Дискреционная и автоматическая фискальная политика

В зависимости от способа воздействия инструментов фискальной политики на экономику различают фискальную политику: дискреционную и автоматическую.

Дискреционная фискальная политика представляет собой законодательное официальное изменение правительством величины государственных закупок, налогов и трансфертов с целью стабилизации экономики. Эти изменения находят отражение в основном финансовом плане страны — государственном бюджете.

Автоматическая (недискреционная) фискальная политика основана на действии встроенных (автоматических) стабилизаторов. Встроенные стабилизаторы — это инструменты, величина которых не меняется, но само наличие которых (встроенность их в экономическую систему) автоматически стабилизирует экономику, стимулируя деловую активность при спаде и сдерживая ее при "перегреве". К автоматическим стабилизаторам относятся:

1. подоходные налоги (включающие все виды налогов на доходы, в том числе налог на прибыль корпораций);

2. косвенные налоги (в первую очередь, налог на добавленную стоимость);

3. пособия по безработице;

4. пособия по бедности.

Вопрос № 19. Деньги, их эволюция. Современные деньги.

В экономической литературе имеется несколько определе­ний понятия денег. Выделим следующие:

а) вид финансовых активов, который может быть ис­пользован для сделок;

б) особый товар, выполняющий роль всеобщего эквива­лента при обмене благ;

в) важная макроэкономическая категория, посредством которой осуществляется анализ инфляционных про­цессов, циклических колебаний, механизма достиже­ния равновесного состояния в экономике, согласо­ванности функционирования товарного и денежного рынков;

г) специфический вид имущества, не приносящий до­хода при стабильном уровне цен.

Современные функции денег и их роль в современной рыноч­ной экономике. Современный капитализм, характеризующийся всеобщим характером товарно-денежных отношений и господ­ством вместо действительных денег знаков стоимости — глав­ным образом, кредитных денег, — обусловил модификацию функций денег.

Современные деньгив отличие от денег простого товарного производства превращаются в денежный капитал или самовоз­растающую стоимость. Это накладывает особый отпечаток на все функции денег. В первой функции деньги не только измеряют стоимость всех товаров и услуг, но и капитала. Во второй функции — при купле-продаже различных ценно­стей за наличный расчет — деньги выступают средством обра­щения товаров и капитала. В третьей функции — как сред­ство накопления и сбережения — деньги концентрируются в кредитной системе и обеспечивают владельцу прибыль. Накоп­ление в ферме тезаврации золота защищает денежные богатства от обесценения. Четвертая функция (деньги обслуживают разнообразные платежные отношения, в том числе трудовые) способствует широкому развитию капиталистической кредитной системы. Пятая функция — мировых денег — делает воз­можным переливы капитала между странами. Они обслуживают производство и реализацию общественного капитала через сис­тему денежных потоков между сферами хозяйства, отраслями.

Вопрос № 20. Спрос на деньги и факторы, его определяющие. Денежный рынок.

Спрос на деньги — желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество пла­тежных средств, которое фирмы и население намерены дер­жать у себя в данный момент; общая потребность рынка в денежных средствах. Спрос на деньги определяет ту часть активов, которую фирмы и домохозяйства хотят иметь в виде наличности, а не в виде акций, облигаций, недвижимости, производственного оборудования и т. д. Это реальный спрос на деньги. Спрос на деньги вытекает из двух функций денег — быть средством обращения и средством сохранения богатства.

Существуют различные теоретические модели спроса на деньги: классическая количественная теория спроса на деньги; кейнсианская теория спроса на деньги; монета­ристская теория спроса на деньги.

Кейнсианская теория спроса на деньги - теория предпочте­ния (ликвидности - выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

- трансакционный мотив (потребность в наличности для те­кущих сделок);

- мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем);

- спекулятивный мотив ("намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее" ).

Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной за­висимости между ставкой процента и курсом облигаций . Если ставка процента растет, то цена облигаций падает, спрос на об­лигации растет, что ведет к сокращению запаса наличных денег (меняется соотношение между наличностью и облигациями в портфеле активов), т.е. спрос на наличные деньги снижается. Та­ким образом, очевидна обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента

Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом. Кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем боль­ше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.

Обобщая два названных подхода - классический и кейнсианский, можно выделить следующие факторы спроса на деньги:

1) уровень дохода;

2) скорость обращения денег;

3)ставка процента.

РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ - ситуация на денежном рынке, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и предприниматели, равны.

Равновесие на денежном рынке есть результат взаимодействия спроса и предложения денег.

Кривая спроса на деньги отражает взаимосвязи меж­ду общим количеством денег, которое население и фирмы хотят иметь на руках в данный момент, и процентной став­кой по обычным неденежным активам.

Кривая предложения денег отражает зависимость предложения денег от процентной ставки.

Равновесие на денежном рынке формируется под воздействием Центрального банка. В том случае, когда Центральный банк, контролируя предложения денег, намерен поддержи­вать его на фиксированном уровне независимо от изменения процентной ставки, кривая предложения будет иметь верти­кальную линию. Графическое изображение этой ситуации по­казано на рис.

Вопрос № 21. Современная банковская система. Операции банков и их влияние на денежное предложение.

БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА - совокупность банковских учреждений, функционирующих на территории данной страны во взаимосвязи между собой.

Банковская система имеет два уровня. На первом уровне находится Центральный (эмиссионный) банк. На втором уровне расположены банки коммерческие (депозитные) и специализированные (инвестиционные, сберегательные, ипо­течные, внешнеторговые и др.).

Банковская система выполняет следующие основные

функции:

а) аккумуляция временно свободных денежных средств;

б) предоставление свободных денежных средств во вре­менное распоряжение;

в) создание кредитных денег;

г) кредитное регулирование;

д) денежная эмиссия;

е) эмитирование (выпуск) ценных бумаг.

Важнейшим звеном банковской системы является Центральный банк. Центральный банк — главное звено банковской системы, обеспечивающее равновесие денежного рынка; посредник правительства в его заемных и кредитных операциях.

Основные функции Центрального банка следующие:

а) осуществляет эмиссию денег и организацию их обращения;

б) аккумулирует и хранит кассовые резервы других кредитных учреждений;

в) обеспечивает кредитование коммерческих банков и осуществляет контроль за их деятельностью.

В целях осуществления своих функций Центральный банк использует следующие основные инструменты:

а) устанавливает норму обязательных резервов для коммерческих банков (минимальную долю депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов — беспроцентных вкладов — в Центральном банке;

Чем выше устанавливает Центральный Банк норму обяза­тельных резервов, тем меньшая доля средств может быть исполь­зована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервов (rr) уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, Центральный Банк оказывает воздействие на динамику денежного предложения.

б) проводит операции на открытом рынке (купля или продажа государственных ценных бумаг);

Этот способ широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг и затруднен в странах, где фондовый рынок находится в стадии формирования. Этот инструмент денежного регулирования предполагает куплю-продажу Центральным Банком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке, так как деятельность Центрального Банка на первичных рынках во многих странах запрещена или ограничена законом). Чаще всего это бывают краткосрочные государственные облигации.

Когда Центральный Банк покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка (иногда на специальном счете коммерческого банка в Центральном Банке для подобных операций), соответственно в банковскую систему поступают дополнительные "деньги повышенной мощности" и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Масштабы расширения будут зависеть от пропорции, в которой прирост денежной массы распределяется на наличность и депозиты: чем больше средств уходит в наличность, тем меньше масштаб денежной экспансии. Если Центральный Банк продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном направлении.

в) устанавливает учетную ставку (ставку рефинансирования, т. е. ставку, по которой Центральный банк кре­дитует коммерческие банки).

Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у Центрального Банка сокращается, а следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставле­нию ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Волна кредитного сжатия и удорожания денег прокатывается по всей системе. Предложение денег в экономике снижается. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении.

Центральный банк не может полностью контролировать предложение денег, ибо коммерческие банки сами определяют величину избыточных резервов, что влияет на норму банковских резервов и соответственно на мультипликатор. Центральный банк не может точно спрогнозировать объем кредитов, который будет выдан коммерческим банкам. Коэффициент депонирования определяется поведением населения и иными причинами, не всегда связанными с действиями Центрального банка.

Коммерческие банки — кредитные учреждения универсального типа, осуществляющие на договорных условиях кредитно-расчетное и другое банковское обслуживание юридических и физических лиц посредством совершения операций и оказания услуг.

Коммерческие банки выполняют следующие основные функции:

а) принимают и размещают денежные вклады;

б) привлекают и предоставляют кредиты;

в) производят расчеты по поручению клиентов и банков-корреспондентов и их кассовое обслуживание.

Осуществляемые коммерческими банками операции подразделяются на пассивные и активные. Пассивные операции — привлечение денежных ресурсов путем приема депозитов, продажи акций, облигаций, других ценных бумаг. Активные операции — размещение денежных ресурсов пу­тем предоставления кредитов, покупки акций и ценных бумаг.

Вопрос №22. Кейнсианская и монетаристские концепции кредитно-денежной политики

Вопрос №23. Объективное основы формирования мирового хозяйства и его структура.

Вопрос №24. Валютные курсы и факторы их определяющие. Системы валютных курсов.

В международной торговле используются различные нацио­нальные валюты, которые в определенных соотношениях обмениваются одна на другую на валютных рынках.

Номинальный валютный (обменный) курс - относительная цена валют двух стран, то есть цена одной валюты в единицах другой. Термин "обменный курс валюты", как правило, используется именно для обозначения номинального валютного курса. Увеличение экспорта товаров и услуг из данной страны увеличивает спрос на национальную валюту за рубежом и одновременно формирует предложение иностранной валюты в данной стране.

Соответственно, увеличение импорта товаров и услуг в данную страну создает в ней спрос на иностранную валюту и формирует предложение национальной валюты для иностранцев. Рост внутреннего спроса на иностранную валюту снижает ее запасы в национальных банках страны, которые были созданы за счет увеличения экспорта. Таким образом, экспорт из страны позволяет ей "зарабатывать" иностранную валюту, необходимую для оплаты импорта.

При системе гибких (плавающих) валютных курсов обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке.

Если предложение фунтов стерлингов увеличивается с 250 до 300 млрд, то обменный курс снижается с 1,18 долл. за 1 фунт стерлингов до 1 долл. за 1 ф. ст. (см. рис.1). По мере снижения курса фунта английские товары относительно дешевеют для иностранцев и их закупки возрастают. Растущий экспорт из Великобритании увеличивает спрос на фунты стерлингов -равновесие на валютном рынке перемещается из точки А в точку В.

При системе абсолютно гибких валютных курсов колебания обменного курса ничем не ограничены, и поэтому колебания объемов экспорта и импорта, а следовательно, и состояния торгового баланса, текущего счета и платежного баланса в целом могут оказаться труднопрогнозируемыми, что может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику.

При системе фиксированных курсов курс национальной валюты устанавливается Центральным Банком, который берет на себя обязательства покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обычно Центральный Банк устанавливает пределы свободных колебаний курса национальной валюты в целях макроэкономической стабилизации. Когда цена валюты приближается к верхней или нижней границе этих пределов, то Центральный Банк проводит интервенции: приближение к нижнему пределу требует покупки ЦБ этой валюты в обмен на иностранную или золото (в случае золотого стандарта), и наоборот.

Если курс фунта стерлингов снижается до уровня 1 долл. за 1 фунт стерлингов (см. рис. 2), а Центральный Банк Великобритании поддерживает фиксированный курс 1,2 долл. за 1 ф. стерлингов с пределами колебаний от 1,22 до 1,18 долл. за 1 фунт стерлингов, то Центральный Банк должен предъявить дополнительный спрос на фунты стерлингов и выкупить их в обмен на доллары или золото. Если предложение фунтов стерлингов со­кращается от 300 млрд до 250 млрд, то курс поднимается до ниж­ней границы колебаний и устанавливается на уровне 1,18 долл. за 1 фунт стерлингов.

При собственно Золотом Стандарте официальные органы дают возможность золоту (а позднее - другим видам официаль­ных валютных резервов) свободно перемещаться из страны в страну. Потоки международных резервов воздействуют на кри­вые спроса и предложения валют до тех пор, пока они не пересе­кутся в точке фиксированного валютного курса.

В режиме плавающих курсов понижение цены равновесия называется обесцениванием валюты, а повышение - удорожани­ем валюты. В режиме фиксированных курсов эти процессы опре­деляются соответственно как девальвация и ревальвация.

В современных международных валютных системах, объе­диняющих элементы режимов гибкого и фиксированного кур­сов, границы колебаний устанавливаются в отношении коллек­тивных расчетных валют - SDR (СДР) и EURO (ЕВРО). Поскольку происходит удорожание или удешевление национальной ва­люты относительно "корзины" нескольких валют, постольку изменяется так называемый эффективный номинальный валютный курс, который является средневзвешенной величиной из номи­нальных двусторонних курсов валют, входящих в состав "кор­зины". При этом Центральные Банки стран-участниц приобре­тают возможности проведения совместных валютных интервен­ций по поддержанию курса "слабеющих" валют, что смягчает проблему ограниченности официальных валютных резервов каж­дой отдельной страны. При этом, однако, страны-участницы ут­рачивают возможности проведения совершенно самостоятельной, произвольной макроэкономической политики.

Вопрос № 25. Антиинфляционная политика, ее эффективность.

АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА - макроэкономическая политика, нацеленная на стабилизацию общего уровня цен, смягчение инфляционной остроты. Антиинфляционная политика осуществляется посред­ством стратегии и тактики, предусматривающих систему мер, связанную с борьбой с инфляционными процессами.

Антиинфляционная политика включает в себя два блока:

а) регулирование совокупного спроса;

б) регулирование совокупного предложения.

Первое направление отстаивают кейнсианцы, второе — монетаристы. Кейнс исходил из того, что поднять уровень предложения можно посредством создания эффективного спроса, который, в свою очередь, формируется государствен­ным заказом и дешевым кредитом. Эти меры правительства приводят к сокращению спада, уменьшению безработицы.

Таким образом, усиление совокупного предложения, ини­циированное государственными заказами и дешевым креди­том, вызывает понижение цен и сокращение инфляции.

Кейнсианская антиинфляционная политика приводит к углублению дефицита государственного бюджета, который не должен покрываться дополнительной эмиссией денег. Кейнс предлагает покрыть его посредством государственных займов, которые можно погасить в дальнейшем. Эта полити­ка дает положительный эффект по истечении продолжитель­ного времени.

Монетаристское направление антиинфляционной по­литики возникло позже, когда кейнсианские рецепты борьбы с инфляцией были не только уже достаточно апробированы, но и их недостатки стали очевидными. В частности, в ряде стран существенно возрос государственный долг, и увеличи­вать его дальше практически было невозможно. В этих усло­виях появилось новое направление, которое предлагало более радикальные методы борьбы с инфляцией, — монетаризм, основателем которого был М. Фридмен.

Монетаризм исходит из ограничения совокупного спро­са, поскольку, согласно его утверждению, усиление совокупного предложения может обеспечить успех! лишь по истечении продолжительного периода времени. Сокра­тить совокупный спрос можно путем проведения денеж­ной реформы конфискационного типа, что позволит сокра­тить денежную массу в стране и уменьшит спрос. Монетаристы предлагают сократить бюджетный дефицит за счет сокращения расходов на реализацию социальных программ, ввести дорогой кредит, сократить налоговые ставки.

Поскольку предлагаемые ими меры тяжело переносятся населением, то антиинфляционная политика должна дать эффект за сравнительно короткое время. Поскольку монетаризм исходит из утверждения, что ин­фляция является чисто денежным феноменом, то предлагают метод шоковой терапии, который позволяет резко сократить темпы роста денежной массы и быстро сбить инфляцию. Однако этот метод сопровождается значительным спадом производства и сокращением занятости.

Вариантом шоковой терапии выступает денежная рефор­ма конфискационного типа посредством обмена старых де-I нег на новые в определенном соотношении, без изменения номинального уровня доходов и цен.

Большинство стран мира в борьбе с инфляцией не исполь­зовали шоковую терапию, ибо эта политика сопровождалась затяжным спадом, большой безработицей, резким снижени­ем уровня жизни населения.

Другим методом монетаристского направления антиин­фляционной политики является метод постепенного сниже­ния темпов роста денежной массы (метод градуирования). Этот метод предполагает постепенно сбивать темпы роста денежной массы посредством многократного, но незначи­тельного снижения. Однако политика постепенного сниже­ния темпов роста денежной массы нередко порождает так называемую инфляционную инерцию — прошлая инфля­ция порождает будущую, которая вызывается, в частности, индексацией денежных доходов. Индексация — это ме­ханизм, посредством которого заработная плата, цены и кон­тракты могут быть частично или полностью защищены от из­менений общего уровня цен.

Считается, что политика градуирования успешна в том случае, когда рост денежной массы и уровня цен не выше 20-30% в год. Если их темпы выше сотни или тысячи про­центов в год, то ее использование не приносит успеха.

Выбор метода шоковой терапии и метода постепенного снижения темпов роста денежной массы зависит от социаль­но-экономической обстановки в стране. Дилемма шоковая терапия—градуирование вызывает необходимость разработ­ки моделей «оптимальной» антиинфляционной политики.

Одним из альтернативных вариантов монетарным мето­дам борьбы с инфляцией является политика регулирова­ния цен и доходов, предусматривающая согласование меж­ду ростом доходов и ростом цен. Этот подход появился в связи с тем, что сокращение инфляции посредством роста безработицы стоит огромных издержек, определяемых так на-зымаемым коэффициентом потерь. Он показывает, сколь­ко процентов реального годового объема производства нуж­но «принести в дар», чтобы сократить уровень инфляции на один процентный пункт. Эти потери выражаются в сниже­нии уровня жизни населения, поэтому государство должно оценить величину ожидаемых потерь в связи с высокой инф­ляцией.

Политика регулирования цен и доходов означает, что пра­вительство или замораживает цены и номинальные доходы (вариант шоковой терапии), или ограничивает увеличение денежной заработной платы увеличением средней (по стра­не) производительности труда, а повышение цен ограничи­вает повышением затрат на заработную плату (вариант гра­дуирования).

Политика регулирования цен и доходов использовалась на Западе. Она включала в себя следующие компоненты: ог­раничение заработной платы и цен; планирование повыше­ния заработной платы и цен; налоговое регулирование до­ходов; усиление рыночного механизма. Однако эта политика не оправдалась, поэтому большинством стран с рыночной экономикой не используется.

В последние годы инфляция происходит в условиях дефи­цита государственного бюджета, который не только порож­дает инфляцию, но и обостряет ее. Следовательно, чтобы понизить инфляцию, нужно дефицит устранить, что можно

обеспечить или увеличив доходную часть бюджета посред­ством увеличения налогов, или уменьшив государственные расходы. Многие страны в этой дилемме выбирают сокра­щение государственных расходов. Ряду развитых стран не­обходимо в первую очередь сократить военные расходы.

Выбор конкретных мер по борьбе с инфляцией обуслов­лен характером инфляции, который для каждой страны об­ладает специфическими особенностями и глубиной. В зави­симости от характера инфляции (монетарный, структурный) определяется и комплекс мер в борьбе с ней. В качестве при­чин инфляции может быть чрезмерный спрос (инфляция спроса) либо опережающий рост заработной платы и цен на материалы и комплектующие (инфляция издержек), низкий курс национальной валюты и др., которые и предопределяют набор мероприятий, нацеленных на сдерживание инфляци­онных процессов.

Считается, что для предотвращения высокой инфляции необходимы единые действия правительства и частного сек­тора. Что касается правительства, то оно должно обеспечить в процессе:

а) фискальной политики необходимую устойчивость го­сударственных расходов и налоговую систему;

б) кредитно-денежной политики — одинаковые темпы увеличения денежной массы и темпы увеличения на­ционального дохода;

в) валютной политики — предотвращение импорта ин­фляции.

Домашние хозяйства и предприниматели, в свою очередь, должны обеспечить одинаковые темпы увеличения заработ­ной платы и темпы повышения производительности труда.

Таким образом, управление инфляцией является важней­шим вопросом экономической политики государства. Такое управление предполагает разработку и реализацию антиин­фляционной политики, диапазон которой весьма разнообра­зен. Но независимо от методов ее реализации задача может быть решена или методом осуществления стратегии, или методом тактики антиинфляционной политики.

Вопрос № 26. Кредитно- денежная политика, ее цели и инструменты. Кейнсианская и монетаристская концепции кредитно-денежной политики.

КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА - это важней­шая составная часть макроэкономической политики, наце­ленная на достижение ряда общеэкономических задач. Она представляет собой совокупность государственных мероприятий в области кредитно-денежной системы.

Кредитно-денежная политика осуществляется по­средством специфических инструментов и реализует определенные цели.

Выделяют конечные и промежуточные цели.

Конечные цели. К ним относят:

а) быстрый рост реального валового внутреннего про­дукта;

б) низкую безработицу;

в) стабильные цены;

г) устойчивый платежный баланс.

Конечные цели осуществляются кредитно-денежной по­литикой, которая, наравне с фискальной, валютной, внеш­неторговой и другими видами политики, является важным направлением экономической политики государства.

Промежуточные цели. К ним относят:

а) денежную массу;

б) ставку процента;

в) обменный курс.

Эти цели непосредственно относятся к деятельности Цен­трального банка и реализуются в рыночной экономике по­средством косвенных инструментов. В западной экономи­ческой литературе существует мнение, согласно которому промежуточные цели не относятся ни к инструментам кре­дитно-денежной политики Центрального банка, ни к реаль­ным целям этой политики, но представляют собой промежу­точные звенья в передаточном механизме, соединяющем инструменты Центрального банка и его цели.

Цели достигаются посредством определенных инст­рументов, которые подразделяются на прямые и косвен­ные.

К прямым инструментам относят:

а) лимиты кредитования;

б) прямое регулирование процентной ставки.

Центральный банк может использовать косвенные инструменты:

а) устанавливает норму обязательных резервов для коммерческих банков (минимальную долю депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов — беспроцентных вкладов — в Центральном банке;

Чем выше устанавливает Центральный Банк норму обяза­тельных резервов, тем меньшая доля средств может быть исполь­зована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервов (rr) уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, Центральный Банк оказывает воздействие на динамику денежного предложения.

б) проводит операции на открытом рынке (купля или продажа государственных ценных бумаг);

Этот способ широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг и затруднен в странах, где фондовый рынок находится в стадии формирования. Этот инструмент денежного регулирования предполагает куплю-продажу Центральным Банком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке, так как деятельность Центрального Банка на первичных рынках во многих странах запрещена или ограничена законом). Чаще всего это бывают краткосрочные государственные облигации.

Когда Центральный Банк покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка (иногда на специальном счете коммерческого банка в Центральном Банке для подобных операций), соответственно в банковскую систему поступают дополнительные "деньги повышенной мощности" и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Масштабы расширения будут зависеть от пропорции, в которой прирост денежной массы распределяется на наличность и депозиты: чем больше средств уходит в наличность, тем меньше масштаб денежной экспансии. Если Центральный Банк продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном направлении.

в) устанавливает учетную ставку (ставку рефинансирования, т. е. ставку, по которой Центральный банк кре­дитует коммерческие банки).

Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у Центрального Банка сокращается, а следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставле­нию ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Волна кредитного сжатия и удорожания денег прокатывается по всей системе. Предложение денег в экономике снижается. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении.

Центральный банк не может полностью контролировать предложение денег, ибо коммерческие банки сами определяют величину избыточных резервов, что влияет на норму банковских резервов и соответственно на мультипликатор. Центральный банк не может точно спрогнозировать объем кредитов, который будет выдан коммерческим банкам. Коэффициент депонирования определяется поведением населения и иными причинами, не всегда связанными с действиями Центрального банка.

Кредитно-денежная политика приводит к различным ре­зультатам в коротком и долгом периодах. В коротком периоде в большей мере влияет на реальный выпуск и в меньшей — на цены. В долгом периоде изменение денежной массы влия­ет главным образом на уровень цен и в небольшой мере — на реальный объем выпуска.

При осуществлении денежно-кредитной политики воз­никает необходимость в планомерных действиях экономи­ческих агентов, т. е. в трансмиссионном (передаточном) ме­ханизме. По мнению Кейнса, суть этого механизма заключа­ется в следующем: при увеличении массы денег (например, путем покупки Центральным банком облигаций на откры­том рынке) происходит увеличение резервов коммерческих банков. В этой ситуации коммерческие банки столкнутся с трудностью размещения кредитов при сложившейся процен­тной ставке. В результате, на финансовом рынке произойдет снижение процентной ставки по кредитам коммерческих банков. На рынке ценных бумаг будет происходить сниже­ние облигационной процентной ставки. Следовательно, цена облигации растет, а доходность снижается. При снижении доходности облигаций и расширении привлекательности по­дешевевших кредитов публика будет продавать облигации. И этот процесс будет наблюдаться до тех пор, пока не восста­новится денежное равновесие. На товарном рынке снижение процентной ставки приведет к тому, что ранее неэффектив­ные проекты станут для предпринимателей эффективными и они расширят спрос на инвестиции. Это приведет к росту общего объема плановых расходов и, следовательно, к рас­ширению эффективного спроса.

Таким образом, роль «несущей конструкции» в транс­миссионном механизме выполняет процентная ставка.

Вопрос №27. Государственный долг, его влияние на экономические процессы.

Государственный долг представляет собой сумму накопленных бюджет­ных дефицитов за вычетом суммы профицитов бюджета, которые имели ме­сто в стране.

Таким образом, это показатель запаса, поскольку рассчитывается на оп­ределенный момент времени (например, по состоянию на 1 января 2002 г.) в отличие от дефицита государственного бюджета, который является пока­зателем потока, поскольку рассчитывается за определенный период време­ни (за год).

Причиной появления и увеличения государственного долга является фи­нансирование дефицита государственного бюджета за счет внутреннего и внешнего займов (неслучайно они называются долговыми способами покрытия бюджетного дефицита).

Соответственно различают два вида государственного долга: внутренний и внешний.

Внутренний государственный долг — это совокупная задол­женность правительства гражданам страны, равная суммарной номинальной стоимости всех имеющихся у них на определенный момент государственных облигаций.

Внешний государственный долг — это суммарная задолжен­ность страны иностранным гражданам, другим странам и международным финансовым организациям.

По абсолютной величине долга невозможно судить о том, насколько серьезной экономической проблемой он является. Если сумма долга соста­вляет незначительную долю ВВП (даже несмотря на его большую абсолют­ную величину) и экономика динамично развивается, выплата самого долга и процентов по долгу не является непосильным бременем для экономики. Поэтому показателем бремени государственного долга для экономики явля­ется отношение абсолютной величины долга (D) к объему ВВП (Y) (доля дол­га в ВВП) или более точный показатель отношения темпов роста долга (gD) к темпам роста ВВП (gY). При низких темпах роста ВВП и низких темпах экономического роста государственный долг превращается в серьезную макроэкономическую проблему.

Опасность большого внутреннего государственного долга связана не с тем, что правительство может обанкротиться, так как оно обычно не пога­шает долг, а рефинансирует его, выпуская новые государственные займы и делая новые долги для погашения старых, т.е. строит финансовую пирами­ду. Кроме того, правительство для финансирования своих расходов может повысить налоги или выпустить в обращение дополнительные деньги.

Серьезные проблемы большого государственного внутреннего долга за­ключаются в том, что:

• снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средст­ва из производственного сектора экономики как на обслуживание долга, так и на выплату самой суммы долга;

• перераспределяется доход от частного сектора к государственному;

• усиливается неравенство в доходах;

• рефинансирование долга ведет к росту ставки процента, что вызывает вытеснение инвестиций в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде может привести к сокращению запаса капитала и снижению производствен­ного потенциала страны;

• создается угроза высокой инфляции в будущем;

• необходимость выплаты процентов по долгу может потребовать повы­шения налогов, что приведет к подрыву действия экономических стимулов;

• дефицит государственного бюджета может стать хроническим явле­нием;

• может появиться двойной дефицит (twin-debts), при котором дефицит государственного бюджета сочетается с дефицитом торгового баланса. Эти два вида дефицитов взаимообусловлены. Из тождества инъекций и изъятий I+ G+ Ех = S+ Т+ Im следует, что (G - Т) = (S - I) + (Im - Ex). При невозможности финансирования роста дефицита государственного бюджета за счет внутренних сбережений приходится его финансировать за счет внешнего займа и увеличения дефицита торгового (платежного) баланса.

Негативные последствия большого государственного внешнего долга обусловлены необходимостью возвращения долга и его обслуживания и состо­ят в том, что:

• выплата процентов и основной суммы долга иностранцам вызывают перевод определенной части ВВП за рубеж, в результате снижаются произ­водственные возможности и эффективность национальной экономики;

• бремя выплаты долга перекладывается на будущие поколения, что мо­жет привести к снижению уровня их благосостояния;

• при хроническом дефиците торгового (платежного) баланса (особенно при режиме фиксированных валютных курсов) появляется угроза истощения золотовалютных резервов страны, что может в итоге привести к валютному кризису;

• возникает угроза долгового кризиса.

Вопрос № 38. Модель предложения денег. Денежный мультипликатор

Предложение денег (Ms) включает в себя наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические аген­ты при необходимости могут использовать для сделок (факти­чески это агрегат Ml, хотя в качестве показателя предложения денег может использоваться и агрегат М2):

MS=C + D

Современная банковская система — это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хра­нят в виде резервов, а остальные используют для выдачи ссуд и других активных операций.

В отличие от других финансовых институтов банки облада­ют способностью увеличивать предложение денег ("создавать деньги"). Кредитная мультипликация - процесс эмиссии платеж­ных средств в рамках системы коммерческих банков.

Предположим, что депозиты банка 1 выросли на 1000. В ре­зерве остается 20%, то есть 200, а остальные отдаются в ссуду (нор­ма резервов - отношение резервов к депозитам - в данном слу­чае составляет 20%, или 0,2). Таким образом, банк 1 увеличил предложение денег на 800, и теперь оно равно 800 + 1000 = 1800. Вкладчики по-прежнему имеют депозиты на сумму 1000 единиц, но и заемщики держат на руках 800 единиц, то есть банковская система с частичным резервным покрытием способна увеличить предложение денег.

Далее, если эти 800 единиц опять попадают в банк в виде де­позитов, процесс возобновляется: 20%, то есть 160 единиц, банк 2 оставляет в резервах, а остальные 640 использует для выдачи кре­дитов, увеличивая предложение денег еще на 640 единиц. Третий банк, куда могут попасть эти деньги, добавит еще 512 и так далее.

Если процесс продлится до использования последней денеж­ной единицы, то количество денег в системе можно будет опреде­лить следующим образом: Первоначальный вклад = 1000.

Ссуда 1-го банка (дополнительное предложение денег) = (1- 0,2)х1000 = 800. Ссуда 2-го банка = (1- 0,2)1(1 - 0,2)х1000]=(1- 0,2 )2х1000=640. Ссуда 3-го банка = (1 - 0,2)[(1 - 0,2)2х1000]=(1- 0,2)3х1000=512.

(в квадратных скобках имеем сумму членов геометрической про­грессии со знаменателем (1 - 0,2), т.е. меньше единицы. По опре­делению эта сумма равна -———т—- = тгт)-

1 — (1 — 0,z) u,z

В общем виде суммарное предложение денег, возникшее в ре­зультате появления нового депозита (включая первый депозит), равно:

MS=±D

rr >

где rr - норма банковских резервов; D - первоначальный вклад.

Коэффициент — называется банковским мультипликатором,

или депозитным мультипликатором.

Если же исходить из того, что первый вклад в 1000 единиц появился в банке вследствие сокращения на эту же сумму объема наличности (С), то есть в результате этой операции предложение денег не изменилось, то дополнительное предложение денег в эко­номике, возникшее в итоге кредитной мультипликации, составит:

800 х — . В данном случае мультиплицируется первая ссуда (пер­вого банка), или первый новый депозит, появившийся во втором банке в процессе денежного расширения (а не вследствие просто­го перевода денег из наличной формы в форму депозита).

Более общая модель предложения денег строится с учетом роли Центрального Банка, а также с учетом возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность. Она включает ряд новых переменных.

Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные день­ги) - это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном Банке. Налич­ность является непосредственной частью предложения денег, тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая предложение денег. Обозначим де­нежную базу через MB, банковские резервы через R, тогда

MB = C+R,

где MB - денежная база; С — наличность; R - резервы.

Ms = C + D,

где Ms - предложение денег;

С - наличность;

D - депозиты до востребования.

Денежный мультипликатор (т) - это отношение предложе­ния денег к денежной базе:

m = ^—=>Ms =тМВ. MB

Денежный мультипликатор можно представить через отно­шение наличность-депозиты сг (коэффициент депонирования) и резервы-депозиты гг (норму резервирования):

Ms C + D

ТУТ = -----—-------

MB C+R'

Разделим почленно числитель и знаменатель правой части уравнения на D (депозиты) и получим:

сг+\ С R

т =----, где сг = —, гг = —.

cr + rr D D

Величина сг определяется главным образом поведением на­селения, решающего, в какой пропорции будут находиться на­личность и депозиты. Отношение гг зависит от нормы обязатель­ных резервов, устанавливаемой Центральным Банком, и от ве­личины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы.

Теперь предложение денег можно представить как

Ms=^LMR

cr + rr

Таким образом, предложение денег прямо зависит от вели­чины денежной базы и денежного мультипликатора (или мульти­пликатора денежной базы). Денежный мультипликатор показы­вает, как изменяется предложение денег при увеличении денеж­ной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования и нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор (см. за­дачу 2 из раздела "Задачи и решения").

Центральный Банк может контролировать предложение де­нег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Измене­ние денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликатив­ный эффект на предложение денег. Таким образом, процесс из­менения объема предложения денег можно разделить на два этапа:

- первоначальная модификация денежной базы путем изме­нения обязательств Центрального Банка перед населени­ем и банковской системой (воздействие на величину на­личности и резервов);

- последующее изменение предложения денег через процесс "мультипликации" в системе коммерческих банков.

Инструменты денежной политики корректируют величину де­нежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на муль­типликатор.

Выделяют три главных инструмента денежной политики, с помощью которых Центральный Банк осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы:

1) изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), то есть ставки, по которой Центральный Банк кредитует коммерческие банки;

2) изменение нормы обязательных резервов, то есть минималь­ной доли депозитов, которую коммерческие банки долж­ны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в Центральном банке;

3) операции на открытом рынке: купля или продажа Цент­ральным Банком государственных ценных бумаг (исполь­зуется в странах с развитым фондовым рынком).

Эти операции связаны с изменением величины банковских резервов, а следовательно, денежной базы и мультипликатора (подробнее они будут рассмотрены в следующей главе).

Центральный Банк не может полностью контролировать предложение денег, поскольку, например:

1) коммерческие банки сами определяют величину избыточ-

БЕЗРАБОТИЦА — это превышение предложения труда над спросом на труд. Взаимодействие спроса на труд с его предложением определяет уровень занятости. Равновесие на рынке труда достигается в том случае, когда спрос на труд равен предложению труда.

Полная занятость не означает, что все трудовые ресурсы заняты в производстве ВВП. Какая-то часть трудовых ре­сурсов не хочет работать при данном уровне заработной пла­ты — добровольная безработица; какая-то часть трудоспо­собного населения выбирает наилучшее место работы — естественная безработица.

В западной статистике население в возрасте от 16 лет и старше подразделяется на четыре группы:

а) занятые, к ним относят выполняющих любую опла­чиваемую работу и тех, кто имеет работу, но не рабо­тает по причине болезни, забастовки или отпуска;

б) безработные, в эту группу включают людей, которые не имеют работы, но активно ее ищут. Согласно опре­делению Международной организации труда (МОТ), безработным считается человек, который хочет рабо­тать, может работать, но не имеет рабочего места;

в) экономически неактивное население (не включаемое в рабочую силу), к нему относятся учащиеся, домохо­зяйки, пенсионеры, а также те, кто не может работать по состоянию здоровья или просто не хочет работать;

г) экономически активное население (рабочая сила) включает тех, кто либо занят, либо не имеет работы.

Уровень безработицы — это количество безработных, деленное на общую численность рабочей силы.

Виды (формы) безработицы. В рынке труда выделяют три основных вида безработицы:

а) фрикционная;

б) структурная;

в) циклическая.

Фрикционная безработица возникает при постоянном перемещении людей из одной области в другую или с однойработы на другую на разных стадиях своего жизненного цикла (учеба, уход за детьми и т. п.). В связи с тем что фрик-ционно не занятые работники зачастую перемещаются с од­ного рабочего места на другое либо заняты поиском более подходящей работы, они рассматриваются как доброволь­но безработные.

Структурная безработица возникает в результате не­совпадения структуры спроса на труд и его предложения. Подобное несовпадение может возникнуть из-за того, что спрос на один вид работников растет, а на другой, наобо­рот, сокращается, а предложение медленно приспосаблива­ется к таким изменениям. Этот вид безработицы связан с переобучением и сменой квалификации.

Циклическая (конъюнктурная) безработица — это безра­ботица, связанная с невозможностью найти работу по любой специальности в связи с общим низким совокупным спросом. При сокращении совокупных расходов и выпуска безработи­ца возрастает практически повсеместно. Например, в 1982 г., когда в США имел место спад, уровень безработицы увели­чился в 48 штатах из 50. Подобное одновременное повышение безработицы на многих рынках свидетельствовало, что увели­чение безработицы носило циклический характер.

Высокий уровень фрикционной или структурной безра­ботицы может иметь место даже в тех случаях, когда весь рынок труда находится в равновесии. Циклическая же без­работица образуется в периоды спадов, когда занятость со­кращается вследствие неравновесия между совокупным спросом и совокупным предложением.

В 60-е гг. XX в. М. Фридмен и Э. Фелпс выдвинули теорию «полной занятости» и «естественного уровня безработицы».

«Полная занятость» — поддержание доли незанятых в размере 5,5-6,5 % от общей численности рабочей силы. Эти показатели могут колебаться по разным странам, но во всех случаях полная занятость рабочей силы не означает ее 100 % использования.

«Естественный уровень безработицы» — это уровень без­работицы при полной занятости, соответствующий потенци­альному ВВП. Поскольку многие экономисты полагают не­приемлемым использование термина «естественный» по отношению к безработице, обусловленной структурными сдвигами, то в макроэкономической литературе широко при-

меняется термин, фиксирующий внимание на том, что этот устойчивый уровень безработицы стабилизирует инфляцию.

«Полная занятость» совместима с «естественным уров­нем безработицы», при определении которого учитывает­ся структурная и фрикционная безработица.

Естественная норма безработицы соответствует ситуа­ции макроэкономического равновесия и рассчитывается по формуле:

где U* — естественная норма безработицы; F* — безработ­ные, для которых имеются рабочие места; R — самодеятель­ное население (экономически активное население); q — доля рабочих, теряющих работу; |i — доля безработных, на­ходящих работу.

На величину естественной нормы безработицы влияет ряд факторов:

а) демографический фактор;

б) сложившийся минимум заработной платы;

в) воздействие профсоюзов и др.

Поскольку изменение естественной нормы безработицы непосредственно связано с измерением потенциального выпуска ВВП, то оно выступает важнейшей проблемой го­сударственной политики.

Развитие циклической безработицы приводит к превы­шению ее фактического уровня над естественным:

иц (уровень циклической безработицы) = = и (фактический уровень безработицы) -- и* (естественный уровень безработицы).

Экономическая цена этого превышения (экономические издержки) выражается в циклическом разрыве, т. е. в отста­вании фактического объема ВВП от его потенциального объема: разность между (Y* - Y ) — циклический разрыв, где Y* — потенциальный объем производства в условиях полной занятости; Y — фактический объем производства.

Зависимость между потерями ВВП страны из-за откло­нения фактической безработицы от естественного уровня на базе эмпирических данных исследовал американский эконо­мист Артур Оукен.

Взаимосвязи между безработицей и выпуском продукции, выявленные на примере США А. Оукеном, получили назва­ние закона Оукена, который гласит, что на каждые 2% сокра­щения фактического ВВП, по сравнению с потенциальным ВВП, приходится повышение уровня безработицы на 1 про­центный пункт. Например, если вначале фактический ВВП составлял 100% от своего потенциального объема, а затем по­низился до 98%, то уровень безработицы должен увеличиться на 1 процентный пункт, скажем, с 6 до 7%.

Закон Оукена выражает ключевую взаимосвязь между рынком благ и рынком труда. Он описывает зависимость между краткосрочным движением реального ВВП и изме­нениями уровня безработицы.

В формализованном виде закон Оукена может быть за­писан:

где Y* — потенциальный объем производства в условиях полной занятости; Y — фактический объем национального производства; и — фактический уровень безработицы (вы­пускается объем Y); и* — естественная норма безработицы (выпускается объем Y*); у — коэффициент Оукена.

Потери, связанные с циклическим разрывом, выше, чем отклонения от естественного уровня безработицы, по сле­дующим причинам:

а) из-за наличия скрытой безработицы, так как не все безработные регистрируются на бирже труда;

б) работа неполный рабочий день;

в) по так называемым «вынужденным отпускам» в ус­ловиях высокого уровня безработицы и др.

Из приведенной выше формулы выводится зависимость объема выпуска продукции от уровня фактической безра­ботицы в графической форме (рис. 26.1).

ГРАФИЧЕСКАЯ ИНТЕРПРЕТАЦИЯ КРИВОЙ ОУКЕНА

В состоянии полной занятости объем производства равен Y*, а норма безработицы — и*.

Если занятость снизится, то объем производства сократит­ся до Yj, а фактический уровень безработицы составит Щ:

Следовательно, точка А лежит на кривой Оукена. Анало­гично находится точка В. Таким образом, из графика вид­но, что объем производства — это убывающая функция от нормы безработицы.

Сдвиг кривой Оукена происходит в двух случаях:

1) при изменении величины национального дохода при полной занятости Y* (при увеличении Y* кривая смещается вверх, при уменьшении — вниз);

2) при изменении нормы естественной безработицы и* (при увеличении и* эта линия сдвигается вправо, при уменьшении — влево).

В настоящее время положение на российском рынке тру­да определяется в первую очередь динамикой предложения труда, т.е. численностью экономически активного населения, спросом на труд, т. е. занятыми в народном хозяйстве и их сбалансированностью, т. е. безработными. За 1992-2002 гг. численность экономически активного йаселения в России уменьшилась на 3,1 млн человек, а уровень экономически ак­тивного населения снизился с 70,3 до 69,2%. Эти обстоятель­ства в определенной мере зависят от следующих факторов:

♦ отменой обязательной занятости;

♦ ростом доходов от собственности;

♦ снижением мотивации к трудовой деятельности;

♦ изменением методики измерения экономически ак­тивного населения (включение в состав экономиче­ски активного населения лиц 15-72 лет увеличило их численность на 3,6 млн человек);

♦ низкий уровень и качество населения обусловили не­доучет занятого населения в неформальном секторе народного хозяйства.

Существенное уменьшение спроса на труд, а также его структурная деградация, проявляющаяся в опережающем спаде в «старых приоритетных отраслях», обусловили в. феврале 1999 г. массовую безработицу, которая достигла наивысшего уровня в 10,4 млн человек, или 14,6% от эконо­мически активного населения. Затем общая численность безработицы в России стала сокращаться: в 2002 г. ее сред­негодовая численность составила 5,7 млн человек, но в кон­це года и в начале 2003 г. безработица возросла, достигнув в апреле 2003 г. 6,3 млн человек.*

Важным индикатором безработицы, помимо ее числен­ности, выступает продолжительность времени, в течение ко­торого безработный продолжает оставаться безработным. Российская статистика учитывает продолжительность по­иска работы от менее 1 месяца до 12 и более месяцев. Анализ структуры безработных по этому индикатору позволяет сде­лать следующие выводы:

♦ среднее время поиска работы неуклонно увеличивает­ся: в 2002 г. по сравнению с 1992 г. возросло на 195,4% (8,6 и 4,4 месяца);

♦ увеличение времени поиска работы происходит вме­сте с ростом численности безработных (исключени­ем был 1995-1996 гг., когда численность безработных практически оставалась без изменений, а среднее время поиска работы в 1996 г. возросло на 0,8 месяца;

♦ наивысший уровень безработицы имел место в 1999 г., составив 9094 тыс.;

♦ в течение 1992-2002 г. минимальная величина сред­него времени поиска работы приходится на 1992 г., минимальная — на 1999 г.

Безработица отражает только один момент проблемы за­нятости населения в стране - общую нехватку рабочих мест. Другие аспекты занятости: низкий доход от занятости, час­тичное отсутствие работы, низкая производительность тру­да—в сведениях о безработице не отражаются.

Важно отметить, что в России численность занятых, ох­ваченных страхованием по безработице либо другими госу­дарственными системами социальной поддержки, невелика. Поэтому лишь незначительная часть безработных может длительное время быть незанятой. В связи с этим трудоспо­собное население объективно заинтересовано в повышении своей экономической активности.

Существенным индикатором статистики рынка труда яв­ляется неполная занятость, или скрытая безработица. Выде­ляют три типа скрытой безработицы:

♦ излишняя численность работников - скрытая безра­ботица первого типа;

♦ недоучет части безработных — второй тип скрытой без­работицы;

♦ накопление избыточной численности работников вследствие существенного уменьшения объема про­изводств и сравнительно небольшого сокращения за­нятых - третий тип скрытой безработицы.

Неполная занятость непосредственно связана с так назы­ваемыми административными отпусками и работой в режи­ме неполной рабочей недели (дня). В 2002 г. вынужденная неполная занятость оценивалась в 480 млн человеко-часов, что равнозначно ежегодному невыходу на работу 239 тыс. ра­ботников. Численность скрытой безработицы в нашей стра­не составляла: в 1992-1998 гг. — 20,5 млн человек, в 1999-2002 гг. — 14,2 млн человек, а к 2003 г. — 6,3 млн человек. Таким образом, в России действует устойчивая тенденция к снижению скрытой безработицы. Причем это снижение про­исходит и по численности работников, переведенных адми­нистрацией на режим неполного рабочего времени, и по чис­ленности работников, отправленных в административные отпуска.

Проблемы безработицы в России столь же важны и остры как и во всем мире. По оценкам МОТ, в мире насчитывается 160 млн человек полностью безработных. Однако эти данные не отражают реальных масштабов трагедии. Если учесть скрытую безработицу, то масштабы безработицы достиг­нут 1 млрд чел. Проблемы безработицы в мире в текущем десятилетии могут еще более обостриться, поскольку потре­буется 500 млн рабочих мест только для того, что обеспечить работой новых участников мирового рынка труда.

ИНВЕСТИЦИИ — долгосрочные вложения государствен­ного или частного капитала в различные отрасли экономи­ки, как внутри страны, так и за границей, с целью извлече­ния прибыли.

В макроэкономике под инвестициями понимаются реаль­ные инвестиции — вложения капитала частной фирмой или государством в производство той или иной продукции.

Выделяют три типа инвестиций:

1. Производственные инвестиции (здания, сооружения, оборудование).

2. Инвестиции в жилищное строительство (приобре­тение домов для проживания или сдачи в аренду).

3- Инвестиции в запасы (сырье, материалы, незавершен­ное производство, готовые изделия).

Различают валовые и чистые инвестиции.

Валовые (брутто) инвестиции — это инвестиции на за­мещение старого оборудования (амортизация) плюс при­рост инвестиций на расширение производства.

Чистые (нетто) инвестиции — это валовые инвестиции за вычетом суммы амортизации основного капитала.

Инвестиционный спрос состоит из двух частей:

1. Из спроса на восстановление изношенного капитала.

2. Из спроса на увеличение чистого реального капитала.

Инвестиционный спрос — это самая динамичная и из­менчивая составляющая совокупного спроса, она зависит от объективных факторов (состояние экономической конъ­юнктуры: ожидаемая норма чистой прибыли, ставка процен­та) и субъективного фактора (решения предпринимателей).

Кривая инвестиционного спроса показывает в графичес­кой форме размер инвестиций, осуществление которых воз­можно при каждом данном уровне процентной ставки.

Из рис. 9.1 видно, что между ставкой процента и совокуп­ной величиной требуемых инвестиций существует обратная зависимость.

Помимо процентной ставки, на инвестиции оказывает влияние увеличение ВНП, изменения в размерах налогооб-

ложения, технологические изменения и ожидания пред­принимателей. В этом случае происходит ИЗМЕНЕНИЕ СПРОСА НА ИНВЕСТИЦИИ. Любой фактор, вызыва­ющий прирост ожидаемой доходности инвестиций, смеща­ет кривую инвестиционного спроса вправо, а вызывающий снижение ожидаемой доходности, смещает кривую влево.

Рассмотрим случай повышения налогов на доход от ка­питала.

На рис. 9.2 показано, что повышение налогов на доход от капитала смещает кривую спроса на инвестиции влево.

ФАКТИЧЕСКИЕ ИНВЕСТИЦИИ - это ЗАПЛАНИ­РОВАННЫЕ и НЕЗАПЛАНИРОВАННЫЕ (непреду­смотренные изменения в товарно-материальных запасах)

инвестиции.

В зависимости от факторов, определяющих объем спро­са на инвестиции, их подразделяют на АВТОНОМНЫЕ, т е. не вызванные ростом совокупного спроса (националь­ного дохода), и ИНДУЦИРОВАННЫЕ, вызванные рос­том совокупного спроса(национального дохода).

Влияние инвестиций на СОВОКУПНЫЙ СПРОС (НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДОХОД) отражается в теории муль­типликатора и акселератора.

Теория мультипликатора возникла в период депрессии 1929-1933 гг. применительно к обществу, находящемуся в условиях острейшего кризиса.

Мультипликатор показывает роль инвестиций в росте объема национального дохода и занятости. Действие муль­типликатора можно записать в виде цепочки: IT, => NT, =* => YT, => Ct, т. е. с ростом инвестиций увеличивается заня­тость, а затем доход и потребление.

Таким образом, между изменением автономных инвести­ций и национальным доходом существует устойчивая связь.

МУЛЬТИПЛИКАТОР ИНВЕСТИЦИЙ — численный коэффициент, показывающий зависимость изменения до­хода от изменения автономных инвестиций. Если произой­дет прирост объема инвестиций (например, увеличатся го­сударственные ассигнования на общественные работы в условиях спада экономики), то доход увеличится на величи­ну, которая в Mj раз больше, чем прирост инвестиций, т. е.

AY = Mj х AI,

где AY — приращение дохода; Д1 — приращение инвести­ций; Mj — мультипликатор (множитель).

Следовательно:

1 AI

Поскольку мультипликатор находится в прямой зави­симости от предельной склонности к потреблению (МРС) и в обратной зависимости от предельной склонности к сбе­режению (MPS), то

1-МРС MPS

Зависимость между изменением инвестиций и измене­нием дохода рассмотрим на следующем условном примере.

Предположим, что прирост инвестиций составил 50 млн ф, ст. В таком случае увеличится и доход (заработ­ная плата, прибыль, рента, процент). Получатели дохода бу­дут расходовать его в соответствии с предельной склонностью к потреблению. Допустим, что 80% прироста дохода, или 40 млн ф. ст. (50 х 0,8), в данном примере будут израсходова­ны на потребительские товары и услуги, в результате чего увеличится доход в отраслях, производящих потребитель­ские блага. Получатели этого дохода, в свою очередь, израс­ходуют в соответствии со своей склонностью к потребле­нию 80% суммы, или 32 млн ф. ст. (40 х 0,8), на потребление. Эта сумма, став доходом продавцов товаров и услуг, вновь на 80%, или на 25,6 млн ф. ст. (32 х 0,8), будет израсходова­на на потребление и т. д. В результате общий прирост дохо­дов приблизится к сумме 250 млн ф. ст, Тогда,

i!.: %«•, г '.'1.: - i . Ж£ '".'.- :: , : -

~ л:;Г,.