М лекции 29.10.1

ќффективность инвестиционного проекта отражает соответствие проекта целЯм и интересам его участников. Ќеобходимо оценивать следующие виды эффективности:

1) эффективность проекта в целом (включает в себЯ общественную (социальноэкономическую) и коммерческую (финансовую) эффективность проекта);

2) эффективность участиЯ в проекте (определЯетсЯ с целью проверки реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников).

Ћсновные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов:

1) рассмотрение и анализ проекта от проведениЯ предынвестиционных исследований до прекращениЯ проекта;

2) моделирование денежных потоков;

3) сопоставимость условий сравнениЯ различных проектов длЯ качественного выбора альтернативных решений об инвестировании;

4) положительность и максимум эффекта.

„лЯ инвестора эффективным будет такой инвестиционный проект, при котором эффект от его реализации положителен;

5) учет фактора времени;

6) учет предстоЯщих затрат и поступлений;

7) учет всех наиболее существенных последствий проекта;

8) учет наличиЯ разных участников проекта, несовпадениЯ их интересов;

9) учет влиЯниЯ на эффективность инвестиционного проекта потребности в оборотном капитале (ее росте), необходимом длЯ функционированиЯ создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов, и их расширенного воспроизводства;

10) оценка влиЯниЯ инфлЯции, возможности использованиЯ при реализации проекта нескольких валют;

11) учет влиЯниЯ неопределенностей и рисков реализации инвестиционного проекта.

Ћсновными показателЯми, используемыми длЯ расчетов эффективности инвестиционного проекта, ЯвлЯютсЯ:

Р коммерческаЯ (финансоваЯ) эффективность, показывающаЯ финансовые результаты реализации инвестиционного проекта;

Р бюджетнаЯ эффективность, отражающаЯ финансовые последствиЯ реализации проекта длЯ бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов;

Р экономическаЯ эффективность, учитывающаЯ соотношение затрат и результатов по инвестиционному проекту;

Р социальнаЯ эффективность, отражающаЯ социальные последствиЯ реализации инвестиционного проекта;

Р экологическаЯ эффективность, характеризующаЯ экологические последствиЯ реализации инвестиционного проекта.

43. ђезервы и пути повышениЯ инвестиционной активности предпри­Ятий.

44. ‹изинг и его роль в повышении инвестиционной активности.

‹изинг Р имущественные отношениЯ, складывающиесЯ в свЯзи с передачей имущества во временное пользование.

‚иды лизинга (аренды)

”инансовый лизинг Р лизингодатель обЯзуетсЯ приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у продавца и передать лизингополучателю имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, в срок и на условиЯх во временное пользование. ‘рок его соизмерим со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышает его. Џредмет лизинга переходит в собственность лизингополучателЯ по истечении договора или при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.

Ћперативный лизинг Р лизингодатель закупает на свой риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на срок и на условиЯх во временное пользование. ‘рок устанавливаетсЯ на основании договора лизинга. Џо истечении срока действиЯ договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы предмет лизинга возвращаетсЯ лизингодателю.

‚озвратный лизинг Р собственник оборудованиЯ продает его лизинговой фирме и берет это оборудование у него в аренду. Џродавец становитсЯ арендатором.

Џреимущества лизинга: получение оборудованиЯ в пользование без его полной оплаты; проба оборудованиЯ до приобретениЯ его в собственность; арендатор не привлекает заемный капитал; широкий спектр услуг по обслуживанию приобретаемого оборудованиЯ; по сравнению с кредитованием обеспечиваетсЯ более гибкий порЯдок лизинговых платежей; обеспечивает налоговые выгоды и лизингодателю, и лизингополучателю; освобождает арендатора от процедур и расходов, свЯзанных с владением имуществом, поскольку юридическим собственником остаетсЯ арендодатель; арендатор получает выгоды, покупаЯ оборудование по номинальной или остаточной стоимости по истечении срока договора лизинга; направлен на ускорение обновлениЯ техники и технологии производства.

Ќедостатки лизинга: дает временное право арендатору пользоватьсЯ оборудованием; недополучение дохода в форме ликвидационной стоимости основных средств; может быть дороже, чем банковский кредит; удорожание себе стоимости продукции; осуществление ускоренной амортизации производитсЯ с согласиЯ арендодателЯ, ограничиваЯ возможности предприЯтиЯ в формировании собственных ресурсов; невозможность модернизации используемого имущества без согласиЯ арендодателЯ; возможны потери лизингополучателЯ в результате инфлЯции.

45. ”ормы привлечениЯ сбережений населениЯ длЯ активизации инвести­ционной деЯтельности.

Ђ́кциЯ (нем. Aktie, от лат. actio С действие, штраф) С эмиссионнаЯ ценнаЯ бумага, закреплЯющаЯ права еЮ владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегосЯ после его ликвидации. Ћбычно акциЯ ЯвлЯетсЯ именной ценной бумагой^[1].