Анализ уровня самофинансирования

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников - амортизационных отчислений и прибыли. Термин "самофинансирование" выделяется из общепринятого положения финансирования производственно-торгового процесса, что обусловлено прежде всего повышением роли амортизационных отчислений и прибыли в обеспечении хозяйствующих субъектов денежным капиталом за счет внутренних источников накопления. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами, поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства как элемент, дополняющий самофинансирование. Принцип самофинансирования реализуется не только на стремлении накопления собственных денежных источников, но и на рациональной организации производственно-торгового процесса, постоянном обновлении основных фондов, на гибком реагировании на потребности рынка. Именно сочетание этих методов в хозяйственном механизме позволяет создать благоприятные условия для самофинансирования, т.е. выделение больше собственных денежных средств на финансирование своих текущих и капитальных потребностей.

Уровень самофинансирования оценивается с помощью следующих коэффициентов, приведенных ниже.

1. Коэффициент финансовой устойчивости (К) - это соотношение собственных и чужих средств:

,

где М - собственные средства, руб.;
К - заемные средства, руб.;
3 - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, руб.

Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Источниками образования собственных средств являются уставный капитал, добавочный капитал, отчисления от прибыли (в фонд накопления, в фонд потребления, в резервный фонд), целевые финансирование и поступления, арендные обязательства.

2: Коэффициент самофинансирования (К):

,

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления, руб.;
А - амортизационные отчисления, руб.;
К - заемные средства, руб.
З - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, руб.

Данный коэффициент показывает соотношение источников финансовых ресурсов, т.е. во сколько раз собственные источники финансовых ресурсов превышают заемные и привлеченные средства.

Поскольку величина П + А представляет собой собственные средства, направленные на финансирование расширенного воспроизводства, то данный коэффициент показывает, во сколько раз эти собственные средства превышают чужие средства, привлекаемые для этих целей.

Коэффициент самофинансирования характеризует определенный запас финансовой прочности хозяйствующего субъекта. Чем больше величина этого коэффициента, тем выше уровень самофинансирования.

Одновременно коэффициент самофинансирования является индикатором вовлечения в хозяйственный процесс чужих (заемных, привлеченных) средств. Это позволяет хозяйствующему субъекту реагировать на негативные изменения в соотношении собственных и чужих источников финансовых ресурсов. При снижении коэффициента самофинансирования хозяйствующий субъект осуществляет необходимую переориентацию своей производственной, торговой, технической, финансовой, организационно-управленческой и кадровой политики.

3. Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования (К):

,

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления, руб.;
А - амортизационные отчисления, руб.;
М - собственные средства, руб.

Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования показывает долю собственных средств, направляемых на финансирование расширенного воспроизводства. Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее процесс самофинансирования в хозяйствующем субъекте, тем эффективнее используется этот метод рыночной экономики.

4. Рентабельность процесса самофинансирования (Р):

,

где А - амортизационные отчисления, руб.;
ЧП - чистая прибыль, руб.;
М - собственные средства, руб.

Рентабельность процесса самофинансирования есть не что иное, как рентабельность использования собственных средств. Уровень рентабельности процесса самофинансирования показывает величину совокупного чистого дохода, получаемого с одного рубля вложения собственных финансовых средств, которая затем может быть использована на самофинансирование,

Применение указанных показателей для оценки уровня самофинансирования показать на примере хозяйствующего субъекта

Приложение. Варианты контрольной работы

Вариант 1. Фамилии (от А до Е)

1. "Хороший хозяин деньгам господин, а плохой – слуга".

Верна ли с экономической точки зрения пословица и почему?
а) Неверна. Были бы деньги, а кошелек найдется, потому что, если есть деньги, зачем думать, что с ними делать, тратить и все.
б) Верна. Господин и холит, и лелеет, и приумножает богатство, а слуга только мусор из углов выгребает, да заплаты на колени ставит, там опоздал, тут не успел, тут не решил, там не управился, а надо деньгами управлять.

Ответьте на вопрос

2. Является ли источником финансовых ресурсов предприятия только прибыль или могут быть
- амортизация,
- средства от продажи ценных бумаг,
- кредит и займы,
- сдача имущества в аренду,
- пожертвования?

Каковы их соотношения по удельному весу?

3. Для анализа кредитоспособности организации необходимо вычислить норму прибыли на вложенный капитал по формуле

,

где П- сумма прибыли за отчетный период,
SК-общая сумма пассива по балансу -
прошлый год П= 9700 руб.,
отчетный год П= 10500 руб.,
прошлый год SК= 34840 руб.,
отчетный год SК= 34962 руб.

По данным результатам сравните состояние доходности кредитозаемщика.

4. Кредит выдается под простую ставку 80% годовых на 180 дней.

Рассчитать сумму, полученную заемщиком и сумму процентных денег, если величина кредита составляет 40 тыс. руб.

Справочно: ;

S = сумма возврата долга,
р = исходная сумма кредита,
n = срок сделки,
i = % ставка.

5. Вексель выдан на сумму 100 тыс. руб. со сроком оплаты 21 июля. Владелец векселя учел его в банке 5 июля по учетной ставке 110%. Определить доход банка и сумму , полученную по векселю(K-365 дней).

Справочно : ;

Р = будущая сумма,
S = наращенная сумма,
n = срок i - % ставка,

- дисконтный множитель = D = дисконт = S-P.

Вариант 2. Фамилии от(Ж до Л)

1. Ответьте на вопрос:

всегда ли верно выражение, что новая технология производства – это только новые материалы, электроника, биотехнология или новое предпринимательское управление окажет больше воздействия на прогресс, нежели новые изобретения и почему?

а) Всегда верно, так как никакое производство немыслимо без новых технологий.
б) Неверно, так как набор новых технологий, новейшего оборудования при организации деятельности не смогут обойтись без использования основных принципов "маркетинга" как рыночной деятельности в области производства и рынка (спрос и возможность).

2. Как на Ваш взгляд связаны между собой пять элементов финансового менеджмента:

1)финансовые методы, 2) рычаги, 3) правовое, 4) нормативное и 5) информационное обеспечения.

Первое - они являются финансовым механизмом для хозяйствующего субъекта?
Второе – тормозом в развитии?
Третье – никак друг с другом не связаны?

3. Для анализа кредитоспособности организации необходимо вычислить коэффициент ликвидности хозяйствующего субъекта:

,

где Д- денежные средства,
Б – ценные бумаги и краткосрочные вложения,
К – кредиты и заемные средства,
З – кредиторская задолженность и прочие пассивы,
Д – на начало года 948 тыс. руб. на конец 923 тыс. руб.,
Б – нет,
К – 10 тыс. руб. и 15 тыс. руб. соответственно,
З – 350 тыс. руб. и 337 тыс. руб.

Полученный результат должен быть выше 1, сравните данные за период, сделайте вывод о ликвидности фирмы.

4. При выпуске акций номиналом 100 тыс. руб. объявленная величина дивидендов равна 125% годовых, а их стоимость по оценкам будет ежегодно возрастать на 10% по отношению к номиналу. Определить ожидаемый доход от покупки по номиналу и последующей продажи через 5 лет десяти таких акций.

Справочно :

; .

А- курс акции,
Д- дивиденты,
К- требуемая норма прибыли.

5. Определить простую ставку процентов, при которой первоначальный капитал в размере 24 тыс. руб. достигнет 30 тыс. руб. через 100 дней (К=365)

Справочно: ,

S – сумма полученного капитала,
Р – первоначальная сумма капитала,
n – срок,
i - % ставка.

Вариант 3. Фамилии от (М до С)

1. Ответьте на вопрос:

какие основные направления увеличения прибыли фирмы наиболее эффективны и почему?

а) Рост выпуска продукции?
б) Повышение качества продукции?
в) Снижение издержек производства?

Первое - рост выпуска продукции, т.к. больше V, больше масса прибыли.
Второе - лучше качество, выше цена, больше покупают.
Третье - многофакторные варианты повышение эффективности производства и снижения издержек- экономия сырья , энергии, повышение производительности труда и т.д.

2. Какие виды финансовых рисков (кредитный риск, процентный риск, риск упущенной выгоды) Вы считаете наиболее опасными для фирмы и почему?

а) При кредитном риске возникает опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов.
б) При процентном риске опасность потерь коммерческими банками в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам над ставками по предоставленным кредитам.
в) При валютном риски –это валютные потери, связанные с изменением курса валюты при проведении внешнеэкономических валютных операций.
г) риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного финансового ущерба, в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например страхования) или остановки деятельности.

3. Пусть за кредит 20000 рублей, выданный на полгода, взимается плата 10000 рублей. Какова в этом случае полугодовая процентная ставка?

а) 50%,
б) 100%,
в) 1%.

4.Найти текущую стоимость $100 (S), получаемых через год (t):
а) при процентной ставке 12,5% (i),
б) при учетной ставке 12,5% (d).
Справочно: а) ;

б) .

5.Какой выигрыш получит инвестор за два года от инвестирования 200 тыс. рублей (Р) по ставке 8% годовых, если вместо поквартального начисления процентов на эту сумму будут начислены непрерывные проценты?

Справочно: ,

а) 368 рублей,
б) 300 рублей,
в) 500 рублей.

Вариант № 4. Фамилии от (Т до Ч)

1. Ответьте на вопрос: какой фактор наиболее важен при обеспечении финансовой устойчивости фирмы и почему?

а) Люди,
б) продукт,
в) прибыль.

Первое – люди, т.к. если на фирме нет надежной команды, то из остальных факторов мало что удается сделать.
Второе – продукт, т.к. правильно выбрано направление в производстве, и дело налаживается.
Третье – прибыль, т.к. при финансовом благосостоянии фирмы любая команда справится с поставленными задачами управления.

2. Каковы функции финансового маркетинга? На ваш взгляд, что приносит успех фирме?
а) Сбор информации;
б) маркетинговые исследования;
в) планирование деятельности по выпуску и реализации финансовых активов;
г) реклама;
д) реализация финансовых активов?

3. Определить эффективность вложения капитала через показатель коэффициента оборачиваемости оборотных средств по следующей формуле:

,

К – коэффициент,
Т – выручка от реализации продукции руб.,
О – средний остаток оборотных средств руб.,
Т – 58 тыс. руб. - прошлый год, 63 тыс. руб. - отчетный;
О – 5,1 тыс. руб. - прошлый год, 5,2 тыс. руб. - отчетный.

Как влияет на коэффициент рост объема выручки?

а) Оставляет без изменения;
б) уменьшает;
в) ускоряет.

Как влияет на коэффициент увеличение среднего остатка оборотных средств?

а) Ускоряет оборачиваемость;
б) оставляет без изменения;
в) замедляет.

4. Найти текущее значение долга, полная сумма которого через три года составит 700 тыс. руб.

Проценты начисляются:
а) по ставке 14% в конце каждого года;
б) по ставке 2% ежеквартально;
в) по ставке 12% годовых в конце каждого месяца;
г) непрерывные по ставке 5%.

Справочно: ;

Р - текущее значение долга,
S – наращенная сумма,
i - % ставка,
n – срок вложения.

Для чего необходимы такие расчеты, чего достигает инвестор, получив эти значения?

а) Получения выигрыша;
б) заключение контракта;
в) получения кредита.

5. Пусть некоторая компания имеет привилегированные акции, по которым выплачиваются дивиденды по 100 руб. в год, если требуемый уровень дохода по этим акциям составляет 10% . Определите цену акции

Справочно : ;

Д – величина дивидендов,
К – требуемая норма прибыли.

Вариант № 5. Фамилии от (Ш до Я)

1. Ответьте на вопрос:

"Лучше предотвратить будущую ошибку, чем сожалеть о прошлом прегрешении". Верно ли выражение при оценке деятельности менеджера, который занимается управлением финансов и почему?

а) Верно, т.к. лучше посчитать выгоду в начале, а потом начинать предпринимательство, чем впоследствии обанкротиться.
б) Неверно, т.к. риск при любой предпринимательской деятельности имеет место, задача менеджера снизить его размер и выполнить поставленную перед ним задачу, выжить в конкуренции, выбрать тактику и наладить в будущем безубыточное производство.

2. Какими приемами финансового менеджмента Вы будете пользоваться, если вы организовали новое дело и почему?

а) Возьмете кредит в банке.
б) Определите размер финансовых ресурсов.
в) Узнаете условия вложений условия и депозитов для размещения свободных средств и т.д.

3. Для чего необходимо значение коэффициента финансовой устойчивости?

а) Для получения кредита;
б) для инвестиций;
в) для организации предпринимательской деятельности.

1) Определите коэффициент устойчивости:

Справочно: ;

М – собственные средства;
К – заемные;
З – кредит задолженности и др.
М – 34480 руб. – прошлый год, 34620 руб. - отчетный год;
К – 10 тыс. руб. - прошлый год, 5,0 тыс. руб. - отчетный год;
З – 350 тыс. руб. - прошлый год, 337 тыс. руб. - отчетный год.

2) Сравните данные результаты и составьте заключение об устойчивости предприятия.

4. Долг в размере 300 тыс. руб. должен быть выплачен через два года. Найти эквивалентные значения по ставке 25 % .

а) В конце года – S1;
б) через 5 лет – S5.

Справочно: ;

Р – сумма долга ; i - % ставка; n – срок.

5. Пусть за кредит в 10 тыс. руб., выданный на 6 месяцев, взимается плата в размере 5 тыс. руб. Какова в этом случае полугодовая процентная ставка?

а) 50%; б) 100%; в) 20% .