Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника



Внешний финансовый анализ




Читайте также:
  1. I. Анализ инженерно-геологических условий территории, оценка перспективности её застройки
  2. I. Анализ инженерно-геологических условий территории, оценка перспективности её застройки
  3. II. Анализ чувствительности прибыли к изменению анализируемых факторов
  4. III. Проведение анализа безубыточности
  5. III. Произвести анализ риска путем построения дерева событий.
  6. IV. Определение компенсирующего объёма реализации при изменении анализируемого фактора
  7. SWOT – анализ на примере фабрики по производству обуви.
  8. SWOT-анализ
  9. SWOT-анализ
  10. SWOT-анализ

 

Финансовый анализ заключается в применении специальных методов расчета к показателям бухгалтерской (финансовой) и управленческой отчетности предприятия с целью выявления существенных связей между сложившимися методами управления и технологии в компании с ее доходностью и финансовой устойчивостью.

Цель проведения этих расчетов – принятие решений об инвестировании или кредитовании предприятия, заключении долговременных контрактов, купле или продаже компании в целом, ее акций или долей. Эта цель актуальна для любой развивающейся компании, особенно она важна для кризисных предприятий. Действительно необходимо объективно оценить стоит ли инвестировать и кредитовать предприятие, заниматься инновациями и реструктуризацией, какие активы и имущество являются излишними и выгодны только для распродажи. На основе финансового анализа производится подготовка исходной информации для разработки стратегии развития, бизнес-планов и инвестиционных проектов компании.

Финансовый анализ предприятий проводится в интересах как руководства компанией, ее владельцев и инвесторов, так и различных кредиторов, включая банки и поставщиков. Первая группа преследует в этой работе цели, связанные с планированием развития эффективной компании или выводом неплатежеспособного предприятия из кризисной ситуации для дальнейшей работы с ним или перепродажи. Инвестор, владелец собственного капитала предприятия заинтересован получить наиболее полную цифровую информацию о финансовом состоянии предприятия и планах его развития, причем важнейшим требованием при этом является обеспечение его возможностью заглянуть в глубь процессов управления и производства компании, т.е. заглянуть «за» цифры.

Вторая группа - кредиторы, например, банки, выдающие компании заем, намерены уменьшить риск не возврата ссуды и поэтому в процессе анализа хотят уяснить степень платежеспособности предприятия, его залоговые возможности и уровень обеспеченности компании собственным капиталом.

При оценке активов предприятия, как гарантии возврата ссуды, банки склонны уменьшать и даже значительно занижать их стоимость, представленную в бухгалтерской отчетности, ориентируясь на предпосылку банкротства и ликвидации предприятия. Особенно это относится к долгосрочным займам.



Возможности предприятия выполнять свои обязательства перед поставщиками, кредиторами и инвесторами определяются понятием «финансовое состояние компании», а уровень финансового состояния определяется с помощью специальной системы расчетов, получившей название «анализ финансового состояния компании» или более коротко «финансовый анализ».

Главными задачами финансового анализа при дипломном проектировании являются внешняя финансовая диагностика и разработка нормативного бюджета рассматриваемого предприятия. Поэтому остановимся более подробно на показателях и методах внешнего анализа.

Оценка финансового состояния предприятия на базе внешнего финансового анализа представляет собой систему расчетов, направленных на определение двух важнейших комплексных характеристик предприятия: финансовой устойчивостииделовой активности.

Показатели финансовой устойчивости компании дают количественное представление об уровне предпринимательского и финансового риска с которым работает рассматриваемое предприятие.

С помощью показателей деловой активности определяется прибыльность - финансовые результаты деятельности предприятия, связанные с принятой схемой управления и организации производства в компании, обновлением технологии и реализуемой продукции в процессе его развития, схемами финансирования текущей и инвестиционной деятельности, организацией денежных потоков.



В таблице 4.2 представлена структура понятия финансовое состояние предприятия и основные группы коэффициентов для оценки уровня этой комплексной характеристики.

Таблица 4.2

Финансовое состояние предприятия
Финансовая устойчивость Деловая активность
1.Финансовая независимость 2.Ликвидность 3.Платежеспособность 1.Оборачиваемость 2.Прибыльность и рентабельность

 

Финансовая независимость предприятия определяется коэффициентами, дающими представление о структуре источников финансирования компании. Например, доля собственных средств СК в сумме всего используемого капитала фирмы ВБ. Эта доля может быть 10 – 15%, а может быть 50, 70, 90%. Чем она выше, тем больше финансовая независимость компании, тем ниже степень предпринимательского риска, с которым работает данное предприятие. В таблице 4.3 приведены наиболее распространенные коэффициенты финансовой независимости предприятия.

Таблица 4.3

Наименование коэффициента Формула
1. Коэффициент финансовой независимости (общей платежеспособности) 2. Коэффициент соотношения заемного ( ЗК ) и собственного ( СК ) капитала , финансовый рычаг ( ФР ) 3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ( ЧОК ) в сумме оборотных активов 4. Индекс постоянного актива   ВБ –валюта баланса, ЧОК – чистый оборотный капитал, ОА – сумма оборотных активов, Авн – сумма внеоборотных активов   dск = СК / ВБ ФР = ЗК / СК Ксос = ЧОК / ОА dвн = Авн / СК ЧОК= СК - Авн

 



 

Ликвидность компании при финансовом анализе характеризуется коэффициентами, связывающими между собой стоимость имущества компании и ее долговые обязательства. Например, одним из самых распространенных коэффициентов ликвидности является отношение стоимости оборотных активов ОА предприятия (запасы, дебиторская задолженность и денежные средства) к его краткосрочным обязательствам КО. Если этот коэффициент больше единицы, то предприятие можно считать ликвидным. Можно представить, что стоимость оборотных активов в бухгалтерской, рыночной и других видах оценки существенно изменяется, тогда становится ясно, что степень ликвидности может быть различной, а определение достоверной величины такого коэффициента не очень простая задача. Важнейшие коэффициенты ликвидности приведены в табл. 4.4.

 

Таблица 4.4

 

Наименование коэффициента Формула
  1. Коэффициент общей ликвидности     2 . Коэффициент абсолютной ликвидности   3. Коэффициент промежуточной ликвидности   КО –краткосрочные обязательства предприятия ДС -общая сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия ДебЗ –дебиторская задолженность   Кобщл = ОА / КО Кабл = ДС / КО Кпрл = (ДС+ДебЗ) / КО

 

 

Платежеспособность предприятия - это характеристика финансового состояния, определяющая возможность компании своевременно оплачивать счета и возвращать кредиты. Наиболее важным показателем здесь является коэффициент долга Кдл, представляющий собой соотношение краткосрочных и долгосрочных банковских займов с размером выручки, прибыли от продаж или чистой прибыли.

Кроме коэффициента долга для оценки платежеспособности применяются различные показатели, например, отношение остатка денежных средств предприятия по балансу к сумме срочных платежей следующего месяца. Ниже приведены некоторые коэффициенты платежеспособности.(табл.4.5)

 

Таблица 4.5

 

Наименование коэффициента Формула
  1. Коэффициент долга   2. Коэффициент платежеспособности (погашения срочной задолженности)   3. Доля просроченной кредиторской задолженности   4.Доля просроченной дебиторской задолженности   БЗ -сумма банковских займов по форме 1 баланса, ВРкв -выручка от реализации товаров (без НДС) за квартал, тыс.руб, КОсрочн –краткосрочные обязательства предприятия со сроком оплаты в следующем месяце, КЗпр –просроченная кредиторская задолженность предприятия, ДебЗпр –просроченнаядебиторская задолженность   Кдл = БЗ / ВРкв   Кпл = ДС / КОсрочн dкредпр = КЗпр / КЗ dдебпр = ДебЗпр / ДебЗ

 

Значительная часть показателей платежеспособности компании не может быть рассчитана на основании квартальной и годовой финансовой отчетности. Так, например, главным критерием, в соответствии с которым арбитражным судом может быть возбуждено дело о банкротстве предприятия, является условие, что обязательства по платежам не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены и, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей. Полные же данные о задолженности компании содержатся в реестре кредиторской задолженности, который не входит в финансовую отчетность и, соответственно, не может быть без специального разрешения использован во внешнем анализе.

Финансово устойчивое предприятие с высоким уровнем ликвидности и платежеспособности может быть низко рентабельным. Действительно, исходя из ключевого понятия финансового управления «соотношение риск/доходность», чем ниже уровень предпринимательского и финансового риска, тем ниже и уровень ожидаемой доходности компании. Поэтому для оценки финансового состояния предприятий, кроме коэффициентов финансовой устойчивости используются показатели деловой активности. Они включают две достаточно большие группы взаимосвязанных коэффициентов:

-оборачиваемости активов и их различных составляющих (произ- водственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности),

-прибыльности (рентабельности) активов, собственного капитала, продаж и другие.

В таблице 4.6. приведены основные показатели деловой активности предприятия. В ПРИЛОЖЕНИИ 4 представлена обобщенная система финансовых показателей для внешнего экспресс-анализа предприятия.

Расчет и анализ показателей внешнего финансового анализа проводится в дипломных работах в свободной форме. Наиболее эффективно эту работу

проводить за период 3 – 4 года. При этом необходимо соблюдать следующий порядок:

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- анализ деловой активности предприятия;

- составление заключения по внешней финансовой диагностике предприятия.

При необходимости результаты внешнего финансового анализа дополняются оценкой вероятности банкротства и расчетом порога (точки) безубыточности (см. п 4.1.4.)

Анализ финансовой устойчивости предприятия включает следующие подразделы:

- оценка имущественного состояния (активов) предприятия (на основе данных ф.1 баланса);

- анализ структуры капитала (пассивов) предприятия и оценка финансовой независимости (на основе данных ф.1 баланса) ;

- оценка ликвидности и платежеспособности предприятия;

 

Таблица 4.6

 

Наименование коэффициента Формула
  1. Оборачиваемость активов (число оборотов) 2. Оборачиваемость оборотных (текущих) активов (число оборотов) 3. Средний срок инкассирования дебиторской задолженности 4. Средний срок оплаты кредиторской задолженности 5. Рентабельность продаж 6. Рентабельность активов (используемого капитала предприятия) 7. Рентабельность собственного капитала   ОБа = ВР / Аср ОБоа = ВР / ОАср Ср инкдеб = 365 / ВР/ДебЗср Ср инккз = 365 / ВР / КЗср ROS = Пр / ВР ROA = (Пч+УПЛ%) / Аср   ROE = Пч / СКср
  ВР -выручка от реализации товаров (без НДС),тыс.руб, Аср –средняя величина активов за период, ОАср - средняя величина оборотных активов за период, ДебЗср -средняя величина дебиторской задолженности за период, Пр -прибыль от продаж, тыс.руб , Пч -чистая (нераспределенная) прибыль УПЛ%-суммы, уплаченные за кредит и другие виды заемного капитала

 

Анализ деловой активности предприятия проводится в следующем порядке :

- оценка изменения объемов продаж и оборачиваемости активов компании (на основе данных ф.1 и ф.2 бухгалтерской отчетности);

- анализ финансовых результатов (чистой прибыли) и рентабельности работы компании;

При составлении заключения по финансовой диагностике предприятия целесообразно выполнить расчеты и провести оценку вероятности банкротства. В процессе подготовки заключения необходимо четко отделять оценку финансовой устойчивости от анализа деловой активности, рентабельности компании. Это разделение необходимо для формулирования основных выводов по разделу: финансовая устойчивость предприятия характеризует его возможности по привлечению кредитных средств и инвесторов для дальнейшего развития. В тоже время деловая активность дает представление о наличии собственных средств и активов для финансирования новых проектов.

 


Дата добавления: 2014-12-23; просмотров: 58; Нарушение авторских прав







lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2021 год. (0.017 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты