Ситуационные задачи. Задача 1. ЗАО создает резервный капитал

Задача 1. ЗАО создает резервный капитал. Согласно уставу корпорации его размер 30% суммы уставного капитала. Уставный капитал составляет 50 тыс. р. В резервный капитал направляется 8% чистой прибыли фирмы. В отчетном периоде корпорация получила чистую прибыль в размере 100 тыс. р. Требуется определить размер резервного капитала и сумму отчислений в резервный капитал в отчетном периоде.

Задача 2. Определите средневзвешенную стоимость капитала исходя из данных табл. 2.

Таблица 2

Расчет средневзвешенной стоимости капитала

Продолжение табл. 2

Поскольку стоимость каждого из приведенных источников средств различна, стоимость капитала организации капитала в целом находят по формуле средней арифметической взвешенной, а соответствующий показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC). Этот показатель рассчитывается как среднеарифметическая взвешенная величина стоимости отдельных элементов капитала. В качестве «весов» каждого элемента выступает его удельный вес в общей сумме сформированного (используемого) или намечаемого к формированию капитала:

,(1)

где k_j– стоимость j-го источника средств;

d_j – удельный вес j-го источника средств в общей их сумме.

Задача 3. Определите средневзвешенную стоимость капитала исходя из данных табл. 3.

Таблица 3

Расчет средневзвешенной стоимости капитала

Задача 4. Необходимо оптимизировать структуру капитала акционерной компании по критерию минимизации уровня финансового риска на основе следующих данных:

1) прогноз среднегодовой стоимости внеоборотных активов – 64,8 млн. р.;

2) постоянная часть оборотных активов – 43,2 млн. р.;

3) максимальная дополнительная потребность в оборотных активах в период сезонного производства (6 мес.) – 54,0 млн. р.;

4) общий объем активов – 162,0 млн. р. (64,8 + 43,2 + 54,0).

Задача 5. Корпорация может инвестировать на расширение производства 1 млн. р. собственных средств и 500 тыс. р., взятых в кредит. Ставка процента займа с учетом обслуживания долга составляет 30%. Экономическая рентабельность корпорации 45%. Ставка налога на прибыль 20%. Определите эффект финансового рычага по показателю экономической рентабельности.

Эффект финансового рычага (ЭФР) определяется следующим образом:

,(2)

где ЭФР – эффект финансового рычага, %;

ЭР – экономическая рентабельность корпорации, %;

П – проценты по обслуживанию долга, %;

Т – ставка налога на прибыль, %;

ПФР – плечо финансового рычага, представляет собой соотношение заемного (ЗК) и собственного капитала (СК):

,(3)

Задача 6. Рассчитайте эффект финансового рычага по Европейской концепции (табл. 4). Какие выводы вы можете сделать по полученным результатам?

Таблица 4

Показатели оценки эффекта финансового рычага, тыс. р.

Задача 7. Вычислите силу воздействия финансового левериджа (рычага) корпорации на основе следующих данных:

1) ставка налога на прибыль – 20%;

2) средняя ставка банковского процента – 12%;

3) экономическая рентабельность активов корпорации – 16%;

4) объем собственного капитала корпорации – 68 млн. р.;

5) объем привлекаемого заемного капитала – 32 млн. р.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте классификацию источников финансирования деятельности корпорации.

2. Какова финансовая структура капитала корпорации?

3. Раскройте понятие структуры капитала.

4. Сформулируйте понятие собственного капитала корпорации и раскройте порядок его формирования.

5. Что представляют собой стоимость капитала и цена капитала.

6. Какова минимальная величина уставного капитала корпорации?

7. Какова структура источников привлеченного и заемного капитала корпорации?

Тема: «Финансовая политика корпорации»

Цель занятия – раскрыть сущность и содержание финансовой политики корпорации, ее особенности, формы и виды.