Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2.1 Анализ финансовой деятельности предприятия ООО «Та Еда»

Для начала составляем аналитического баланс.

• имущества предприятия (активов);
• источников образования этого имущества (пассивов).

Данные представлены в таблице 4.

Рассматривая структуру активов баланса видно, что большую часть составляют внеоборотные активы - 68 %, что свидетельствует о производственной деятельности предприятия.

Во II разделе Актива баланса на конец 2012 г. большую часть составляют запасы. Однако в динамике значение этого показателя снизилось на 9,5 % пункта. Это вызвано за счет увеличения дебиторской задолженности и значительного увеличения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Можно сделать вывод, что в 2014 году предприятия стало более рационально и грамотно использовать свои финансовые ресурсы. Внеоборотные активы за исследуемый период уменьшились почти на 1 500 000 руб.

В пассиве баланса наибольшую долю составляют краткосрочные обязательства.

Сократились краткосрочные кредиты и займы, что говорит о том, что предприятие для погашения тех или иных обязательств использует в большей степени собственные средства. Положительным моментом для предприятия является снижение доли долгосрочной задолженности.

Таким образом, на предприятии наибольшую долю составляет краткосрочная задолженность, которая в исследуемом периоде увеличилась. Также увеличилась доля собственного капитала. Снизались лишь долгосрочные обязательства.

После составления аналитического баланса распределяем активы по степени их ликвидности. На основе аналитического баланса заключаем, как изменилось наше имущество за период, а также выявляем как положительные изменения, так и нежелательные тенденции.

В таблице 5 показано распределение активов по степени их ликвидности, т.е составлен горизонтальный и вертикальный анализ активов и пассивов баланса.

Аналогичную работу проделываем с пассивом.

После распределения активов и пассивов по степени их ликвидности, можем приступить, непосредственно к самому анализу ликвидности баланса

Зная условия ликвидности баланса, а именно:

1. Абсолютная ликвидность баланса

(2.1)

2. Если одно или несколько соотношений активов и пассивов не соответствует абсолютной ликвидности, ликвидность недостаточна.

3. Баланс абсолютно неликвиден, предприятие не платежеспособно

(2.2)

Это состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.

Можем сделать вывод, что в 2012-2013 гг. ООО «Та Еда» был абсолютно неликвиден, предприятие было не платежеспособно. Однако, в 2014 г. наблюдается некоторые изменения. Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два.

У ООО «Та Еда» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 1 144 093 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств.

Быстрореализуемые активы, по сравнению с началом периода, увеличились на 1 490 716 тыс. руб. Увеличение быстрореализуемых активов, для обращения которых в наличность требуется определенное время, имеет положительное значение для предприятия, так как быстрореализуемые активы дают возможность предприятию обратить их в наличность в тот период, когда это необходимо.

Труднореализуемые активы уменьшились на 1 357 656 тыс. руб., что так же является положительной тенденцией, поскольку уменьшение внеоборотных активов делает предприятие более восприимчивым и адекватным к изменению рыночных условий. Труднореализуемые активы уменьшились в основном из-за уменьшения доли основных средств.

Теперь рассчитаем коэффициенты ликвидности (табл. 8).

Общий коэффициент покрытия (CR) по формуле (2.3) равен отношению текущих (оборотных) активов (ОА) к краткосрочным обязательствам (КО).

Аналогично рассчитаны общие коэффициенты покрытия за 2013 и 2014 гг.

Коэффициент быстрой ликвидности (QR) по формуле (2.4) равен отношению оборотных активов (ОА) за вычетом товарно-материальных запасов (ТМЗ) к краткосрочным обязательствам (КО):
Аналогично рассчитаны коэффициенты быстрой ликвидности за 2013 и 2014 гг.

Коэффициент абсолютной ликвидности (AR) по формуле (2.5) равен отношению денежных средств (ДС) к краткосрочным обязательствам (КО):

Аналогично рассчитаны коэффициенты абсолютной ликвидности за 2013 и 2014 гг.

Из данной таблицы мы можем сделать следующие выводы:

На 31 декабря 2014 г. значение коэффициента покрытия (1,51) не соответствует норме, а это означает неблагоприятные рисковые условия для кредиторов и поставщиков. Несмотря на это следует отметить положительную динамику – за два года коэффициент вырос на 0,96.

Нормативное (минимально-нормальное) значение коэффициента быстрой ликвидности считается равным 1, однако на практике оно составляет от 0,7 до 1, что признается допустимым. В данном случае его значение составило 1,12. Это означает, что у ООО «Та Еда» достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Несмотря на то, что в начале рассматриваемого периода значение коэффициента быстрой ликвидности не соответствовало норме, в конце периода оно приняло нормальное значение.

При норме 0,2 значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,14. Несмотря на это следует отметить положительную динамику – в течение анализируемого периода коэффициент вырос на 0,13.

Следующим шагом нашего исследования будет анализ финансовой устойчивости ООО «Та Еда».

Выделяют 2 подхода к анализу финансовой устойчивости:

1) Фундаментальный (табличный) подход

2) Коэффициентный подход

Фундаментальный подход

Источники формирования запасов характеризуются 3 основными показателями:

1) Наличие собственных оборотных средств (СОС)

СОС = СК (стр.1300)- ВА (стр. 1100)

где СК – собственный капитал предприятия;

ВА – внеоборотные активы;

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (СДИ) формирования запасов (З).

СДИ= СК (стр.1300)+ДО (стр. 1400)- ВА (стр. 1100)

где СК – собственный капитал предприятия;

ДО – долгосрочные обязательства;

ВА – внеоборотные активы;

3) Общая величина основных источников (ОИ) формирования запасов.

ОИ = СК (стр.1300)+ДО (стр. 1400) + КО (стр. 1500) - ВА (стр. 1100) или ИБ (стр. 1600)

где СК – собственный капитал предприятия;

ДО – долгосрочные обязательства;

КО – краткосрочные обязательства;

ВА – внеоборотные активы.

ИБ – итог баланса.

В качестве абсолютного показателя финансовой устойчивости используются показатели, характеризующие степень обеспечения запасов источниками их формирования. Далее мы произведем расчеты типа финансовой устойчивости.

Таблица 9. Расчет типа финансовой устойчивости

Затем необходимо составить сводную таблицу по типам финансовой ситуации. Она представлена в таблице 10.

Таблица 10. Сводная таблица по типам финансовой ситуации

Показатель	Тип финансовой устойчивости
+-СОС 0 +-СДИ 0 +-ОИ 0	Нормальная устойчивость

Поскольку по состоянию на 31.12.2014 наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как нормальное. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период улучшили свои значения.

1) Коэффициент автономии (финансовой независимости)

, (2.6)

где СК – собственный капитал предприятия (III раздел баланса);

ЗК – заемный капитал предприятия (IV и V разделы баланса).

Этот показатель показывает долю собственных средств в активах предприятия.

Основным показателем финансовой устойчивости организации является коэффициент автономии. Инвесторы, банки и другие кредиторы в первую очередь обращают внимание именно на этот показатель, который еще называют коэффициентом финансовой независимости. Он показывает долю собственного капитала в общей сумме капитала организации. Из таблицы видно, что коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2014 составил 0,64.

Это означает, что источником 64% всех средств организации является её собственный капитал.

Полученное значение указывает на оптимальное соотношение собственного и заемного капитала (собственный капитал составляет 64% в общем капитале организации). За период отмечен рост коэффициента автономии на 0,14.

рекомендуется (общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7)).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага)

Показывает, сколько заемного капитала приходится на 1 руб. собственного капитала. Нормальным считается значение показателя на уровне 0,5, т.е. 33% общего финансирования осуществляется из заемных средств.

Рассчитаем коэффициент финансового рычага для исследуемого предприятия по формуле (2.7):

Коэффициент финансового левериджа организации по состоянию на 31.12.2014 составил 0,56. Оптимальным считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. Наблюдается отрицательная тенденция уменьшения коэффициента, что говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг – повысить рентабельность собственного капитала за счет вовлечения в деятельность заемных средств.

2) Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования: (А1+А2+А3-Р1-Р2-Р3)/Запасы и затраты.

Рассчитанный коэффициент по состоянию на 31.12.2014 составил 0,1, что на 0,06 больше чем в 2013 г. Предприятие может обеспечить подобный рост, используя только внутренние источники финансирования. Подробный анализ финансовой устойчивости компании представлен в таблице 11.

Далее перейдем к анализу деловой активности. Полный коэффициентный отчет представлен в таблице 12.

Вывод по показателям деловой активности: Оборачиваемость дебиторской задолженности, как видно, снизилась по сравнению с прошлым периодом, что свидетельствует об увеличении доли коммерческого кредита, предоставляемого другим предприятиям. При этом время обращения дебиторки увеличилось на 25,6. Коэффициент оборачиваемости активов за отчетный период уменьшился на 0,56, следовательно, эффективность использования активов с точки зрения объема продаж снизилась, также отрицательную динамику показал коэффициент оборачиваемости оборотных активов, он снизился на 1,5.

В финансовом анализе наиболее часто применяются следующие показатели прибыли:

а) Прибыль до налогообложения

EBIT2014 = Прибыль от продаж + Проценты к получению - Проценты к уплате + Доходы от участия в других организациях + Прочие доходы - Прочие расходы=1 245 710

б) Валовая прибыль

Валовая рибыль2014 = Выручка от реализации - Себестоимость реализованного товара=8 859 706-6 713 473=2 146 233

в) Прибыль от продаж

Прибыль от продаж2014 = Валовая прибыль - Коммерческие расходы - Управленческие расходы = 2 146 233 -175 742-473 850=1 496 641

Г) Чистая прибыль

Чистая прибыль2014= Прибыль до налогообложения – Налоги =973 989

Из таблицы видно, что чистая прибыль увеличилась на 810 771 тыс. руб., что связано с увеличением объема продаж.

для оценки итоговых результатов деятельности предприятия служит система показателей рентабельности, которая включает в себя следующие показатели:

1) Прибыльность (рентабельность) продаж или маржа прибыли есть отношение прибыли к выручке от реализации (S). Этот показатель может рассчитываться по прибыли от реа­лизации, прибыли до налогообложения и чистой прибыли. Наи­более распространен показатель маржи чистой прибыли:

2012год PM = NPr/S* 100% =163 218/7 915 047*100%=2,1%

2013год PM = NPr/S* 100% =352 294/9 038 793*100%=3,9%

2014год PM = NPr/S* 100% =973 989/8 859 706*100%=11%

Чем выше значение показателя, тем успешнее деятельность предприятия. В 2014г. этот показатель выше в сравнении с 2012г. на 8,9%. Если этот показатель снижается и/или ниже, чем у других фирм, то это сигнал о низ­кой конкурентоспособности фирмы. Но может быть и обратная ситуация: фирма снижает цены на свои товары с целью увели­чения объемов продаж, т.е. маржа является инструментом фи­нансового регулирования. Выявить это позволяют другие коэф­фициенты.

2) Рентабельность активов счита­ется одним из наиболее значимых показателей. Иногда его на­зывают доходом на инвестиции:

ROA = NPr / A=973 989/8 843 520,5 =11%

где NPr - чистая прибыль за год;

А - средняя стоимость акти­вов.

3) Показатель рентабельности акционерного (собственно­го) капиталапредприятия, представ­ленный в виде произведения трех показателей (формула Дюпо­на):

ROE = NPr / Е = NPr/V * V/A * А/Е = РМ * AT * FL=18,3 %

где NPr - чистая прибыль за год;

Е - среднегодовая стоимость собст­венного капитала;

AT= V/A – оборачиваемость активов;

FL=A/E = (E+D)/E = 1+D/E - финансовый рычаг;

D - заемный капитал.

Итого:

Среднегодовая стоимость активов в 2014г.=8843520,5 (9154890+8532151)/2)

Средняя величина собственного капитала в 2014 г.=5329271,5 (5874695+4783848)/2)

Среднегодовая стоимость активов в 2012г. = 8677932 (8823713+8532151)/2)

Средняя величина собственного капитала в 2012г. = 4608719 (4433590+4783848)/2)

На предприятии рентабельность собственного капитала увеличилась к концу 2014г. на 10,7 пунктов по сравнению с 2012г. Увеличение связано с увеличением собственного капитала за счет прибавки нераспределенной прибыли. Чистая прибыль возросла на 621 695 тыс. руб., однако уменьшилась выручка от реализации. Используя расчеты влияния факторов стоит отметить, что рентабельность собственного капитала поднялась за счет рентабельности продаж (маржи прибыли), которая возросла на 7,1 пунктов. На предприятии уменьшился коэффициент финансового рычага на 0,22 пункта. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение на предприятии. Но с другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль. Коэффициент оборачиваемости активов снизился на 0,1 пункта.

Полный отчет рентабельности предприятия рассмотрен в коэффициентном подходе, в таблице 15.

В целом производство эффективно, так как соблюдается рост рентабельности продаж, собственного капитала, а себестоимость продаж имеет тенденцию к снижению темпов роста.

Глава 3. Финансовое планирование