Приложение 1. Пояснения к данным финансовой отчетности

Цена АО (акции обыкновенной), руб– биржевая цена акции в рублях на границе двух кварталов.

Капитализация (P)(Рыночная стоимость компании) – произведение кол-ва акций на цену 1 акции. Показывает рыночную стоимость компании в рублях на текущий момент времени.

Объём дивидендов за последний год –Большинство компаний платят дивиденды раз в год, реже два-три раза в год. Резкое и большое увеличение показателя часто приводит к росту капитализации. Поскольку на рынке много фондов, которые на это ориентируются. При увеличении показателя они увеличивают долю этой бумаги в своих портфелях.

Размер дивиденда на 1 АО (последний год), руб. –на одну обыкновенную акцию.

Количество АО в обращении- Кол-во акций обыкновенных в обращении. Кол-во акций может изменяться (дробление, «укрупнение», доп. эмиссия…). Отнеситесь к этому показателю внимательно. Изменение кол-ва акций может влиять на акционерный капитал, активы и проч. В ходе игры у некоторых компаний возможны изменения этого показателя.

Актив- стоимость активов компании, согласно балансовому отчёту.

Выручка -выручка компании за указанный период. Смотрим динамику – она прямо говорит о том, как идут дела.

Операционные издержки –Собственно, «стоимость ведения бизнеса».

Смотрим динамику и сопоставляем её с динамикой выручки. Если паритет сохраняется или растёт в сторону выручки – всё хорошо. Увеличение операционных издержек относительно выручки, говорит об ухудшении обстановки внутри компании.

EBIT - Прибыль до налогов и уплаты процентов.

EBITDA - Прибыль до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации. Фактически Валовая выручка – минус издержки. Этот показатель применяют, поскольку компании часто на выплату процентов и амортизацию списывают завышенные суммы (скрытая форма вывода прибыли).

EBT -Прибыль до налогов

Чистая прибыль –Показатель берётся на основе отчётностей компании.

EV –Чистая стоимость компании = капитализация + долгосрочный долг + краткосрочный долг – денежные средства и их эквиваленты (высоколиквидные активы). Показывает рыночную стоимость компании с учётом чистых кредитов и займов, которые она имеет. Разница между EV и капитализацией (P) даёт чистую финансовую задолженность компании, чем она меньше, тем конечно же лучше.

ROA, % -Чистая прибыль/Актив. Можно использовать как аналог ROS, но «ценность» показателя конечно же ниже. Чем выше показатель, тем лучше.

ROS, % -Отношение чистой прибыли к выручке. Зависит от особенностей налогообложения в отрасли. Чем выше показатель, тем лучше.

P/E -Отношение капитализации к чистой прибыли. Чистая прибыль берётся за последние 4 квартала. Фактически показывает за какое количество лет чистая прибыль компании сравняется с её рыночной стоимостью. Чем меньше этот показатель, тем лучше!

P/S -Отношение капитализации к выручке, выручка берётся за последние 4 квартала. Фактически, показывает за какое количество лет выручка компании сравняется с её рыночной стоимостью, при прочих равных. Чем ниже этот показатель, тем лучше!

P/CF -Отношение капитализации к операционному денежному потоку. Аналогичен P/E, но является более объективным, поскольку принимает в расчет данные, с которыми трудно манипулировать. Чем меньше, тем лучше. (операционный денежный поток определяется как сумма чистой прибыли и амортизации минус увеличение собственных оборотных средств (кроме денежных средств) за период). Низкий P/CF означает, что у компании «здоровый бизнес» и у нее остается много денег, которые она может пустить на выплату дивидендов или выкуп акций, тем самым увеличивая доход акционеров….

P/BV -Капитализация/Акционерный капитал. Попытка сопоставить капитализацию компании с её реальным имуществом (балансовая стоимость или собственный капитал). Значение ниже единицы говорит либо о существенной недооценке компании (поскольку стоимость её имущества превышает рыночную стоимость самой компании), либо о крайне негативной оценке бизнеса компании рынком (рынок считает компанию неэффективной и её рыночная стоимость ниже, чем если её просто сдать «на металлолом»). Необходимо иметь в виду, что размер BV, указанный в балансе, представляет собой историческую величину, определенную посредством оценки при приватизации и возможных последующих переоценках. Эту величину нельзя считать точно отражающей стоимость компании.

EPS –Чистаяприбыль на 1 акцию. Теоретически это максимально возможная сумма дивидендов. На практике если хотя бы 10% от этой суммы пойдёт на дивиденды, то это замечательно.

EV/EBITDA -Стоимость компании/Прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации. Числитель в данном случае учитывает чистую финансовую задолженность компании. Знаменатель – разница между валовой выручкой и издержками без налогов, амортизации и % по кредитам. Показатель характеризует эффективность работы компании (особенно имеющей большую задолженность) с заёмными средствами. Чем ниже показатель, тем лучше.

EV/E -Стоимость компании/Чистая прибыль. Аналогичен P/E.

Консенсус прогноз по акции -средняя из оценок справедливой стоимости акции, которые дают многочисленные рейтинговые агентства и инвестиционные дома. Данные взяты с www.quote.ru. По условиям прогноза, он даётся на срок один год. Считается, что в течение этого года цена акции достигнет указанного целевого уровня. На практике для бумаг 1-го и 2-го эшелонов точность прогнозов составляет примерно 70% за последние 8 лет.