Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника



Инвестиционная деятельность




Читайте также:
  1. E) Абсурдные сновидения. Интеллектуальная деятельность в сновидении.
  2. II. Профессиональная деятельность
  3. IV. Искажающая деятельность сновидения
  4. IV. Повышение квалификации. Педагогическая деятельность. Санитарно-просветительская работа
  5. IV. Речь и деятельность
  6. V. ОСНОВНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
  7. Бухгалтерский учёт в системе управления деятельностью организации, его предмет и метод
  8. Влияние гормонов на инстинктивную деятельность
  9. Влияние экологических факторов на жизнедеятельность человека
  10. Вмешательство в деятельность вашей структуры со стороны других лидеров
№№ строк Показатели Ед. изм. Номера шагов расчетного периода Всего
Ликвидационные доходы (остаточная стоимость)* тыс. руб.                  
Капиталовложения по годам                  
Первоначальный оборотный капитал                  
Сальдо инвестиционной деятельности (стр.1+2+3)                  
Поток реальных денег (сальдо операционной и инвестиционной деятельности) (стр.4+стр.11табл.1)                  
То же накопленным итогом**                 -

*После завершения проекта основные производственные фонды будут проданы по остаточной стоимости (см. табл.2 по стр.3.2. на конец шага 7).

**Накопленный – значит включает в себя данный и все предшествующие шаги расчетного периода.

 

 

Таблица 4

Расчет показателей эффективности*

№№ строк Показатели Ед. изм. Номера шагов расчетного периода Всего
Коэффициент дисконтирования б/в**                 -
Дисконтированный поток реальных денег (стр.1хстр.5табл.3) тыс. руб.                  
То же накопленным итогом                 -
Дисконтированные инвестиции (стр.1хотриц.зн.стр.4табл.3)                  
Чистая стоимость (NV) (стр.6табл3на шаге7)  
Чистая приведенная стоимость (NPV) (стр.3на шаге7)  
Индекс рентабельности инвестиций (PI) б/в  
Простой срок окупаемости (PP) лет  
Дисконтированный срок окупаемости (DPP)  
Внутренняя норма рентабельности (IRR) %  
Капитал риска (потребность в доп. финансировании, ПФ) тыс. руб.  
Капитал риска с учетом дисконта  
Бухгалтерская норма прибыли (ROI) %  
Расчетная норма прибыли (ARR) %  

*Коэффициент дисконтирования (αt):



Чистая стоимость (NV) – накопленный чистый денежный приток за весь расчетный период (в данном случае накопленный поток реальных денег).

Чистая приведенная стоимость:

где NPV (Net Present Value) – чистая приведенная стоимость;

ϕt – чистый денежный приток на шаге t (в данном случае поток реальных денег на шаге t);

αt – коэффициент дисконтирования на шаге t.

Индекс рентабельности инвестиций:

где PI (Profitability Index) – индекс рентабельности инвестиций;

It – объем инвестиций на шаге t.

Простой срок окупаемости PP (Pay-Back Period) определяется из таблицы 3 по строке 6. Он лежит внутри шага t, если в конце шага t-1 накопленный чистый приток отрицателен, а в конце шага t – положителен: St-1<0<St. Для уточнения положения момента окупаемости обычно принимается, что в пределах одного шага сальдо накопленного потока меняется линейно. Тогда время x от начала шага до момента окупаемости (выраженное в долях шага) определится по формуле:



Дисконтированный срок окупаемости DPP (Discounted Pay-Back Period) определяется из таблицы 4 по строке 3. Определяется аналогично простому сроку окупаемости.

Внутренняя норма доходности определяется исходя из таблицы 3 по строке 5 подбором значения нормы дисконта, для которой NPV обращается в нуль. Либо используете формулу для расчета IRR либо, если считаете в Excel, применяете финансовую функцию ВСД (внутренняя ставка доходности), путем выделения ячеек за все шаги расчетного периода (0-7) по указанной выше строке.

Потребность в дополнительном финансировании (ПФ, капитал риска) – максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного чистого потока от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Следует иметь в виду, что реальный объем потребного финансирования не обязан совпадать с ПФ и, как правило, превышает его за счет необходимости обслуживания долга. Определяется из таблицы 3 по строке 6 (выбирается наименьшее значение).

Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) – максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного чистого потока от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Определяется аналогично капиталу риска из таблицы 4 по строке 3.



Бухгалтерская норма прибыли:

где ROI – бухгалтерская норма прибыли;

ЧПсг – среднегодовая чистая прибыль (сумма строки 8 таблицы 1, деленная на 7).

Расчетная норма прибыли:

где ARR – расчетная норма прибыли;

CFсг – среднегодовой возвратный денежный приток (среднегодовой размер чистой прибыли и амортизационных отчислений: сумма строки 9 таблицы 1, деленная на 7).

**Безразмерная величина

Рис. 1. График зависимости NPV от нормы дисконта (образец)

Выводы

 

 


Дата добавления: 2015-09-14; просмотров: 6; Нарушение авторских прав







lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2021 год. (0.012 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты