Доходы от собственности

1. Кредит, сущность и виды кредита

2. Банки, виды и функции банков

3. Процент и норма прибыли банка

4. Курс акций и рынок ценных бумаг

5. Земельная рента и цена земли

Проанализируем доходы от собственности:

а) процент (доход от движимого имущества – деньги, ценные бумаги);

б) рента (доход от недвижимого имущества, в том числе земли).

Их общей чертой является то, что получатели процента и ренты непосредственно не причастны к созданию новой стоимости. Между тем согласно правовому договору с заемщиками имущества они получают от них причитающуюся им часть стоимости.

1.Кредит (лат. credit – он верит) – предоставление в долг товаров и денег на условиях возврата через известное время эквивалента суммы долга плюс процент.

Рассмотрим рынок ссудных капиталов. В качестве предмета купли-продажи на нем выступает особый товар – капитал. Его особенность состоит в том, что деньги приобретают дополнительную полезность – способность возрастать по стоимости и приносить прибыль.

В состав рынка ссудных капиталов входит рынок инвестиций.

Под инвестицией подразумевается долгосрочное вложение капитала в какое-то предприятие или дело ради получения прибыли.

Финансовые инвестиции идут на закупку акций, облигаций и ценных бумаг, выпущенных предприятием или государством.

Реальные инвестиции – вложения денег в производственный основной капитал (здания, сооружения, оборудование), жилищное строительство, товарно-материальные запасы.

Основными организационно-экономическими формами кредита являются коммерческий и банковский. Они различаются по составу участников, объектам кредитования, величине процента и сфере использования.

Коммерческим называют такой кредит, который предоставляется товарами с отсрочкой платежа.

Он возникает часто, когда приобретатель продукции не может немедленно расплатиться за нее наличными деньгами.

В этом случае используется вексель – специальное долговое обязательство заемщика уплатить определенную сумму денег в указанный срок.

Зачастую предприниматель, получивший вексель, делает на нем передаточную надпись (индоссамент) и использует вместо денег для покупки нужных благ у другого продавца, а этот – у третьего и т. д. Попадая в торговый оборот, вексель становится простейшим видом кредитных денег.

Коммерческий заем является основой кредитной системы, он непосредственно обслуживает движение капитала в сфере производства. Этот кредит возможен между фирмами, непосредственно связанными хозяйственными отношениями (предприятиями, которые создают средства производства, и теми фирмами, которые их потребляют). Его нельзя использовать для оплаты труда работников.

Универсальный характер имеет банковский кредит, который выдается в виде денежных ссуд.

В отличие от коммерческого займа он может предоставляться в значительно большем объеме, на более длительные сроки каждому бизнесмену и на любые цели.

В сфере кредитных отношений распространены и другие их формы:

а) потребительский кредит (продажа отдельным лицам товаров через розничные магазины с отсрочкой платежа, предоставление банками ссуды на потребительские цели);

б) ипотечный кредит (долгосрочный заем под залог недвижимости — земли, зданий);

в) межхозяйственный кредит (выпуск предприятиями и организациями для предоставления друг другу акций, облигаций и других ценных бумаг);

г) государственный кредит (выпуск облигаций государственных займов, покупаемых бизнесменами и населением).

2.Основная функция банков – сосредоточивать у себя денежные средства и предоставлять их в ссуду.

Первоначальным делом банков является посредничество в платежах.

Они хранят у себя денежные средства предпринимателей, по поручению которых ведут их расчеты с поставщиками и покупателями, вносят платежи в государственную казну, ведут кассовое обслуживание фирм (выдают им наличные деньги для заработной платы и на другие цели).

Банки выпускают кредитные средства обращения – знаки стоимости, которые выполняют роль денег в товарообороте и платежах (наличные деньги, банкноты).

Банки выполняют свои функции в 2 взаимосвязанных видах операций:

а) пассивных – операциях по образованию банковских ресурсов;

б) активных – операциям по их размещению и использованию.

Рисунок 28 Функции банков

Денежные средства банков складываются из: собственных капиталов (они образуют незначительную часть всех средств) и депозитов – вкладов клиентов.

Депозиты делятся на срочные (вложения на заранее установленный срок и не подлежащие изъятию до его наступления) и до востребования (вклады на текущие счета, банк обязан выдать их по первому требованию вкладчика).

В активные операции входят разнообразные ссуды: вексельные, фондовые, подтоварные, бланковые.

Наиболее распространен учет векселей. Банк покупает вексель у предпринимателя, если тот стремится превратить его в деньги до наступления срока платежа. Из обозначенной на векселе суммы удерживается учетный процент (плата за предоставление денежной суммы). При наступлении срока платежа банк предъявляет вексель к оплате тому, кто выдал долговое обязательство.

Банки ведут фондовые операции – дают ссуды под залог ценных бумаг – акций, облигаций, закладных, а также покупают такие бумаги.

Подтоварные ссуды предоставляются под залог продукции, находящейся на складах, в пути, в торговом обороте. Если ссуды не погашаются в срок, то заложенные ценные бумаги и товарно-материальные ценности переходят в собственность банков.

Крупным предпринимателям, платежеспособность которых не вызывает сомнений, предоставляется бланковый кредит (ссуду выдают без всякого обеспечения).

Кроме пассивно-активных операций и расчетов банки занимаются торгово-комиссионной деятельностью – покупают и продают золото, обменивают национальную валюту на иностранную, размещают займы, распродают акции и облигации.

В зависимости от характера выполняемых функций и операций банки делятся на три основных вида: центральные, коммерческие и специализированные.

Рисунок 29 Виды банков

Главную роль в банковской системе играют центральные банки.

Центральный банк страны наделен государством исключительным правом эмиссии (выпуска) банкнот (банковских билетов) – денежных знаков, основных видов бумажных денег.

Этот банк обычно выполняет другие функции:

ü хранит государственные золотовалютные резервы, сохраняет резервные фонды (запасы) других кредитных учреждений;

ü дает ссуды коммерческим банкам;

ü обслуживает государственные учреждения;

ü проводит расчеты и переводные операции, контролирует деятельность кредитных учреждений;

ü регулирует количество денег в национальной экономике.

Коммерческие банки дают ссуды производственным предприятиям за счет денежных средств, привлекаемых ими в виде вкладов, и ведут расчеты между предпринимателями. Эти банки являются учреждениями универсального характера. Они осуществляют операции на рынке ценных бумаг, ведут денежные дела клиентов и занимаются валютными операциями.

Специализированные банки заняты определенными видами финансово-кредитных операций.

Инвестиционные банки осуществляют финансирование и долгосрочное кредитование капитальных вложений.

Ипотечные банки предоставляют ссуды под залог недвижимости (земельных участков, домов).

Экспортно-импортные банки кредитуют внешнюю торговлю и ведут расчеты с иностранными контрагентами.

В кредитную систему страны входят сберегательные кассы, сосредоточивающие временно свободные денежные средства населения, а также кредитные кооперативы, куда объединяются в основном мелкие товаропроизводители, берущие ссуды на началах взаимопомощи.

Во второй половине XX в. в банковском деле появились новые тенденции, которые раскрыли невиданные ранее организационные, экономические и технические возможности банковского кредита.

1) резко усилился процесс концентрации и централизации ссудного капитала, возникли банки-гиганты. Они с помощью различных экономических способов фактически подчиняют маломощные кредитные учреждения.

2) крупнейшие банки превратились во многоцелевые кредитно-финансовые учреждения, которые предоставляют клиентам 100–300 видов услуг. Они выпускают и реализуют ценные бумаги, начисляют и удерживают налоги, ведут счета амортизационных отчислений и другие бухгалтерские и расчетные операции для клиентов. Все более расширяются консультационные и информационные услуги. Банковские специалисты непосредственно участвуют в выборе важнейших инвестиционных проектов промышленных и торговых фирм, помогают в ведении финансового хозяйства.

3) новой тенденцией в банковском деле является электронизация банковских услуг, для чего кредитные учреждения используют свои вычислительные центры, оснащенные мощными ЭВМ. Быстро увеличивается число автоматических расчетных палат как центров безналичных денежных перечислений. Электронная автоматизация «розничных» банковских операций (по обслуживанию отдельных вкладчиков) включают кассовые устройства, которые устанавливают в помещениях кредитных учреждений, крупных магазинах, аэропортах, на автобусных стоянках.

4) для банковской системы характерно быстрое расширение безналичных расчетов. В будущем большая часть всех платежей будет проводиться с помощью банковских чеков, кредитных и дебитовых карточек и «электронных денег» (посредством переводов в рамках системы ЭВМ и перечислений, автоматически проводимых кредитными учреждениями по поручению клиентов).

Широкое распространение во всем мире получили, например кредитные карточки – платежный документ для безналичной оплаты товаров и услуг. Внешне он выглядит как пластиковая карточка с именем владельца, его личным номером или шифром а также образцом подписи и указанием срока действия. Кредитная карточка предъявляется компьютерному устройству магазина или банка, которое дает команду соответствующему банку о немедленной оплате покупки или услуги.

Кредитные карточки бывают следующих видов:

Ø возобновляющиеся – для расчетов в магазинах, отелях, ресторанах. Они дают право использовать кредиты в определенных пределах. После погашения долга карточка возобновляется;

Ø месячные – для расчетов с туристическими фирмами. Эти карточки «путешествий и увеселений» не имеют лимита задолженности, но весь долг должен погашаться в конце месяца;

Ø фирменные – выпускаемые отдельными компаниями для оплаты служебных расходов; они применяются на условиях месячных карточек;

Ø премиальные (золотые) – предназначенные для очень солидных клиентов; кредит дается по льготной процентной ставке и не ограничен по сумме займа.

С 1975 г. впервые получили хождение дебит-карточки (в системе «Виза» и «Мастеркард»). В этом случае применяются «электронные деньги» (безналичные операции с помощью банковских компьютеров). Расчеты проводятся немедленно. При покупке товара владелец дебит-карточки вставляет ее в специальное передающее устройство («машины-кассиры» имеются во всех торговых точках, обслуживаемых данной системой), и на его пульте набирается определенная цифровая комбинация, которая тут же передается в банк. Банковский компьютер переводит сумму покупок с ссудного счета покупателя на счет продавца (если счета находятся в одном и том же банке). Когда счета покупателя и продавца находятся в разных банках, то оплата покупки осуществляется через автоматический расчетный центр.

3.Банки работают на коммерческом расчете, то есть рассчитывают на получение прибыли. Последняя образуется потому, что процентная ставка по кредиту (отношение процента, уплачиваемого за заем, к величине ссужаемого капитала) всегда больше процентной ставки по депозиту (отношение процента, выплачиваемому вкладчику, к сумме его денежного вклада).

Основу валовой (общей) прибыли банков составляет разница между всей суммой ссудных процентов и общей суммой депозитных процентов.

В валовую прибыль банков входят их доходы от всех коммерческих операций (в том числе, например, от купли-продажи валюты). Часть этой прибыли банка покрывает его издержки (выплату заработной платы банковским служащим, содержание помещений, канцелярские расходы и т. п.). Оставшаяся часть – чистая прибыль. Данный показатель используется для исчисления нормы банковской прибыли.

Норма прибыли банка (П'ч) – это отношение чистой прибыли (Пч) к собственному (не заемному) капиталу банка (Кс), выраженное в процентах:

.

Норма прибыли банков зависит от двух основных факторов: от нормы прибыли предпринимательского капитала и процентной ставки по кредиту.

Различают рыночную и среднюю процентные ставки по кредиту.

Рыночная ставка складывается в каждый данный момент на рынке ссудных капиталов. Она непосредственно отражает конъюнктурные изменения экономики и подвержена резким колебаниям в периоды подъема или спада производства.

Средняя ставка процента отражает долговременные тенденции в движении величины процента.

Величина ставки процента зависит от социального положения клиента. Крупным корпорациям ссуда предоставляется на очень выгодных условиях. Для мелких фирм, широких слоев населения устанавливаются высокие процентные ставки, особенно по долгосрочным ссудам, при этом требуется солидное обеспечение для их получения.

В условиях инфляции важно различать номинальную и реальную процентные ставки. Реальная ставка – это номинальная (фактически достигнутая в данный период ставка процента, исчисленная с учетом уровня инфляции.

Допустим, уровень инфляции достиг 8%, а номинальная ставка – 14%. Тогда при подсчете дохода на инвестиции важно определить реальную ставку процента. Она составит: 14 – 8 = 6%. Значит, если взаймы взяты 100 денежных единиц, то на следующий год необходимо возвратить не 114, а только 106.

4.Акционерное общество – это форма организации предприятия, денежные средства которого образуются путем продажи акций. Созданием акционерных обществ занимаются предприниматели-учредители при активном участии банка. Они вкладывают в фирму собственный капитал, а для привлечения дополнительных средств выпускают акции, которые продаются всем желающим.

Акция – это ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее владельцем пая в капитал (фонды) акционерного предприятия и дает ему право на получение дивиденда – дохода, приходящегося на акцию.

В виде дивиденда распределяется лишь часть прибыли корпорации. Другая ее часть обычно идет в накопление (для пополнения резервного капитала и на расширение производства). Она также расходуется на выплату высоких должностных окладов и особых премий (тантьем) руководящему персоналу корпорации, уплату налогов государству, на рекламу и иные цели.

Сумма, обозначенная на акции, составляет ее номинальную стоимость. Она определяется так: сумма реального капитала, вложенного в действующее акционерное предприятие, делится на число акций.

Но купля-продажа акции происходит не по такому номиналу, а по ценам, стихийно складывающимся на рынке ценных бумаг.

Курс акции – цена, по которой акция продается и покупается.

Курс акции зависит от 2-х факторов: от величины дивиденда и от ставки депозитного процента.

Курс акции тем выше, чем больше дивиденд.

Перед человеком, который думает купить акцию, возникает альтернатива:

а) отдать деньги в ссуду, положить в банк или получать более устойчивый депозитный процент;

б) купить акцию, которая дает в виде дивиденда значительно большую сумму, чем депозитный процент.

Эту альтернативу решает следующий курс: акция продается за такую сумму, которая, будучи превращена в банковский депозит, принесет доход (в виде процента по депозиту), равный дивиденду.

Цена акции исчисляется по формуле:

.

Пример. Акция номинальной стоимостью 300 долл. ежегодно приносит дивиденд в размере 25 долл., а ставка депозитного процента равна 5%. Эта акция будет котироваться (устанавливаться цена на бирже) по курсу 500 долл. Эта сумма, положенная в банк из расчета 5% годовых, принесет доход, равный дивиденду (25 долл.).

Цена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости от изменения соотношения между спросом на те или иные акции и их предположением.

Не все акционеры расположены ставить свой дивиденд в зависимость от рыночного риска. Акции различаются на привилегированные и обыкновенные.

Привилегированные акции не дают их владельцам права голоса при решении вопросов о деятельности акционерного общества на общих собраниях и предоставляют преимущественное право на получение части прибыли в виде твердо фиксированного дивиденда.

Обыкновенные акции наделяют их владельца правом голоса, а размер дивиденда определяется по итогам хозяйственного года.

Акционерные общества различаются по их связи с рынком ценных бумаг на закрытые (не продают акции) и открытые (участвуют в купле-продаже акций).

Помимо акций купле-продаже подлежит и такая ценная бумага, как облигация.

Облигация – долговое обязательство, которому его владельцу выплачивается ежегодный доход в форме процента к нарицательной стоимости облигации.

Доход по облигации выплачивается в форме выигрышей, разыгрываемых в специальных тиражах, или путем оплаты купонов (частей ценной бумаги, которые отрезаются от нее и передаются вместо расписки при получении дохода).

Рынок ценных бумаг представляет особую часть сферы обращения, в которую вовлечены акции, облигации, сберегательные сертификаты (документы, удостоверяющие факт владения ценными бумагами), векселя, казначейские государственные обязательства (казначейство – финансовый орган правительства).

На рынке ценных бумаг участвуют следующие субъекты:

а) эмитенты – юридические лица, которые занимаются эмиссией (выпуском) ценных бумаг и несут ответственность по ним;

б) инвесторы – юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет;

в) инвестиционные институты – юридические лица, действующие в качестве инвестиционных консультантов, финансовых посредников и инвестиционных компаний.

Рынок ценных бумаг подразделяется на 2 вида: первичный и вторичный.

На первичном рынке эмитент (предприятие, государственное учреждение) продает новые выпуски ценных бумаг и получает за них нужные денежные средства. Такие бумаги сразу же приобретают первоначальные инвесторы (за рубежом – финансово-кредитные учреждения или индивидуальные инвесторы).

Вторичный рынок состоит из последующих инвесторов, между которыми совершается перепродажа (первая и последующие) ценных бумаг. Вторичная торговля поддерживается банками и специализированными фирмами (инвестиционными институтами).

Основные задачами фондовой биржи являются:

ü сводить друг с другом продавцов и покупателей ценных бумаг

ü определять их курсы;

ü содействовать переливу капитала из менее прибыльной отрасли хозяйства (или предприятий) в более прибыльные;

ü служить барометром деловой активности в стране. Этой цели служат индексы деловой активности.

В каждой крупной стране Запада действует несколько фондовых бирж. На них куплей-продажей ценных бумаг занимаются только посредники:

а) маклер, который сводит партнеров по сделкам (указывает на возможность их заключения), но сам сделок не заключает и получает вознаграждение от продавцов и покупателей ценных бумаг;

б) брокер (лицо или фирма) – узкий специалист по отдельным видам ценных бумаг, который прямо содействует торговой сделке. За это он получает определенную плату или комиссионные (по соглашению сторон);

в) дилер – покупает ценные бумаги на свое имя и за свой счет, а затем перепродает их. Выручка от такой перепродажи – его прибыль.

Лица, спекулирующие на продаже акций (по английской биржевой терминологии «медведи», или «понижатели»), через печать, радио, телевидение добиваются снижения их цен к ликвидационному сроку, для чего создают искусственное превышение предложения акций над их спросом.

Покупателей акций на срок, играющих на повышение курсов, называют «быками» («повышателями»). Они также рассчитывают получить своими методами курсовую прибыль.

5. Рента (лат. reddita – отданная назад, возвращенная) – особый вид относительно устойчивого дохода, непосредственно не связанного с предпринимательской деятельностью.

Имеется несколько видов рент, получаемых с капитала, имущества, земли. Один из них – государственная рента (рентный заем) – форма государственного займа, который выпускается на неопределенное время и его возврат к какому-то сроку государством не гарантируется.

Держателям ценных бумаг, связанных с займом, выплачивается рента в установленном проценте от номинальной суммы заимствованного капитала в обозначенные сроки (раз в квартал, полгода или год).

Своеобразные рентные платежи связаны с лизингом, получившим особенно широкое распространение в условиях научно-технической революции.

Лизинг – долгосрочная аренда (от 6 месяцев до нескольких лет), как правило, дорогостоящих технических средств и производственных сооружений.

Лизинговая компания закупает ЭВМ, машины, оборудование и сдает их в аренду для использования в производственных целях. Предприниматель получает возможность значительно сократить первоначальные капитальные затраты и избежать потерь, связанных со стоимостным износом основных фондов. По окончании срока арендного договора бизнесмен либо возвращает взятую в аренду технику, либо продлевает срок пользования ею.

В сельском хозяйстве земля как средство производства играет решающую роль. Ее присвоение и хозяйственное использование составляет существо земельных отношений.

Исходным условием для образования ренты является аренда земли.

Аренда земли – вид землепользования, при котором собственник передает свой участок на определенный срок другому лицу (арендатору) для ведения хозяйства.

В арендном договоре предусматривается вознаграждение землевладельцу – арендная плата.

Арендная плата за землю во всех странах учитывает процент на капитал (основные фонды), вложенный в имущество землевладельцем, и главным образом – ренту. В силу этого возникают рентные отношения между землевладельцем и предпринимателем – арендатором. В чем существо этих отношений?

Рентные отношения представляют собой отношения между собственником земли и арендатором по распределению прибыли. Одна ее часть – в виде обычной прибыли – достается предпринимателю, а другую долю – в форме сверхприбыли – получает земельный собственник.

Земельная рента возникает в силу экономических отношений, которые складываются по присвоению и использованию земли. Землевладелец (частный собственник, кооператив или государство) на законном основании обладает исключительным правом собственности на землю. Он передает свое право использования земли предпринимателю, который по условиям арендного договора временно организует сельскохозяйственное производство.

В отличие от обычных промышленных средств производства, которые могут изготавливаться в нужном объеме, земля является невоспроизводимым фактором экономики и количественно ограничена. К тому же она различна по качеству (по плодородию и по месторасположению – удаленности от рынка сбыта): различаются лучшие, средние и худшие участки земли.

В развитом рыночном хозяйстве земля становится предметом купли-продажи.

Цена земли есть превращенная в денежный капитал рента.

Цена земли (Цз) прямо пропорциональна величине ренты (Рз) и обратно пропорциональна ставке депозитного процента (П¢ц):

При неизменном рентном доходе цены на землю могут возрастать, когда снижается ставка процента.

Если банк уплачивает вкладчикам 5% годовых, то участок, приносящий ренту в размере 14 000 долл. в год, будет продаваться за 280 000 долл. ((14000/5) × 100). Когда же норма банковского процента понизится до 2%, цена того же участка возрастет до 700 000 долл. ((14000/2) × 100).

На рыночную цену земли влияние оказывает соотношение предложения и спроса на данный товар. Количество предлагаемой земли не может вообще измениться под воздействием повышения или снижения цены: общее количество освоенной земли невозможно увеличить. Только при очень высоких ценах на землю становится выгодным вовлекать в оборот заболоченные, пустынные и им подобные территории, но и их количество имеет непреодолимые пределы.

Вкладывать деньги и недвижимость – землю, дома и другие капитальные объекты, цены на которые обычно повышаются быстрее, чем на иные товары, стало особенно выгодным делом в условиях инфляции.