Тема 2. Инвестиционный проект

Понятие инвестиционного проекта. Содержание и виды инвестиционных проектов.

Временная и финансовая структура инвестиционного проекта. Жизненный цикл проекта, фазы его развития. Расчетный период.Шаги расчетного периода.Денежные потоки.Характеристика составляющих денежных потоков. Цены в денежных потоках. Валюта денежных потоковСальдо шага инвестиционного проекта.

Оценка инвестиционных проектов Отечественная история развития теории оценки эффективности инвестиций. Методические основы оценки проектов.Оценка рисков. Общие рекомендации к оценке эффективности. Схема оценки эффективности. Особенности оценки эффективности.

Интегральные показатели эффективности инвестиционного проекта. Финансовая реализуемостъ.Чистый доход. Чистый дисконтированный доход. Внутренняя нома доходности. Срок окупаемости. Потребность в дополнительном финансировании. Индексы доходности.

Оценка инвестиционного проекта. Состоятельность инвестиционных проектов. Оценка эффективности инвестиционного проекта по показателям. Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта. Показатели бюджетной эффективности.

Понятие инвестиционного проекта.

Термин проект можно понимать в двух смыслах:

· как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение, и

· как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели, т.е. как документацию и как деятельность.

С практической точки зрения инвестиционный проект представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Содержаниеинвестиционного проекта

Проектные материалы - документ (система документов), содержащих описание и обоснование проекта. Это как документы, обязательные при проектировании объектов капитального строительства, так и дополнительные материалы, разрабатываемые участниками проекта при экспертизе, подготовке к реализации и в процессе реализации проектов. Проектные материалы должны содержать информацию, необходимую для оценки эффективности инвестиционного проекта (ИП) а именно:

· сведения о проекте и его участниках;

· экономическое окружение проекта;

· сведения об эффекте от реализации проекта в смежных областях;

· денежный поток от инвестиционной деятельности;

· денежный поток от операционной деятельности:

· объемы производства и реализации продукции и прочие доходы;

· затраты на производство и сбыт продукции;

· денежный поток от финансовой деятельности;

· сведения об инфляции;

· состав и структура производственных основных средств по пусковым комплексам;

· нормы (в днях) для расчета потребности в оборотном капитале;

· объемы производства и реализации продукции;

· текущие затраты на производство и сбыт продукции;

· информация об источниках финансирования;

· оценку коммерческой эффективности инвестиционного проекта;

· оценку эффективности участия в проекте для предприятий и их акционеров;

· оценки эффективности проекта структурами более высокого уровня;

· оценки бюджетной эффективности.

Предполагается, что проектные материалы содержат всю необходимую информацию о технических, технологических и организационных характеристиках проекта.

Видыинвестиционных проектов

Существуют различные виды инвестиционных проектов в зависимости от признаков, положенных в основу их классификации.

По отношению друг к другу:

независимые, допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

альтернативные (взаимоисключающие), т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один;

взаимодополняющие, реализация которых может происходить лишь совместно.

По срокам реализации (создания и функционирования):

· краткосрочные (до 3 лет);

· среднесрочные (3-5 лет);

· долгосрочные (свыше 5 лет).

По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):

малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. В основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации;

средние проекты - это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов;

крупные проекты - проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно "новая идея" производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;

мегапроекты - это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными и региональными;

монопроекты – отдельные проекты различного вида, типа, масштаба;

мультипроекты- комплексные проекты состоящие из отдельных монопроектов.

По основной направленности:

коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;

социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение криминогенного уровня и т.д.;

экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания;

другие.

По степени влияния на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку:

глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния;

крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;

локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.

По степени риска инвестиционные проекты подразделяются :

надежные проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу);

рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).

Данная классификация не является единственно возможной и исчерпывающей и допускает дальнейшее расширение и детализацию, например в [2.1] приведена классификация, где добавлены критерии «тип» проекта и «новизна» проекта:

Таблица 2.1