Банковская международная инвестиционная деятельность.

Международная инвестиционная деятельность осуществляется как коммерческими, так и инвестиционными банками, хотя в настоящее время различие между ними весьма условно.

При существовании благоприятного инвестиционного климата коммерческие банки могут использовать международные инвестиционные стратегии в форме следующих основных механизмов прямого финанси­рования и инвестиционного посредничества:

- участие в государственных инвестиционных программах;

- долгосрочное кредитование закупок оборудования и других капита­ловложений предприятий;

- финансирование лизинговых операций;

- организация механизма инвестиций индивидуальных и институцио­нальных инвесторов через трастовое управление;

- прямое участие в капитале;

- предоставление посреднических, информационных, консультативных услуг;

- агентские услуги по расчетам, управлению и контролю инвестиционных проектов;

- участие в проектном финансировании.

При развитии крупных инвестиционных проектов, требующих значительных объемов капиталовложений, в конце ХХ века получила распространение такая форма участия банков, как проектное финансирование (ПФ). Впервые ПФ начало использоваться в 70-е гг. в проектах по добыче, транспортировке и переработке нефти и газа. В 80-е годы проектное финансирование получило применение в высокотехнологических отраслях телекоммуникации, горнодобывающей промышленности, энергетики. Во многих развивающихся странах - это основ­ная форма функционирования иностранного капитала, получившая название BOOT-projects длительностью 20-30 лет, после чего объект передается стране-получателю. (Build, Own, Operate, Transfer - построение, владение, экс­плуатация и передача)

Проектное финансирование обладает следующими преимуществами в сравнении с инвестиционным кредитованием коммерческими банками:

1. в проектном финансировании участвуют не только коммерческие банки, как при кредитова­нии, но и другие банки, а также институциональные инвесторы и сами корпорации;

2. одновременно могут использоваться все источники и методы финан­сирования: банковские кредиты, эмиссия акций, паевые взносы, коммер­ческие кредиты фирм, облигационные займы, финансовый лизинг, собст­венные средства, государственные средства и т.д.;

3. анализ прямого финансирования проводится на более глубоком уровне, с расчетом всех связанных с ним рисков: экономических, финансовых, технических, эко­логических, организационно-правовых, коммерческих;

4. производится перераспределение рисков: риски качества и сроков сдачи относятся на подрядчиков, часть эксплуатационных рисков - на банк и т.д.;

5. создается консорциум участников во главе с менеджером проекта и проектной компанией, ведущей организацию и контроль проекта;

6. заемщики получают значительное преимущество в виде ограничения ответствен­ности.

Проектное финансирование имеет также и недостатки по сравнению с обычным инвестиционным кредитованием. Эти недостатки связаны, как правило, со следующими компонентами:

- более высо­кие ставки процента и размер комиссионных,

- высокие затраты по предпроектным работам и технико-экономическому обоснованию (ТЭО),

- дли­тельное время рассмотрения, жесткий контроль со стороны банков,

- риск потери независимости инициатора и основного экономического субъекта ведения проекта.

Среди основных форм проектного финансирования выделяются две: с параллельным финансированием, или независимым (участие банка в проекте ограничивается финансированием); с совместным финансированием, при котором банк является менеджером или агентом по контролю и расчетам.

Кроме коммерческих банков заметную роль в международном инвестиционном кредитовании играет особая категория специализированных банковских институтов, которые в зависимости от страны происхождения могут иметь разные названия. В США они принимают название инвестиционных банков, в Великобритании – это торговые банки, во Франции и Италии - деловые банки. Эти банковские институты (далее - инвестиционные банки) принимают активное участие в инвестиционном кредитовании деятельности корпораций.

Кроме задач по привлечению капитала для целей накопления, созда­ния, развития и расширения бизнеса корпораций, инвестиционные банки участвуют также в решении задач: по управлению финансами с целью обеспечения оптимальной структуры капитала и оптимизации денежных потоков; выработке налоговой политики; организации операции по слиянию, поглощению, разделению и отторжению ком­паний, а также их защиты от указанных операций.

Кроме корпоративного финансирования, инвестиционные банки выполняют на американ­ских финансовых рынках все операции на первичных и вторичных рынках ценных бумаг- брокерские, дилерские, информационно-консультатив­ные, трастовые, что тесно связано с выполнением функций андеррайтинга.

Также инвестиционные банки осуществляют отдельные банковские операции, операции по страхованию и торговле недвижимостью, управляют холдингами, инвестиционными (трастовыми) компания­ми и фондами венчурного капитала, непосредственно участвуют в капитале и управлении нефинансовых корпораций, обслуживают размещение и опе­рации на вторичном рынке с государственными внутренними займами.

Существует несколько основных типов инвестиционных банков, в зависимости от объема деятельности и специализации.

1. Банки верхней группы - группа лидеров, занимающиеся операциями с первоклассными ценными бумагами (голубые фишки), обладающих высокой репутацией, крупными размерами, мощной дилерско-брокерской сетью, большим количеством офисов и мощной клиентской базой. В США – это крупнейшие инвестиционные банки как Merril Lynch, Salomon Brothers, Goidman Sachs, Morgan Stanley, First Boston.

2. Банки главной группы, оказывающие широкий на­бор финансовых услуг, но уступающие по статусу верхней группе.

3. Фирмы основной группы. Это в основном нью-йоркские компании в форме партнерств, обслуживающие определенные группы клиентов и компании небольшого размера.

4. Региональные фирмы - фирмы, контролирующие определенные регионы страны и обслуживающие местную клиентуру. Инвестиционно-банковские подразделения в них обычно менее развиты по сравнению с брокерско-дилерскими.

5. Специализированные фирмы - работают с отдельными видами цен­ных бумаг (или) по отдельным отраслям.

6. Торговые банки — специализируются на слияниях, поглощения и операциях по превращению публичных корпораций в част­ные.

Таким образом, современные инвестиционные банки различны по своим функциям и могут, кроме инвестиционного кредитования, предоставлять инвестиционные услуги, включающие представительство ин­тересов клиентуры; выполнение функций держателя платежей, связанных с фондовыми операциями; выполнение функций держателя доходов и другие.