ПРОСТЫЕ МЕТОДЫ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ

Для упрощенной оценки экономической эффективности, когда имеются информационные ограничения по инвестиционному проекту или когда необходимо быстро оценить его эффективность на предварительной стадии, рекомендуется использовать два основных показателя.

1. Норма прибыли, которая рассчитывается по формуле

,

где П_р – чистая прибыль за определенный период времени (обычно за один год);

К – объем инвестиций.

2. Срок возмещения (окупаемости) инвестиций, который определяется следующим образом:

.

При расчете этих показателей следует использовать исходные данные (объем производства, себестоимость и цена продукции) за наиболее характерный год жизни проекта при достижении проектной мощности. Для оценки экономической привлекательности проекта рассчитанный показатель N_p следует сопоставить с приемлемым для инвестора уровнем доходности (аналогично – для срока окупаемости).

Подобный подход долгие годы применялся в СССР, причем условия эффективности проектов были следующие:

,

где – нормативная норма прибыли (в зарубежной литературе – индекс рентабельности);

,

где – нормативный срок окупаемости.

Для отдельных отраслей эти нормативные показатели устанавливались соответствующими министерствами. Например, долгие годы для предприятий нефтяной, нефтеперерабатывающей и нефтехимической промышленности эти величины выглядели следующим образом:

(Еn = 0,15);

года.

В это же время в Японии, США и других развитых странах показатели были другими: значительно выше для (35-50%) и ниже для (2-3 года). Рассмотренный пример показывает, что данные показатели носят весьма субъективный характер, и во многих случаях их использование может дезориентировать инвестора.