Мировая валютная система и ее развитие

Валютная система- это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или международным соглашением (мировая и региональная системы).

Валютные отношения – разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте.

Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой (национальная, мировая, региональная валютные системы).

Национальная валютная система сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обосновалась от денежной системы.

Основные элементы национальной валютной системы:

- Национальная валюта;

- Национальное регулирование международной валютной ликвидности;

- Режим курса национальной валюты;

- Национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты;

- Режим национальных рынков валюты и золота;

- Национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, ЦБ, Минфин, Минэкономики, таможенный комитет и др.)

На основе национальной валютных систем формируется механизм межгосударственного регулирования международных и валютных отношений – мировая и региональная валютные системы (на основе межгосударственных соглашений).

Основными элементами мировой и региональной валютных систем являются:

- Виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства;

- Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;

- Межгосударственная регламентация режимов валютного курса;

- Межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;

- Режим мировых рынков валют и золота;

- Международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений (МВФ).

1.Виды денег. Национальная валютная системабазируется на национальной валюте. Национальная валюта - денежная единица страны. Она существует в наличной форме (банкноты, монеты) и в безналичной (остатки на банковских счетах). Ее эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.

В послевоенный период формами мировых денег стали:

- Резервные валюты;

- Международные денежные единицы (СПЗ, ЭКЮ).

Первоначально единственным видом денег было золото (в виде слитков), для снижения издержек перечеканки стали использоваться национальные золотые монеты и кредитные орудия обращения. С 20-х 20 века наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получили название резервных валют- это конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства. Золото выполняет функцию международного резервного средства.

В начале главной резервной валютой был фунт стерлингов, на постоянно повышающуюся роль доллара повлияли позиции, которые занимает страна-эмитент валюты на международном рынке товаров и капиталов.

В 70-е годы МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов- международную денежную единицу СПЗ (специальные права заимствования) или СДР. В рамках европейской валютной системы, созданной в 1979 г. стала выпускаться международная денежная единица ЭКЮ (европейская валютная единица).

Международные денежные единицы являются национальными коллективными валютами, особым видом мировых кредитных денег. Они отличаются от национальных валют:

По эмитенту- выпускаются не национальными банками,, а международными валютными- кредитными организациями

По форме—выпускаются только в безналичной форме записей на счетах

Важный элемент валютной системы- регулирование международной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне.

2. Регулирование валютной ликвидности. Под международной валютной ликвидностью понимают способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.

Компоненты международной валютной ликвидности:

- Официальные золото – валютные резервы (запасы золота и резервных валют, принадлежащих государству)

- Счета в СПЗ;

- Резервные позиции в МВФ – означают право страны-члена МВФ на автоматическое получение (в пределах 25% от квоты страны в МВФ).

3. Следующий элемент валютной системы характеризует порядок, установление курсовых соотношений между валютами, т.е. режим валютного курса.

Соотношение между денежными единицами различных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны которая выражается в денежной единице другой страны или международной денежной единицы называется валютным курсом.

Функции валютного курса:

- Взаимный обмен в торговле;

- Сравнение цен;

- Переоценка активов банка (фирм).

S prtd= (OR-BR)\BR * 100%, где S prtd – относительная разница; OR-курс продажи; BR – курс покупки; OR-BR – доход от операции.

Валютная котировка - установившейся курс на рынке:

1$США=28 руб.-прямой курс; 100 руб. = 3,16 $США- обратный.

Кросс-курс: 1$США=31,63 руб., 1 евро = 30,99 руб., 1$США=1,02 евро, Рубль-кросс-валюта. Спот-курс- курс на настоящий момент времени. Форвардный курс- курс с учетом того, что сделка будет в будущем. Номинальный валютный курс- то же, что и валютный курс. Реальный валютный курс – номинальный с учетом изменения уровня цен в обеих странах.

Индекс валютного курса = сумма валютных курсов разных стран* коэффициент (вес валюты). Реальный индекс валютного курса -основной показатель динамики изменения.

Различают фиксированный, плавающий курсы валют и их варианты, объединенные в различных комбинациях отдельные элементы финансового и плавающего курсов.

МВФ делит валюты на группы:

- Валюты с привязкой (к одной валюте, валютной корзине или международной денежной единице);

- Валюты, с большой гибкостью;

- Валюты с ограниченной гибкостью.

Режим курса валюты. При режиме фиксированного валютного курса ЦБ устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте к.-л. страны, к которой привязаны валюта данной страны. Остаются неизменными на продолжительный период, не зависят от изменения спроса и предложений на валюту. Изменение фиксированного курса- в результате официального пересмотра.

Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны, характерным является режим «плавающих» или колеблющихся курсов, свободно меняются под влиянием спроса и предложения на валюту, не исключает проведения ЦБ мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.

К промежуточным между фиксированным и плавающим вариантами валютного курса являются:

- Режим «скользящей» фиксации- ЦБ ежедневно устанавливает валютный курс исходя из валютных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.

- Режим «валютного коридора»- ЦБ устанавливает верхний и нижние пределы колебания валютного курса (мягкой фиксации- узкие пределы колебания, управляемого плавания)

- Режим «совместного» (коллективного) плавания валют- курсы по отношению друг к другу в пределах валютного коридора и «совместного»плавают вокруг валют, не входящих в группировку.

4. Регулирование валютных операций.

Валютной законодательство – система правовых норм, определяющая принципы валютных ограничений, закрепляющая на правовом уровне порядок осуществления валютных операций и полномочия органов и агентов валютного регулирования.

Валютный контроль (ВК)–определение степени соответствия реального процесса ведения валютных операций законодательно установленным валютным операциям. Методы: прямые- контроль за обоснованностью проведения валютных операций; косвенный- контроль за уровнем цен, объемами и направлениями платежей.

Органами валютного контроля и валютного регулирования являются ЦБ РФ и Правительство, которые издают на основе выработанной валютной политики нормативные акты, которые обязательны к исполнению и контролируют валютные операции. Агентами ВК являются подотчетные ЦБ РФ банки, таможенные органы, налоговые службы, которые могут осуществлять функции валютного контроля и валютного регулирования.

Валютная политика (ВП)- совокупность мер в области валютных отношений, осуществляемых государством в соответствии с выработанной политическими и экономическими ограничениями.

Текущая ВП – регулирование валютного курса, валютных операций и др. параметров валютного рынка.

Долговременная ВП – стратегическое управление , предполагающее модификацию валютной системы, валютного рынка в целом.

Объектом валютной политики являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют.

Валютные ограничения (ВО)- это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями, характеристики условий и пределов осуществления валютных операций, связанные с защитой национальной валюты. Включают ограничения общей возможности распоряжаться валютой или ее конкретным использованием.

Различают ограничения:

- Платежей;

- Переводов по текущим операциям платежного баланса и по финансовым операциям (т.е. операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов.

На межгосударственном уровне осуществляется регулирование валютных ограничений по текущим операциям. Страны-члены МВФ могут не вводить ограничения по текущим международным операциям, либо сохранение ограничений на переходный период.

Современные способы ВО – лицензирование приобретения иностранной валюты и проведения валютных операций; дифференциация валютных курсов и валютных счетов; количественные и временные ограничения на проведение валютных операций.

В РФ не ограничивают:

-расчеты за экспорт определенного круга товаров при условии, что срок возврата валютной выручки не превысит три года со дня пересечения таможни;

- расчеты за производимые резидентами за пределами РФ строительные и подрядные работы, срок платежа за которые не более 90 дней и срок возврата валютной выручки – не более 5 лет со дня заключения договора;

-расчеты по страхованию и перестрахованию, срок действия договора – не более 5 лет;

-переводы физ.лицам в РФ и из РФ валюты не более 75000 долл. для покупки или продажи ценных бумаг.

В зависимости от ограничений находится режим конвертируемости валют- возможность конверсии валюты одной страны на валюту другой.

Различают: свободно или полностью конвертируемые валюты - полностью конвертируемые (свободно используемые) являются валютой стран в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты.

Частично конвертируемые сохранение ограничений по отдельным видам операций и \или для отдельных держателей валюты, в т.ч. если ограничения для резидентов - внешняя конвертируемость; для нерезидентов - внутренняя.

Неконвертируемые (необратимые), если в стране действуют практически все виды ограничений и запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз.

Для проведения валютных операций резиденты в кредитных организациях одновременно открывают:

Транзитный валютный счет- счет для зачисления в полном объеме поступлений в иностранной валюте, в т.ч. и не подлежащих обязательной продаже.

Специальный транзитный валютный счет – счет для учета совершаемых операций покупки иностранной валюты и ее обратной продажи.

Текущий валютный счет- счет для учета средств, остающихся после обязательной и обратной продажи, средства с него могут использоваться на любые цели.

1. Режим рынков валюты и золота. Во всемирном хозяйстве постоянно перемещается денежный капитал, формирующийся в процессе воспроизводства отдельных стран. Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг, капиталов. Эти потоки отличаются единством формы (денежная форма, в виде финансово-кредитных инструментов) и места (рынок).

Эта система рыночных отношений обеспечивает аккумуляцию и перераспределение мировых финансовых потоков в целях непрерывности и эффективности воспроизводства. Движение мировых финансовых потоков осуществляется через банки, специализированные финансово-кредитные институты, фондовые биржи.

Мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота имеют особенности:

- Огромные масштабы;

- Отсутствие географических границ;

- Круглосуточное проведение операций;

- Использование ведущих валют, отчасти СДР (SDR- special drawing riqhts- специальные права заимствования, которая состоит из: 45%-доллар, 25%-евро, 15%- йена, 11%-фунт стерлингов);

- Участники сделок - первоклассные банки, кредитно-финансовые институты с высоким рейтингом;

- Доступ на эти рынки имеют в основном первоклассные заемщики или заемщики под солидную гарантию;

- Специфические международные процентные ставки типа ЛИБОР (лондонская ставка предложения по межбанковским депозитам);

- Стандартизация и высокая степень информационных технологий безбумажных операций на базе использования ЭВМ;

- Диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок.

Валютный рынок –совокупность валютных операций, совершаемых резидентами и нерезидентами.

Виды валютных рынков: спотовый рынок, срочный рынок, рынок опционов, рынок финансовых фьючерсов.

Валютные операции могут проводиться в национальной и иностранной валюте, могут быть связаны с валютными ценностями и с ценными бумагами, номинированными в российской валюте.

Структуру валютного рынка образуют валютные отношения в результате совершения валютных операций субъектами валютного рынка.

Валютные операции проводятся на основании валютных договоров, т.е. денежной сделки с валютой.

Международные расчеты – регламентация платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим между юридическими лицами (государствами и организациями) и гражданами разных стран на основе их экономических, политических и культурных отношений. Расчеты осуществляют безналичным путем в форме записей на счетах банков. Для этого на базе корреспондентских отношений с иностранными банками открываются банковские счета «лоро» (счет зарубежных банков в национальном кредитном учреждении) и «ностро» (счет данного банка в иностранном банке).

Поскольку нет мировых кредитных денег, принятых во всех странах, в международных расчетах используются платежные средства- девизы (платежные средства в иностранной валюте (доллар, евро, Йена, фунт стерлингов, швейцарский франк и др.; золото- только в условиях чрезвычайных мировых денег при непредвиденных обстоятельствах)), в т.ч.:

- коммерческие переводные векселя (тратты) – письменные приказы уплатить сумму определенному лицу в определенный срок, выставляемые экспортерами на иностранных импортеров;

- обычные (простые) векселя – долговые обязательства импортеров, заемщиков;

- банковские векселя – векселя, выставляемые банками данной страны на своих иностранных корреспондентов; купив их, импортеры пересылают их экспортерам для погашения своих обязательств;

- банковские чеки – письменные приказы банка своему банку-корреспонденту о переселении определенной суммы с его счета за границей чекодержателю;

- банковские переводы - почтовые переводы за рубеж;

- банковские карточки – именные денежные документы, дающие право владельцам использовать их для приобретения товаров и услуг за рубежом на безналичной основе.