Инструменты валютной политики

1. Изменение валютного курса (девальвация - при недооценке и ревальвация - при переоценке).

§ предполагает изменение численного соотношения валют

§ используется при системе фиксированных курсов

§ используется для воздействия на внешнюю торговлю, движение капитала, внешнюю задолженность

2. Управление валютными резервами.

§ предполагает изменение нормы обязательных резервов по депозитам в национальной валюте и в иностранной валюте

§ повышение нормы обязательных резервов по депозитам в иностранной валюте => увеличение спроса на нее со стороны коммерческих банков => обесценение национальной валюты

§ используется для балансировки ПБ

3. Психологическое воздействие на ожидания участников рынка. Прогнозы.

4. Манипулирование ставкой процента (дисконтная политика).

§ предполагает изменение учетного процента (дисконта) - процентной ставки на рынке ссудных капиталов

§ в условиях оттока капитала: повышение дисконта => повышение заинтересованности иностранных инвесторов в размещении временно свободных денежных средств в национальной валюте => рост спроса на нее => рост курса

5. Официальные операции на денежном рынке (девизная политика)

§ осуществляется посредством официальных валютных интервенций - операций ЦБ по купле-продаже иностранной валюты на межбанковском валютном рынке для воздействия на валютный курс

§ увеличение предложения иностранной валюты => повышение номинального курса национальной валюты

§ увеличение спроса на иностранную валюту => снижение номинального курса национальной валюты

§ валютные интервенции не могут продолжаться долго, т.к. – резервы иностранной и национальной валюты исчерпаемы

§ побочное действие интервенций – изменение предложения денег => мультипликативный эффект на денежную массу => изменение совокупного спроса

§ виды интервенций:

- нестерелизованные (меняют денежную массу)

- стерилизованные (не меняют денежную массу, т.к. ЦБ при изменении валютных резервов (иностранных активов) одновременно меняет величину внутренних активов - объемов кредитования правительства или коммерческих банков)

6. Валютные ограничения.

§ включают меры и правила, направленные на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями, в т.ч.:

1) регулирование валютных переводов и платежей за границу, вывоза капитала, репатриации прибылей, ден. знаков, ценных бумаг, золота

2) запрет свободной купли-продажи иностранной валюты (ограничения по продаже иностранной валюты импортерам; запрет продажи товаров за рубежом за национальную валюту; запрет оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой и др.)

3) обязательную продажу государству иностранной валюты за национальные деньги по официальному курсу центрального банка

4) множественность валютных курсов - введение дифференцированных курсовых соотношений валют по различным видам операций, товарным группам, регионам, формам собственности

5) ограничения прав физических лиц владеть и распоряжаться иностранной валютой

6) регулирование уровня получения внешних займов

7) установление правил проведения операций с нерезидентами и сделок в иностранной валюте между резидентами

§ используются для:

1) устранения дефицита платежного баланса

2) регулирования внешней задолженности

3) экономии золотовалютных резервов

4) сокращения оттока финансовых ресурсов и т.д.