Инвестиционное кредитование международными и региональными финансовыми организациями.

Используя классификацию международных инвестиций Платежного баланса, в остаточную группу под названием «Прочие инвестиции» включены остальные типы движения капитала между странами, не включенные в прямые и портфельные инвестиции. К ним относятся кредиты, ссуды, наличные деньги и депозиты и т.д.

Международный Валютный Фонд использует в своей деятельности три основные группы кредитования: обычные и специальные кредитные механизмы, а также механизмы льготного кредитования

Среди действующих кредитных механизмовМВФ те виды, которые классифицируются как обычные (резервная транша, кредитная транша, механизм стэнд-бай) направляются на урегулирование проблем платежного баланса, или на урегулирование платежного неравновесия. Они служат исключительно для осуществления монетарной политики, поэтому их нельзя считать инвестиционными кредитами. Тем не менее, среди обычных инструментов кредитования МВФ есть механизм расширенного кредитования, в соответствии с которым предоставляются ресурсы на длитель­ный период и в больших объемах для целей реформирования эко­номик стран-членов. Расширенное кредитование осуществляется для сти­мулирования реализации стабилизационных прог­рамм в развивающихся странах и государствах с пе­реходной экономикой с предоставлением на срок от трех до четырех лет.

В группе механизмов льготного кредитования МВФинвестиционным можно считать механизм экономического роста и борьбы с бедностью для стран с низким уровнем доходов на душу населения. Данный вид также как и механизм расширенного кредитования является среднесрочным, то есть предоставляется на три года с процентной ставкой 0,5 % в год. Однако может быть продлен на срок до 10 лет с отсрочкой платежа в течение 5,5 года.

Третья группа кредитных механизмов МВФ под названием специальных займов не содержит инвестиционных кредитов вообще и состоит из следующих кредитных механизмов:

- финансирование дополнительных резервов, предназначенного для предоставления финансовой помощи в исключительных случаях проблем платежного баланса в результа­те неожиданной и разрушительной потери доступа на мировой финансовый рынок;

- механизм чрезвычайных кредитных линий. Используется для краткосрочного финансирования стран в исключительных случаях неравновесия пла­тежного баланса, вызванного проблемами нестабиль­ности финансового рынка и является превентивным механизмом для недопуще­ния распространения кризиса на другие страны;

- механизм компенсационного финансирования предоставляет краткосрочные ресурсы для стран, испытывающих по не зависящим от них причинам временные трудности, связанные с падением доходов от экспорта или увеличением импортных цен на зер­но;

- механизм экстренной помощи создан для оказания финансовой помощи странам, испытывающим проблемы с платежным балансом в результате стихийных бедствий;

- механизм экстренного финансирования создан для финан­совой поддержки стран, столкнувшихся с кризисом внешних расчетов. Данный механизм позволяет при­нимать оперативные решения о предоставлении не­обходимых ресурсов стране-заемщику.

Второй крупный международный финансовый институт - Всемирный Банк - содержит значительное количество различных типов кредитных механизмов, среди которых можно выделить авансовые, инвестиционные займы, системные займы на структурную перестройку и новые механизмы.

Рассмотрим ниже содержание и структуру перечисленных механизмов.

Авансовые займы предоставляются для подготовки проектов финансовой и технической помощи на этапе подготовки крупных займов: для выбора объектов, опреде­ления объема работ, подготовки технической документа­ции, обучения специалистов.

Инвестиционные займы. предназначены для создания материальной инфраструктуры как инструмента воздей­ствия на качество и уровень жизни населения. Большая часть кредитных ресурсов Всемирного банка направляется на инвестиционные проекты, предусматривающие модер­низацию, усовершенствование, техническое переоснаще­ние отрасли или элемента ее инфрастуктуры. Данная груп­па займов подразделяется на следующие виды:

- специальные инвестиционные займы, которые предоставляются для создания новых производственных возможностей и формирования экономической, социальной и институци­ональной инфраструктуры;

- займы развития и поддержания секторов экономики;

- чрезвычайные займы на восстановление экономики страны-реципиента после кризисов, войн, стихийных бедствий;

- займы технической помощи;

- адаптационные программные займы;

- опытно-инновационные займы, сумма кредита по которым со­ставляет не более 5 млн. долл. на поддержку неболь­ших эффективных программ;

- корректируемая программа заимствований — является сочетанием небольших займов по поддержке реали­зации долгосрочных программ развития.

Системные займы на структурную перестройку представляют собой проекты, осуществляемые, как правило, во взаимодействии программами стабилизации МВФ и предоставляются в виде серии траншей (частей общего объема займа) по мере осуществления структурной перестройки. Такие займы подразделяются на следующие виды:

- структурного регулирования, или на поддержку транс­формации экономической политики и осуществле­ния институциональных реформ;

- структурной перестройки сектора, то есть на поддержание всесторонних реформ в политике наиболее важных секторов экономики;

- реабилитационные займы, направленные на поддержку государст­венной политики реформирования частного сектора, где необходимы срочные инвестиции;

- займы на снижение задолженности и обслуживания долга, предназначенные для помощи странам с наиболее высоким уровнем внешнего долга.

Среди новых механизмов Всемирного Банка можно выделить так называемые учебно-инновационные займы, созданные для реализации небольших эк­спериментальных проектов в социальном секторе.

Группа Всемирногобанка является очень крупной организацией и включает в себя 5 специали­зированных институтов, три из которых являются финансовыми учреждениями и различаются по функциям и качественному содержанию кредитных механизмов, в том числе инвестиционных.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР), созданный в 1944 г. — самое крупное из пяти подразделений Группы Всемирного банка. МБРР предлагает льготные условия предоставления займов, в среднем под 6% годовых на срок от 15 до 20 лет, с пятилетней отсрочкой выплаты, в течение которой получатель займа платит лишь проценты по зай­му. МБРР обычно финансирует только часть стоимости проекта, не более 70—80% от общей суммы.

В ряде стран Всемирный банк также учредил гаран­тии частичного риска для покрытия некоммерческого риска по многим небольшим и средним торговым и инвес­тиционным договорам. Они охватывают займы на при­обретение оборудования, экспортные соглашения, лизинг или аналогичные сделки совместных предприятий. Важ­ность гарантий частичного кредитного риска состоит в том, что они эффективно регулируют ресурсы Всемирного банка и делают возможным более существенное софинансирование на привлекательных условиях с повышенной рыночной дисциплиной.

Международная ассоциация развития (MAP), созданная в 1960 г., предоставляет самые выгодные кредиты, предназначенные для финансирования развития только наименее развитых стран мира с годо­вым доходом на душу населения не более 835 долл. в год. MAP способствует повышению темпов роста и снижению уровня бедности, используя беспроцентные займы, предоставляет техническую помощь и консультиро­вание по вопросам экономической политики. Кредиты MAP составляют одну четвертую всего заимствования Всемирного банка. Заемщики выплачивают комиссионные в размере менее 1 % от суммы займа на покрытие административных расходов. Срок погашения наступает через 35 или 40 лет с 10-летним льготным периодом.

Международная финансовая корпорация (МФК), созда­нная в 1956 г., основное внимание уделяет развитию частного предпринимательства и стимулированию притока частных иностранных инвестиций. МФК не требует правительст­венных гарантий при предоставлении кредитов, поэтому кредитует только высокорентабельные предприятия под рыночный процент в среднем сроком на 7—8 лет. МФК предос­тавляет также долгосрочные финансовые ресурсы в форме кре­дитов или инвестиций в акционерный капитал с участием в капитале, не превышающем 35 %. Одной из форм предоставления кредита является открытие кредитных линий для передачи кредита банками-посредниками, лизинговыми компания­ми и другими финансовыми учреждениями. Ресурсы МФК ограничены, поэтому используется практика синдициро­ванных кредитов.

Финансированием развития стран через предоставление инвестиционных кредитов занимаются также и специализированные агентства ООН, среди которых наиболее известными являются перечисленные ниже организации.

Фонд развития капиталовложений (UN Capital Develop­ment Fund, UNCDF), созданный в 1966 г. для оказания содей­ствия развивающимся странам в экономическом развитии через предоставление дополнительных источников финан­сирования, грантов и кредитов. С 1973 г. фонд переориен­тировал свою деятельность на обслуживание наименее развитых стран.

Программа развития Организации Объединенных Наций, ПРООН (United Nations Development Programme, UNDP) начала функционировать с 1966 г. и стала са­мой крупной организацией системы ООН, предоставляю­щей многоотраслевую финансовую, экономическую и тех­ническую помощь в целях стимулирования развития раз­вивающихся государств.

Организация Объединенных Наций по промышленному развитию (ЮНИДО), основанная в 1966 г. с целью координа­ции и стимулирования промышленного развития в первую очередь развивающихся государств, содействия в реструк­туризации промышленного производства, внедрения но­вых технологий, реализации совместных проектов. ЮНИДО осуществляет свою деятельность совместно с правительствами, организациями и частным сектором. Особое внимание уделяется оказанию содействия про­мышленному сотрудничеству на уровне предприятий и фирм путем использования механизма целевых фондов и программы промышленного инвестирования.

Международный фонд сельскохозяйственного развития (МФСР), созданный в 1976 г. для предоставления на льготных условиях займов в целях реализации программ по борьбе с бедностью и голодом.

Банк фонда предоставляет займы трех видов: 1) льгот­ные займы — без процентов, с 50-летним сроком погаше­ния, с 10-летним мораторием на выплату, комиссия за услуги 1%; 2) промежуточные займы - с ежегодной став­кой в 4%, сроком погашения 20 лет, с отсрочкой платежей на 5 лет; 3) обычные займы — с ежегодной процентной ставкой в 8%, сроком погашения 15—18 лет, включая пе­риод отсрочки платежей на 3 года.

Кредиты МФСР состав­ляют лишь часть общих расходов по проектам; свою долю вносят также правительства стран-членов. 2/3 ресурсов предоставляется развитыми государствами, 1/3 — развивающимися. Основ­ными направлениями деятельности МФСР являются:

- финансирование развития сельских районов, насе­ленных пунктов и поселений;

- оказание финансовой помощи мелким фермерам и безземельным сельским жителям в развивающихся странах;

- осуществление проектов, финансируемых совместно с другими финансовыми учреждениями, занимаю­щимися вопросами развития.

Кроме международных финансовых организаций (МФО), инвестиционный кредитные механизмы предоставляются также и региональными финансовыми организациями, наиболее крупными из которых являются континентальные.

Континентальные финансовые организации– это международные финансовые организации, созданные для стимулирования развития на­циональных экономик стран региона путем предоставления собственных и заемных финансовых ресурсов, технической помощи с использованием финансовых средств стран-до­норов. Континентальные МФО отличаются от общей груп­пы региональных, прежде всего, широким представительст­вом стран региона, обширным комплексом предоставляемых услуг.

Созданные позже всемирных МФО, континентальные МФО призваны осуществлять свою деятельность в соответ­ствующих географических регионах для удовлетворения потребностей развивающихся стран в долгосрочном креди­товании проектов развития региона; уделять особое внима­ние региональному сотрудничеству и кредитованию регио­нальных объединений; разрабатывать стратегию развития с учетом региональной специфики.

В современной системе МФО континентальные финансовые институты представ­лены 5 банками развития: Африканским банком развития, Азиатским банком развития, Межамериканским банком развития. Исламским банком развития и Европейским банком реконструкции и развития.

Первоначально образование континентальных МФО в 60-х годах ХХ века было обусловлено следующими причинами:

• обретением государственной независимости боль­шинства стран соответствующих регионов Азии и Африки, началом строительства нацио­нальной финансово-экономической системы, стремлени­ем развивающихся стран интегрироваться в мировое хо­зяйство;

• недостаточным регулированием региональных финан­сово-экономических отношений в рамках всемирных МФО;

• установкой на совместное решение региональных экономических проблем странами континента без внеш­него давления; созданием возможности для стран-членов влияния на проводимую региональную политику МФО;

• возможностью реального управления значительными валютными ресурсами, аккумулирующими МФО на миро­вых финансовых рынках, без правительственных гаран­тий, с минимальными издержками, для реализации жиз­ненно важных для развития государств проектов и программ.

Эти институты сконцентрировали свое внимание на проблемных секторах экономики и социаль­ной сферы того или иного региона. Близость их к нацио­нальным структурам позволила более эффективно исполь­зовать имеющиеся ресурсы, отслеживать и оценивать ре­зультативность проводимых программ и проектов.