Основные источники и методы финансирования инвестиций

Одной из важных задач, которые необходимо решить при разработке инвестиционной политики, является выбор схемы финансирования инвестиций, под которой понимают структуру и последовательность источников финансирования инвестиций в конкретном проекте.

С точки зрения предприятия на выбор схемы финансирования инвестиционного проекта и источников инвестиционных ресурсов влияют:

- организационно-правовая форма создаваемого предприятия,

- отраслевые особенности, размер предприятия,

- стоимость капитала, привлекаемого из различных источников,

- уровень налогообложения прибыли,

- мера принимаемого учредителями риска,

- задаваемый уровень концентрации собственного капитала для обеспечения требуемого уровня финансового контроля.

Источниками инвестирования могут быть:

- собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов: прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения; средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и другие;

- заемные финансовые средства инвесторов - банковские кредиты, облигационные займы и другие средства;

- привлеченные средства инвестора - средства от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, предприятий;

- денежные средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий (поступающие от концернов, ассоциаций, ФПГ);

- инвестиционные ассигнования из государственных бюджетов РФ, бюджетов республик, местных бюджетов и внебюджетных фондов; государственные заимствования, имущество государственной собственности;

- средства иностранных инвесторов, предоставляемые в форме финансового и иного участия в уставном капитале.

Для осуществления инвестирования разрешается объединение средств инвесторами, особенно для широкомасштабных инвестиционных программ.

Методы инвестирования: бюджетный метод, самофинансирование, фондовый, кредитный, комбинированный (смешанный) методы.

Бюджетный метод финансирования инвестиций не обеспечивает необходимой заинтересованности субъектов экономики в рациональном использовании средств, т.к. они предоставляются государством бесплатно. Вместе с тем, исключается негативное влияние колебаний в уровне рентабельности предприятий на объем капиталовложений и создаются условия для концентрации финансовых ресурсов на объектах с высокой социально-экономической значимости.

Необходимо доказывать инвестору – государству целесообразность создания и (или) функционирования объекта инвестирования путем расчета бюджетной эффективности проекта (Тема 4). Критерии отбора объектов инвестирования, даже частичного, со стороны государства и большая продолжительность процедур согласования часто не позволяют рассчитывать на бюджет как на основной или единственный источник финансирования.

В связи с этим классической формой финансирования инвестиций для развитых стран является использование собственных средств, которое дополняется определенной долей эмиссии ценных бумаг и кредитованием (долгосрочным банковским, ипотечным, лизинговым и др.).