Тема 10. Макроэкономическая политика при фиксированном и плавающем валютном курсе

План семинарского занятия

1. Модель IS-ZM-BP открытой экономики.

2. Принципы построения механизмов макроэкономической корректировки.

3. Макроэкономическая корректировка при фиксированном валютном курсе.

3.1. Случай низкой мобильности капитала.

3.2. Случай высокой мобильности капитала.

4. Макроэкономическая корректировка при плавающем валютном курсе

4.1. Случай низкой мобильности капитала.

4.2. Случай высокой мобильности капитала.

5. Сравнение эффективности макроэкономической политики при фиксированном и плавающем валютном курсе.

Литература

1. Агапова Т.Н., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник М.,2005г.-гл.18

2. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика.- М., 1997г.-гл. 6, §5, §6.

3. Киреев А. Международная экономика: ч.II, 2003г.-гл. 6,7

4. Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика. -М., 2004г.-гл. 12,13.

5. Мировая экономика. Под ред. Л.Тарасевича. - СПб, 2001г. -гл.7.

6. Мэнкью Н.Г., Линдерт Г.П. Международная экономика.-М.,2003г. – гл.22, 23

Основные понятия

Кривая IS (IS curve) – кривая, отражающая взаимосвязь ставки процента и национального продукта в условиях, когда планируемые инвестиции(I, investment) равны планируемым сбережениям (S, saving), т.е. существует равновесие на рынке товаров.

Кривая LM (LM curve) – кривая, каждая точка которой отражает взаимосвязь ставки процента и национального продукта при равенстве спроса на деньги (L, liquidity) и предложения денег (M? money), т.е. при равновесии на денежном рынке.

Кривая BP (BP curve) – кривая, отражающая взаимосвязь ставки процента и национального продукта, а в условиях, когда платежный баланс (BP, balance of payments) уравновешен, т.е. существует внешнее равновесие.

Модель IS-LM-BP (IS-LM-BP model) – макроэкономическая модель, позволяющая найти такие сочетания ставки процента и уровня дохода, при которых одновременно достигается внутреннее и внешнее равновесие.

Бюджетно-налоговая политика (fiscal policy) – меры, предпринимаемые правительством по изменению налогообложения, объема и структуры государственных расходов с целью воздействия на экономику.

Денежно–кредитная политика (monetary policy) – меры, предпринимаемые Центральным банком по изменению объема денежной массы с целью воздействия на экономику.

Внешнеторговая политика (trade policy) – меры, предпринимаемые правительством по изменению объема и структуры внешней торговли путем использования тарифных и нетарифных методов регулирования.

Политика изменения расходов(expenditure-changing policies) – экономическая политика управления спросом, предусматривающая маневрирование инструментами денежной и бюджетной политики в целях достижения макроэкономического баланса.

Политика переключения расходов(expenditure-swit-ching policies) – экономическая политика управления спросом, предусматривающая маневрирование валютным курсом для переключения расходов между иностранными и национальными товарами с целью достижения макроэкономического баланса.

Полная не мобильность капитала. Капитал вообще не реагирует на изменение процентной ставки, приток и отток капитала из страны в ответ на изменение процентной ставки перекрыт.

Высокая не мобильность капитала.Капитал сильнее реагирует на изменение процентной ставки, чем денежная масса. Приток и отток капитала из страны разрешены, хотя и несколько ограничены.

Полная мобильность капитала.Капитал полностью реагируетна изменениепроцентной ставки. Приток и отток капитала из страны ничем не ограничены.

Вопросы для обсуждения

1. В Швеции рост государственных расходов в условиях высокой мобильности капитала ведет к росту процентной ставки, росту валютного курса и длительному дефициту торгового баланса, который финансируется за счет притока капитала из-за рубежа. Может ли такая ситуация считаться равновесной в долгосрочном плане. Приведите аргументы «за» и «против».

2. Объясните, почему при фиксированном валютном курсе денежная политика внутри страны оказывается малоэффективной. Какую роль при этом играет проводимая ЦБ стерилизация изменения валютных резервов.

3. Сторонники жесткой денежной политики утверждают, что помимо подстегивания инфляции рост денежной массы ведет к сокращению производства. Их оппоненты полагают, что рост внутреннего кредита, напротив, стимулирует производство, которое должно расти темпами, превышающими темпы роста инфляции. Каково ваше мнение?

4. Каким образом меняется «распределение ролей» при проведении политики поддержания внутреннего и внешнего баланса в условиях плавающего валютного курса?

5. В процессе перехода к единой валюте страны ЕС требовали друг от друга соблюдения согласованных пределов дефицита государственного бюджета в каждой из стран. Почему это было столь важно?

6. Открытая экономика с фиксированным обменным курсом и низкой мобильностью капитала находится в состоянии внутреннего (на уровне полной занятости) и внешнего равновесия. Правительство увеличило налоги и сократило государственные расходы с целью покрытия дефицита бюджета. Используя модель IS-LM-BP, ответьте на следующие вопросы:

а) Что произошло в этом случае с уровнем дохода?

б) Какие меры внешнеторговой политики оказались бы эффективности в случае, если правительство считает главной целью восстановление внутреннего (на уровне полной занятости и внешнего равновесия?

в) Изменится ли ваш ответ на вопрос б), если мобильность капитала будет высокой?

7, При каких условиях правительство может успешно поддерживать фиксированный курс валюты и предотвращать его широкие колебания без применения валютного контроля и оттока капитала.

8. В последние годы в России наблюдается снижение курса доллара (соответственно - повышение курса рубля). Как это влияет на совокупный спрос, совокупное предложение, уровень цен и дохода?