Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника



Срок окупаемости. (def) Срок окупаемости (Ток) - минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта)




Читайте также:
  1. Анализ использования пашни по себестоимости продукции и окупаемости затрат сельского хозяйства
  2. В чем отличие дисконтированного срока окупаемости проекта от простого срока окупаемости
  3. Внутренняя норма окупаемости
  4. Метод срока окупаемости
  5. Приведите определение дисконтного срока окупаемости, последовательность расчета, графическое представление, укажите достоинства и недостатки данного показателя.
  6. Простой срок окупаемости инвестиций и простая норма прибыли
  7. Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта (целесообразно рассмотрение срока окупаемости с учетом фактора времени).
  8. Расчет срока окупаемости капитальных вложений
  9. Срок окупаемости

 

(def) Срок окупаемости (Ток) - минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Иными словами, это период (измеряемый в месяцах, кварталах и годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно вычислять с дисконтированием или без него. Соответственно, получится два различных срока окупаемости.

Срок окупаемости рекомендуется определять с использованием дисконтирования.

Пример. Способ определения срока окупаемости инвестиций с использованием дисконтирования инвестиций показан в табл. 9.4, составленной по данным табл. 9.3.

 

Таблица 9.4

Год     (t) Капитальные вложения, млн. руб.   К t Эффект, достигаемый в t-ом году, млн. руб.   Э t = R t - К t - - С t Норма дисконта 14%
Коэф. дисконтирования,   a t Текущий дискон- тирован- ный доход, млн. руб. Э tхa t Нарастающий итог текущего дисконтированного дохода
2002 (0) - 450 - 450 - - 450 - 450
2003 (1) - + 90 0,877 + 79 - 371
2004 (2) - + 170 0,769 + 131 - 240
2005 (3) - + 194 0,675 + 131 - 109
2006 (4) - + 152 0,592 + 90 - 19
2007 (5) + 50 + 106 0,519 + 55 + 36

 

Продолжение таблицы 9.4

Год     (t) Норма дисконта 18%
Коэф. дисконтирования,   a t Текущий дискон- тирован- ный доход, млн. руб. Э tхa t Нарастающий итог текущего дисконтированного дохода
2002 (0) - - 450 - 450
2003 (1) 0,847 + 67 - 383
2004 (2) 0,718 + 122 - 261
2005 (3) 0,609 + 118 - 143
2006 (4) 0,516 + 78 - 65
2007 (5) 0,437 + 46 - 19

 

Срок окупаемости характеризуют графы 6 и 9. При норме дисконта 14% (графа 6) срок окупаемости приблизительно 4,5 года, так как через такой промежуток времени нарастающий итог текущего дисконтированного дохода переходит из области отрицательных в область положительных значений.



При норме дисконта 18 % (графа 9) такой момент наступит в более поздний период, о чем свидетельствует динамика данного показателя.

Срок окупаемости можно определить и графическим путем, если в зависимости от года реализации проекта построить две кривые, одна из которых будет обозначать единовременные и текущие дисконтированные затраты нарастающим итогом, а вторая - дисконтированные текущие результаты (поступления) на­растающим итогом.

Расчет нарастающих по годам дисконтированных затрат и результатов (при норме дисконта 14%) приведен в табл. 9.5.

Таблица 9.5

Год     (t) Капитальные вложения, млн. руб.     К t Текущие эксплуатационные расходы, млн. руб.   С t Коэф. дисконтирования,   a t Дис-конти-рован-ные рас-ходы     К t+ С t Дис- конти- рован- ные рас- ходы нара-стаю-щим итогом Теку-щие посту-пления   R t Дис- конти- рован- ные посту-пления Дис- конти- рован- ные посту-пления нара-стаю-щим итогом
         
  0,877 87,7 537,7 166,6 166,6
  0,769 76,9 614,6 207,6 374,2
  0,675 67,5 682,1 198,5 572,7
  0,592 59,2 741,3 149,2 721,9
  0,519 51,9 793,2 802,9

 



При необходимости учета инфляции расчетные формулы показателей эффективности проектов должны быть преобразованы так, чтобы из входящих значений затрат и результатов было исключено инфляционное изменение цен, т.е. чтобы величины критериев были приведены к ценам расчетного периода. (При этом необходимо учитывать изменения цен за счет неинфляционных причин и по-прежнему осуществлять дисконтирование. Это можно выполнить введением прогнозных индексов цен и дефлирующих множителей).

Наряду с перечисленными критериями, в ряде случаев возможно использование и ряда других: интегральной эффективности затрат,

точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи и т.д. Для применения каждого из них необходимо ясное представление о том, какие вопросы экономической оценки проекта решаются с его использованием, и как осуществляется выбор решения.

 


Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта. Важную роль в этом решении должна играть также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не формальному) учету.



 

Тема 10. СУБЪЕКТЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

Основная задача, которая стоит перед учредителями того или иного предприятия, заключается в организации производства (и реализации) продукции, выполнения работ или оказания услуг с целью извлечения прибыли. Реализация этой задачи и представляет собой предпринимательскую деятельностью предприятия.

Предпринимательской деятельностью могут заниматься не только предприятия (юридические лица), но и граждане (физические лица).

Для того, чтобы получить статус предпринимателя, как юридические, так и физические лица должны быть зарегистрированы в качестве таковых в соответствующих государственных органах.

 


Дата добавления: 2015-04-05; просмотров: 4; Нарушение авторских прав







lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2021 год. (0.006 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты