Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника


КОММЕРЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРОЕКТА




Коммерческая эффективность(финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности будущего предприятия после реализации проекта. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вклада.При этом в качестве эффекта на f-м шаге (3t) выступает поток реальных денег. При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности: инвестиционная, операционная и финансовая. В рамках каждого вида деятельности происходит приток П (t) и отток О (t) денежных средств. Обозначим разность между ними через Ф;(Г), тогдаФi(t) = Пi(t) – Оi(t),где i = 1, 2, 3.Потоком реальных денегФ(г) называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и оперативной деятельности в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета):Фi(t) = [П1(t) – О1(t)] + [П2(t) – О2(t)] = Ф1(t) + Ф+(t),где Ф1(t) – разность между результатами и затратами на t-м шаге.Сальдо реальных денег b(t) называется разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности (на каждом шаге расчета): Для определения потока реальных денег используется сальдо накопленных реальных денег. Сальдо накопленных реальных денег: Текущее сальдо реальных денегопределяется через 6(f) по формуле:b(t) = B(t) – B(t–1).Поток реальных денег:Ф(t) = b(t) – B3(t).Сальдо B(t) составляет свободные денежные средства на t-м шаге.Все расходы вычисляются из доходов и влияют на сумму чистой прибыли. Но не при всех расходах требуется реальный перевод денег.Учет инфляции при подсчете Ф(t) и b(t) производится вычислением входящих в них элементов в прогнозных ценах.Минимальный набор исходных данных,подлежащих варьированию, должен включать в себя:• цены реализации продукции;• издержки производства;• общие инвестиционные затраты;• нормы запасов и задолженностей;• процент за кредиты.

 

29. понятие инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект — это программа мероприятий, с помощью которых осуществляются эффективные капитальные вложения для получения прибыли. Многообразие инвестиционных объектов довольно велико. Они различаются по длительности и объему финансовых ресурсов, масштабам и т. д. Однако каждый инвестиционный проект состоит из четырех одинаковых элементов: расчетный период — период реализации проекта; чистые инвестиции — объем затрат; денежный поток — чистый денежный поток от деятельности; ликвидационная стоимость — затребование и извлечение капитала в конце срока экономической жизни инвестиций. Правильно составленный инвестиционный проект в конечном счёте отвечает на вопрос: стоит ли вообще вкладывать деньги в это дело и принесет ли оно доходы, которые окупят все затраты сил и средств? Очень важно составить инвестиционный проект на бумаге в соответствии с определенными требованиями и провести специальные расчеты - это помогает заранее увидеть будущие проблемы и понять, преодолимы ли они и где надо заранее подстраховаться.Назначение инвестиционного проекта состоит в том, чтобы помочь предпринимателям и экономистам решить четыре основные задачи:1изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта;2оценить те затраты, которые будут необходимы для изготовления и сбыта нужной этому рынку продукции, и соизмерить их с теми ценами, по которым можно будет продавать свои товары, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела;3обнаружить все возможные «подводные камни», подстерегающие новое дело;4определить те сигналы и те показатели, на основе которых можно будет регулярно оценивать деятельность предприятия.

30.этапы проектного цикла

Жизненный цикл проекта может быть разделен на три основные стадии:предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную.Начальная (предынвестиционная) стадияобычно подразделяется на предынвестиционные исследования и разработку проектно-сметной документации, планирование проекта и подготовку к строительству.При проведении предынвестиционной стадии, как правило, выделяют следующие три фазы:• изучение инвестиционных возможностей проекта;• предпроектные исследования;• оценка осуществимости инвестиционного проекта. Различие между уровнями предынвестиционных исследований весьма условно, и глубина проработки каждого уровня зависит от сложности проекта, временных ограничений, требований потенциального инвестора и множества других факторов. Стоимость проведения предпроектных исследований также различна и варьируется от 0,8 % для крупных проектов до 5,0 % для проектов с небольшими объемами инвестиций.Инвестиционная (строительная) стадия заключается в:• проведении торгов и заключении контрактов, организации закупок и поставок, подготовительных работах;• строительно-монтажных работах;• завершении строительной фазы проекта. Эксплуатационная стадиявключает в себя эксплуатацию, ремонт, развитие производства и закрытие проекта.Для российских условий применительно к действующим в Российской Федерации нормативным документам принципиальная схема жизненного цикла традиционного инвестиционного проекта состоит из четырех фаз:• фаза 1: концепция (1–5%);• фаза 2: планирование и разработка (9-15 %);• фаза 3: осуществление (65–80 %);• фаза 4: завершение (10–15 %).Жизненный цикл инвестиционного проекта характеризуется инвестиционным и предпринимательским риском. При этом типы рисков, связанных с финансированием инвестиционного проекта, во времени условно можно подразделить на риски подготовительной стадии, риски создания проекта, риски ввода объекта в эксплуатацию, риски функционирования объекта.Первым трем стадиям реализации проекта присущи как общие, так и специфические типы и виды рисков, являющиеся составными частями общего инвестиционного риска. При этом на всех стадиях осуществления проекта присутствуют риски и факторы общеэкономического, социально-политического, технического, коммерческого характера и др.На четвертой стадии возникают, как правило, инвестиционные риски, связанные с предпринимательской деятельностью – предпринимательский риск, включающий этапы введения на рынок товаров и услуг, роста, зрелости насыщения рынка и упадка спроса на товары и услуги.

65. структура бизнес плана инвестиционного процесса

Обычно бизнес-план определяют как текст, содержащий в структурном виде всю информацию о проекте, необходимую для его осуществления.В процессе разработки бизнес-плана сначала формируют доходную часть проекта (продукция, цены, рынок, продажи), затем – расходную (затраты на приобретение оборудования, сырья, материалов, заработную плату). При этом учитывают возможные варианты организационно-правового обеспечения бизнеса и схемы финансирования, после чего переходят к расчетам эффективности и ее анализу.Структура и содержание бизнес-плана строго не регламентируются.Бизнес-план должен быть:профессиональным, доступным и понятным для пользования; • структурированным и наглядным; • объективным. Бухгалтер и аудитор должны тщательно проверить все финансовые расчеты.Необходимо контролировать распространение бизнес-плана, так как он может содержать конфиденциальную информацию.Примерная структура бизнес-плана Первый раздел – резюме.Указываются суть и эффективность проекта, основные источники финансирования и возможности реализации проекта. Далее – описание предприятия и отрасли.В этом разделе описывается текущее состояние, организационная структура, учредители, персонал, достижения предприятия, место на рынке, основные клиенты и партнеры. Описание продукции (услуг).Здесь всесторонне описывается область применения данной продукции, ее технические характеристики, конкурентоспособность и т. д. Маркетинг и сбыт продукции– рассматривает требования потребителей к продукции, стратегию продвижения на рынок и ценовую политику, а также возможных конкурентов. Производственный план:всесторонне анализируются возможности осуществления производства по проекту: наличие площадей, технологий, необходимых ресурсов и инфраструктуры, а также требуемого кадрового обеспечения. Организационный план– показываются команда управления проектом и ведущие специалисты, а также правовое обеспечение, возможные партнеры по реализации проекта и имеющиеся льготы. Финансовый план– содержит все нормативы для проведения финансово-экономических расчетов, приводит калькуляцию себестоимости продукции, источники финансирования и схему выплат по кредитам. В этом разделе содержатся также «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении денежных средств» и «Прогнозный баланс». Риски и гарантии– перечисляются предпринимательские риски и форс-мажорные обстоятельства и приводятся гарантии возврата средств партнерам и инвесторам.Мониторинг бизнес-плана– процесс выявления отклонений фактических показателей реализации инвестиционного проекта от их прогнозных значений и оценка влияния данных отклонений на реализуемость и эффективность инвестиционного проекта.Цель мониторинга:чтобы в каждый конкретный момент времени можно было бы четко определить, выполняются условия реализуемости и эффективности инвестиционного проекта или нет. По результатам мониторинга может быть либо сделан вывод о необходимости внесения корректировок в план реализации проекта, либо принято решение о прекращении проекта.

49. инвестиционная деятельность на фондовом рынке.

Инвестиционная деятельность — это конкретные целенаправленные действия по привлечению, вложению и использованию инвестиций. Инвестиции — это вложение капитала, изъятого из текущего потребления, с целью его приращения или сохранения. В структуре инвестиций выделяют: 1) прямые инвестиции (капитальные вложения); 2) финансовые (портфельные) инвестиции; 3) сбережения и накопления; 4) нематериальные инвестиции (в лицензии, ноу-хау, товарные знаки).
Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, образуемую за счет курсовой разницы. Финансовые инвестиции не обеспечивают прироста основного и оборотного капитала, как капиталообразующие инвестиции (капитальные вложения), а выступают в основном как средство сбережения и накопления капитала. Покупка ценных бумаг не создает реального капитала, но деньги, вырученные в дальнейшем от продажи ценных бумаг, могут быть вложены в производство, строительство, другие отрасли народного хозяйства, использованы на приобретение основных фондов, пополнение оборотных средств. В этом случае финансовые инвестиции становятся реальными инвестициями.
Среди финансовых, инвестиций выделяют так называемые портфельные инвестиции. Под портфелем ценных бумаг понимается определенным образом подобранная совокупность ценных бумаг.По целям инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг можно выделить следующие типы инвесторов: 1) портфельные, которые стремятся сформировать портфель ценных бумаг; 2) стратегические, основной целью которых является развитие выбранного направления деятельности на фондовом рынке; 3) мелкие, интересы которых ограничены их финансовыми возможностями.

53.меры снижения риска портфельных инвестиций

Составление конкретного портфеля может преследовать достижение различных целей, например, обеспечение наивысшей отдачи при заданном уровне риска или, наоборот, обеспечение наименьшего риска при заданном уровне отдачи. Однако, поскольку портфельные инвесторы занимаются более или менее долгосрочными инвестициями и управляют довольно крупным по величине капиталом, то в условиях нашей экономики наиболее вероятна задача максимального снижения риска при сохранении стабильного уровня дохода.Весь совокупный риск делится на систематический и несистематический. Несистематический риск является индивидуальным для каждой ценной бумаги и включает в себя:- риск, связанный с финансовым состоянием эмитента- риск ликвидности, риск невозможности продажи актива в нужный момент по приемлемой цене- риск, связанный с форс-мажорными обстоятельствами.При наличии в портфеле 8-20 различных ценных бумаг риск будет существенно снижен, хотя дальнейшее увеличение количества бумаг уже не окажет на него такого влияния. Необходимым условием диверсификации является низкий уровень корреляции (в идеале - отрицательная корреляция) между изменениями котировок бумаг. Например, покупка акций РАО «ЕЭС России» и «Мосэнерго», вряд ли эффективная диверсификация, так как акции этих компаний тесно связаны между собой и ведут себя примерно одинаково.Существует способ минимизировать риск при помощи «хеджирования». Суть хеджирования состоит в покупке срочных контрактов-фьючерсов или опционов (открытие срочной позиции) экономически связанных с содержанием вашего инвестиционного портфеля. В этом случае прибыль от операций со срочными контрактами должна полностью или частично компенсировать убытки от падения курса бумаг вашего портфеля.

 

 

57. инвестиционная стратегия в области портфельных инвестиций

Стратегия в области портфельных инвестиций представляет собой один из важных видов функциональной стратегии предприятия. Ее суть заключается в определении основных направлений развития инвестиционной деятельности путем формирования краткосрочных и долгосрочных целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения, корректировки выбранных направлений и использования финансовых ресурсов при изменении условий внешней среды. Любая совокупность инвестиционных ценностей, находящихся в собственности одного инвестора называется инвестиционным портфелем. Составляющими инвестиционного портфеля являются так называемые элементы инвестиционного портфеля, представляющие собой инвестиционные ценности различных видов. Для постановки целей управления инвестиционным портфелем корпорации инвестиционные ценности подразделяются в соответствии с видами инвестиций:А). По степени материализации:материальные - недвижимость, оборудование;нематериальные - права, технологии, интеллектуальный потенциал персонала.Б). По отдаленности возврата вложенных средств: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Данное деление позволяет с определенной вероятностью прогнозировать срок возврата средств и, как следствие, формировать план финансовых потоков корпорации.В). По степени риска: высокого риска, среднего риска, низкого риска. Данное деление позволяет инвестору выбирать между высокой платой за риск или определенным уровнем дохода при вложении в конкретную инвестиционную ценность.Г). По объему требуемых инвестиционных ресурсов: дорогостоящие, средней стоимости, дешевые. Данный расчет производится на этапе оценки инвестиционных возможностей инвестора. Он позволяет на предварительном этапе разделить финансовые инструменты, которые может или нет профинансировать конкретный инвестор.Д). По целевому использованию: спекулятивные инвестиционные ценности используются для перепродажи. ценности прямого участия. Их рыночная стоимость зависит от действий инвестора (собственный инвестиционный проект, акции дочерних предприятий). Главная цель инвестиционной стратегии корпорации, заключается в формировании совокупного инвестиционного портфеля, который представляет собой диверсифицированный набор вложений в различные виды активов (таблица 6.2.). Инвестиционный портфель – собранные воедино различные инвестиционные ценности, служащие инструментом для достижения инвестиционной цели инвестора. Формируя портфель, инвестор руководствуется выбранной политикой инвестирования. Она включает в себя представления организации сколько активов иметь в определенной форме и в таком месте, чтобы они были безопасными, ликвидными и высокодоходными. Инвестиционные активы обладают различной ликвидностью. Данное свойство отражает их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. В обычных условиях наиболее низкой ликвидностью обладает недвижимость.

1. Понятие инвестиционного климата

Инвестиционный климат— это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, право­вых, политических, социокультурных предпосылок, предполагающих привлекательность и целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему (экономику страны, региона, корпорации). Совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально - культурных финансово – экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуре, эффективность инвестирования и степень возможных рисков и вложений капиталов.Характеристика инвестиционного климата должна состоять из двух основных составляющих: оценка тек факторов, которые притягивали инвестиции и оценка риска инвестирования. Другими словами баланс инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска и определяет инвестиционный климат в том или ином регионе, стране, субъект и т.д.Основой инвестиционной привлекательности является эффективность вложения. Инвестиции направляются в те регионы, где они обеспечивают наибольшую отдачу для инвесторов. Поэтому оценку положительной составляющей инвестиционного климата целесообразно осуществлять на основе оценке потенциальной эффективности инвестиций. Оценку отрицательной составляющей инвестиционного климата следует проводить по оценке инвестиционных рисков.К факторам, благоприятствующим инвестициям в ту или иную страну относят: высокий потенциал внутреннего рынка, высокую норму прибыли (дохода), низкий уровень конкуренции, стабильную налоговую систему, низкую стоимость ресурсов, трудовых, финансовых, сырьевых, эффективную поддержку государства.К факторам, препятствующим развитию инвестиционным процессам, ухудшающим инвестиционный климат в стране относят: политическая не стабильность, социальная напряженность, забастовки, войны, мафия, этнические и религиозные распри, высокий уровень инфляции, высокие ставки рефинансирования, высокий уровень внешнего и внутреннего долга, дефицит бюджета, не развитое законодательство, не исполнение закона, регулирующих инвестиционную сферу.

5.факторинг:особенности инвестирования

Факторинг — это разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента, связанная с переуступкой клиентом-поставщиком факторинговой компании неоплаченных платежных требований за поставленные товары, выполненные работы и услуги и права получения по ним. Привлекательность факторинга обусловлена тем, что он объединяет в себе сразу несколько функций:во-первых, финансирование оборотного капитала;во-вторых, инкассацию задолженности клиента;в-третьих, если это предусмотрено договором, факторинг берет на себя риск неплатежа, выступая, таким образом, в качестве страховщика финансовых рисков. Таким образом, факторинг включает в себя инкассирование дебиторской задолженности клиента (получение средств по платежным документам), кредитование и гарантию от кредитных и валютных рисковТермин «факторинг» (от англ. factor) — агент, посредник, маклер.В факторинговых операциях участвуют три стороны:факторинговая компания (или факторинговый отдел банка);клиент (кредитор, поставщик товара);предприятие (фирма) — покупатель товара.

17.особенности инвестиционной политики липецкой области

Инв-я политика-комплекс целеноправ-х меропр-й провод-х гос-м по созданию благоп-х условий для субьектов хоз-я с целью оживления инв-ой деят-ти, подъема эк-ки, повыш-я эффект-ти производства и решения соц-х проблем. …у нас существует 3-х уровневая система инвестиционного развития: особ экон зона федеральная "Липецк", региональные: промышленно-произв типа и туристическо-рекреац, а также индустриальные парки: кузнецкая слобода и грязинский.. Основными направлениями инвестиционной политики Липецкой области являются(меморандум): формирование благоприятного инвестиционного климата в области; переход в режим инновационного развития;внедрение экологически чистых (безотходных) технологий, применение современных высокоэффективных систем очистки воды и воздуха, утилизации отходов производства - экологизация промышленного производства;активизация привлечения инвестиций в наукоемкие отрасли, основанные на "экономике знаний", выпускающие конкурентоспособную продукцию, соответствующую международным стандартам (с высоким уровнем добавленной стоимости);внедрение энергосберегающих технологий, информационно-телекоммуникационных технологий и электроники, применение новых материалов и химических технологий;расширение источников инвестирования;совершенствование механизмов комплексного и кластерного подходов на основе:- развития особых экономических зон федерального и регионального уровня;- создания и развития индустриальных парков;- развития государственно-частного партнёрства;- взаимодействия с институтами развития федерального уровня, венчурными фондами, министерствами и ведомствами по созданию инновационной экономики и развитию эффективной инфраструктурно - деловой среды; Приоритетные направления для привлечения инвестиций в Липецкую область основаны на существующих конкурентных преимуществах региона, а также целевой установке по модернизации традиционных отраслей промышленности и развития новых видов экономической деятельности: машиностроение, электромашиностроение - создание современных высокотехнологичных наукоемких производств, выпускающих конкурентоспособную продукцию, соответствующую международным стандартам; металлообработка – проекты, направленные на встраивание в международные технологические цепочки; аграрный сектор экономики - обеспечение выпуска экологически чистой продукции с учетом природно-климатических условий и территориальных особенностей проживания; пищевая и перерабатывающая промышленность; альтернативная энергетика; логистическая инфраструктура; туризм и рекреация, реализация проектов создания туристских кластеров на территории Липецкой области;

 

4.лизинг как вид инвестиционной деятельности

Под лизингом поним-ся долгосрочная аренда машин и оборудования от 3 до 20 лет и более. Выделяют финансовый и оперативный лизинг. Финансовый лизинг-это соглашение которое предусматривает выплату в течении определенного периода суммы покрывающих полностью стоимость арендованного имущества. Оперативный лизинг-это соглашение, срок которого короче амортиз-го периода изделия. Субъекты сделки финан-го лизинга: 1)Лизингодатель 2)Лизингополучатель 3)Объект изготовитель 4)Банк 5)Страх-я орган-ция. При осуществлении лизинговых операций опред-ся сумма лизинговых платежей. В основу расчета этих платежей заклад-ся обоснов-ые расчеты связанные со стоим-ю объекта и продолжит-ю лизингово контракта. В состав лизингово платежа входят:1)амортизация 2)плата за ресурсы привлекаемые лизингодателем для совершения сделки 3)лизинговая маржа(это доход лизингодателя, состав-ет от 1-3%) 4)рисковая премия-величина зависимая от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель. Последние 3 эл-та состав-ют лизинговый %. ФОРМА ПЛАТЕЖА: 1)Могут осущ-ся деньгами- денежная форма 2)Прдукцией-компенсационная форма 3)смешанная-прод-ция и деньги. При этом цена товара опред-ся по соглаш-ю сторон. Метод начисления платежа: 1)платежи с фиксир-ой общей суммой(при исп-ии данного метода общая сумма платежей выплач-ся в течении всего срока действия контракта в соостветствии с соглассован-ми сторонами периодичности и способами выплат.) 2)платежи с авансом (депозит) в момент подписания контракта лизингополучатель уплачивает аванс в согласованной сторонами суммой, ост-ся часть уплач-ся т.ж. как и при начислении платежей с фиксир-ой общей суммой. Если контр-м предусм-н выкуп имущ-ва, то аванс при этом учит-ся. 3)min платежи –данный метод предполагает расчет за имущество соответ-ми долями, опред-ми по соглас-ю сторон, если договором предусм-н выкуп имущ-ва , то остав-ся часть от стоим-ти выплач-ся отдельно. Она может оплач-ся отдельно при оформлении договора купли продажи.4)неопред-е платежи- по согласованию сторон опред-ся ст-ть им-ва и срок действия, а период-ть и способ выплат опред-ся лизингополучателем. ПЕРИОДИЧНОСТЬ ВЫПЛАТ. Выплаты могут осущ-ся ежегодно, ежекварт-но, ежемес-но, еженедельно, а т.ж. в сроки по числам месяца. СПОСОБЫ УПЛАТЫ: Выплаты могут осущ-ся равными долями с уменьш-ся или увелич-ся размерами.

7.ипотечное кредитование


Поделиться:

Дата добавления: 2015-08-05; просмотров: 72; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав





lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2024 год. (0.006 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты