Задача 1. Рассчитайте уровень финансового левериджа акционерного общества и дайте ему оценку. Определите размер дивиденда по обыкновенным акциям.

АО выпустило обыкновенные акции на сумму 250 тыс. руб., привилегированные акции – на сумму 50 тыс. руб. с фиксированным размером дивиденда 50%, а также 25%-ные облигации на сумму 50 тыс. руб. сумма прибыли, направленная на выплату доходов по ценным бумагам, составляет 100 тыс. руб.

Решение:

Теория:

Понятие «леверидж» происходит от английского «leverage - действие рычага», и означает соотношение одной величины к другой, при небольшом изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели.

1) Определим уровень финансового левериджа,который представляет собой отношение стоимости облигаций и привилегированных акций к стоимости обыкновенных акций.

2) Найдем сумму доходов, причитающихся владельцам облигаций.

3) Рассчитаем сумму доходов, причитающихся владельцам привилегированных акций.

4) Определим сумму прибыли, направляемую на выплату дивидендов владельцам обыкновенных акций.

100 000 – 12 500 – 25 000 = 62 500 руб.

5) Найдем размер дивиденда по обыкновенным акциям.

Таким образом, уровень финансового левериджа составляет 0,4 – это приемлимый показатель для вкладчиков, желающим приобрести обыкновенные акции этого АО, размер дивиденда по обыкновенным акциям – 25 % при условии прибыли к распределению 100 тыс.руб.