Платежный баланс, его структура, методы определения сальдо платежного баланса и методы его регулирования.

Платёжный баланс и его структура имеют большое значение в жизни любой страны. Сам по себе платёжный баланс – это просто отчёт, включающий в себя данные о внешнеэкономической деятельности конкретной державы и связанных с ней операциях.

Именно на основе платёжного баланса составляются прогнозы о месте страны в мировой экономической системе. Основоположником платёжного баланса был Джеймс Денем-Стюарт, но по его представлению этот документ должен был включать только платежи страны по долгам, возможные предоставления займов другим государствам и расходы граждан за пределами государства. Но такой баланс не мог отражать все проводимые внешнеэкономические операции. А они не ограничиваются только совершёнными платежами, а включают в себя ещё и операции с денежными средствами и ценными бумагами, со зданиями и оборудованием, с землёй и полезным ископаемыми, а так же с произведениями искусства, патентами и авторскими правами. Движение всех этих ценностей должно найти отражение в платёжном балансе.

Благодаря новым требованиям со времени Джейса Денем-Стюарта изменились платёжный баланс и его структура. На сегодняшний день, составляя платёжный баланс, используют двойную запись, принятую в бухгалтерии, при которой все операции имеют по приходу и расходу. В результате сумма прихода должна равняться сумме расхода. В бухгалтерии их называют кредитом и дебетом. Откуда берутся эти показатели? Показатели кредита – это результат экспорта, то есть это то, что зарабатывает государство в результате внешнеэкономической деятельности.

Дебет – это результат импорта, то есть то, что страна тратит. В платёжном балансе принято отражать операции по тем ценам, по которым фактически проходили сделки. Структуры платёжного баланса могут быть различными, но большинство стран на сегодняшний день принимают методику составления платёжного баланса, предложенную Международным валютным фондом. В данной методике выделяется два больших раздела. В первый раздел вносятся текущие операции, а во второй раздел – операции, совершённые непосредственно с капиталом. Это обосновано тем, что каждая сделка имеет две стороны: торговую и финансовую.

Так, например, рост экспорта означает снижение необходимости импорта. В свою очередь рост экспорта создаёт платформу для накопления валютных резервов, которые затем используются для оплаты импорта. Если валютных средств не хватает для импорта необходимых товаров и услуг, то страна вынуждена прибегать к внешним займам. А в этом случае страдает торговая сторона сделки, так как возникает задолженность перед другими державами, требующая погашения. Таким образом, связь между финансовой и торговой стороной любой сделки налицо, что и находит отражение в платёжном балансе.

Может быть составлен агрегированный платёжный баланс, предназначенный исключительно для управленческого анализа, а может быть составлен подробный платёжный баланс. Какой бы ни была форма составления платёжного баланса и его структура, все они совпадают в главном. В платёжном балансе и его структуре должны отражаться все внешнеэкономические сделки страны, как со знаком плюс (кредитные), так и со знаком минус (дебетовые).

Методы регулирования платёжного баланса.

Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо [23]. Существует разнообразный арсенал методов регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирования экспорта, либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны.

Странами с дефицитом платежного баланса обычно применяются следующие меры в целях стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капитала:

- прямой контроль;

- дефляционная политика;

- девальвация;

- валютные ограничения.

Прямой контроль

Включает регламентацию импорта (например, через количественные ограничения), таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежных трансфертов частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др.

Дефляционная политика

Такая политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служат финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы. В условиях экономического спада, при наличии большой армии безработных и резервов неиспользованных производственных мощностей политика дефляции ведет к дальнейшему падению производства и занятости. Она связана с наступлением на жизненный уровень и грозит обострением социальных конфликтов, если не принимаются компенсирующие меры.

Девальвация

Понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и содержание импорта товаров. Однако роль девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики. Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке.

Удорожая импорт, девальвация может привести к росту издержек производства импортных товаров, повышению цен в стране и последующей утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних рынках. Поэтому хотя она может дать стране временные преимущества, но во многих случаях не устраняет причины дефицита платежного баланса [23].

Валютные ограничения

Блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

ТЦБ

44. Технический фундаментальный анализ на фондовом рынке: особенности и различия.

Фундаментальный анализ - это оценка множества внешних и внутренних факторов, существенно влияющих на финансовую и хозяйственную деятельность компании, результаты которой находят отражение в рыночной стоимости ее ценных бумаг. Таких факторов великое множество. Это и деятельность конкурентов, и политическая ситуация в стране, и эффективность менеджмента, и неукоснительное соблюдение прав акционеров общества, и финансовое положение компании.

Главной целью применения фундаментального анализа является определение текущей рыночной стоимости ценной бумаги и последующий ее мониторинг для принятия соответствующих инвестиционных решений.

При проведении фундаментального анализа следует принимать во внимание и оценивать множество факторов, оказывающих существенное влияние на хозяйственную и финансовую деятельности предприятия. Все они отражаются на рыночной стоимости акций компании: общая политическая обстановка; финансовое положение предприятия; эффективность управления компанией; соблюдение прав акционеров; деятельность конкурентов и др.

технический анализ рынка – это совокупность методов определения подходящего момента для покупки или продажи каких-либо активов (имеются в виду ценные бумаги и валюта) на основе анализа ценовых тенденций и объемов торговли. Основная цель, которую преследует технический анализ – спрогнозировать поведение рынка.

Основой фундаментального анализа являются изменения в экономической и политической жизни общества. Эти изменения зачастую влияют на цены валют. Трейдеры, которые осуществляют фундаментальный анализ, собирают информацию из различных источников новостей. Они находятся в поиске информации включающей прогнозы безработицы, политическую идеологию, инфляцию и рост цен. Фундаментальный анализ дает представление об изменениях цен на валюту и об общей экономической ситуации. Множество трейдеров сопоставляют данные фундаментального анализа и технического для того, чтобы определить пункты входа и выхода, а также, чтобы подтвердить данные фундаментального анализа.

Как и многими другими видами рынков, рынком Форекс управляет теория спроса и предложения. На уровень спроса и предложения могут влиять множество экономических факторов, самыми главными из которых являются ставка процента и стабильность экономики. Стабильность экономики определяются величинами валового внутреннего продукта, торгового баланса и иностранных инвестиций.

Существует множество экономических показателей, которые публикуются правительством и научными учреждениями. Эти показатели обычно публикуются каждый месяц, а иногда и еженедельно. Они являются достаточно надежными мерами экономической состоятельности, поэтому многие трейдеры пристально следят за ними.

Публикуется множество показателей, но основными и наиболее часто принимаемыми во внимание являются процентная ставка, международная торговля, индекс потребительских цен, заказы на товары длительного потребления, индекс цен производителей, заказ на товары для розничной реализации.

Валюта может окрепнуть или стать слабее, в зависимости от изменения размера процентной ставки. В некоторых случаях высокая процентная ставка привлекает деньги из-за рубежа, но в то же время, возрастание процентной ставки зачастую заставляет биржевых инвесторов продавать ценные бумаги. Они делают это предполагая, что растущая цена на кредиты неблагоприятно повлияет на многие компании. Продажа вкладов инвесторами может привести к упадку на рынке и негативно повлиять на экономику. Тот или другой исход определяются множеством факторов, но экономические обозреватели обычно могут предсказать влияние изменений процентной ставки на экономику и на цену валюты.

Международная торговля – внешнеторговый дефицит (ситуация, при которой большее количество продуктов импортируется, чем экспортируется) считается негативным показателем. Торговый дефицит значит, что больше денег покидает страну (чем их в страну прибывает), для того, чтобы купить иностранные товары. Это может привести к девальвации валюты. Обычно торговый дисбаланс учитывается в общем анализе рынка. Если внешнеторговый дефицит является нормальным состоянием для страны, он не повлияет на цену валюты. Если же внешнеторговый дефицит превышает рыночное ожидание, цена валюты может измениться.

Измерение прожиточного минимума (индекс потребительских цен) и цен на производственные товары также являются важными показателями. Кроме того, следует принять во внимание валовой внутренний продукт, который измеряет стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране, и денежный агрегат М2, который определяет общее количество валюты в стране.

Только в США существует 28 основных показателей, которые оказывают большое влияние на финансовый рынок и за которыми следует пристально следить. Эти данные доступны во многих ресурсах Интернета, их также предоставляют брокеры.

Технический анализ Технический анализ основан на следующих допущениях:

1. Движения цен являются результатом комплекса рыночных сил. На цены валют влияют такие факторы как: политические события, экономические условия, сезонные колебания, спрос и предложение. Технические аналитики не задаются вопросом, почему рынок развивается, они заинтересованы в самих проявлениях этого развития.

2. Цены валют на рынке Форекс обусловлены определенными трендами. Предсказуемые последствия связаны со многими общепризнанными рыночными моделями.

3. Для того чтобы предсказать движения цен в настоящий момент, можно использовать исторически сложившиеся тренды. Информация на рынке Форекс собиралась в течение последних 100 лет. За этот период времени многие модели стали последовательными. В основе этих моделей лежит человеческая психология и реакция людей на те или иные обстоятельства.

Большинство трейдеров считают технический анализ чрезвычайно важным, хотя и используют фундаментальный анализ, для того чтобы подтвердить стратегию, полученную на основе технического. В отличие от фундаментального технический анализ может быть применен одновременно для различных валют и рынков. По причине того, что фундаментальный анализ требует детального изучения экономического и политического состояния определенной страны, трейдер имеет возможность практиковать фундаментальный анализ не более чем для нескольких стран.

Трудности технического анализа могут показаться начинающему трейдеру непреодолимыми, и могут даже привести к сомнениям, на самом ли деле этот анализ необходим. Для того чтобы достичь успеха на рынке Форекс, нужна стратегия. Работать может любая стратегия, но технический анализ действительно является надежным и эффективным методом для предсказания изменений на рынке. Технический анализ не дает стопроцентной гарантии, так как цены валют обусловлены множеством факторов, поэтому наиболее успешные трейдеры используют комбинацию технического и фундаментального анализов.

Фундаментальный анализ основан на экономических новостях, которые могут спровоцировать рост валюты или наоборот снижение. Чтобы применять фундаментальный анализ необходимо очень хорошо разбираться в экономике различных стран, а так же следить за выходом новостей, чтобы можно было рассчитать куда пойдет рынок.

Технический анализ строится на основании построения графика в прошлом. То есть отматывается график назад, там делается анализ, потом этот анализ можно применить при текущем развитии цен. Например, мы видим как в прошлом строился тренд, причем была первая волна, откат, а затем импульсная. Если на текущий момент есть такая формация, то есть первая волна, откат и затем цена готовится идти на импульсную, то вероятнее всего что так это и будет. Технический анализ необходимо проводить на разных участках графика, что бы видеть как цена себя вела в разные моменты. Если применять технический анализ и фундаментальный вместе, в одной стратегии, то торговля станет намного прибыльнее и они не будут давать расхождения в плане прогнозирования цены.