Анализ источников средств, вложенных в имущество предприятия.

Тенденции изменения имущества предприятия следует увязать с основными источниками образования финансовых ресурсов.

Поэтому в процессе анализа ставится задача изучения состава и структуры финансовых средств предприятия, в том числе: собственных, привлеченных и заемных.

Соотношение собственных, привлеченных и заемных средств предприятия зависит от различных факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями деятельности и выбранной организацией финансовой стратегией: процентными ставками за пользование займами, изменениями объемов деятельности предприятия, которое вызывает необходимость в сокращении или увеличении потребности в заемных средствах, накопление излишних или слабо используемых запасов, устаревшего оборудования, отвлечение средств в дебиторской задолженности и т.д.

Однако более высокие темпы роста источников собственных средств, как правило, с положительной стороны оценивают формирование капитала корпорации.

Увеличение доли собственного капитала за счет любого из источников способствует повышению финансовой устойчивости предприятия, а наличие нераспределенной прибыли, рассматривается как источник пополнения оборотных средств, резерв снижения уровня кредиторской задолженности, как запас финансовой прочности.

Важным этапом анализа является определение фактического наличия собственных оборотных средств, как в абсолютном, так и относительном измерении. Существует два подхода к определению собственных оборотных средств:

- на основе данных 1 и 3 раздела бухгалтерского баланса на отчетную дату, как разница между 3 и 1 разделами.

- как разница между текущими обязательствами (оборотными активами) и текущими краткосрочными обязательствами.

Собственные оборотные средства вкладываются предприятием в товарные запасы, денежные средства и прочие материальные ценности. При этом в товарные запасы вкладываются не менее 50% собственных средств, а в остальные полностью 100%.

Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами является главным критерием оценки его платежеспособности и финансовой устойчивости.

Вместе с тем, рассматривая структуру источников средств следует иметь в виду, что не во всех ситуациях оправдана высокая доля собственных средств в финансировании текущих активов.

При быстрой оборачиваемости средств и фиксированной процентной ставке за кредиты, целесообразно привлечение в значительных размерах заемных средств, а собственные средства могут быть направлены на расширение хозяйственной деятельности или могут быть вложены в уставный капитал других предприятий или в ценные бумаги.

Далее следует оценить динамику и структуру заемных средств, особенно краткосрочных. При этом обратить внимание на резкие увеличения наиболее опасных для финансового состояния виды задолженности: перед бюджетом, по социальному страхованию, просроченные задолженности и т.п. Темпы роста кредиторской и дебиторской задолженностей должны уравновешивать друг друга.

Оценка состава и структуры финансовых ресурсов может быть проведена в следующей таблице:

Таблица 5.1

Состав и структура пассива баланса ОАО «Мегатрейдинг» за отчетный год, тыс. руб.

В отчетном году произошло значительное увеличение собственных средств на 3987 тыс. руб. или 87,1%. Это обусловлено увеличением суммы нераспределенной прибыли почти в 2 раза. Огромное значение в формировании источников финансирования ОАО «Мегатрейдинг» играют заемные средства. Их доля на конец отчетного года в составе ресурсов составила 72,18%, увеличившись на 40,74%. Данный факт говорит о возросшем доверии к корпорации со стороны крупных кредиторов.

Также необходимо отметить, что в отчетном году произошло значительное снижение доли привлеченных средств на 45,74%, что на фоне роста удельного веса собственных источников привлекает потенциальных инвесторов и партнеров, стремящихся к минимизации риска вложения средств. В целом нужно сказать, что основным источником финансирования ОАО «Мегатрейдинг» являются заемные и привлеченные средства, что является отрицательным фактом. Итак, после проведения вертикального и горизонтального анализа состава и структуры актива и пассива ОАО «Мегатрейдинг», можно сказать о следующих отрицательных фактах: снижение валюты баланса за счет уменьшения суммы оборотных активов, а также рост зависимости корпорации от заемных средств. Положительным является значительное увеличение собственных средств.