Цели и инструменты ДКП

Целью денежно-кредитной политики является регулирование экономической активности, поддержание высокого уровня объема производства, занятости и стабильности цен.

Денежно-кредитная политика, проводимая во время спада, и направленная на расширение предложения денег называется экспансионистской политикой или политикой дешевых денег.

Денежно-кредитная политика, проводимая во время подъема, и направленная на ограничение денежного предложения называется рестрикционной или политикой дорогих денег.

К инструментам денежно-кредитной политики, с помощью которых Центральный Банк изменяет денежную базу и денежное предложение, относятся операции на открытом рынке, изменения учетной ставки процента и норм обязательного резервирования.

К операциям на открытом рынкеотносят покупку/продажу государственных облигаций. Когда Центральный Банк покупает облигации, то он расплачивается за них национальной валютой, которая в результате попадает в обращение, что означает рост денежной базы. Продажа государственных облигаций Центральным Банком, наоборот, означает, что деньги, заплаченные за них, уходят из обращения, что влечет сокращение денежной базы.

Изменение учетной ставки - это изменение цены заимствования для коммерческих банков у Центрального банка. Если кредит, который можно взять у Центрального Банка становится дешевле, то банки будут больше брать взаймы и, следовательно, будут иметь большие возможности для выдачи кредитов. Это в свою очередь, породит новый приток депозитов в банки и, тем самым, будет способствовать росту денежной массы.

Изменение ставки рефинансирования является важным инструментом воздействия на денежную базу, но, в отличие от операций на открытом рынке, в данном случае не возможно точно оценить, как сильно изменится денежная база.

Изменение нормы обязательного резервирования воздействует на способность банковской системы к созданию денег двумя путями: 1) изменение резервной нормы влияет на размер избыточных резервов; 2) резервная норма изменяет размер денежного мультипликатора.

Представим результаты применения данных инструментов денежно-кредитной политики, реализуемой государством в целях роста национального продукта и снижения безработицы (см. таблица 3).

Таблица 3. Влияние ДКП на национальный продукт

Итак, проведение политики дешевых денег позволяет стимулировать рост совокупного спроса, национального производства и занятости. Расширяя предложения денег с помощью инструментов ДКП, Центральный банк тем самым способствует снижению рыночной ставки процента. Уменьшение рыночной ставки процента приводит к росту инвестиций и совокупного спроса, а значит и к росту производства и занятости.