Фазы жизненного цикла проекта

- это промежуток времени между моментом появления и моментом окончания его реализации.

Фазы реализ ЖЦП:

1) Предынвестиционная

2) Инвестиционная

3) Эксплуатационная

Предъинвестиционная стадия .

- непосредственно предшествует основному объему инвест

- закладывается жизнеспособность и инвест привлекательность проекта

- ЭТАПЫ предъинвест исселедований:

А) формир инвестиц замысла(идеи) или поиск инвест концепций

Б) предпроектные или подготовит исследования

В) технико – экономич обоснование проекта (или оценка его т-э и финансовой приемлемости)

Г) подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании.

- результат – развернутый бизнес план инвест проекта – док-т, содерж в структурном виде всю инфо о проекте, необходимую для его осуществления.

Эта стадия очень важна! (от 1 – 5 % от общей ст-ти проекта, влияние на результат до 75%)

Основные методики составления бизнес – плана.

- методич рекомендации по оценке эффективности инвест проектов от 21.06.1999 №ВК 477

- Методика ЮНИДО (united nations industrial development organization) – Онраганизации по промышленному развитию ООН.

-Разработка бизнес-плана для малого предприятия (как начать свой бизнес?) в рамках проекта TACIS европейского технического содействия для агенств по развитию предпринимательства в рамках евро союза для новых неавис гос-в

Типовая структура бизнес – плана .

1) Резюме

2) Описание предприятия и отрасли

3) Описание пр-ции

4) Маркетинг и сбыт пр-ци

5) Кадры

6) Пр-ный план

7) Организац план

8) Фин план

9) Направленность и эффектвность проекта

10) Риски и гарантии

11) Приложения

Инвестиционная стадия .

-инвестирование или осущ проекта (90% всех инвестиций в проект)

- предпринимаются конкретные действия , требующие гораздо больших затрат и носящих необратимый характер:

1) Разрабатывается проектно – сметная докум

2) заказывается оборудование

3) гот пр-нные площадки

4) поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы

5) обучение персонала

6) рекламные мероприятия

Заканчивается инвестиц стадия сдачей объекта в эксплуатацию.

Эксплуатационная стадия

Наступает с момента ввода в действие основного оборудования

- осуществл непосредственно пуск предприятия и возврат банковского кредита в случае использования последнего.

- начало пр-ва пр-ции или оказание услуг.

Оценка эфективности инвестиционного проекта

Она отражает его соответствие целям и нтересам уч-ков и характериз сис-мой показателей, отраж соотношение затрат и результатов.

Осуществляется в соотв с методическими рекомендациями по оценке инвест проектов от 21.06.99 г №ВК477 (утв Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ)

Виды эффективности:

Эффективность пр-та в целом:

1) общественная ( соц- эконом)

2) коммерческая

Эффективность уч-тия в пр-те :

1) эффект уч-тия предпр в проекте

2) эффективн инвест в акции предпр

3) эффект уч-тия ч проекте структур более высокого уровня по отнош к предпр – уч-кам инвест проекта , в том числе:

- региональная и народно-хоз эффективн (для отдельных регионов и народного хоз-ва РФ)

- Отраслевая эффект – для отдельных отрослей, фин-промышл групп , холдингов

- Бюджетная эффект пр-та (эффективн уч-тия гос-ва в проекте с точки зрения доходов и расходов бюджетов всех уровней)

Принципы оценки эффективности инвест проектов

- рассмотрение проекта на протяж всего его жизненного цикла (расч периода)

-Моделирование ден потоков

-сопоставимость условий сравнения различных проектов (вар-тов проекта)

- принцип положительности и максимум эффекта

- учет фактора времени

- учет только предстоящих в ходе осущ проекта затрат и поступлений

- учет всех наиболее существенных последств проекта

-учет влияния инфляции

-Учет (в кол-нной форме) влияния неопределенности и рисков

Оценка эффективности инвест проектов

-Оценка фин состоятельности-сопоставление ожидаемых затрат и возм выгод (оттоки и притоки ден ср-в)

Производится путем составления бюджета денежных средств и денежный поток состоит из 3-х потоков:

1) операционной или производственной деятельности(включает все доходы и расходы от основной деятельности предприятия)

2) от инвестиционной деятельности (притоки - доходы от реализации выбывающих активов, поступление от уменьшения обор капитала, оттоки – затраты по вводу в эксплуатацию осн ср-в, ликвидация замещения основных средств, некапитализируемые затраты(плата налога на землю), увеличение оборотного капитала)

3) от фин деятельности (все притоки и оттоки денежных ср-в которые являются внешними(заемные ср-ва, превлеченный капитал, собственный капитал, дотации, субсидии, кредиты), к оттокам будут относится все выплаты диведентов по акциям )

основные принципы фин сост проекта:

- Оценка пр-дится на основе реальных денежных потоков и с учетом налоговых изменений

- рассматриваемые потоки только по данному пректу

-Оценка экономич эффективности

Оценка экономич эффективности инвестиц проектов.

Методы оценки инвест проектов:

- простые (статические):

1) простая норма прибыли(ROI)

2) срок окупаемости инвестиц (PP)

- сложные (динамические) – учитывают стоимость денег во времени:

1) Чистая текущ ст-сть проекта (NPV)

2) Индекс рентабельности инвест (PI)

3) Внутрен норма прибыли (IRR)

Простые методы оценки:

- простая норма прибыли RIO=Pr\I

Где ROI – простая норма прибыли

Pr- чист прибыль за один период времени

I – общий объем инвест затрат

- ПЕРИОД (срок) окупаемости

1) если доход распределен по годам равномерно , то срок окупаемости расчитывается делением единовременных затрат на велечину годового дохода

PP=I0\P

гдеPP – период окупаемости

I0 – первоначальные инвестиц

P – объем генерир проектом ден ср-в, куда входят суммы прибыли и амортизации.

2) Если доход распределяется неравномерно , то срок окупаемости расчитывается прямым подсчетом числа лет в течении которых инвестиции будут погашены кумулятивным доходом

3) При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого

Преимущества простых методов :

- Простота расчетов

Недостаток :

- Не учитывают временной концепции денег

- Не учит весь срок жизни проекта

- Не учитывается неравнозначность ден потоков.

Оценка ст-ти денег во времени (использ в сложных методах оценки инвест проектов )

Будущая ст-ть денег

FV=PV(1+d)n

FV- будующая ст-ть или ст-ть в конце периода

n- число периодов

d- ставка процента

PV- текущая или первоначальная стоимость

-

Чистый приведенный доход при условии последовательного инвестирования в течении ряда лет

-

–инвест расходы (капитальные вложения) в году t

PI = /

PI=

PI – индекс рентабельности (доходности ) инвестиций

Если PI>1, то проект следует принять

Если PI < 1, то проект следует отвергнуть

Если PI=1 , то проект не является ни прибыльным , ни убыточным

Индекс рентабельности – относительный показатель : он характеризует уровень доходов на един затрат , т.е. эффективн вложений – чем больше знач тем выше отдача каждого рубля инвест данным проектом.

Под внутр нормой прибыли инвест онимают знач ставки дисконта d , при котором NPV проекта =0

IRR =d , при котором NPV =f(d)=0

Или , когда инвест и отдача от них задается в виде потока платежей IRR.

Оценка бюдж эффективности :

1) Показатели бюдж эффективности отражают влияние результатов осущ проекта на доходы и расходы соответств (федерального , регионального , местного ) бюджета

2) Показатель чистого дисконтированного дохода бюджета (ЧДДБ) – основн показатель рациональности гос участия в проекте

3) ЧДДБ = Д\ (1+К)n – Р\ (1+К)n

Д- бюдж доходы от реализ проекта

Р- бюдж расходы на реализ проекта

К- норма дисконта

n- число периодов (лет)

=

= (1+ ) * (1+d)- 1