КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Задача 20. Расчет и интерпретация показателей эффективности инвестиций
Исходная информация о проекте
Инвестиционные затраты (включая капитальные вложения и прирост потребности в финансировании оборотного капитала), млн. руб.
| Инвестиционные затраты (включая капитальные вложения и прирост потребности в финансировании оборотного капитала), тыс. руб.
|
| Доходы (выручка от реализации продукции), тыс. руб.
|
| Текущие (производственные, эксплуатационные) затраты, тыс. руб.
В том числе амортизационные отчисления, тыс руб.
|
| Источники финансирования, тыс. руб.
|
| В том числе: Кредитные ресурсы, тыс. руб.
|
| стоимость кредитных ресурсов, % годовых в рублях
продолжительность срока действия кредитного договора, лет
|
| Средства инвесторов (собственный капитал), тыс. руб.
|
|
|
|
Таблица 1. Движение потоков денежных средств
Модель расчетного счета
| Чистые потоки денежных средств, млн. руб.
| 1-й год
| 2-й год
| 3-й год
| 4-й год
| 5-й год
| Операционная деятельность
|
|
|
|
|
| Выручка от реализации
|
|
|
|
|
| Текущие затраты без учета амортизации
|
|
|
|
|
| Налог на имущество и прочие налоги (за исключением налога на прибыль)
|
| -20
| -20
| -15
| -10
| Налог на прибыль 20%
|
|
|
|
|
| Итог от операционной деятельности
|
|
|
|
|
| Инвестиционная деятельность
|
|
|
|
|
| Инвестиционные затраты
| -1000
|
|
|
|
| Итог от инвестиционной деятельности
|
|
|
|
|
| Финансовая деятельность
|
|
|
|
|
| Собственный капитал
|
|
|
|
|
| Заемный капитал
|
|
|
|
|
| Выплата процентов
|
|
|
|
|
| Выплата дивидендов
|
|
|
|
|
| Итог от финансовой деятельности
|
|
|
|
|
| Чистый поток денежных средств СF
|
|
|
|
|
| Ставка дисконтирования, %
|
|
|
|
|
| Дисконтированный СF
|
|
|
|
|
| Дисконтированный поток нарастающим итогом
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Список рекомендуемой литературы
1.Бригхем М. Финансовый менеджмент. – СПб: Экономическая школа, 2002. – 356 с.
2. Савчук В.П. . Инвестиционный проект, Киев , 2009г.- 320 с.
3. Л.Л.Игонина«Инвестиции» ИД «ИНФРА-М», 2007
4. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М., 2008. – 152 с.
5.Липсиц И.В. Инвестиционный проект / И.В. Липсиц, М.Р. Коссов. – М.,2009. – 215 с.
6.Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент для практиков / Е.С. Стоянова, М.Г. Штерн. – М.,2007. – 185 с.
7. Рябых Д.Б. Анализ эффективности инвестиционного проекта. М, 2009, 315 с.
8.Финансовый бизнес-план / Под ред. В.М. Попова. – М., 2009. – 235 с.
Индивидуальные задания
Информация для расчета эффективности инвестиционного проекта
№ варианта
| Инвестиции по годам, тыс. руб.
|
| Чистая прибыль по годам, руб. тыс.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 80,0
| 100,0
| 110,0
|
| 150,0
| 125,0
| 170,0
| 200,0
|
| 90,0
| 95,0
| 160,0
|
| 195,0
| 130,0
| 180,0
| 150,0
|
| 70,0
| 115,0
| 80,0
|
| 100,0
| 140,0
| 80,0
| 195,0
|
| 100,0
| 120,0
| 65,0
|
| 90,0
| 130,0
| 185,0
| 190,0
|
| 90,0
| 80,0
| 90,0
|
| 85,0
| 125,0
| 200,0
| 200,0
|
| 110,0
| 140,0
| 70,0
|
| 180,0
| 160,0
| 170,0
| 140,0
|
| 65,0
| 95,0
| 120,0
|
| 70,0
| 195,0
| 185,0
| 165,0
|
| 80,0
| 100,0
| 110,0
|
| 110,0
| 120,0
| 120,0
| 140,0
|
| 75,0
| 80,0
| 150,0
|
| 190,0
| 115,0
| 135,0
| 120,0
|
| 60,0
| 95,0
| 105,0
|
| 120,0
| 190,0
| 195,0
| 135,0
|
| 70,0
| 90,0
| 100,0
|
| 95,0
| 135,0
| 160,0
| 205,0
|
| 65,0
| 85,0
| 160,0
|
| 120,0
| 245,0
| 150,0
| 140,0
|
| 90,0
| 140,0
| 125,0
|
| 110,0
| 120,0
| 190,0
| 180,0
|
| 80,0
| 110,0
| 140,0
|
| 105,0
| 130,0
| 250,0
| 200,0
|
| 55,0
| 85,0
| 105,0
|
| 115,0
| 195,0
| 145,0
| 210,0
|
| 100,0
| 115,0
| 80,0
|
| 180,0
| 145,0
| 160,0
| 205,0
|
| 95,0
| 60,0
| 110,0
|
| 170,0
| 130,0
| 195,0
| 225,0
|
| 80,0
| 105,0
| 160,0
|
| 100,0
| 185,0
| 290,0
| 280,0
|
| 130,0
| 60,0
| 90,0
|
| 105,0
| 210,0
| 130,0J
| 260,0
|
| 150,0
| 105,0
| 80,0
|
| 85,0
| 135,0
| 290,0
| 260,0
|
| 90,0
| 100,0
| 85,0
|
| 100,0
| 220,0
| 205,0
| 190,0
|
| 105,0
| 65,0
| 120,0
|
| 140,0
| 225,0
| 165,0
| 215,0
|
| 95,0
| 85,0
| 110,0
|
| 205,0
| 145,0
| 180,0
| 250,0
|
| 70,0
| 105,0
| 95,0
|
| 160,0
| 100,0
| 190,0
| 245,0
|
| 60,0
| 120,0
| 115,0
|
| 85,0
| 130,0
| 275,0
| 285,0
|
| 115,0
| 135,0
| 90,0
|
| 170,0
| 210,0
| 180,0
| 300,0
|
| 120,0
| 115,0
| 100,0
|
| 95,0
| 140,0
| 185,0
| 275,0
|
| 130,0
| 110,0
| 60,0
|
| 180,0
| 110,0
| 145,0
| 300,0
|
| 75,0
| 90,0
| 170,0
|
| 110,0
| 165,0
| 200,0
| 260,0
|
| 165,0
| 80,0
| 95,0
|
| 125,0
| 165,0
| 210,0j
| 190,0
|
| 80,0
| 110,0
| 90,0
|
| 110,0
| 100,0
| 125,0
| 290,0
|
| 75,0
| 105,0
| 60,0
|
| 180,0
| 105,0
| 170,0
| 160,0
|
| 110,0
| 125,0
| 95,0
|
| 80,0
| 195,0
| 140,0
| 200,0
|
| 80,0
| 70,0
| 120,0
|
| 105,0
| 190,0
| 200,0
| 195,0
|
| 110,0
| 85,0
| 60,0
|
| 110,0
| 165,0
| 245,0
| 270,0
|
| 65,0
| 80,0
| 110,0
|
| 120,0
| 170,0
| 205,0
| 240,0
|
| 105,0
| 70,0
| 95,0
|
| 135,0
| 210,0
| 180,0
| 215,0
|
| 110,0
| 65,0
| 80,0
|
| 140,0
| 170,0
| 205,0
| 260,0
|
| 130,0
| 85,0
| 105,0
|
| 80,0
| 210,0
| 195,0
| 245,0
|
| 115,0
| 75,0
| 120,0
|
| 105,0
| 240,0
| 180,0
| 260,0
|
| 140,0
| 80,0
| 65,0
|
| 200,0
| 155,0
| 195,0
| 255,0
|
| 70,0
| 95,0
| 80,0
|
| 180,0
| 205,0
| 145,0
| 300,0
|
| 85,0
| 90,0
| 110,0
|
| 100,0
| 175,0
| 205,0
| 240,0
|
| 120,0
| 100,0
| 85,0
|
| 165,0
| 190,0
| 245,0
| 270,0
|
| 90,0
| 105,0
| 115,0
|
| 210,0
| 185,0
| 160,0
| 265,0
|
| 70,0
| 85,0
| 120,0
|
| 115,0
| 180,0
| 140,0
| 220,0
|
| 115,0
| 90,0
| 100,0
|
| 120,0
| 185,0
| 210,0
| 260,0
|
| 90,0
| 80,0
| 95,0
|
| 105,0
| 165,0
| 215,0
| 275,0
|
| 110,0
| 95,0
| 125,0
|
| 140,0
| 190,0
| 105,0
| 310,0
|
| 130,0
| 60,0
| 115,0
|
| 90,0
| 185,0
| 200,0
| 235,0
|
Порядок выполнения работы:
- Для расчета коэффициента дисконтирования используется модель WACC. Финансирование инвестиционного проекта:
ставка налога на прибыль – 20%
Собственный акционерный капитал составляет 40%, стоимость – 20%
Краткосрочный кредит – 60%, стоимость – 15%
- Амортизация (для любого варианта) – 15% от суммарной стоимости инвестиционных затрат. Начисляется с момента получения прибыли. Необходима для расчета дохода от инвестиционного проекта.
- С учетом рассчитанного коэффициента дисконтирования определяем динамические и статические показатели эффективности инвестиционного проекта (данные из таблицы ) :NPV, PI, PP (динамический и статический), IRR, RОI.
- Показать графически срок окупаемости проекта
- Показать графически показатель IRRпри соответствующих к1 и к2.
- Построить отчет о движении денежных средств (модель расчетного счета) с учетом стоимости собственного и заемного капитала. Для финансирования проекта открывается кредитная линия в размере, необходимом для ежегодного инвестирования. Возврат кредита с 4-го года равными частями.




|