Источники формиирования оборотных средств.

Система формирования оборотных средств в определенной степени оказывает влияние на скорость оборота оборотных средств и на эффективность их использования. Избыток оборотных средств показывает, что часть капитала организации бездействует и не

приносит дохода. Недостаток оборотных средств будет тормозить ход производственного процесса. замедлять оборачиваемость капитала организации и используемого имущества.

Определение источников формирования оборотных активов важно еще и потому, что конъюнктура рынка постоянно меняется и потребность в оборотных активах нестабильна. Потребность в оборотных средствах нецелесообразно покрывать только за счет собственного капитала. В большинстве случаев эффективность использования заемного капитала оказывается более высокой, чем использование собственных. Поэтому основной задачей формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемного капитала. Оборотные средства предприятий делятся на. собственные, заемные и привлеченные. Основой деления оборотных средств на собственные и заемные средства служит следующее условие. За счет собственных оборотных средств покрывается действительная потребность

предприятия в денежных ресурсах, обеспечивающая непрерывность процесса производства и реализации продукции на протяжении всего года. За счет заемных средств - дополнительная потребность для образования сезонных запасов материальных ценностей и покрытия затрат в производстве, а также вызываемая колебаниями рыночной конъюнктуры (платежеспособным спросом покупателей). Высокая мобильность средств предприятия достигается в сфере обращения, где функционируют краткосрочные финансовые вложения, дающие быструю отдачу. Они могут формироваться как за счет чистой прибыли, так и за счет краткосрочных ссуд банка. Источником финансирования собственных оборотных средств является собственный капитал предприятия в обороте (чистый оборотный капитал). В свою очередь он формируется за счет

. уставного и добавочного капитала

. резервного капитала (фонды, образованные в соответствии с законодательством, а так же с учредительными документами);

. фондов накопления;

. целевых поступлений и финансирования;

. нераспределенной прибыли

Помимо собственных источников формирования оборотных средств предприятие использует источники, приравненные к собственным так называемые устойчивые пассивы. В действительности они не являются собственными ресурсами, но так как постоянно находятся в обороте предприятия, увеличивают его оборотные средства. К ним относят:

задолженность по оплате труда и отчислениям на социальные нужды.

платежи заказчиков по частичной готовности продукции (там, где применяется эта форма расчетов);

минимальная задолженность по авансам потребителей (где это предусмотрено договорами);

остатки средств фонда потребления.

Задолженность по оплате труда рабочим и служащим и по отчислениям на социальные нужды имеется на всех предприятиях. Ее величина может быть определена по следующему расчету:

М = ФхД / 90

где Ф - фонд оплаты труда за квартал;

Д - число дней между последним днем предыдущего месяца и датой

выплаты заработной платы. По результатам своей деятельности предприятие уплачивает в бюджет ряд налогов, платежей и сборов. Однако сроки их начисления и сроки уплаты не совпадают. Платежи в бюджет могут вносится ежеквартально, ежемесячно, еженедельно в зависимости от суммы платежа. Поэтому начисленные, но не внесенные в бюджет суммы находятся определенное время в обороте предприятия. Предприятия малого бизнеса уплачивают налоги ежеквартально, что дает им определенные преимущества.

К заемным источникам формирования оборотных средств относят краткосрочные кредиты и займы. Краткосрочные ссуды предоставляются коммерческими банками на основе кредитных договоров на условиях их целевого использования, обеспеченности, срочности, возвратности в пределах кредитных ресурсов, мобилизуемых на местах, а также приобретаемых у других банков.

В дополнение к кредитному договору и срочному обязательству банк совместно с заемщиком могут составить календарный график платежей основного долга по ссуде и процентов. Коммерческие банки предоставляют ссуды:

под залог имущества и ценностей клиента, под гарантию или поручительство стороннего юридического или физического лица, бланковые кредиты первоклассным заемщикам (без гарантии или поручительства);

другие виды ссуд ( например, на пополнение оборотных средств)

Банк принимает в качестве обеспечения возвратности кредита в залог имущество, принадлежащее ему на праве собственности, включая имущественные права. При этом, учитываются не только его балансовая стоимость, но и реальная стоимость залога с учетом возможности быстрой реализации товаров, ценных бумаг ,валюты, заложенных заемщиком и направления вырученных денежных средств на погашение ссуды.

По кредитам, предоставляемым коммерческими банками, проценты начисляются по договорным ставкам с учетом обьема

привлекаемых кредитных ресурсов, сроков кредитования и темпов инфляции. На пополнение оборотных средств банки выдают кредиты на:

на формирование сезонных запасов и затрат предприятиям, производство или реализация продукции которых носят сезонный характер. Такие кредиты идут на закупку сырья и материалов в сезон их заготовки или завоза. По мере того как созданные запасы превращаются в готовую продукцию и эта последняя реализуется потребителям, кредит погашают за счет поступающей выручки от продаж.

Под движение денежных потоков, т. е. для финансирования

постоянно увеличивающейся потребности в оборотном капитале. Такие кредиты используют для формирования текущих активов в отсутствии других источников (кредитов поставщиков, прочих текущих обязательств).

Для финансирования разрыва между сроками реализации продукции и сроками получения выручки продаж.

Коммерческие кредиты других предприятий предоставляются в виде займов, авансов, векселей, кроме того, возможны выпуски в обращение ценных долговых бумаг - облигаций, векселей. Несмотря на платность за пользование заемными ресурсами, привлечение их в оборот предприятия может существенно повысить рентабельность собственных средств.

К привлеченным источникам относят кредиторскую задолженность. В переходный период к рынку получение банковского кредита достаточно сложно, из-за высокой процентной ставки за кредит, поэтому кредиторская задолженность занимает важное место среди источников финансирования оборотных активов.

Она может быть связанна с существующей системой расчетов (отгрузка - оплата), а также может возникнуть в связи с нарушением платежной дисциплины. Это наиболее весомая часть краткосрочной задолженности, она может быть выше у более мелких предприятий, которые не всегда имеют возможность использовать другие источники.

Кредиторская задолженность возникает в момент, когда предприятие получает товары и услуги от поставщиков без требования о незамедлительной оплате.

Преимущества кредиторской задолженности очень важны и это объясняет ее распространенность:

- Это автоматический и простой кредит.

- Его очень быстро получить. И на самом деле, если предприятие ­поставщик знает своего клиента, оно может оценить его платежеспособность, а так же риск, который при этом возникает.

В силу сложившейся системы неплатежей удельный вес просроченной кредиторской задолженности достигает к концу 1995 года75,5% к общей кредиторской задолженности, в 1999 году просроченная задолженность составляла 34,9%. 1

Наибольший удельный вес в составе задолженности занимает кредиторская задолженность (привлеченные источники), причем величина их возросла с 79,5% до 88,6% к 1998 году.

Правильное соотношение собственных , заемных и привлеченных источников образования оборотных средств предприятия играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.