Рентабельность инвестиций;

,

где Пг – среднегодовая прибыль к вложенным единовременным инвестициям;

I – единовременные инвестиции в проект.

внутренняя норма доходности (IRR)

Последовательно увеличивая ставку дисконтирования при положительном значении ЧДД или уменьшения при отрицательном, можно подобрать такую ставку, при которой ЧДД будет равна 0. Это и есть величина - внутренняя норма доходности, т.е. та ставка дисконта, при которой доходы по проекту равны инвестиционным затратам. По существу, это доходность самого проекта, рассчитанная с учетом реинвестирования процентов.

Для расчета IRR c помощью таблиц дисконтирования выбираются 2 значения коэффициента дисконтирования i₁ < i₂ таким образом, чтобы в интервале (i₁, i₂) функция NPV= f (i) меняла свое значение с + на – или с – на +. Далее применяют формулу:

,

где i₁ – значение коэффициента дисконтирования, при котором

f(i₁)> 0(f(i₁) <0);

i₂ - значение коэффициента дисконтирования, при котором

f(i₂)< 0(f(i₂) >0);

модифицированная внутренняя норма доходности;

дисконтирован­ный срок окупаемости инвестиций.

,

где I – ставка дисконтирования;

t - период, в котором происходит приток или отток средств.

Коэффициент дисконтирования показывает, во сколько раз при заданной ставке i каждая единица, получаемая в период t, менее ценна, чем денежная единица на исходный момент (t=0). Таким образом, операция дисконтирования позволяет учесть ежегодные неявные потери (неполученные проценты) от упущенных возможностей альтернативного вложения капитала на финансовых рынках. Это т.н. альтернативные (вмененные, скрытые) затраты.

Ко второй группе относятся кри­терии, основанные на учетных ставках, - срок окупаемости инвести­ции;

коэффициент эффективности инвестиции.(ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиций. Средняя величина инвестиций находится делением исходной суммы капитальных вложений на 2, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка должно быть исключена.

Обычно в анализе производственных инвестиций одновременно применяют несколько измерителей эффективности. Один в качестве основного, другие как дополнительные. В качестве основного измерителя наибольшее рас­пространение получил показатель чистой дисконтированной стоимо­сти. Данный вопрос будет подробно рассмотрен далее.