Еврооблигация и мировая облигация.

Еврооблигация – это облигация, выпущенная эмитентом в валюте другой страны. Чаще всего облигации выпускаются в долларах США эмитентами не из США. Данный рынок возник для того, чтобы обойти законодательные препятствия страны, в валюте которой выпущена бумага.

Мировая облигация – это облигация, которая одновременно выпускается в нескольких странах (имеет мультивалютную номинацию). Эмиссия такой бумаги требует взаимодействия между клиринговыми системами данных стран, чтобы облигация легко могла пересекать границы.

Государственные облигационные займы.

Современный отечественный рынок облигаций – это главным образом рынок гос. облигаций. Рассмотрим их основные характеристики.

ГКО

ГКО (государственные краткосрочные облигации) – это облигация с нулевым купоном, которая выпускается в безналичной форме на периоды 3, 6 и 12 месяцев. Эмитент – Минфин РФ. Агентом по обслуживанию выпусков облигаций выступает ЦБ РФ. Облигации бескупонные и безналичные. Номинал бумаги составляет 1 тыс. руб. В качестве расчетной базы по ГКО год считается равным 365 дням. Первичное размещение и вторичный рынок представлены на ММВБ. К ММВБ подключены также ряд региональных бирж, которые образуют единую торговую систему. Операции с ГКО можно осуществлять только через банки и финансовые компании, уполномоченные ЦБ РФ. Предназначены для физических и юридических лиц, резидентов и нерезидентов. Продают диллеры - банки. Основная цель – финансирование бюджета.

В прессе информация по ГКО дается по конкретным выпускам. Каждому выпуску присваивается свой код, например, 21006RMFS. Первые две цифры (21) обозначают трехмесячное ГКО. Следующие три цифры (006) говорят о порядковом номере выпуска. Буквы RMF представляют собой аббревиатуру слов Russian Ministry of Finance (Министерство финансов России). Буква S (State) указывает на то, что бумага является государственной. В случае шестимесячной ГКО первые две цифры кода составляют 22, например, 22006RMFS. Для годичной ГКО – 23, например, 23006RMFS.

ОФЗ

ОФЗ – это облигации федерального займа с переменным купоном. Их также обозначают как ОФЗ-ПК. Эмитентом выступает Министерство финансов РФ. Агентом по обслуживанию выпусков является ЦБ РФ. ОФЗ эмитируются в безбумажной форме номиналом 1 тыс. руб. Условия выпуска и обращения ОФЗ аналогичны условиям выпуска и обращения ГКО. Размещение и обращение ОФЗ организовано на ММВБ. Код ОФЗ-ПК начинается с цифр 24 и до 40, например, 24006RMFS. Форма выпуска - безналичные. Являются средне- и долгосрочными и купонными. Имеют плавающий и фиксированный курс.

ОГСЗ

Облигация государственного сберегательного займа (ОГСЗ) – это среднесрочная предъявительская бумага, выпускаемая в документарной форме, номиналом 100 и 500 руб. Эмитентом облигаций является Министерство финансов РФ. Облигации могут приобретать физические и юридические лица. Однако по своему замыслу они, в первую очередь, предназначены для физических лиц. ОГСЗ – это облигация с плавающим купоном (ставка купона равна среднемесячному уровню инфляции за прошедшие полгода +1,5%). Имеет плавающий купон.

Первичная продажа облигаций осуществляется банками и финансовыми организациями, уполномоченными эмитентом. При организации первичного размещения облигаций Минфин объявляет на них закрытую подписку среди финансовых институтов, имеющих право работать со средствами населения. В заявке они указывают цену, по которой готовы выкупить облигации. Организации, которые выигрывают аукцион, т.е. предлагают выкупить бумаги по цене отсечения, установленной Министерством финансов, или выше, приобретают их. После этого они обязаны продать облигации инвесторам, но уже по рыночным ценам. Облигации свободно обращаются на вторичном рынке.

ОВВЗ

Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) выпущены в 1993 г. в счет погашения задолженности Внешэкономбанка. В 1996 г. осуществлена дополнительная эмиссия облигаций. Бумаги выпущены в документарной, бумажные форме номиналом 1 тыс., 10 тыс. и 100 тыс. долл. США в виде семи траншей (серий) с погашением 14 мая 1994 г., 1996 г., 1999 г., 2003 г., 2006 г., 2008 г. и 2011г. По облигациям начисляется один фиксированный купон в год в размере 3%. Проценты выплачиваются за истекший год, начиная с 14 мая.

ОБР

Облигации банка России. Цель - связывание излишней денежной массы в банковской системе. Безналичные, безкупонные формы. Эмитент - Центральный банк. Супер краткосрочные - 7, 14, 30, 180 дней. Номинал - 1000 руб., предназначен только для коммерческих банков