Задача 3. Срок облигации с фиксированным купоном равен n годам

Срок облигации с фиксированным купоном равен n годам. Купонный доход выплачивается ежегодно по норме c% от номинала в год. Найти курс облигации, если ставка дисконтирования равна i%.

Указание. Сначала нужно вывести формулу для курса данного типа облигаций с использованием общей формулы для курса облигаций и формулы (6).

Акции, доходность акций

Доходы по акциям поступают в виде дивидендов. Кроме того, владелец акции может получить доход за счет изменения ее рыночной стоимости (если эта стоимость вырастет за период владения). Таким образом, доходность акции за некоторый период можно определить как

, (7)

где — цена акции в начале периода, — цена акции в конце периода, Div — суммарный дивидендный доход за данный период.

В расчетах в качестве ставки дисконтирования (требуемой доходности акции) часто используют среднеотраслевые показатели доходности.

Величина

(8)

называется дивидендной доходностью акции (аналогично величине купонной доходности облигации). Дивидендную доходность используют для экспресс-оценки доходности акций. Если в дальнейшем прогнозируется изменение дивидендов (допустим через год величина дивиденда составит ,), то вводят понятие перспективной дивидендной доходности .