Методические указания. Определите будущий дисконтированный доход (NPV) на основе чистой прибыли (П), полученной по отдельным годам от реализации проекта и амортизационных отчислений

Определите будущий дисконтированный доход (NPV) на основе чистой прибыли (П), полученной по отдельным годам от реализации проекта и амортизационных отчислений (А) в i-м периоде:

;

гдеK – инвестиции, необходимые для реализации проекта;

Е – норматив приведения затрат к единому моменту времени – норма дисконта.

Если: NPV > K > 0 – проект следует принимать; NPV = K = 0 – проект ни прибыльный, ни убыточный; NPV < K < 0 – проект следует отвергнуть.

Индекс доходности является следствием предыдущего (NPV), он является относительным показателем и рассчитывается по формуле:

PI=Д₀/К,

где Д₀ – сумма денежного потока в настоящей сумме (дисконтированный денежный поток).

Если PI > 0, проект следует принимать; PI < 1 – проект ни прибыльный, ни убыточный; PI = 1 – проект следует отвергнуть.

Срок окупаемости инвестиций можно определитьбез учета дисконтирования денежных поступлений: на основе среднегодовой величины денежных поступлений; б) на основе нарастания денежных средств по годам до достижения величины капитальных вложений. Также срок окупаемости инвестиций можно определить с учетом дисконтирования денежных поступлений: а) на основе среднегодовой величины дисконтированных денежных поступлений; б) на основе нарастания дисконтированных денежных поступлений до момента покрытия капитальных вложений.

План выводов

1. Превышают ли дисконтированные денежные поступления по годам первоначальные инвестиции?

2. Соответствуют ли величины NPV и PI проекта критериальным значениям?

3. Является ли проект эффективным?

4. Каков срок окупаемости инвестиций на основе среднегодовой величины дисконтированных денежных поступлений?

Задание 53.Инвестиционный портфель предприятия состоит из обыкновенных акций компаний А, Б, В. Определите ожидаемую через год доходность портфеля, если имеются данные, представленные в таблице 82.

Таблица 82

Состав инвестиционного портфеля предприятия