер давал в ссуду деньги, которые не обеспечивались полностью золотыми резервами, шло создание денег. Разумеется, количество этих денег, которое может создать золотых дел мастер, зависит от размера резерва, который он счел благоразумным иметь на руках. Чем меньше сумма резервов, тем большее количество денег сможет золотых дел мастер создать. Хотя золото больше не используется для "поддержки" нашего денежного предложения (гл. 15), банковское кредитование (создание денег) сегодня ограничивается количеством резервов, которое банк считает необходимым или обязывается в юридическом порядке содержать.

2. Банковская паника и регулирование. Банки, действующие на основе частичных резервов, уязвимы для банковской паники, или "наплыва требований". Наш золотых дел мастер, выпустивший бумажных денег на сумму, вдвое превышающую стоимость золотого резерва, разумеется, не сможет обратить все эти деньги в золото в том маловероятном случае, если окажется, что все владельцы бумажных денег одновременно потребуют золото. Бесчисленные примеры гибели европейских и американских банков в этих печальных обстоятельствах на самом деле существуют. С другой стороны, банковская паника очень маловероятна, если банк имеет резервы разумных размеров и проводит осторожную политику кредитования. Действительно, предотвращение наплыва требований в банке — основная причина жесткого контроля банковской системы.

Отдельный коммерческий банк в банковской системе

Теперь нам надо понять возможности создания денег отдельным банком, входящим в систему многих банков. Из каких статей состоит балансовый отчет коммерческого банка? Каким образом отдельный коммерческий банк создает и уничтожает деньги? Какие факторы влияют на способность такого банка создавать деньги?

СТРОЕНИЕ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

Чтобы ответить на эти вопросы, надо знать статьи доходов и расходов балансового отчета коммерческого банка и понимать, как некоторые довольно простые сделки отражаются на балансовом отчете. Начнем с организации местного коммерческого банка..

Сделка 1: рождение банка.Давайте начнем с самого начала. Предположим, несколько прозорливых жителей города Уоху, штата Небраска, решили, что городу нужен новый коммерческий банк для обеспечения банковскими услугами растущее население. Допустим, эти предприимчивые люди смогли получить от властей штата или федерального правительства чартер на свой банк. Затем они приступили к продаже акций на сумму, скажем, 250 тыс. дол. покупателям как среди населения города, так и за его пределами. Эти финансовые усилия увенчались успехом. Торговый и фермерский банк Уоху отныне существует — по крайней мере, на бумаге. Как составляется балансовый отчет банка Уоху?

Хозяева нового банка продали акции банка на сумму 250 тыс. дол. Часть акций они купили себе, другую часть продали различным людям. В результате банк имеет теперь 250 тыс. дол. наличными на руках и проданных акций на сумму 250 тыс. дол. Естественно, наличные являются активом банка. Имеющуюся в банке наличность иногда называют кассовой наличностью, или деньгами в кассе. Между тем проданные акции составляют такую же сумму требований, предъявляемых владельцами к активам банка. То есть акции являются собственным капиталом банка, хотя для владельцев акций они представляют собой активы, Балансовый отчет банка будет выглядеть так:

Балансовый отчет 1: Банк Уоху

Активы (тыс. дол.) Обязательства и собственный капитал (тыс. дол.)
Наличные Акции
       

 

Сделка 2: становление предприятия. Недавно сформировавшийся совет директоров должен теперь перенести новый банк из области проектов в сферу живой реальности. Первым шагом будет приобретение собственности и оборудования. Предположим, директора, будучи уверены в успехе своего предприятия, покупают за 220 тыс. дол. здание и конторское оборудование на сумму 20 тыс. дол. Эта простая сделка изменяет лишь структуру активов банка. Теперь наличных у банка стало меньше на 240 тыс. дол. и появились активы в виде новой собственности стоимостью 240 тыс. дол. Обозначив звездочкой (*) затрагиваемые каждой сделкой статьи, мы обнаружим, что по окончании сделки 2 балансовый отчет будет выглядеть следующим образом:

Балансовый отчет 2: Банк Уоху

Активы (тыс дол ) Обязательства и собственный капитал (тыс дол.)
Наличные* Акции
Собственность*    

 

Обратите внимание, что баланс по-прежнему находится в равновесии, как и должно быть.

Сделка 3: прием вкладов. Мы уже говорили, что у коммерческого банка две основные функции: прием денежных вкладов и выдача ссуд. Раз наш банк действует, давайте предположим, что жители и предприятия Уоху решили вложить 100 тыс. дол. в Торговый и фермерский банк. Что произойдет с балансовым отчетом банка?

Банк получает наличные, которые, как отмечалось, являются активами банка. Предположим, эти деньги помещены в банк в форме бессрочных вкладов (чековых счетов), а не срочных вкладов или сберегательных счетов. Эти вновь созданные бессрочные вклады представляют собой требования, которые вкладчики предъявляют на активы банка Уоху. Таким образом, вложение денег в банк формирует новую статью обязательств — бессрочные вклады. Теперь балансовый отчет банка выглядит таким образом:

Балансовый отчет 3: Банк Уоху

Активы (тыс дол ) Обязательства и собственный капитал (тыс дол.)
Наличные* Бессрочные вклады
Собственность Акции

 

Вам следует обратить внимание, что, хотя общее предложение денег непосредственно не изменилось, в результате сделки 3 произошло изменение структуры предложения денег в экономике. Банковские деньги, или бессрочные вклады, увеличились на 100 тыс. дол., а наличные в обращении уменьшились на 100 тыс. Как вы помните (гл. 15, сноска 4), имеющиеся в банке наличные не считаются частью денежного предложения в экономике.

Очевидно, что изъятие наличности уменьшает. обязательства банка по бессрочным вкладам и его запасы наличных денег на изымаемую величину В этом случае также изменится структура, а не общая величина денежного предложения.

Сделка 4: резервные вложения в Федеральный резервный банк. Все коммерческие банки и сберегательные учреждения, открывающие текущие счета, должны иметь установленные законом резервы, или, проще, резервы. Говоря точнее, размер установленных законом резервов равен определенному проценту обязательств банка-члена по вкладам, который он должен иметь в виде вклада в Федеральном резервном банке своего округа или кассовой наличности. Для упрощения наших рассуждений предположим, что наш банк держит установленные законом резервы целиком в виде вкладов в Федеральном резервном банке своего округа. Но вы должны помнить, что в действительности кассовая наличность считается резервами и банки держат значительную часть своих резервов в этой форме.

"Определенный процент" обязательств по вкладам, который коммерческий банк должен держать в резерве, известен под названием резервной нормы (резервного отношения). Почему? Потому что данная норма является отношением между размером резервов, которые должен иметь коммерческий банк, и выданными обязательствами по вкладам. Это отношение таково:

Следовательно, если при резервной норме 1/10, или 10%, наш банк принимает вклады населения на сумму 100 тыс. дол., то он обязан держать в резерве 10 тыс. При норме 1/5, или 20%, требуются резервы в размере 20 тыс. При 1/2, или 50%, — 50 тыс. и т. д.

В свое время Совет управляющих имел полномочия устанавливать различные резервные нормы в пределах, юридически закрепленных конгрессом. В настоящее время рамки резервной нормы определены DIDMCA, они показаны на рисунке 16-1. А именно: при получении учреждением первой суммы бессрочных и других чековых вкладов, равной 41,5 млн дол., требуется иметь 3-процентный резерв. Резервы учреждений, чьи вклады превышают 41,5 млн дол., в настоящее время составляют 12%, хотя Совет управляющих может менять эту цифру от 8 до 14%. 3% необходимо отчислять в резерв также с нечековых наличных сбережений (накоплений предприятий) и срочных вкладов. Эта норма меняется от нуля до 9%. Следует, кроме того, отметить, что после консультаций с соответствующими комиссиями конгресса Федеральная резервная система может повысить указанные в таблице 16-1 резервные требования на срок 180 дней.

Чтобы несколько упростить наш анализ, предположим, что резервная норма коммерческих банков составляет 1/5, или 20%, и это требование относится только к бессрочным вкладам. Хотя цифра 20% немного великовата, она удобна для последующих вычислений. И поскольку нас интересуют чековые (которые можно истратить) бессрочные вклады, в нашем рассуждении допустимо пренебречь резервами с нечековых сберегательных и срочных вкладов. Надо подчеркнуть, что резервные требования являются частичными, то есть меньше 100%. Этот момент будет иметь большое значение при анализе способности банковской системы к кредитованию.

Банк Уоху точно выполнит требование 20-процентного отношения между его вкладами в Федеральном резервном банке и собственными обязательствами по вкладам, если разместит в Федеральном резервном банке 20 тыс. дол. Чтобы отличать эти вклады от вкладов населения в коммерческих банках, мы будем называть резервами те фонды, которые коммерческие банки размещают в федеральных резервных банках.

Таблица 16-1. Резервные требования к депозитным учреждениям

Виды вкладов Требование в настоящее время (%) Юридически допустимые пределы (%)
Чековые вклады от 0 до 41,5 млн дол.
более 41,5 млн дол. 8—14
Нечековые наличные сберегательные и срочные вклады 0-9

 

Источник: Federal Reserve Bulletin. Данные на январь 1989 г.

Но давайте предположим, что директора банка Уоху ожидают в будущем рост бессрочных вкладов населения. Тогда вместо минимального количества в 20 тыс. дол. они дополнительно отчислят еще 90 тыс. дол., что в сумме составит 110 тыс. дол. Тем самым банк избежит неудобств, связанных с отчислением дополнительных резервов в Федеральный резервный банк каждый раз, когда будут возрастать его обязательства по бессрочным вкладам. И скоро мы поймем, что благодаря именно запасу избыточных резервов банки могут предоставлять кредиты и, следовательно, получать доход от процента.

На самом деле банки, конечно, не вкладывают все наличные деньги в Федеральный резервный банк. Однако, коль скоро (1) банки, как правило, имеют кассовую наличность в размере, равном лишь 1 1/2, или 2% общей суммы активов, и (2) кассовая наличность считается резервом, мы допускаем, что все наличные деньги банка вкладываются в Федеральный резервный банк и поэтому представляют собой общие резервы коммерческого 'банка. Таким образом, громоздкая процедура сложения двух видов активов — "наличных денег" и "вкладов в Федеральном резервном банке" — для определения "резервов" становится ненужной.

В результате этой операции балансовый отчет Торгового и фермерского банка Уоху примет следующий вид:

Балансовый отчет 4: Банк Уоху

Активы (тыс дол ) Обязательства и собственный капитал (тыс. дол.)
Наличные* Бессрочные вклады
Резервы* Акции  
Собственность  

 

Некоторые моменты, касающиеся этой сделки, следует прокомментировать:

1. ИЗБЫТОЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ. Терминологическая заметка: величина, на которую фактические резервы банка превышают его обязательные резервы, представляет банковские избыточные резервы. То есть:

избыточные резервы = фактические резервы — обязательные резервы.

В данном случае

Фактические резервы (тыс. дол.) 110

Обязательные резервы (тыс. дол.) —20

Избыточные резервы (тыс. дол.) 90

Единственно надежный способ определения избыточных резервов состоит в умножении банковских обязательств по бессрочным вкладам на резервную норму для получения величины обязательных резервов (20% от 100 тыс. дол. составляют 20 тыс. дол.), а затем вычесть эту цифру из действительных резервов, записанных в части активов балансового отчета банка.

Чтобы закрепить понимание этой процедуры, читателю следует определить дополнительные резервы в балансовом отчете на момент завершения сделки 4 при резервной норме, равной (а) 10%, (б) 33 1/3 % и (в) 50%.

Поскольку способность коммерческого банка предоставлять кредиты зависит от наличия избыточных резервов, это понятие чрезвычайно важно для понимания способности банковской системы создавать деньги.

2. КОНТРОЛЬ. Чем объясняется требование к банкам-членам хранить резервы в Федеральном резервном банке своего округа? Может сложиться впечатление, что основное назначение резервов состоит в увеличении ликвидности банка и предотвращении, таким образом, потерь вкладчиков коммерческого банка; другими словами, может показаться, что резервы представляют собой всегда готовый источник фондов, с помощью которого банки могут возмещать большие и неожиданные изъятия наличных денег вкладчиками. Но при ближайшем рассмотрении такой ход рассуждений оказывается несостоятельным. Хотя в свое время резервы считались источником ликвидности и, следовательно, средством защиты вкладчиков, установленные законом, или обязательные, резервы не могут использоваться для возмещения неожиданных изъятий наличных денег. Если бы страшный сон банкира стал явью, то есть если бы в одно прекрасное утро оказалось, что все владельцы бессрочных вкладов в банке одновременно требуют за них наличные деньги, —банкир не смог бы воспользоваться обязательными резервами для прекращения банковской паники, не нарушая установленной законом резервной нормы и не навлекая тем самым на себя гнев и наказание руководства Федеральной резервной системы. На практике установленные законом резервы не являются фондом ликвидности, на который банкир может опереться в критических ситуациях( Необходимо сделать следующую оговорку. По мере изъятия вкладчиками наличных денег из коммерческого банка его обязательства по бессрочным вкладам уменьшаются. Это понижает абсолютные размеры обязательных резервов, которые должен держать банк. давая тем самым возможность использовать часть банковских фактических резервов для возмещения изъятий наличных денег вкладчиками Приведем пример: допустим, резервы коммерческого банка составляют 20 дол., а обязательства по бессрочным вкладам —100 дол При резервной норме 20% все резервы банка являются обязательными, были вкладчики, например, изымают из своих вкладов 50 дол. наличными, банку потребуется лишь 10 дол. обязательных резервов для обеспечения оставшейся суммы обязательств по бессрочным вкладам в 50 дол. Таким образом, 10 из 20 дол., составляющих фактический резерв банка, больше не являются обязательными. Банк может использовать эти 10 дол., чтобы способствовать возмещению денежных изъятий вкладчиков. И, разумеется, если банк признает себя банкротом, то его резервы будут израсходованы на выплаты денег по обязательствам вкладчикам и другим предъявляющим требования лицам.) На самом деле, даже если бы установленные законом резервы были доступны коммерческим банкам, их все равно не хватило бы в случае серьезного наплыва требований в банке. Почему? Потому что, как уже говорилось, резервы являются частичными, то есть бессрочные вклады могут в 10 или 20 раз превышать обязательные резервы банка.

Неудивительно, что вкладчики коммерческих банков защищаются другими способами. Как отмечалось в 15-й главе, периодические банковские проверки являются важным средством обеспечения осторожности в действиях коммерческих банков. А банковское законодательство ограничивает приобретение банками некоторых видов имущества. Например, банкам, как правило, запрещается покупать обыкновенные акции. Кроме того, для страхования обязательств по депозиту существует Федеральная корпорация по страхованию счетов в ссудо-сберегательных ассоциациях (FDIC), которая аналогичным образом защищает вкладчиков ссудо-сберегательных ассоциаций, чьи вклады достигают 100 тыс. дол. ( Некоторые экономические обозреватели полагают, что страхование вкладов может иметь в качестве побочного эффекта поощрение банкиров к принятию рискованных решений относительно предоставления займов и приобретения имущества. Одна из предлагаемых реформ в данной области состоит в том, чтобы поставить размер страховой премии каждого банка в непосредственную зависимость от рискованности его имущества. Таким образом появится значительный финансовый стимул для отказа от ненужного риска.)

Если целью резервов не является предоставление коммерческим банкам ликвидности, то в чем состоит их функция? Прежде всего — контроль. Установленные законом резервы служат средством, с помощью которого Совет управляющих может воздействовать на способность коммерческих банков к кредитованию. В следующей главе будет подробно объяснено, каким образом Совет управляющих может проводить определенную политику, которая либо увеличивает, либо уменьшает резервы коммерческого банка, и тем самым влиять на способность банков предоставлять кредит. Цель состоит в предотвращении избытка или недостатка банковского кредита. В той степени, насколько успешно эта политика воздействует на объем кредита коммерческого банка, Совет управляющих может помочь экономике избежать колебаний деловой активности, которые вызывают наплывы требований в банках, банкротства и крах денежной системы. Именно таким косвенным путем — как средство контроля кредита коммерческого банка и, следовательно, стабилизации экономики — эти резервы защищают вкладчиков, а не являются источником ликвидности. Как мы скоро увидим, другая функция резервов состоит в облегчении инкассации, или "учета", чеков.

3. АКТИВ и ПАССИВ. Давайте прервемся, чтобы обратить внимание на довольно очевидный бухгалтерский вопрос, который ставит сделка 4. А именно, созданные в ходе сделки 4 резервы являются активом для коммерческого банка, вкладывающего их, но пассивом для получающего их Федерального резервного банка. Для банка Уоху резерв — актив? Почему? Потому что он представляет собой требование, которое коммерческий банк предъявляет на имущество другого учреждения — Федерального резервного банка. Для Федерального резервного банка этот резерв — пассив, то есть требование, которое другое учреждение — банк Уоху — предъявляет ему. Подобно тому как текущий счет, который вы получаете, вкладывая деньги в коммерческий банк, является вашим активом и пассивом коммерческого банка; вклад или резерв, который создает коммерческий банк, помещая деньги в банк банкиров, является активом коммерческого банка и пассивом Федерального резервного банка. Понимание данного взаимоотношения необходимо при проведении сделки 5.

Сделка 5: чек выписан на банк. Давайте теперь обратимся к важной и несколько более сложной сделке. Предположим, Клем Бредшо, фермер из Уоху, положивший на текущий счет значительную сумму — 100 тыс. дол., которую банк Уоху получил в ходе сделки 3, приобретает у компании сельскохозяйственного оборудования "Аякс" в Бивер-Кроссинге (штат Небраска) сельхозтехнику на 50 тыс. дол.

Бредшо естественным образом оплачивает эту технику, выписывая компании "Аякс" чек на 50 тыс. дол. со своего счета в банке Уоху. Мы хотим определить, (1) как этот чек инкассируется, или учитывается, и (2) какое воздействие оказывает учет чека на балансовые отчеты участвующих сделке банков.

Для этого мы должны обратить внимание на банк Уоху, банк Бивер-Кроссинга (банк компании "Аякс") и Федеральный резервный банк Канзас-Сити(На самом деле процесс учета такого чека находится в руках Омахского отделения Федерального резервного банка Канзас-Сити.). Чтобы сделать наш пример как можно более понятным, мы будем иметь дело только с теми изменениями, которые происходят в тех конкретных счетах, которые затрагиваются данной сделкой.

Давайте рассмотрим эту сделку как три связанных между собой шага, соответствующих буквам а, б, в на рисунке 16-1.

а) Господин Бредшо вручает компании "Аякс" чек на .50 тыс. дол., выписанный на банк Уоху. В свою очередь компания "Аякс" помещает чек на свой счет в банке Бивер-Кроссинга. Депонировав чек, банк Бивер-Кроссинга увеличивает текущий счет компании Аякс" на 50 тыс. дол. Компания "Аякс" теперь вознаграждена. Бредшо доволен приобретением техники, за которую он заплатил.

б) Теперь банк Бивер-Кроссинга имеет в распоряжении чек Бредшо. Этот чек представляет собой не что иное, как право на активы банка Уоху. Каким образом банк Бивер-Кроссинга реализует это право? Послав этот чек — вместе с чеками, выписанными на другие банки, — в Федеральный резервный банк Канзас-Сити. Здесь служащий учтет, или инкассирует, банку Бивер-Кроссинга этот чек путем увеличения его резерва в Федеральном резервном банке на 50 тыс. дол. и сокращения на ту же сумму резерва банка Уоху. Чек учитывается всего лишь бухгалтерскими пометками, означающими, что претензии банка Уоху к Федеральному резервному банку уменьшились на 50 тыс, дол., а претензии банка Бивер-Кроссинга возросли соответственно. Проследите эти изменения на балансовых счетах, изображенных на рисунке 16-1. (Здесь есть еще одна любопытная сторона дела: учет чеки Бредшо банком Бивер-Кроссинга с помощью Федерального резервного банка включает ту же процедуру, что и учет чеков двух индивидуумов, имеющих вклады в одном коммерческом банке. Допустим, вы и я имеем чековые счета в банке Уоху. Я должен вам 10 дол. и плачу этот долг чеком. Здесь банковский служащий учитывает для вас чек, записывая "+10 дол." на вашем счету и "—10 дол." на моем. Вот и все. То же самое происходит в Федеральном резервном банке Канзас-Сити, когда банк Бивер-Кроссинга учитывает чек на 50 тыс. дол. банка Уоху. Банк банкиров увеличивает вклад банка Бивер-Кроссинга в Федеральный резервный банк — то есть его резерв — на 50 тыс. дол. и на такую же сумму понижает резерв банка Уоху. Тогда чек учтен.)

в) Наконец учтенный чек посылается обратно в банк Уоху, и банк Уоху впервые узнает, что один из его вкладчиков выписал чек на 50 тыс. дол. Со своего текущего счета. Соответственно банк Уоху уменьшает текущий счет господина Бредшо на 50 тыс. дол. и принимает к сведению, что учет этого чека повлек за собой уменьшение на 50 тыс. дол. его резервов в Федеральном резервном банке. Обратите внимание, что балансовые статьи всех трех банков будут по-прежнему в равновесии. Банк Уоху сократил на 50 тыс. дол. как свои активы, так и свои обязательства. Банк Бивер-Кроссинга будет иметь прибавку в 50 тыс. и в резервах, и на текущих счетах. В Федеральном резервном банке сменится собственник резервов, однако общая сумма резервов останется прежней.

Вывод, который мы делаем, таков: всякий раз, когда чек выписывается в одном банке и вкладывается в другой, учет этого чека влечет за собой потерю как резервов, так и текущих (чековых) счетов банком, на который выписан чек. И наоборот, если банк получает выписанный в другом банке чек, то получающий чек банк в процессе его учета увеличивает свои резервы и счета на указанную в чеке сумму. В нашем примере банк Уоху уступил 50 тыс. дол. банку Бивер-Кроссинга как в резервах, так и в текущих счетах. Но потерь для банковской системы в целом нет ни в резервах, ни в счетах. То, что теряет один банк, приобретает другой.

Если вернуться ко всем остальным видам активов и обязательств, то в конце сделки 5 балансовый отчет банка Уоху будет выглядеть следующим образом:

Балансовый отчет 5: Банк Уоху

Активы (тыс. дол.) Обязательства и собственный капитал (тыс. дол.)
Резервы* Бессрочные вклады*
Собственность Акции

 

Вы можете убедиться, что при резервном требовании в 20% избыточные резервы банка составляют теперь 50 тыс. дол.

Сделка 5 обратима. Если выписанный в другом банке чек вкладывается в банк Уоху, банк Уоху получит резервы и счета на сумму, указанную в чеке, как только он будет учтен.

ВЫВОДЫ

Давайте коротко изложим основные выводы из анализа первых пяти сделок:

1. Когда банк принимает вклады наличными, состав денежного предложения меняется, но общее предложение денег непосредственно не меняется.

2. Коммерческие банки и другие депозитные учреждения обязаны хранить в виде наличности, или депозитов, в Федеральном резервном банке своего округа установленные законом резервные вклады, или просто резервы, равные определенной .части от своих обязательств по вкладам. Резервная норма определяет размер этой определенной части. Резервы прежде всего служат средством контроля руководящими кредитно-денежными учреждениями возможностей коммерческих банков к кредитованию.

3. Количество, на которое действительные резервы банка превышают требуемые резервы, называется "избыточными резервами".

4. Резервы коммерческого банка являются активом для коммерческого банка, но пассивом для держащего их Федерального резервного банка.

5. Банк, на который выписан чек после его учета, уступает как резервы, .так и текущие счета, равные стоимости чека, тому банку, который этот чек получает.

СДЕЛКИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА, СОЗДАЮЩИЕ ДЕНЬГИ

Следующие три сделки особенно важны, поскольку они объясняют, (1) как отдельный коммерческий банк может в буквальном смысле делать деньги, предоставляя ссуды, (2) как деньги уничтожаются после погашения ссуд, и (3) как банки создают деньги, покупая у населения государственные облигации.

Сделка 6: выдача ссуды. Как вы помните, помимо принятия вкладов основной функцией коммерческих банков Является выдача ссуд заемщикам. Каково воздействие выдачи ссуды коммерческим банком на его балансовый отчет?

Предположим, компания по упаковке мяса "Гризли" из Уоху решила, что пришло время увеличить производственные мощности. Допустим также, что для финансирования этого проекта компании нужно ровно 50 тыс. дол., что по случайному совпадению как раз равно избыточным резервам банка Уоху.

Компания обращается к банку Уоху и просит ссуду на эту сумму. Банк Уоху знает о прекрасной репутации и финансовой надежности компании "Гризли" и уверен в ее способности погасить ссуду. Итак, ссуда выдана. Президент компании "Гризли" вручает банку Уоху высококлассное долговое обязательство. Компания "Гризли" предпочитает удобство и безопасность оплаты своих обязательств с помощью чека. Поэтому, вместо того чтобы брать в банке полную корзину денег, компания "Гризли" увеличивает на 50 тыс. дол. свой текущий счет в банке Уоху. Для банка Уоху это означает получение приносящего процент актива (долгового обязательства) и открытие текущего счета (обязательства) в "уплату" за этот актив. Короче говоря, компания "Гризли" обменяла долговое обязательство на право получения со своего текущего счета в банке Уоху дополнительных чеков на сумму 50 тыс. дол. Обе стороны довольны друг другом. Банк Уоху обладает теперь новым активом — приносящим процент долговым обязательством, которое регистрируется под общим заголовком "Ссуда". Компания "Гризли", щеголяющая раздобревшим текущим счетом, в состоянии теперь расширить свою деятельность.

Положение банка Уоху в момент, когда выдана ссуда, характеризуется его балансовым отчетом 6а.

Балансовый отчет 6а: Банк Уоху (когда ссуда выдана)

Активы (тыс. дол.) Обязательства и собственный капитал (тыс. дол.)
Резервы Бессрочные вклады*
Ссуды* Акции
Собственность

 

Все это выглядит достаточно невинно. Но при ближайшем рассмотрении балансовой ведомости банка Уоху обнаруживается поразительный факт: когда банк предоставляет ссуды, он создает деньги. Президент компании "Гризли" идет в банк с чем-то, что не является деньгами, — ее долговым обязательством, а возвращается с чем-то , что является деньгами, — текущим счетом. Сравните эту ситуацию со сделкой 3, в которой текущий счет открывается, но лишь путем изъятия наличности из обращения. Значит, здесь произошло изменение в составе денежного предложения, но не было изменения общего предложения денег. Когда же банки дают ссуды, они создают текущие (чековые) счета, которые являются деньгами. Расширяя кредит, банк Уоху придает денежную форму долговому обязательству. Компания "Гризли" и банк Уоху создали требования, а затем обменялись ими. Требование, созданное компанией "Гризли" и переданное банку, — не деньги, так как долговое обязательство индивидуума не является общепринятым средством обращения. Но требование, созданное банком и переданное компании "Гризли", — деньги, чеки, выписанные с текущего счета, принимаются в качестве средства обращения. Именно посредством расширения кредита коммерческих банков создается большая часть денег, используемых в нашей экономике. Как отмечалось в предыдущей главе, эти кредитные деньги могут рассматриваться в качестве "долгов" коммерческих банков и сберегательных учреждений. Чеки являются "долгами" в том смысле, что они представляют собой обязательства, которые банки и сберегательные учреждения обещают оплатить "по требованию".

Но существуют условия, ограничивающие возможность коммерческого банка открывать текущие счета — то есть создавать "банковские деньги" — путем выдачи ссуд. В данном случае банк Уоху может ожидать, что вновь созданный бессрочный вклад в 50 тыс. дол. будет очень активным депозитным счетом. Компания "Гризли" не стала бы занимать 50 тыс. дол. при существующей процентной ставке, скажем, в 9, 12 или 15 % просто ради удовольствия знать, что в случае необходимости она может воспользоваться фондами. Предположим, что компания "Гризли" заключает со строительной компанией "Куикбак" из Омахи контракт на 50 тыс. дол. "Куикбак", верная своему названию ("Куик-бак" — дословно "быстрый олень", или "быстрый доллар". — Прим. пер.), выполняет заказ по расширению мощностей и в качестве вознаграждения получает чек на 50 тыс. дол., выписанный компанией "Гризли" со своего текущего счета в банке Уоху.

Компания "Куикбак", штаб-квартира которой в Омахе, не станет предъявлять этот чек в банк Уоху, а вместо этого поместит его в Четвертый национальный банк Омахи. Теперь Четвертый национальный банк имеет требование к банку Уоху на сумму 50 тыс. дол. Этот чек учитывается способом, описанным в сделке 5. В результате банк Уоху теряет как резервы, так и вклады на сумму чека; Четвертый национальный банк приобретает 50 тыс. дол. резервов и вкладов. Короче говоря, если заемщик выписывает чек на всю сумму ссуды (50 тыс. дол.) и передает его фирме, предъявляющей его в другом банке, балансовый отчет банка Уоху после того, как его чек будет предъявлен к оплате. выглядит следующим образом:

Балансовый отчет 6б: Баик Уоху (после того, как чек, выписанный на ссуду, предъявлен к оплате)

Активы (тыс. дол.) Обязательства и собственный капитал (тыс. дол.)
Резервы* Бессрочные вклады*
Ссуды Акции
Собственность

 

Вы сразу же заметите, что после предъявления чека к оплате резервная норма банка Уоху едва-едва достигнет требуемых 20 %. У банка нет избыточных резервов. В связи с этим встает интересный вопрос: мог ли банк Уоху одолжить сумму, превышающую 50 тыс. дол. (избыточные резервы), и все еще выполнять существующее 20-процентное резервное требование в том случае, когда к оплате предъявлен чек на всю сумму ссуды? Ответ: "Нет". Например, предположим, что банк Уоху одолжил компании "Гризли" 55 тыс. дол. Предъявление банку Уоху чека к оплате понизило бы его резервы до 5 тыс. дол. (60 тыс. дол. — 55 тыс. дол.), а бессрочные вклады вновь составят 50 тыс. дол. (==105 000 — 55 000). Отношение действительных резервов к вкладам было бы 5 тыс. дол./50 тыс. дол., или всего 10 %. Банк Уоху не мог бы одолжить 55 тыс. дол.

Рассмотрев другие цифры, превышающие 50 тыс. дол., читатель поймет, что максимальная сумма, которую банк Уоху мог бы одолжить в начале 6-й сделки, равна 50 тыс. дол. Эта цифра соответствует количеству избыточных резервов, которые банк имеет в наличии на момент выдачи ссуды. Мы приходим к выводу, что отдельный коммерческий банк в многобанковой системе может одолжить лишь сумму, равную изначальным избыточным резервам, имевшимся до момента выдачи ссуды. Почему? Потому что, когда он одалживает, он сталкивается с вероятностью того, что могут быть выписаны и предъявлены ему к оплате чеки на всю сумму ссуды. Одалживающий банк может предвидеть потерю резервов в пользу других банков на сумму, равную его ссуде. ( Оговорка: если некоторые из чеков, выписанных на ссуду, вложены обратно в выдавший ее банк, тогда этот банк может давать в долг сумму, несколько превышающую первоначальные избыточные резервы.)

 

 

Сделка 7: возврат ссуды. Если коммерческие банки, предоставляя ссуды, создают текущие счета, то есть деньги, представляется логичным спросить, уничтожаются ли деньги при выплате ссуды. Ответ: "Да". Давайте с помощью балансовых отчетов 6б и 7 рассмотрим, что происходит, когда компания "Гризли" возвращает 50 тыс. дол., которые она заняла.

Для простоты мы (1) предположим, что ссуда выплачивается не в рассрочку, а единовременно через два года после получения, и (2) отвлечемся от процентных платежей по ссуде. Компания "Гризли" выпишет чек на 50 тыс. дол. со своего текущего счета, который до получения займа составлял, предположим, 50 тыс. дол. В результате обязательства по депозитам банка Уоху уменьшаются на 50 тыс. дол., компания "Гризли" отказывается от своих 50-тысячных претензий на активы банка. Банк в свою очередь отказывается от долгового обязательства компании "Гризли", тщательно хранимого все эти месяцы. Банк и компания вновь обменялись требованиями. Но требование, от которого отказалась компания "Гризли", является деньгами, а требование, которое она выкупила — свое долговое обязательство, — не является. Поэтому предложение денег уменьшилось на 50 тыс. дол., эта сумма текущих счетов была уничтожена, что не сопровождалось увеличением денежного предложения в каком-либо другом месте. Денежное обязательство компании "Гризли" было лишено денежной формы. Этот факт отражен в балансовом отчете 7, где мы отметили, что как текущие счета, так и ссуды банка Уоху вернулись к нулю. Вы заметите, что уменьшение в текущих счетах увеличивает избыточные резервы, которые держит банк; это дает основу для предоставления новых займов.

Балансовый отчет 7: Банк Уоху (после возврата ссуды)

Активы (тыс. дол.) Обязательства и собственный капитал (тыс. дол.)
Резервы Бессрочные вклады*
Ссуды* Акции
Собственность

 

В крайне маловероятном случае выплаты ссуды компанией "Гризли" наличными предложение денег и тогда уменьшится на 50 тыс. дол. В таком случае компания "Гризли" выкупила бы свое долговое обязательство, передав банку 50 тыс. дол. наличными. Это вызовет уменьшение ссуд в балансовом отчете банка на 50 тыс. дол. и увеличение наличности на 50 тыс. дол. Помните, что мы специально исключили имеющиеся у банков наличные деньги, поскольку включение этой наличности было бы двойным счетом; ясно, что это составит 50-тысячное уменьшение предложения денег.

Сделка 8: покупка государственных ценных бумаг. Когда коммерческий банк покупает государственные облигации у населения, эффект, по существу, тот же, что и при кредитовании. Создаются новые деньги. Для иллюстрации предположим, что балансовый отчет банка Уоху первоначально находится в таком же состоянии, как и в конце сделки 5. Допустим теперь, что, вместо того чтобы предоставить заем в 50 тыс. дол., банк покупает у диллера ценные бумаги на 50 тыс. дол. Банк получает приносящие процент облигации, которые появляются в его балансовом отчете в качестве актива "Ценные бумаги" и увеличивает счет бессрочных вкладов диллера. Балансовый отчет банка Уоху будет выглядеть следующим образом:

Балансовый отчет 8: Банк Уоху

Активы (тыс. дол.) Обязательства и собственный капитал (тыс. дол.)
Резервы Бессрочные вклады*
Ценные бумаги* Акции
Собственность

 

Важно то, что текущие счета, то есть предложение денег, увеличились на 50 тыс. дол., как и в сделке 6. Приобретение коммерческими банками облигаций у населения увеличивает предложение денег тем же способом, что и выдача займов населению. Банк принимает государственные облигации, которые деньгами не являются, и увеличивает текущие счета диллера, которые деньгами являются.

Разумеется, когда диллер по операциям с ценными бумагами выписывает и предъявляет к оплате банку Уоху чек на 50 тыс. дол., банк теряет как резервы, так и вклады, равные этой сумме, и поэтому должен выполнять установленные законом резервные требования. Его балансовый отчет будет теперь выглядеть точно так же, как 66, за исключением лишь того, что в части актива "ссуды" заменяются "ценными бумагами".

Наконец, как вы, несомненно, догадываетесь, продажа коммерческим банком государственных облигаций населению — подобно выплате ссуды — уменьшит предложение денег. Покупатель ценных бумаг платит чеком, и как "ценные бумаги", так и "текущие счета" (последние являются деньгами) уменьшаются на сумму продажи.

ПРИБЫЛИ И ЛИКВИДНОСТЬ

Относительная значимость различных пунктов балансового отчета коммерческого банка является результатом того, что банкир преследует две входящие в конфликт друг с другом цели. Одна цель — прибыль. Коммерческие банки, как и другие предприятия, стремятся к прибыли. Поэтому они стремятся предоставлять кредиты и покупать ценные бумаги. Эти два пункта — основные активы, приносящие доход коммерческим банкам. С другой стороны, коммерческий банк должен стремиться к безопасности. Для банков безопасность обеспечивается ликвидностью, в частности такими ликвидными активами, как наличность и избыточные резервы. Банки должны следить, чтобы вкладчики переводили свои текущие счета в наличность. Аналогично, существует возможность, что чеков, предъявленных банку к оплате, будет больше, чем предъявляемых к оплате им самим, в результате чего произойдет отток резервов. Поэтому банкиры стремятся к балансу между осторожностью и прибылями. Достигнутый компромисс определяет относительный размер приносящих доходы активов, противостоящих активам высоколиквидным.

Банковская система: многодепозитное расширение (Расширение через многократные вклады)

Таким образом, мы выяснили, что отдельный банк в банковской системе может давать ссуду в объеме доллар к доллару по отношению к избыточным резервам. Ну а как насчет способности к кредитованию у всех коммерческих банков, взятых вместе? Предвосхищая выводы, мы заметим, что коммерческая банковская система может предоставлять займы, то есть может создавать деньги, умножая свои избыточные резервы. Это множественное кредитование осуществляется, несмотря на тот факт, что каждый отдельный банк системы может предоставлять ссуду только размером доллар к доллару по отношению к его избыточным резервам. Первоочередная задача — выяснить, откуда берется это кажущееся парадоксальным заключение.

Для этого необходимо максимально упростить наше исследование. Мы будем исходить из трех упрощенных посылок. Во-первых, предположим, что резервная норма для всех коммерческих банков составляет 20 %. Во-вторых, допустим вначале, что все банки точно выполняют это 20-процентное требование. Избыточных резервов не существует; все банки отдали в ссуду все, что имели. В-третьих, мы будем исходить из того, что, если банк в результате приобретения избыточных резервов оказывается в состоянии увеличить ссуды, сумма, равная этим избыточным резервам, предоставляется одному заемщику, который выпишет чек на всю сумму и передаст его кому-либо еще, кто поместит чек в другом банке. Эта третья посылка означает, что мы допускаем самое худшее, что может случиться с любым предоставляющим ссуду банком, — чек на всю сумму ссуды выписывается и предъявляется ему к оплате другим банком.

ССУДНЫЙ ПОТЕНЦИАЛ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ

Сначала предположим, что владелец свалки, разбирая автомобиль, который валялся там годами, нашел 100-долларовую купюру. Человек вкладывает 100 дол. в банк А, который присовокупляет 100 дол. к своим резервам. Коль скоро мы записываем только изменения в балансовых отчетах различных коммерческих банков, балансовый отчет банка А теперь характеризуется записями, обозначенными через а1:

Балансовый отчет: Коммерческий банк А

Активы (дол.) Обязательства и собственный капитал (дол.)
Резервы +100 -80 1) (a3) Бессрочные вклады +100 +80 —80 1) 2) 3)
Ссуда +80 (a2)

 

Как следует из сделки 3, этот 100-долларовый вклад наличных денег не меняет денежного предложения; с появлением 100 дол. на текущем счету из обращения изымаются другие 100 дол. наличных. В результате банк А получает 80 дол. избыточных резервов.. Из вновь приобретенных 100-долларовых резервов 20%, или 20 дол„ следует отложить, чтобы уравновесить новый 100-долларовый счет, а оставшиеся 80 дол. составят избыточные резервы. Помня, что отдельный коммерческий банк, такой, как банк А, может предоставить ссуду только в размере, равном своим избыточным резервам, мы приходим к выводу, что максимальная ссуда, которую может выдать банк А — 80 дол. Когда заем на эту сумму предоставлен, ссуда банка А увеличивается на 80 дол., а заемщик получает 80 дол. в виде текущего счета. Добавим эти цифры — обозначенные через а2 к балансовому отчету банка А.

Но сейчас мы должны обратиться к нашей третьей посылке: заемщик выписывает чек на 80 дол. — всю сумму ссуды — и передает его кому-либо, кто помещает его в другой банк — банк Б. Как показала сделка 6, банк А теряет как резервы, так и счета, равные сумме займа з). Окончательный результат всех этих сделок состоит в том, что резервы банка А составляют теперь 20 дол. (= 100 дол. — 80 дол.), ссуды = 80 дол„ а текущие счета = 100 дол. (= 100 дол. + 80 дол. — 80 дол.). Заметьте, что в итоге банк А имеет именно 20-процентную резервную норму.

Как вы помните по сделке 5, банк Б приобретает -как резервы, так и счета, которые потерял банк А. Балансовый отчет банка Б выглядит так (б1):

Балансовый отчет: Коммерческий банк Б

Активы (дол.) Обязательства и собственный капитал (дол.)
Резервы +80 —64 1) (63) Бессрочные вклады +80 +64 —64 1) (б2) (б3)
Ссуды +64 2)

 

Когда чек выписан и предъявлен к оплате, банк А теряет 80 дол. в резервах и счетах, а банк Б получает 80 дол. в резервах и счетах. Но 20%, или 16 дол., от вновь приобретенных банком Б резервов следует держать в виде обязательных резервов, обеспечивающих новые 80-долларовые текущие счета. Это значит, что банк Б имеет 64 дол. (= 80 дол. — 16 дол.) избыточных резервов. Он, следовательно, может предоставить заем в 64 дол. (б2). Когда заемщик выпишет чек на всю сумму и поместит его в банк В, резервы и счета банка Б понизятся на 64 дол. (б3). В результате этих сделок резервы банка Б составят теперь 16 дол. (== 80 дол. — 64 дол.), ссуды — 64 дол. и текущие счета = 80 дол. (= 80 дол. + 64 дол. — 64 дол.). Обратите внимание, что после всего, что произошло, банк Б точно выполняет 20-процентное резервное требование. Продолжаем наш анализ. Банк В получил 64 дол. резервов и счетов, потерянных банком Б. Его балансовый отчет принимает такой вид:

Балансовый отчет: Коммерческий банк В

Активы (дол ) Обязательства и собственный капитал (дол )
Резервы +64,00 —51,20 1) (в3) Бессрочные вклады +64,00 +51,20 —51,20 1) 2) 3)
Ссуды +51,20 2)

 

Ровно 20 %, или 12,8 дол., от этих новых резервов потребуется отложить, оставшиеся 51,20 дол. становятся избыточными резервами. Значит, банк В может безопасно предоставить заем максимум на 51,2 дол. Допустим, он так и сделал. И допустим, что заемщик выписал чек на всю сумму и передал его кому-либо, кто вложил его в другой банк (в3).

Банк Г — банк, получающий 51,2 дол. в резервах и счетах, — отмечает теперь эти изменения в своем балансовом отчете 1):

Балансовый отчет: Коммерческий банк Г

Активы (дол ) Обязательства и собственный капитал (дол )
Резервы +51,20 --40,96 1) (г3) Бессрочные вклады +51,20 +40,96 -40,96 1) 2) 3)
Ссуды +40,96 2)

 

Сейчас он может предоставить заем в 40,96 дол. 2). Заемщик выписывает чек на полную сумму и вкладывает его в другой банк з).

В общем, если мы хотели бы быть особенно дотошными, мы могли бы продолжить эту процедуру, включая в процесс банки Д, Е, Ё, Ж... Но мы лишь предлагаем вам провести расчеты для банков Д, Е и Ё, дабы убедиться, что процедура твердо усвоена.

Суть этого анализа резюмирована в таблице 16-2. Данные по банкам от Д до Ж приведены — так что у вас есть возможность проверить свои подсчеты. Наш вывод до некоторой степени удивителен: на основе 80 дол. избыточных резервов (полученных банковской системой, когда кто-то вложил 100 дол. наличными в банк А) система коммерческих банков в целом способна дать ссуду в 400 дол. Следовательно, банковская система может давать пятикратную ссуду при резервной норме в 20 %! Однако имейте в виду, что каждый отдельный банк банковской системы предоставляет займы лишь в размере собственных избыточных резервов. Как объяснить это представляющееся противоречивым заключение? Почему банковская система может давать ссуду, в несколько крат превышающую ее избыточные резервы, тогда как каждый индивидуальный банк может ссужать доллар на доллар по отношению к своим избыточным резервам?

Ответ состоит в том, что резервы, которые теряет отдельный банк, не теряет банковская система в целом. Резервы, потерянные банком А, приобретаются банком Б. Те, что утратил Б, получил В. В уступил Г, Г уступил Д, Д—Е и т.д. Значит, хотя резервы могут быть потеряны, и действительно теряются индивидуальным банком банковской системы, у банковской системы 'в целом потерь быть не может. Таким образом, мы пришли к любопытному выводу о том, что индивидуальный банк может безопасно ссужать лишь сумму, равную его избыточным резервам, но ссуда системы коммерческих банков может в несколько крат превышать ее избыточные резервы.

Перед нами отличный пример ошибочности перенесения свойства частного на целое (гл. 1). Возможности коммерческих банков как группы в создании денег кредитованием в значительной степени отличаются от аналогичных возможностей индивидуальных банков в системе.

Таблица 16-2.Расширение предложения денег системой коммерческих банков

Банк (1) Полученные резервы и счета (дол) (2) Обязательные резервы (дол) (3) Избыточные резервы, или (1) - (2) (дол) (4) Количество денег, которое банк может дать в ссуду, вновь созданные деньги = (3)(Дол )
Банк А 100,00 (a1) 20,00 80,00 80,00 2)
Банк Б 80,00 3, б1) 16,00 64,00 64,00 2)
Банк В 64,00 з, в1) 12,80 51,20 51,20 2)
Банк Г 51,20 3, г1) 10,24 40,96 40,96 2)
Банк Д 40,96   8,19 32,77 32,77  
Банк Е 32,77   6,55 26,22 26,22  
Банк Е 26,22   5,24 20,98 20,98  
Банк Ж 20,98   4,20 16,78 16,78  
Банк З 16,78   3,36 13,42 13,42  
Банк И 13,42   2,68 10,74 10,74  
Банк К 10,74   2,15 8,59 8,59  
Банк Л 8,59   1,72 6,87 6,87  
Банк М 6,87   1,37 5,50 5,50  
Банк Н 5,50   1,10 4,40 4,40  
Другие банки 21,97   4,40 17,57 17,57  
Общее количество созданных денег 400,00

 

ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР

Мультипликатор текущих счетов, или денежный мультипликатор, схож с мультипликатором дохода, рассмотренным в главе 13. В основе мультипликатора дохода лежит тот факт, что расходы одного домохозяйства получаются в виде дохода другим; мультипликатор счетов основывается на том, что резервы и счета, потерянные одним банком, получаются другим. И подобно тому как размер мультипликатора дохода определяется величиной, обратной MPS, то есть утечке в сбережения, которая происходит в каждом расходном цикле, мультипликатор счетов т является величиной, обратной требуемой резервной норме R, то есть изъятию в обязательные резервы, которое происходит на каждой ступени процесса кредитования. Коротко:

В этой формуле т обозначает максимальное количество новых кредитных денег, которое может быть создано одним долларом избыточных резервов при данной величине R. Для определения максимального количества новых денег на текущем счету, которое может быть создано банковской системой на основе любого данного количества избыточных резервов, мы просто умножаем избыточные резервы на денежный мультипликатор. То есть:

Таким образом, в нашем примере из таблицы 16-2: 400 дол. == 80 дол. ´ 5.

Но не забывайте, что, несмотря на схожесть общей причины, лежащей в основе мультипликатора дохода и мультипликатора счетов, первый имеет дело с изменениями в доходах, а второй с изменением предложения денег.

Помещение на чековый счет 100 дол. наличными создает первоначальный 100-долларовый текущий счет. Но если резервная норма равна 20%, закон требует лишь 20-долларовых резервов для поддержания 100-долларового текущего счета. 80 дол. избыточных резервов позволяют банковской системе с помощью выдачи ссуд создать 400 дол. на текущем счёту. Таким образом, 100 дол. резервов поддерживают сумму денег в 500 дол. (100 дол. + 400 дол.).

Резюмедиаграмма.Рисунок 16-2 подводит окончательный итог нашему примеру расширения денежного предложения посредством многократных вкладов. Мы видим, что первоначальный вклад в банк размером 100 наличных долларов (нижний блок) создает первоначальный текущий счет такого же размера (верхний левый блок). Однако при нашем предположении о 20-процентной резервной норме для "подпорки" этих 100 дол. на текущем счету необходимы резервы всего лишь в 20 дол. наличными. Избыточные 80-долларовые резервы, при соответствующем действительности предположении, что денежный мультипликатор равен 5, разрешают создание 400 дол. на текущем счету посредством предоставления ссуд. Таким образом, 100 дол. новых резервов поддерживают общее предложение денег на уровне 500 дол. 100 дол. первоначального текущего счета плюс 400 дол. на текущих счетах, созданных через кредитование.

Читатели могут поупражняться в проверке своего понимания многократного расширения кредита банковской системой с помощью головоломок, приведенных ниже.

1. Вновь проведите анализ таблицы 16-2 (пройдите хотя бы три или четыре его ступени), исходя из предпосылки, что резервная норма равна 10. Каково максимальное количество денег, которое банковская система могла бы создать, получив 100 дол. в виде новых резервов и счетов? (Нет, ответ не 800 дол.!)

2. Объясните, каким образом можно заставить банковскую систему, которая полностью исчерпала ссудный потенциал и столкнулась с 20-процентной резервной нормой, понизить выданные ссуды на 400 дол. в результате снятия с текущего счета 100 дол. наличными, что вынуждает банк понизить резервы на 100 дол.

НЕКОТОРЫЕ МОДИФИКАЦИИ

Наше исследование расширения кредита проводилось в несколько разряженной атмосфере. Существуют определенные дополнительные факторы, которые могли бы видоизменить количественную определенность нашего анализа.

Другие изъятия. Помимо изъятия обязательных резервов на каждой ступени процесса кредитования могут иметь место два других вида изъятия денег у коммерческих банков, которые своим существованием уменьшают способность банковской системы к созданию денег.

1. УТЕЧКА НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ. Заемщик может потребовать, чтобы часть его ссуды была выплачена наличными. Или же получатель чека, выписанного заемщиком, может предъявить его в банке для частичной или полной оплаты наличными, вместо того чтобы присовокупить к счету заемщика. Так, если в нашем примере человек, занявший 80 дол. в банке А, попросит 16 дол. наличными, а оставшиеся 64 в виде текущего счета, банк Б приучит лишь 64 дол. новых резервов (из которых только 51,20 дол. будут избыточными). Такое падение избыточных резервов понижает соответствующим образом кредитный потенциал банковской системы. На самом деле, если бы первый заемщик взял все 80 дол. наличными и эти наличные деньги остались бы в обращении, процесс многократного увеличения тут же бы остановился. Но удобство и безопасность текущих счетов делают это маловероятным.

2. ИЗБЫТОЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ. Наш анализ способности системы коммерческих банков увеличивать денежное предложение с помощью кредитования основывался на предположении, что коммерческие банки готовы точно выполнять предъявляемые законом резервные требования. Чем больше избыточных резервов держат банкиры, тем меньше будет суммарный потенциал банковской системы к расширению кредита. Например, допустим, что банк А, получив 100 дол. новой наличности, решил добавить к своим резервам 25 дол., а не законодательно установленный минимум в 20 дол. Тогда он даст в ссуду только 75 вместо 80 дол. и соответственно уменьшится денежный мультипликатор. ( Конкретно в нашем денежном мультипликаторе m = 1/R мы теперь прибавляем к R, обязательной резервной норме, дополнительные избыточные резервы, которые предпочитает держать банкир. Например, если банкир хо


Поделиться:

Дата добавления: 2015-09-13; просмотров: 283; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав





lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2024 год. (0.007 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты