Типы портфеля

Аннуитет (ежегодный платёж) – инвестиции, приносящие вкладчику определённый доход через регулярные промежутки времени, обычно после выхода на пенсию.

Тема: Компаундинг, дисконтирование и индексация.

Ценность финансовых ресурсов, материальную основу которых составляют деньги, изменяется во времени. Временная ценность финансовых ресурсов может рассматриваться в двух аспектах.

Первый аспект –в связи с покупательной способностью денег. Денежные средства в данный момент и через определенный промежуток времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. Так, 1000 руб. через год при годовом уровне инфляции 60% будут иметь покупательную способность всего лишь 400 руб. При современном состоянии экономики и уровне инфляции денежные средства, не участвующие в инвестиционной деятельности или не положенные на хранение в банк, быстро обесцениваются.

Обесценение бумажных денег и безналичных денежных средств, не разменных на золото, называется инфляцией. Инфляцию можно определить как переполнение каналов денежного обращения относительно товарной массы, что проявляется в росте цен. Инфляционные процессы в мире происходят постоянно. Если уровень инфляции составляет 2-3% в год, то ее обычно называют "мягкой" и она не требует каких-либо экстренных мер. Высокие темпы инфляции (10% в год и более) свидетельствуют о "больной" экономике.

Непредсказуемая инфляция очень болезненна для кредиторов и облегчает жизнь заемщиков, так как последние выплачивают долги обесценивающимися деньгами. Но в настоящее время в условиях предоставления займов кредиторы научились учитывать величину ожидаемой инфляции. Величина ожидаемой инфляции добавляется к обычному уровню процентов за кредит, которые бы кредитор назначил, если бы не ожидал ин­фляции. Величина ожидаемой инфляции также учитывается при индексации доходов и заработной платы.

Второй аспект- в связи с обращением денежных средств как капитала и получением дохода от этого оборота. Деньги как можно быстрее должны делать новые деньги. Например, имеются два варианта инвестиции. По первому варианту при вложении 10 млн.руб. доход через год составит 10 млн.руб., или 100%. По второму варианту при вложении 10 млн.руб. доход через три месяца выразится в 2,5 млн.руб., или 25%. Выгоднее принять второй вариант, так как денежные средства, полученные после трех месяцев, могут быть вновь пущены в оборот и принести дополнительный доход. При четырех оборотах за год этот дополнительный доход соста­вит 14,4 млн.руб,, т.е. на 4,4 млн.руб. больше, чем в первом варианте. Этот дополнительный доход определяется с помощью методов компаундинга, с которым тесно связано дисконтирование.

Компаундинг (англ. compounding - составление) - это процесс перехода от сегодняшней (т.е. текущей) сто­имости капитала к его будущей стоимости.

,где

Kt - стоимость капитала к концу t-ro периода времени с момента первоначального вклада капитала, руб.;

К- сумма первоначального вклада капитала, т.е. его текущая стоимость в момент вложения капитала, руб.;

n - коэффициент дисконтирования (норма доходности

или процентная ставка), доли единицы;

t- фактор времени (число лет или количество оборотов капитала).

Дисконтирование - это процесс определения сегод­няшней (т.е. текущей) стоимости денег, если известна их будущая стоимость.

Дисконтирование дохода применяется для оценки будущих денежных поступлений (прибыли, процентов, дивидендов) с позиции текущего момента. Чем дальше по времени получение того или иного дохода, тем меньше он "стоит" сейчас.

Инвестор, сделав вложение капитала, должен руководствоваться следующими положениями. Во-первых, происходит постоянное обесценивание денег. Во-вторых, желательно периодическое поступление дохода на капитал, причем в размере не ниже определенного минимума. Инвестор оценивает, какой доход он может получить в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов возможно вложить в данное дело.

Задача 1: Банк предлагает 50%. Первоначальный вклад не известен. Через 3 года банк получит 100 тыс.руб.

Решение:

: Инвестор имеет 20 тыс. руб. Через 2 года получит 80 тыс. руб. Найдите минимальное значение коэффициента дисконтирования.

Решение:

1*100%=100%

При анализе и прогнозе финансовых ресурсов необходимо также учитывать изменения цен, для этого используют индексы цен.

Индекс - это число, показывающее изменение в процентном отношении к другому числу, принимаемому за 100%.

Индексы могут использоваться как прием анализа динамики показателей и как экономический инструмент государственного регулирования. В последнем случае индексация есть способ сохранения реальной стоимости денежных ресурсов (капитала, доходов) по их покупательной способности в условиях инфляции.

Индекс цен - показатель, характеризующий изменение цен за определенный период времени.

Индекс потребительских цен, равный 1,48, означает, что потребительские цены выросли на 48% по сравнению с базисным периодом, а индекс потребительских цен, равный 0,95, означает, что цены снизились на 5%. Подсчет индекса цен применяется для различных целей, например, для определения потребительских цен, планирования себестоимости, стоимости акций и пр.

Различаются индивидуальный (однотоварный) и общий (групповой) индексы цен.

Индивидуальный индекс (i) исчисляется как отношение цены конкретного товара в отчетном периоде (p1) к цене этого товара в базисном периоде (ро):

Общий индекс цен (I) определяется на базе агрегатного индекса:

,где

q₁ - количество товаров, реализованных за отчетный период.

Для анализа и прогноза количественных показателей хозяйственной деятельности применяются также индексы стоимости (выручки, товарооборота), индексы физического объема (выпуска продукции, реализации), индексы количества, индексы структуры.

Индекс стоимости (ic) - это отношение выручки отчетного периода к выручке базисного периода в ценах соответствующих периодов:

,где

где q₀ - количество товаров, реализованных за базисный период.

Задача 3: Рассчитать индексы и сумму доп. вложения капитала по каждому наименованию продукции и в целом по группе товаров.

Предприниматель планировал приобрести:

­ 20 тонн сахара по цене 12000р. За 1 тонну

­ 10 тонн гречневой крупы по цене 10000р. За 1 тонну

­ 15 тонн риса по цене 11000р. За 1 тонну.

Фактические покупные цены не указанные продукты составили:

­ Сахар 14000р. За 1 тонну

­ Гречневая крупа 10500р. За 1 тонну

­ Рис 12500р. За 1 тонну.

Решение:

i сахара =

i гречневой крупы =

i риса =

общий

индекс =

Добавочный капитал=572500-409000=163500

Ответ: 1,2; 1,1; 1,1;1,4;163500р.

Тема: Кредит

Кредит -это движение ссудного капитала, включающее в себя мобилизацию свободных денежные средств народного хозяйства (на условиях возвратности, срочности и платности).

Принципы кредитования:

1. срочность – кредит должен быть возвращен в определенный срок.

2. возвратность – после окончания срока кредита средства должны быть возвращены.

3. платность – основано на банковском проценте.

4. дифференцирование – это работа банка по оценке надежности заемщика.

5. обеспеченность ссуд – у заемщика есть ценности, которые дают гарантию на выплату кредита.

Формы кредита:

1. Коммерческий кредит – это кредит предоставляется в товарной форме продавцами, в виде отсрочки, рассрочки платежа.

2. Банковский – предоставляется в виде денежной ссуд физическим или юридическим лицам, а также иностранным клиентам.

Классификация банковского кредита:

1. Потребительский кредит – кредит предоставляется торговыми компаниями для приобретения товаров длительного пользования с рассрочкой платежа; может предоставляться как в денежной, так и в товарной форме; используется примерно 3 года; процентная ставка от 10 до 25%.

2. Ипотечный кредит – кредит дается на приобретение жилья и покупки земли.

3. Межбанковский кредит – предоставляться одному банку другим банком при условии недостаток-убыток.

4. Госкредит – это кредит при котором заемщиком выступает государство, а именно органы местного самоуправления.

5. Международный – кредит, который предоставляться государством.

Задача:

Определите общую сумму % за кредит, если кредит взят в сумме 30т.р., на 2 месяца, с 11 апреля по 11 июня под 48% годовых. 11 мая была погашена частичная сумма 20т.р. Полностью рассчитались с банком 20 мая.

Решение:

1. Находим % за 1 мес. = = 4%

2. Сумма % за период с 11 апреля по 11 мая = 30т.р.*4% = 1200руб.

3. Сумма % за период с 11 мая по 20 мая = (30т.р.-20т.р.)*( *9дн.) = 120руб.

4. Сумма % общая = 1200+120 = 1220руб.

Тема: Оценка финансового состояния и перспектив развития хозяйствующего субъекта.

План:

1. Содержание и приёмы финансового анализа.

2. Анализ доходности (рентабельности).

3. Анализ финансовой устойчивости.

4. Анализ кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

5. Анализ эффективности использования капитала:

6. Анализ самофинансирования. Анализ валютного самофинансирования.

Содержание и приемы финансового анализа

Фин. состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности, т.е. платежеспособности, кредитоспособности; использование фин. ресурсов и капитала, выполнение обязательств перед государством и др. хозяйствующими субъектами.

Движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно торговой деятельности.

Характеристика финансового состояния субъекта включает анализ:

1. доходности (рентабельности)

2. финансовой устойчивости

3. кредитоспособности

4. использования капитала

5. уровня самофинансирования

6. валютной самоокупаемости.

Задачи анализа:

1. Выявление рентабельности и финансовой устойчивости;

2. Изучение эффективности использования финансовых ресурсов;

3. Установление положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественное измерение его финансовой конкурентоспособности;

4. Оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.

Источником для анализа финансового состояния является бухгалтерский баланс и приложение к нему, статистическая и оперативная отчетность.

По сфере доступности информацию можно разделить на:

- открытую

- закрытую (секретную)

Информацию, содержащую в бухгалтерском балансе и статистической отчетности является открытой, т.к. выходит за пределы субъекта. Каждый субъект разрабатывает свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы, лимиты, систему их оценки регулирования. Именно эта информация является коммерческой тайной, а иногда и «ноу-хау».

Приемы анализа:

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнение, сводки и группировки, цепные подстановки, разница. В отдельных случаях могут быть использованы методы экономико-математического моделирования.

Сравнение заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановым заключениями (норматив, норма, лимит) и с показ-м предыдущего периода. Должна быть однородность и одно качественность.

Сводки и группировки – объединение информационных материалов в аналитические таблицы, позволяющих выявить взаимосвязь различных экономических явлений и показателей; определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.

Цепные подстановки – для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их взаимодействия на уровень совокупного финансового состояния. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Требует строгой последовательности, определенного влияния отдельных факторов: сначала количественные показатели (объем финансовых ресурсов, объем доходов и затрат), далее качественные (уровень доходности и затрат).

Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется абсолютная или относительная разница по изучаемым факторам и совокупному финансовому показателю. Затем отклонение по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов.

Прием разниц и прием цепных подстановок являются разновидностью приема получившего название «Элиминирование».

Элиминирование – это логический прием, используемый при изучении функциональной связи, при котором последовательно выделяется влияние одного фактора и исключается влияние всех остальных.